经济增加值 （EVA）
经济效益
SLB N.V.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 3,544 – 12.49% × 44,371 = -1,996
税后营业净利润在2021年至2024年期间呈现明显的增长趋势，从22.98亿美元上升至48.15亿美元的峰值，但在2025年出现回落，降至35.44亿美元。与此同时，投资资本在整个观察期内持续单调递增，由328.96亿美元增长至443.71亿美元。
- 税后营业净利润趋势
- 利润在前四年稳步增长，随后在最后一个年度出现显著下降，显示出盈利能力的波动。
- 资本成本稳定性
- 资本成本在11.49%至12.57%之间小幅波动，整体维持在12%左右的水平，未出现剧烈变化。
- 投资资本扩张
- 资本规模持续扩大，五年间增加了约114.75亿美元，表明存在持续的资产投入或资本化支出。
- 经济效益波动
- 经济效益在2021年至2024年间持续改善，从-14.83亿美元逐步回升并于2024年首次转正（5000万美元），但在2025年骤降至-19.96亿美元。
经济效益的走势揭示了资本回报与资本成本之间的失衡。尽管税后营业净利润在前期有所增长，但其增幅在大部分时间内未能覆盖因投资资本增加而上升的资本成本。2024年的短暂转正标志着资本回报率一度超过资本成本，但2025年利润的下降与投资资本的进一步扩张共同作用，导致经济效益大幅度恶化，表明该期间的价值创造能力出现严重下滑。
税后营业净利润 （NOPAT）
SLB N.V., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）呆账准备金.
3 对归因于SLB净收入的股权等值增加（减少）加算.
4 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 905 × 4.00% = 36
5 2025 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 594 × 21.00% = 125
6 税后利息费用加到归属于SLB的净收入中.
7 2025 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 136 × 21.00% = 29
8 抵销税后投资收益。
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净收入趋势
- 数据显示，归因于公司的净收入在2021年至2023年期间呈现显著增长趋势。从2021年的1881百万增长到2023年的4203百万，增长率较高。然而，2024年净收入略有增长至4461百万，随后在2025年出现明显下降，降至3374百万。这表明净收入增长势头在2024年后有所减缓，并在2025年出现逆转。
- 税后营业净利润（NOPAT）趋势
- 税后营业净利润（NOPAT）的趋势与净收入相似。NOPAT从2021年的2298百万增长到2023年的4641百万，同样显示出强劲的增长。2024年继续增长至4815百万，但2025年也出现了显著下降，降至3544百万。NOPAT的下降幅度略小于净收入的下降幅度。
- 净收入与NOPAT对比
- 在整个分析期间，NOPAT始终高于净收入。这表明公司的核心运营盈利能力强于整体净利润，可能受到非核心业务或一次性项目的影响。2025年，两者之间的差距略有缩小，这可能与净收入和NOPAT同时下降有关。
- 增长率变化
- 从2021年到2023年，净收入和NOPAT的增长率均较高。然而，2024年和2025年的增长率明显放缓，甚至出现负增长。这可能表明公司面临外部市场压力、内部运营挑战或两者兼而有之。需要进一步分析以确定导致增长放缓的具体原因。
- 整体总结
- 总体而言，数据显示公司在2021年至2023年期间表现出强劲的盈利增长。然而，2024年和2025年的数据表明增长势头正在减弱，并且在2025年出现了明显的盈利下降。这种趋势需要进一步调查，以评估其可持续性并制定相应的应对策略。
现金营业税
SLB N.V.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税费（福利）
- 税费（福利）在观察期间呈现显著波动。2022年，该项目数值大幅增加，从2021年的446百万增长至779百万。随后，2023年和2024年继续增长，分别达到1007百万和1093百万。然而，2025年出现明显下降，回落至840百万。整体而言，该项目在2021年至2024年间呈现上升趋势，但在2025年出现反转。
- 现金营业税
- 现金营业税的趋势与税费（福利）相似，但增长幅度相对平缓。2022年，该项目数值从2021年的579百万增加至905百万。2023年和2024年继续增长，分别达到1070百万和1211百万。2025年，该项目数值略有增长，达到1215百万。整体而言，现金营业税在观察期间呈现持续增长的趋势，但增长速度在后期有所放缓。
综合来看，两项财务项目均在2021年至2024年间呈现增长趋势，表明可能存在业务扩张或盈利能力提升的情况。然而，税费（福利）在2025年的显著下降值得关注，可能与成本控制措施、税收政策变化或其他运营因素有关。现金营业税的持续增长，尽管速度放缓，仍然表明了稳定的盈利能力。需要进一步分析其他财务数据，才能更全面地了解这些趋势背后的原因。
投资资本
SLB N.V.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 将股权等价物添加到SLB股东权益总额中.
5 计入累计的其他综合收益。
6 有价证券的减法.
