现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Elevance Health Inc.、合并现金流量表

以百万计

截至12个月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
净收入	5,661)	5,971)	5,991)	6,019)	6,095)
金融工具的净（收益）损失	653)	445)	694)	550)	(318)
出售业务收益	—)	(201)	—)	—)	—)
其他投资资产的净（收益）损失中的权益	(398)	(1)	33)	(293)	(562)
折旧和摊销	1,546)	1,393)	1,745)	1,675)	1,302)
递延所得税	(279)	(374)	(602)	(76)	326)
财产、设备和使用权资产的减值	108)	103)	446)	7)	73)
基于股份的薪酬	276)	191)	289)	264)	255)
应收账款净额	(2,526)	(683)	(1,762)	(2,510)	(2,138)
其他投资资产	—)	(78)	(79)	11)	(70)
其他资产	57)	824)	(675)	120)	37)
保单责任	228)	(1,840)	147)	2,254)	2,597)
非劳动收入	(15)	(113)	290)	(42)	(113)
应付账款和其他负债	(720)	(272)	1,640)	824)	719)
所得税	(297)	404)	(103)	(338)	140)
其他，净	(4)	39)	7)	(66)	21)
经营资产和负债的变化	(3,277)	(1,719)	(535)	253)	1,193)
为使净收入与经营活动提供的现金净额相协调而进行的调整	(1,371)	(163)	2,070)	2,380)	2,269)
经营活动产生的现金净额	4,290)	5,808)	8,061)	8,399)	8,364)
购买投资品	(15,026)	(17,986)	(16,236)	(24,946)	(18,669)
出售投资所得款项	13,324)	16,547)	10,596)	11,988)	10,269)
投资的到期日、赎回和赎回	1,771)	2,025)	2,940)	10,620)	4,344)
证券借贷抵押品的变动	(385)	73)	78)	(301)	(956)
收购子公司，扣除收购现金	88)	(4,809)	(1,552)	(649)	(3,476)
出售子公司所得款项，扣除出售现金	—)	363)	—)	—)	—)
购买财产和设备	(1,116)	(1,256)	(1,296)	(1,152)	(1,087)
其他，净	—)	(124)	(102)	(120)	(63)
投资活动中使用的现金净额	(1,344)	(5,167)	(5,572)	(4,560)	(9,638)
长期借款所得，净发行成本	2,991)	7,710)	2,574)	3,071)	3,462)
偿还长期借款	(2,147)	(1,650)	(1,909)	(1,899)	(1,068)
短期借款所得款项	1,505)	275)	225)	1,365)	1,375)
偿还短期借款	(1,720)	(135)	(265)	(1,675)	(1,050)
应付证券借贷的变动	386)	(75)	(77)	302)	956)
银行透支的变化	1,312)	(638)	114)	933)	(376)
普通股的回购和退役	(2,605)	(2,900)	(2,676)	(2,316)	(1,900)
现金股利	(1,529)	(1,508)	(1,395)	(1,229)	(1,104)
根据员工持股计划发行普通股的收益	79)	221)	152)	182)	203)
根据员工股票计划通过预扣普通股支付的税款	(32)	(109)	(99)	(93)	(102)
其他，净	22)	2)	7)	41)	27)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(1,738)	1,193)	(3,349)	(1,318)	423)
外汇汇率对现金和现金等价物的影响	(5)	(6)	(1)	(14)	(10)
现金及现金等价物变动	1,203)	1,828)	(861)	2,507)	(861)
年初现金及现金等价物	8,288)	6,526)	7,387)	4,880)	5,741)
年末持有待售资产中包含的现金和现金等价物	—)	(66)	—)	—)	—)
年末现金及现金等价物	9,491)	8,288)	6,526)	7,387)	4,880)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).

以下是对所提供财务数据的分析报告。

收入趋势: 净收入在2021年至2023年期间呈现小幅下降趋势，从6095百万下降至5991百万。2024年略有回升至5971百万，但2025年进一步下降至5661百万。这表明收入增长面临挑战，可能受到市场竞争、行业变化或其他宏观经济因素的影响。
盈利能力分析: 金融工具的净（收益）损失在2022年和2023年大幅波动，从2021年的-318百万增加到2022年的550百万，随后在2023年大幅增加到694百万，2024年回落至445百万，2025年为653百万。这种波动性可能与投资组合的表现和市场条件有关。其他投资资产的净（收益）损失也呈现波动，2025年出现较大损失。
费用和支出: 折旧和摊销费用在2022年和2023年有所增加，随后在2024年下降，2025年再次增加。基于股份的薪酬支出相对稳定，略有波动。递延所得税在2022年至2025年期间持续为负，表明递延所得税负债减少或递延所得税资产增加。财产、设备和使用权资产的减值在2023年和2024年显著增加，可能反映了资产价值的下降。
资产负债管理: 应收账款净额在2022年和2025年大幅增加，可能表明收款周期延长或坏账风险增加。保单责任在2021年至2023年期间下降，但在2024年大幅下降，随后在2025年回升。应付账款和其他负债在2023年大幅增加，随后在2024年大幅下降，2025年再次下降。这些变化可能与业务运营和现金流管理有关。
现金流量分析: 经营活动产生的现金净额在2021年至2023年期间相对稳定，但在2024年和2025年显著下降。投资活动中使用的现金净额持续为负，表明持续的投资活动。筹资活动提供的（用于）的现金净额在不同年份波动较大，反映了债务和股权融资活动的变化。购买投资品持续消耗大量现金，但出售投资所得款项提供了部分抵消。现金及现金等价物在2022年大幅增加，但在2025年略有增加。
整体观察: 整体来看，数据表明该公司在收入增长方面面临挑战，盈利能力受到金融工具投资的影响。现金流量状况受到经营、投资和筹资活动的综合影响。资产负债管理方面，应收账款和保单责任的变化值得关注。需要进一步分析这些趋势背后的原因，并评估其对公司未来财务状况的影响。

Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

现金流量表