经济增加值 （EVA）
经济效益
Elevance Health Inc.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 6,650 – 9.04% × 80,815 = -656
在2021年至2025年的观察期间，该实体的财务数据显示出投资资本规模持续扩张与经济效益逐渐恶化的背离趋势。
- 投资资本与规模扩张
- 投资资本呈现稳步增长态势，从2021年的638.76亿美元增加到2025年的808.15亿美元。这种持续的资本投入表明该实体在扩大其资产基础或进行规模扩张。
- 税后营业净利润（NOPAT）表现
- 税后营业净利润在分析期内波动明显且缺乏统一的增长趋势。利润在2021年达到71.93亿美元的峰值后出现下滑，2023年触底至64.15亿美元，虽然2024年回升至70.15亿美元，但2025年再次下降至66.50亿美元。NOPAT的增长未能与投资资本的扩张速度相匹配。
- 资本成本的变动
- 资本成本在2022年和2023年维持在9.92%的最高水平，随后在2024年（9.36%）和2025年（9.04%）逐步下降。尽管资本成本有所降低，但这种下降不足以抵消投资规模扩大带来的成本增加。
- 经济效益的恶化
- 经济效益表现出显著的下降趋势。2021年为正值（10.47亿美元），但在2023年转为负值（-4.98亿美元），并于2025年进一步下滑至-6.56亿美元。这一结果表明，自2023年起，该实体的投资回报率已低于其资本成本。
综上所述，该实体在增加投资资本的同时，未能实现税后营业净利润的相应增长，导致其经济效益由正转负并持续走低，反映出资本利用效率在观测期内出现了下降。
税后营业净利润 （NOPAT）
Elevance Health Inc., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）呆账准备金.
3 将权益等价物的增加（减少）添加到股东的净收入中.
4 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 660 × 4.05% = 27
5 2025 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 1,429 × 21.00% = 300
6 将税后利息支出计入股东净收入.
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 股东净收益
- 股东净收益在2021年至2023年期间呈现小幅下降趋势。从2021年的6104百万下降至2023年的5987百万。2024年略有下降至5980百万，随后在2025年进一步下降至5662百万。总体而言，股东净收益在观察期内呈现持续的负增长趋势，尽管降幅相对温和。
- 税后营业净利润（NOPAT）
- 税后营业净利润（NOPAT）在2021年至2022年期间经历了显著下降，从2021年的7193百万降至2022年的6841百万。2023年继续下降至6415百万。然而，2024年出现反弹，NOPAT增加至7015百万。2025年略有下降至6650百万。NOPAT的变化趋势显示出波动性，在经历初期下降后有所恢复，但最终未能回到2021年的水平。
- 整体趋势
- 尽管股东净收益和税后营业净利润（NOPAT）的绝对数值较高，但两者均显示出一定的下行压力。股东净收益的下降趋势较为稳定，而NOPAT则表现出更大的波动性。值得注意的是，2024年NOPAT的增长未能带动股东净收益的显著提升，这可能暗示着其他因素对股东净收益产生影响。需要进一步分析其他财务数据以确定这些因素。
综上所述，数据显示在观察期内，盈利能力存在一定程度的挑战，需要持续关注未来的发展趋势。
现金营业税
Elevance Health Inc.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 所得税费用
- 所得税费用在2021年至2023年期间呈现下降趋势，从1830百万单位降至1724百万单位。然而，在2024年，该费用显著增加至1933百万单位，随后在2025年大幅下降至1049百万单位。这种波动表明所得税费用可能受到税收政策变化、利润结构调整或其他相关因素的影响。需要进一步分析以确定这些波动的原因。
- 现金营业税
- 现金营业税在2021年至2023年期间持续增长，从1823百万单位增至2637百万单位。2024年略有下降至2550百万单位，但在2025年大幅下降至1627百万单位。这种增长趋势可能反映了业务规模的扩张或运营效率的提高。2025年的显著下降值得关注，可能与收入减少、成本控制措施或会计处理方式的改变有关。
总体而言，数据显示两个项目之间存在不同的趋势。所得税费用波动较大，而现金营业税在前期呈现增长趋势，后期则出现显著下降。这些趋势表明，需要对相关业务运营和财务策略进行更深入的分析，以了解这些变化背后的驱动因素，并评估其对整体财务状况的影响。
投资资本
Elevance Health Inc.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 债务和租赁总额
- 报告的债务和租赁总额在观察期内呈现持续增长的趋势。从2021年的24028百万单位开始，到2025年增长至32706百万单位。2024年出现显著增长，从2023年的25969百万单位增加到32043百万单位，随后增长速度放缓。这表明公司可能在积极利用债务融资，或者租赁活动有所增加。需要进一步分析债务结构和利率，以评估其对财务状况的影响。
- 股东权益
- 股东权益也呈现增长趋势，但增长速度相对稳定。从2021年的36060百万单位增长到2025年的43882百万单位。这种增长可能源于盈利积累、股份回购或发行新股等因素。股东权益的增长表明公司财务状况的稳健性，并增强了其抵御风险的能力。
- 投资资本
- 投资资本是债务和股东权益的总和，同样呈现增长趋势。从2021年的63876百万单位增长到2025年的80815百万单位。投资资本的增长与债务和股东权益的增长相符。2024年投资资本的增长幅度较大，主要受到债务和租赁总额大幅增加的影响。投资资本的增加表明公司正在扩大其业务规模和投资活动。
总体而言，数据显示公司在观察期内持续扩大其财务规模。债务水平的上升值得关注，需要进一步分析其可持续性。股东权益的稳定增长为公司提供了坚实的财务基础。投资资本的增加表明公司正在积极进行投资和扩张。
资本成本
Elevance Health Inc.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 74,814) | 74,814) | ÷ | 105,831) | = | 0.71 | 0.71 | × | 11.32% | = | 8.00% | ||
| 债务3 | 30,357) | 30,357) | ÷ | 105,831) | = | 0.29 | 0.29 | × | 4.48% × (1 – 21.00%) | = | 1.02% | ||
| 经营租赁负债4 | 660) | 660) | ÷ | 105,831) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.05% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 105,831) | 1.00 | 9.04% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 88,781) | 88,781) | ÷ | 118,417) | = | 0.75 | 0.75 | × | 11.32% | = | 8.49% | ||
| 债务3 | 28,825) | 28,825) | ÷ | 118,417) | = | 0.24 | 0.24 | × | 4.39% × (1 – 21.00%) | = | 0.84% | ||
| 经营租赁负债4 | 811) | 811) | ÷ | 118,417) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.96% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 118,417) | 1.00 | 9.36% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 118,517) | 118,517) | ÷ | 143,160) | = | 0.83 | 0.83 | × | 11.32% | = | 9.37% | ||