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 报告的债务和租赁总额
- 数据显示，报告的债务和租赁总额在2021年至2022年间显著下降，从15009百万单位降至12925百万单位。随后，该数值在2022年至2024年期间保持相对稳定，略有波动，最终在2024年达到12816百万单位。2025年，该数值进一步下降至12541百万单位，表明债务水平持续降低的趋势。
- SLB股东权益合计
- SLB股东权益合计在整个分析期间呈现持续增长的趋势。从2021年的15004百万单位增长到2025年的26109百万单位。2021年至2022年增长显著，从15004百万单位增至17685百万单位。此后，增长速度有所放缓，但仍保持正向，表明公司所有者权益不断积累。
- 投资资本
- 投资资本在2021年至2025年期间也呈现持续增长的趋势。从2021年的32896百万单位增长到2025年的44371百万单位。增长速度相对稳定，表明公司持续投入资金以支持其运营和扩张。2024年至2025年的增长幅度略有增加，可能反映了公司在投资方面的加速。
综合来看，数据显示公司债务水平呈现下降趋势，而股东权益和投资资本则持续增长。这可能表明公司财务状况稳健，并积极进行投资以促进长期发展。股东权益的增长可能反映了盈利能力的提高和/或资本运作的成功。债务水平的降低则可能降低财务风险，并为未来的增长提供更大的灵活性。
资本成本
SLB N.V.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 73,496) | 73,496) | ÷ | 85,695) | = | 0.86 | 0.86 | × | 14.14% | = | 12.13% | ||
| 债务3 | 11,294) | 11,294) | ÷ | 85,695) | = | 0.13 | 0.13 | × | 3.12% × (1 – 21.00%) | = | 0.32% | ||
| 经营租赁负债4 | 905) | 905) | ÷ | 85,695) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 85,695) | 1.00 | 12.49% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 58,317) | 58,317) | ÷ | 70,510) | = | 0.83 | 0.83 | × | 14.14% | = | 11.70% | ||
| 债务3 | 11,451) | 11,451) | ÷ | 70,510) | = | 0.16 | 0.16 | × | 2.91% × (1 – 21.00%) | = | 0.37% | ||
| 经营租赁负债4 | 742) | 742) | ÷ | 70,510) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 70,510) | 1.00 | 12.10% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 73,753) | 73,753) | ÷ | 85,886) | = | 0.86 | 0.86 | × | 14.14% | = | 12.14% | ||
| 债务3 | 11,323) | 11,323) | ÷ | 85,886) | = | 0.13 | 0.13 | × | 2.57% × (1 – 21.00%) | = | 0.27% | ||
| 经营租赁负债4 | 810) | 810) | ÷ | 85,886) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 85,886) | 1.00 | 12.44% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 79,886) | 79,886) | ÷ | 91,617) | = | 0.87 | 0.87 | × | 14.14% | = | 12.33% | ||
| 债务3 | 11,032) | 11,032) | ÷ | 91,617) | = | 0.12 | 0.12 | × | 2.31% × (1 – 21.00%) | = | 0.22% | ||
| 经营租赁负债4 | 699) | 699) | ÷ | 91,617) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 91,617) | 1.00 | 12.57% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 55,855) | 55,855) | ÷ | 71,478) | = | 0.78 | 0.78 | × | 14.14% | = | 11.05% | ||
| 债务3 | 14,809) | 14,809) | ÷ | 71,478) | = | 0.21 | 0.21 | × | 2.53% × (1 – 21.00%) | = | 0.41% | ||
| 经营租赁负债4 | 814) | 814) | ÷ | 71,478) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 71,478) | 1.00 | 11.49% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
经济传播率
SLB N.V.、经济传播率计算
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
在2021年至2025年的观察期内，投资资本规模呈现出持续且稳定的增长趋势，但经济效益与经济传播率则表现出明显的波动性，呈现出先改善后大幅回落的走势。
- 投资资本趋势
- 投资资本从2021年的328.96亿逐步增加至2025年的443.71亿。这种持续的增长表明资本基础在不断扩大，反映了规模的扩张或资本支出的增加。
- 经济效益波动
- 经济效益在2021年至2024年期间经历了显著的恢复阶段，数值从-14.83亿逐步上升，并在2024年转正至5000万，实现了从价值损毁到价值创造的转变。然而，这一趋势在2025年发生剧烈逆转，经济效益大幅下降至-19.96亿，创下周期内最低点。
- 经济传播率分析
- 经济传播率的走势与经济效益高度一致。该指标从2021年的-4.51%持续攀升，在2024年达到0.13%的最高点，意味着此时的资本回报率略高于资本成本。但在2025年，该比率迅速跌至-4.5%，表明资本回报率再次大幅低于资本成本。
综合来看，资本规模的扩张并未带来持续的经济增值。尽管在2024年短暂实现了正向的经济传播，但2025年的数据表明，资本利用效率出现了严重下滑，导致在更高的资本基数下产生了更深幅度的经济损失。
经济利润率
SLB N.V.、经济利润率计算
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (1,996) | 50) | (57) | (464) | (1,483) | |
| 收入 | 35,708) | 36,289) | 33,135) | 28,091) | 22,929) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | -5.59% | 0.14% | -0.17% | -1.65% | -6.47% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2025 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 收入
= 100 × -1,996 ÷ 35,708 = -5.59%
分析期内的财务数据显示，收入规模与经济效益之间存在显著的波动关系。
- 收入规模走势
- 从2021年至2024年，收入呈现出持续且稳步的增长态势，数值从229.29亿增加至362.89亿。然而，至2025年，收入规模出现轻微回调，降至357.08亿，显示出增长势头在此时期有所放缓。
- 经济效益与利润率的修复过程
- 在2021年至2023年期间，经济效益处于负值区域，但亏损幅度逐年显著收窄，从-14.83亿改善至-0.57亿。2024年，经济效益首次实现转正，达到0.50亿。与之相对应，经济利润率在这一阶段经历了从-6.47%到0.14%的逐步回升，表明资产利用效率和盈利能力在四年间得到了有效修复。
- 近期异常波动分析
- 2025年的财务指标出现了剧烈波动。尽管收入端的下滑幅度较小，但经济效益大幅跌至-19.96亿，经济利润率骤降至-5.59%。这种收入相对稳定但利润大幅下滑的模式，表明该年度可能面临严重的成本上升、资产减值或经营效率的骤降。
综合来看，在2021至2024年间，通过收入的扩张带动了经济利润率的由负转正。但2025年的数据表明，此前建立的盈利改善趋势被打破，经济效益迅速回落至与2021年相近的低谷水平。