Stock Analysis on Net
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Walmart Inc. (NYSE:WMT)

损益表结构 
季度数据

Walmart Inc.、合并损益表结构（季度数据）

Microsoft Excel
截至 3 个月 2025年7月31日 2025年4月30日 2025年1月31日 2024年10月31日 2024年7月31日 2024年4月30日 2024年1月31日 2023年10月31日 2023年7月31日 2023年4月30日 2023年1月31日 2022年10月31日 2022年7月31日 2022年4月30日 2022年1月31日 2021年10月31日 2021年7月31日 2021年4月30日 2021年1月31日 2020年10月31日 2020年7月31日 2020年4月30日 2020年1月31日 2019年10月31日 2019年7月31日 2019年4月30日
净销售额 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
销售成本 -75.55 -75.80 -76.15 -75.80 -75.59 -75.92 -76.68 -76.01 -76.02 -76.34 -77.07 -76.33 -76.52 -76.16 -76.24 -75.44 -75.20 -75.29 -76.34 -75.02 -75.05 -76.33 -76.63 -75.52 -75.68 -75.67
毛利 24.45% 24.20% 23.85% 24.20% 24.41% 24.08% 23.32% 23.99% 23.98% 23.66% 22.93% 23.67% 23.48% 23.84% 23.76% 24.56% 24.80% 24.71% 23.66% 24.98% 24.95% 23.67% 23.37% 24.48% 24.32% 24.33%
会员资格和其他收入 0.94 0.99 0.96 0.94 0.93 0.98 0.86 0.86 0.84 0.86 0.80 0.89 0.98 0.91 0.89 0.95 0.84 0.84 0.72 0.71 0.67 0.71 0.76 0.80 0.76 0.79
运营、销售、一般和行政费用 -21.25 -20.84 -20.42 -21.15 -20.61 -20.78 -19.96 -20.96 -20.26 -20.38 -20.32 -22.78 -19.93 -20.96 -20.76 -21.34 -20.38 -20.51 -20.75 -21.38 -21.19 -20.48 -20.34 -21.56 -20.77 -21.10
营业收入 4.15% 4.35% 4.39% 3.99% 4.73% 4.28% 4.22% 3.89% 4.56% 4.13% 3.42% 1.78% 4.53% 3.79% 3.89% 4.16% 5.26% 5.04% 3.63% 4.32% 4.43% 3.91% 3.78% 3.72% 4.31% 4.02%
利息支出、债务和融资租赁 -0.44 -0.39 -0.40 -0.37 -0.40 -0.45 -0.40 -0.43 -0.40 -0.44 -0.37 -0.39 -0.32 -0.32 -0.28 -0.35 -0.37 -0.41 -0.35 -0.40 -0.48 -0.44 -0.46 -0.50 -0.50 -0.55
利息收入 0.05 0.06 0.06 0.08 0.07 0.07 0.08 0.09 0.09 0.07 0.06 0.06 0.02 0.03 0.03 0.03 0.03 0.02 0.02 0.02 0.02 0.03 0.03 0.03 0.04 0.04
利息，净额 -0.38% -0.33% -0.34% -0.28% -0.34% -0.38% -0.32% -0.34% -0.31% -0.37% -0.31% -0.33% -0.30% -0.30% -0.25% -0.32% -0.34% -0.39% -0.33% -0.39% -0.46% -0.41% -0.43% -0.46% -0.45% -0.51%
清偿债务损失 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -1.73 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他收益和（损失） 1.54 -0.36 -0.16 -0.08 -0.69 0.50 0.47 -2.98 2.44 -1.98 2.36 -2.39 0.16 -1.42 -0.48 0.87 -0.68 -1.84 -3.70 1.39 2.35 0.54 0.68 0.19 -0.07 0.68
所得税前收入（亏损） 5.30% 3.66% 3.89% 3.63% 3.70% 4.40% 4.37% 0.57% 6.69% 1.78% 5.47% -0.94% 4.39% 2.07% 3.16% 2.98% 4.23% 2.80% -0.39% 5.32% 6.32% 4.04% 4.03% 3.44% 3.80% 4.19%
所得税准备金 -1.23 -0.83 -0.86 -0.82 -0.90 -1.08 -1.07 -0.17 -1.67 -0.52 -1.90 -0.22 -0.99 -0.57 -0.76 -0.73 -1.11 -0.75 -0.94 -1.43 -1.61 -0.99 -0.98 -0.83 -0.95 -1.02
合并净利润（亏损） 4.07% 2.83% 3.03% 2.81% 2.81% 3.32% 3.30% 0.40% 5.02% 1.26% 3.57% -1.17% 3.40% 1.50% 2.40% 2.25% 3.12% 2.05% -1.33% 3.89% 4.71% 3.05% 3.05% 2.62% 2.84% 3.18%
归属于非控制性权益的合并净（收入）亏损 -0.07 -0.09 -0.10 -0.08 -0.13 -0.13 -0.11 -0.12 -0.10 -0.15 0.29 -0.02 0.00 -0.03 -0.05 -0.02 -0.06 -0.06 -0.05 -0.05 0.03 -0.06 -0.11 -0.03 -0.05 -0.05
归属于沃尔玛的合并净利润（亏损） 4.00% 2.74% 2.94% 2.72% 2.68% 3.19% 3.20% 0.28% 4.92% 1.11% 3.86% -1.19% 3.40% 1.46% 2.35% 2.23% 3.06% 1.99% -1.38% 3.84% 4.73% 2.98% 2.95% 2.59% 2.79% 3.12%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-07-31), 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30).