| 债务3 | 23,794) | 23,794) | ÷ | 143,160) | = | 0.17 | 0.17 | × | 4.05% × (1 – 21.00%) | = | 0.53% | ||
| 经营租赁负债4 | 849) | 849) | ÷ | 143,160) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.66% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 143,160) | 1.00 | 9.92% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 115,673) | 115,673) | ÷ | 139,194) | = | 0.83 | 0.83 | × | 11.32% | = | 9.41% | ||
| 债务3 | 22,589) | 22,589) | ÷ | 139,194) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.83% × (1 – 21.00%) | = | 0.49% | ||
| 经营租赁负债4 | 932) | 932) | ÷ | 139,194) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.98% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 139,194) | 1.00 | 9.92% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 110,657) | 110,657) | ÷ | 138,066) | = | 0.80 | 0.80 | × | 11.32% | = | 9.08% | ||
| 债务3 | 26,412) | 26,412) | ÷ | 138,066) | = | 0.19 | 0.19 | × | 3.51% × (1 – 21.00%) | = | 0.53% | ||
| 经营租赁负债4 | 997) | 997) | ÷ | 138,066) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.69% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 138,066) | 1.00 | 9.62% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
经济传播率
Elevance Health Inc.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (656) | (305) | (498) | 216) | 1,047) | |
| 投资资本2 | 80,815) | 78,241) | 69,669) | 66,804) | 63,876) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | -0.81% | -0.39% | -0.71% | 0.32% | 1.64% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -2.10% | -4.35% | -4.52% | -2.28% | -1.81% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 0.87% | 3.45% | -3.00% | -3.28% | 12.33% | |
| Medtronic PLC | -4.60% | -6.39% | -6.17% | -4.93% | -6.57% | |
| UnitedHealth Group Inc. | -0.80% | 0.33% | 5.23% | 4.27% | 4.12% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -656 ÷ 80,815 = -0.81%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析期间内，经济效益呈现出明显的下降趋势。2021年该指标处于最高点，随后在2022年大幅度萎缩，并自2023年起转为负值。尽管在2024年有所回升，但至2025年再次下滑，显示出价值创造能力持续承压。
- 投资资本趋势
- 投资资本在五个年度中保持了持续且稳步的增长。从2021年的638.76亿增加至2025年的808.15亿，反映出资本规模的不断扩张。
- 经济传播率分析
- 经济传播率与经济效益的走势高度一致。该比率从2021年的1.64%迅速下降，在2022年降至0.32%，并从2023年起进入负值区间。这表明投资回报率已低于资本成本。
综合数据可见，资本规模的扩张并未能转化为相应的经济收益。在投资资本持续增加的同时，经济传播率由正转负，直接导致经济效益由盈转亏，表明在当前的资本运营模式下，新增资本的投入未能产生超额回报，整体资本利用效率有所下降。
经济利润率
Elevance Health Inc.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (656) | (305) | (498) | 216) | 1,047) | |
| 营业收入 | 197,584) | 175,204) | 170,209) | 155,660) | 136,943) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | -0.33% | -0.17% | -0.29% | 0.14% | 0.76% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| Abbott Laboratories | -2.96% | -6.22% | -6.73% | -3.21% | -2.60% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 0.98% | 3.21% | -2.99% | -2.83% | 9.70% | |
| Medtronic PLC | -9.65% | -13.54% | -13.94% | -10.82% | -15.76% | |
| UnitedHealth Group Inc. | -0.36% | 0.17% | 2.60% | 2.19% | 2.02% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2025 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 营业收入
= 100 × -656 ÷ 197,584 = -0.33%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
营业收入在分析期间内呈现出持续且稳步的增长趋势。从2021年的1,369.43亿美元增加至2025年的1,975.84亿美元，显示出规模的不断扩张。
- 经济效益分析
- 经济效益出现显著下降并转为负值。该指标从2021年的10.47亿美元大幅下滑至2022年的2.16亿美元，随后在2023年转为-4.98亿美元。尽管2024年有所回升至-3.05亿美元，但2025年再次跌至-6.56亿美元。
- 经济利润率分析
- 经济利润率的走势与经济效益高度一致。该比率从2021年的0.76%逐年下降，2022年降至0.14%，自2023年起进入负值区间，并在2025年低至-0.33%。
综合数据表明，营收增长与经济获利能力之间存在明显的背离。尽管顶线收入持续增长，但经济利润率的持续走低以及经济效益由正转负，反映出资本成本或运营成本的增加速度超过了营业收入的增长速度，导致整体经济价值创造能力在分析周期内有所削弱。