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Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

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股息折扣模式 (DDM)

Microsoft Excel LibreOffice Calc

在贴现现金流 (DCF) 估值技术中,股票价值是根据某种现金流量的现值估算的。股息是现金流量最清晰、最直接的衡量标准,因为这些显然是直接流向投资者的现金流。


内在股票价值(估值摘要)

Verizon Communications Inc., 每股股息 (DPS) 预测

美元$

Microsoft Excel LibreOffice Calc
价值 DPSt 或终值 (TVt) 计算 现值在
0 DPS01
1 DPS1 = × (1 + )
2 DPS2 = × (1 + )
3 DPS3 = × (1 + )
4 DPS4 = × (1 + )
5 DPS5 = × (1 + )
5 终值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Verizon 普通股的内在价值(每股)
当前股价

来源: Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = Verizon 普通股去年每股股息的总和。 阅读详情 »

免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处略去。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值存在显着差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


要求回报率 (r)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
假设
长期国债综合收益率1 RF
市场投资组合的预期回报率2 E(RM)
Verizon 普通股的系统性风险 βVZ
 
Verizon 普通股的要求回报率3 rVZ

来源: Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率(无风险收益率代理)。

2 阅读详情 »

3 rVZ = RF + βVZ [E(RM) – RF]
= + []
=


股息增长率 (g)

PRAT 模型隐含的股息增长率 ( g )

Verizon Communications Inc.,PRAT模型

Microsoft Excel LibreOffice Calc
平均 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
精选财务数据 (百万美元)
已宣派股息
归属于Verizon的净利润
营业收入
总资产
归属于 Verizon 的股权
财务比率
留存率1
利润率2
资产周转率3
财务杠杆率4
平均值
留存率
利润率
资产周转率
财务杠杆率
 
股息增长率 (g)5

来源: Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 留存率 = (归属于Verizon的净利润 – 已宣派股息) ÷ 归属于Verizon的净利润
= () ÷
=

2 利润率 = 100 × 归属于Verizon的净利润 ÷ 营业收入
= 100 × ÷
=

3 资产周转率 = 营业收入 ÷ 总资产
= ÷
=

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 归属于 Verizon 的股权
= ÷
=

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= × × ×
=


Gordon 增长模型隐含的股息增长率 ( g )

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $)
=

在哪里:
P0 = Verizon 普通股的当前价格
D0 = Verizon 普通股去年每股股息的总和
r = Verizon 普通股的要求回报率


股息增长率 ( g ) 预测

Verizon Communications Inc., H 模型

Microsoft Excel LibreOffice Calc
价值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以后 g5

来源: Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

在哪里:
g1 由 PRAT 模型隐含
g5 由戈登增长模型隐含
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=