企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Verizon Communications Inc., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
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根据提供的财务数据，可以观察到公司在经营活动产生的现金净额方面表现出一定的波动趋势。从2020年至2024年，现金净额整体略有下降，从41768百万逐步下降至2024年的36912百万。虽然在2021年出现了一定的下降（至39539百万），但总体保持在较高水平，显示出公司的核心经营活动依然能够产生稳定的现金流。
在自由现金流（FCFF）方面，数据呈现出较为明显的波动和变化。2020年自由现金流为24699百万，随后在2021年出现大幅度的负值(-24747百万)，表明当年公司可能面临较大的资本支出或其他现金流出压力，导致自由现金流大幅为负。然而，从2022年起，自由现金流逐步回升至13680百万，2023年进一步增长至16360百万，2024年达到22923百万，显示公司在近两年逐步改善了资本支出管理或增强了现金流入能力，恢复了自由现金流的正向增长态势。
总体而言，公司的经营现金流保持稳定，显示出核心业务的持续盈利能力。自由现金流的波动反映了在某些年份内资本支出或其他现金流出的変动，2023年至2024年期间的显著改善表明公司在资本管理方面取得了积极的效果。这些趋势提示公司行业内的经营状况较为稳健，但在某些年份仍需关注资本开支和现金流管理的变化，以确保未来财务稳健性。
已付利息，扣除税
Verizon Communications Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
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2 2024 计算
已付利息，扣除资本化金额、税费 = 已付利息，扣除资本化金额 × EITR
= 5,505 × 21.90% = 1,206
3 2024 计算
资本化利息成本、税金 = 资本化利息成本 × EITR
= 963 × 21.90% = 211
根据提供的财务数据，可以观察到公司在有效所得税税率方面的变化趋势。2020年至2022年，税率基本保持平稳，均在23.1%至23.4%的区间，但在2023年显著上升至28.8%，随后在2024年降回21.9%。这种波动可能反映了公司税务策略的调整或税务政策的变化，尤其是2023年税率的升高可能带来税负增加，影响净利润水平。
关于已付利息的变化，数据显示，2020年至2024年期间逐年增长，尤其是在2024年达到4299百万，显示公司在偿还债务方面不断增加。本年度较上一年度显著增长，可能意味着公司在扩展融资规模以支持资本支出或运营扩张。这一趋势表明公司债务水平的提升，可能增加财务成本，但也反映了其资金需求的增加和资金结构的变化。
资本化利息成本方面，从2020年的425百万明显增长至2022年的1561百万，随后在2023年略有下降至1294百万，2024年进一步降低至752百万。这表明公司在资本支出方面的投入波动。2022年资本化利息的显著上升可能对应了特定的资产建设或资本项目的启动，而2023年和2024年的下降可能表示部分项目已完成或资本化策略有所调整，导致资本化利息负担减轻。
总体而言，公司的有效所得税税率存在一定的波动，反映了税务策略或政策变化；而债务相关指标显示出逐年上升的趋势，表明公司在筹集资金方面的积极行为，尤其是在资本支出或扩张方面。资本化利息的变化则与资本投资项目的实施节奏相关，显示了公司在资产建设和财务安排上的调整。整体来看，这些财务指标呈现出公司积极扩展但同时在税务管理上面临一定变动的状态。
企业价值与 FCFF 比率当前
Verizon Communications Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 325,032) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 22,923) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 14.18 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| AT&T Inc. | 14.02 |
| T-Mobile US Inc. | 29.45 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 电信服务 | 17.12 |
| EV/FCFF工业 | |
| 通信服务 | 29.97 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Verizon Communications Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 311,777) | 316,972) | 317,390) | 373,185) | 342,126) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 22,923) | 16,360) | 13,680) | (24,747) | 24,699) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 13.60 | 19.38 | 23.20 | — | 13.85 | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| AT&T Inc. | 13.17 | 9.83 | 11.93 | 10.67 | 10.84 | |
| T-Mobile US Inc. | 29.35 | 28.48 | 218.70 | — | — | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 电信服务 | 16.53 | 16.10 | 24.13 | 567.15 | 16.80 | |
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 通信服务 | 26.19 | 22.41 | 23.20 | 30.46 | 25.63 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
根据提供的财务数据，整体来看，公司在2020年至2024年的企业价值（EV）呈现出了一定的波动趋势。具体而言，在2020年达到高点342,126百万美元后，2021年显著上升至373,185百万美元，反映出在此期间公司获得了较高的市场估值。随后，企业价值在2022和2023年分别下降至317,390和316,972百万美元，显示出市场对公司估值的调整，可能受行业波动或公司经营环境变化影响。而到2024年，价值小幅下调至311,777百万美元，表明整体估值趋于稳定但略有下降。
在自由现金流（FCFF）方面，2020年出现亏损（-24,747百万美元），显示公司当年现金流流出较大，可能受一次性支出或运营压力影响。而2021年FCFF转为正值，达到了13,680百万美元，显著改善，标志公司财务状况有所缓解。2022年，FCFF再次出现增长至16,360百万美元，随后2023年持续增长至22,923百万美元，显示公司流动现金的增长趋势逐步明显。这一变化可能得益于收入增加、成本优化或其他财务管理措施的成效。
关于市值相对自由现金流的比率（EV/FCFF），在2020年未提供数据，2022年该比率为23.2，显示市场对公司未来现金流的预期较高。而2023年，该比率下降至19.38，进一步降低至2024年的13.6，表明随着自由现金流的增长，市场对公司估值的相对估价逐渐降低。这一趋势可能暗示市场对公司未来增长预期的调整，或是公司现金流的改善增强了其财务稳健性，从而降低了估值得到的溢价水平。
总结而言，公司在2020年至2024年间的企业价值经历了起伏，2021年达峰后逐步回落，反映出市场估值的调整。而自由现金流表现出逐年改善的态势，表明公司在运营效率或资金管理方面取得了积极成效。对应的市值与现金流比率不断下降，说明市场对公司现金流的认可度提升，整体财务状况表现出逐步优化的迹象。这些数据反映出公司在不断调整经营策略以适应市场环境，未来仍需关注现金流持续改善及市场估值的稳定性。」