在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。

Paramount Global，每股股息（DPS）预测

美元

年	价值	DPS_t 或终值 (TV_t)	计算	现值在 18.59%
0	DPS₀¹	0.96
1	DPS₁	1.13	= 0.96 × (1 + 17.42%)	0.95
2	DPS₂	1.31	= 1.13 × (1 + 16.07%)	0.93
3	DPS₃	1.50	= 1.31 × (1 + 14.73%)	0.90
4	DPS₄	1.70	= 1.50 × (1 + 13.38%)	0.86
5	DPS₅	1.91	= 1.70 × (1 + 12.03%)	0.81
5	终端价值 (TV₅)	32.57	= 1.91 × (1 + 12.03%) ÷ (18.59% – 12.03%)	13.89
派拉蒙普通股的内在价值（每股）				$18.34
当前股价				$16.40

¹ DPS₀ = Paramount普通股每股去年股息的总和。查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

¹ 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

³ r_PARA = R_F + β_PARA [E(R_M) – R_F]
= 4.62% + 1.54 [13.69% – 4.62%]
= 18.59%

Paramount Global、普拉特模型

2022 计算

¹ 留存率 = (归属于派拉蒙的净利润 – 普通股股息 – 优先股股息) ÷ (归属于派拉蒙的净利润 – 优先股股息)
= (1,104 – 635 – 58) ÷ (1,104 – 58)
= 0.39

² 利润率 = 100 × (归属于派拉蒙的净利润 – 优先股股息) ÷ 收入
= 100 × (1,104 – 58) ÷ 30,154
= 3.47%

³ 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 30,154 ÷ 58,393
= 0.52

⁴ 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 派拉蒙股东权益总额
= 58,393 ÷ 23,036
= 2.53

⁵ g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.74 × 10.84% × 0.54 × 4.02
= 17.42%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($16.40 × 18.59% – $0.96) ÷ ($16.40 + $0.96)
= 12.03%

哪里：
P₀ = Paramount普通股的当前价格
D₀ = Paramount普通股每股去年股息总和
r = 派拉蒙普通股所需的回报率

Paramount Global、H 型

哪里：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增长模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用线性插值法计算 g₁ 和 g₅

计算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.07%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.73%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (12.03% – 17.42%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.38%

Paramount Global (NASDAQ:PARA)

股息贴现模型 (DDM)