收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。

Freeport-McMoRan Inc.、资产负债表计算应计总额

以百万计

	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
经营性资产
总资产	54,848)	52,506)	51,093)	48,022)	42,144)
少：现金及现金等价物	3,923)	4,758)	8,146)	8,068)	3,657)
少：受限制现金及现金等价物	888)	1,208)	111)	—)	—)
经营性资产	50,037)	46,540)	42,836)	39,954)	38,487)
经营负债
负债合计	26,070)	25,196)	26,222)	25,003)	23,476)
少：流动债务部分	41)	766)	1,037)	372)	34)
少：长期债务，减去流动部分	8,907)	8,656)	9,583)	9,078)	9,677)
经营负债	17,122)	15,774)	15,602)	15,553)	13,765)

净营业资产¹	32,915)	30,766)	27,234)	24,401)	24,722)
基于资产负债表的应计项目合计²	2,149)	3,532)	2,833)	(321)	—)
财务比率
基于资产负债表的应计比率³	6.75%	12.18%	10.97%	-1.31%	—
基准
基于资产负债表的应计比率工业
材料	3.19%	5.47%	1.53%	-5.48%	—

¹ 2024 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 50,037 – 17,122 = 32,915

² 2024 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产₂₀₂₄ – 净营业资产₂₀₂₃
= 32,915 – 30,766 = 2,149

³ 2024 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 2,149 ÷ [(32,915 + 30,766) ÷ 2] = 6.75%

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净营业资产: 数据显示，净营业资产在连续四年内呈现稳定增长的趋势。从2021年的24401百万单位增长到2024年的32915百万单位，增长幅度较为显著。这表明公司整体的资产规模和运营能力在持续提升。
基于资产负债表的应计总计项目: 基于资产负债表的应计总计项目数值经历了显著的变化。2021年为负值-321百万单位，随后在2022年大幅增加至2833百万单位，并在2023年进一步增长至3532百万单位。然而，到了2024年，该数值有所下降，降至2149百万单位。这种波动可能反映了公司应计项目的管理策略或业务运营中的特定事件。
基于资产负债表的应计比率: 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目的数据变化相呼应。2021年为-1.31%，表明存在负面的应计项目影响。2022年和2023年，该比率显著提升，分别达到10.97%和12.18%，表明应计项目对公司财务状况的积极影响增强。然而，2024年该比率回落至6.75%，与应计总计项目的下降趋势一致。整体来看，该比率的波动可能与公司收入确认、费用递延等会计处理方式有关，需要进一步分析其具体构成。

综合来看，净营业资产的持续增长是积极信号，但应计总计项目和应计比率的波动需要进一步关注。2024年的下降趋势可能需要结合其他财务数据和业务运营情况进行深入分析，以评估其潜在影响。

Freeport-McMoRan Inc.、应计项目总额的现金流量表计算

以百万计

	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
归属于普通股股东的净利润	1,889)	1,848)	3,468)	4,306)	599)
少：经营活动产生的现金净额	7,160)	5,279)	5,139)	7,715)	3,017)
少：投资活动中使用的现金净额	(5,028)	(4,956)	(3,440)	(1,964)	(1,264)
基于现金流量表的应计项目合计	(243)	1,525)	1,769)	(1,445)	(1,154)
财务比率
基于现金流量表的应计比率¹	-0.76%	5.26%	6.85%	-5.88%	—
基准
基于现金流量表的应计比率工业
材料	2.23%	3.08%	1.97%	-4.42%	—

¹ 2024 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -243 ÷ [(32,915 + 30,766) ÷ 2] = -0.76%

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净营业资产: 数据显示，净营业资产在连续四年内呈现增长趋势。从2021年的24401百万单位增长到2024年的32915百万单位。增长速度相对稳定，表明资产规模的持续扩张。2022年和2023年的增长幅度略大于2021年和2023年，但整体趋势保持向上。
基于现金流量表的应计总计: 基于现金流量表的应计总计在不同年份波动较大。2021年为负值-1445百万单位，随后在2022年转为正值1769百万单位，并在2023年保持正值1525百万单位。然而，到了2024年，该数值再次变为负值-243百万单位。这种波动表明公司应计项目的变化较大，可能受到收入确认、费用递延等因素的影响。
基于现金流量表的应计比率: 应计比率与应计总计的变化趋势一致。2021年为-5.88%，2022年大幅提升至6.85%，2023年为5.26%。2024年则显著下降至-0.76%。负值表明应计项目对现金流量产生负面影响，而正值则表明正向影响。比率的波动幅度较大，可能与公司会计政策的选择、业务模式以及外部经济环境有关。2024年的负值表明应计项目对现金流量的贡献减弱。

总体而言，净营业资产的持续增长表明公司规模的扩张。然而，应计总计和应计比率的波动则提示需要关注公司收入确认和费用递延的会计处理，以及其对现金流量的影响。2024年的负值应计比率值得进一步分析，以了解其背后的原因和潜在风险。

Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX)

财务报告质量：合计应计项目