Stock Analysis on Net
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Paramount Global (NASDAQ:PARA)

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自 2023 年 5 月 4 日以来一直没有更新。

股利贴现模式 (DDM) 

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在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值估计的。股息是衡量现金流最干净、最直接的指标，因为这些显然是直接流向投资者的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

Paramount Global、每股股息（DPS）预测

美元

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年 价值 DPSt 或终端值 (TVt) 计算 现值 20.66%
0 DPS01 0.96
1 DPS1 1.13 = 0.96 × (1 + 17.42%) 0.93
2 DPS2 1.31 = 1.13 × (1 + 16.56%) 0.90
3 DPS3 1.52 = 1.31 × (1 + 15.70%) 0.87
4 DPS4 1.75 = 1.52 × (1 + 14.84%) 0.82
5 DPS5 1.99 = 1.75 × (1 + 13.98%) 0.78
5 终端价值 (TV5) 34.00 = 1.99 × (1 + 13.98%) ÷ (20.66% – 13.98%) 13.29
派拉蒙普通股的内在价值（每股） $17.60
当前股价 $16.40

根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).

1 DPS0 = Paramount普通股上一年每股股息的总和。 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

所需回报率 (r)

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假设
长期国债综合回报率1 RF 4.57%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 15.01%
普通股 Paramount 系统性风险 βPARA 1.54
 
派拉蒙普通股所需的回报率3 rPARA 20.66%

1 在不到10年的时间内，所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率，既未到期也不可赎回（无风险收益率代理）。

2 查看详情 »

3 rPARA = RF + βPARA [E(RM) – RF]
= 4.57% + 1.54 [15.01% – 4.57%]
= 20.66%

股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率（g）

Paramount Global、PRAT模型

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平均 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
普通股股息 635 625 601 600 274
优先股股利 58 44 — — —
派拉蒙应占净收益 1,104 4,543 2,422 3,308 1,960
收入 30,154 28,586 25,285 27,812 14,514
总资产 58,393 58,620 52,663 49,519 21,859
派拉蒙股东权益总额 23,036 22,402 15,371 13,207 2,804
财务比率
留存率1 0.39 0.86 0.75 0.82 0.86
利润率2 3.47% 15.74% 9.58% 11.89% 13.50%
资产周转率3 0.52 0.49 0.48 0.56 0.66
财务杠杆率4 2.53 2.62 3.43 3.75 7.80
平均
留存率 0.74
利润率 10.84%
资产周转率 0.54
财务杠杆率 4.02
 
股息增长率 (g)5 17.42%

根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31).

2022 计算

1 留存率 = (派拉蒙应占净收益 – 普通股股息 – 优先股股利) ÷ (派拉蒙应占净收益 – 优先股股利)
= (1,104 – 635 – 58) ÷ (1,104 – 58)
= 0.39

2 利润率 = 100 × (派拉蒙应占净收益 – 优先股股利) ÷ 收入
= 100 × (1,104 – 58) ÷ 30,154
= 3.47%

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 30,154 ÷ 58,393
= 0.52

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 派拉蒙股东权益总额
= 58,393 ÷ 23,036
= 2.53

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.74 × 10.84% × 0.54 × 4.02
= 17.42%

戈登增长模型隐含的股息增长率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($16.40 × 20.66% – $0.96) ÷ ($16.40 + $0.96)
= 13.98%

哪里：
P0 = Paramount普通股的当前价格
D0 = Paramount普通股上一年每股股息的总和
r = 派拉蒙普通股所需的回报率

股息增长率（g）预测

Paramount Global、H型

Microsoft Excel
年 价值 gt
1 g1 17.42%
2 g2 16.56%
3 g3 15.70%
4 g4 14.84%
5 及以后 g5 13.98%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增长模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (13.98% – 17.42%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.56%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (13.98% – 17.42%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.70%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.42% + (13.98% – 17.42%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.84%