从整体趋势来看，公司的净销售额在所述期间保持稳定，百分比持续维持在100%，显示其市场规模相对稳定，未出现明显的增长或缩减变化。销售成本作为净销售额的百分比略有波动，整体上呈现出较强的稳定性，大部分时间维持在75.5%到76.7%的范围内，说明其商品毛利率稳定，但在某些季度略有变动，可能反映出采购成本或定价策略的调整。

毛利率作为净销售额的比例，基本保持在23%至25%的区间。尽管在个别季度如2021年1季度略下降至23.66%，随后又回升至接近24%，整体上显示出毛利水平的持续稳定。值得注意的是，2021年Q1的毛利率出现短暂下降，可能与当时市场环境或促销活动有关，但整体未表现出明显的趋势性下跌或上升变化。

关于会员资格和其他收入部分，其占比持续在0.7%至1%的范围内变动，呈现缓慢上升趋势，特别是在2022年以后接近1%，说明公司在会员及附加收入方面逐步增强，可能反映出会员计划或其他收入渠道的扩展策略。

运营、销售、一般和行政费用占比通常在20%至22%之间略有波动，整体呈现较为平稳的水平。在某些季度如2022年Q2出现较低的19.93%，可能反映成本管控的改善，但整体上没有明显的上升或下降趋势，表现出运营成本的管理稳定性。

营业利润率波动较大。2020年、2021年部分季度表现良好，达到了4%至5%的范围，为公司盈利提供支撑；然而，个别季度如2021年第一季度亏损（营业收入占比为1.78%），显示出短期的盈利压力。2022年之后，营业利润率逐步回归至大约4%的水平，表明公司整体盈利能力稳定，但受市场变化或特定事件影响，盈利能力存在波动。

关于财务费用，利息支出及利息净额的比例通常在-0.3%至-0.5%之间，显示出财务成本基本稳定，未因债务水平大幅变动而产生明显波动。偿债相关的亏损在某些季度（如2022年第一季度达-1.73%）显示出特殊状况，但整体来看，公司财务成本压力较为可控。

其他收益和（损失）数值存在较大变动，尤其在某些季度出现剧烈的正负波动，如2021年Q2的2.36%和2021年Q4的-2.98%，反映出非常规项目或投资收益的影响。整个期间，公司其他收益或损失对利润的影响具有一定的不确定性，可能受到市场环境、资产处置或一次性事项的影响。

税前利润率显示出一定的波动性，2021年Q1出现明显的亏损（-0.94%），但在其他时期迅速恢复到3%至6%的正常水平。公司的所得税费用占比大致在-1%到-2%之间，显示税负较为稳定。合并净利润占比在不同季度也表现出波动性：2020年表现良好，达到4.73%的高点，而2021年Q1出现亏损（-1.33%），但随后逐步回升，2022年后基本维持在3%至4%的水平，反映盈利能力在波动中趋于稳定。

总体而言，这一系列季度财务数据展现出公司的盈利水平在稳定范围内波动，财务结构较为稳健。毛利率和成本控制较为稳定，运营和管理费用维持在合理范围。短期内，利润的表现受市场环境和特殊事项影响，导致某些季度出现亏损，但整体盈利水平保持相对稳定，有助于公司持续稳健运营和未来增长的基础。