Stock Analysis on Net
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Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX)

损益表结构 
季度数据

Freeport-McMoRan Inc.、合并损益表结构（季度数据）

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截至 3 个月 2026年3月31日 2025年12月31日 2025年9月30日 2025年6月30日 2025年3月31日 2024年12月31日 2024年9月30日 2024年6月30日 2024年3月31日 2023年12月31日 2023年9月30日 2023年6月30日 2023年3月31日 2022年12月31日 2022年9月30日 2022年6月30日 2022年3月31日 2021年12月31日 2021年9月30日 2021年6月30日 2021年3月31日
收入 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
生产和交付 -65.21 -73.34 -60.31 -56.48 -65.57 -65.70 -60.04 -58.50 -60.81 -56.90 -61.01 -61.86 -58.73 -60.92 -67.78 -55.78 -47.71 -51.18 -49.70 -53.36 -57.46
折旧、损耗和摊销 -8.25 -8.61 -8.96 -8.81 -8.14 -9.39 -8.84 -7.68 -9.41 -9.97 -9.15 -9.53 -7.40 -8.94 -10.15 -9.36 -7.41 -9.21 -8.68 -8.40 -8.64
销售成本 -73.45% -81.95% -69.28% -65.29% -73.71% -75.09% -68.88% -66.18% -70.23% -66.88% -70.16% -71.40% -66.13% -69.87% -77.93% -65.14% -55.11% -60.40% -58.38% -61.76% -66.10%
毛利 26.55% 18.05% 30.72% 34.71% 26.29% 24.91% 31.12% 33.82% 29.77% 33.12% 29.84% 28.60% 33.87% 30.13% 22.07% 34.86% 44.89% 39.60% 41.62% 38.24% 33.90%
销售、一般和行政费用 -2.60 -2.36 -1.88 -1.68 -2.69 -2.26 -1.72 -1.86 -2.28 -2.03 -2.03 -2.00 -2.34 -1.86 -1.96 -1.85 -1.74 -1.52 -1.68 -1.51 -2.06
勘探和研究费用 -0.61 -0.92 -0.79 -0.61 -0.68 -0.72 -0.56 -0.60 -0.59 -0.58 -0.52 -0.73 -0.58 -0.49 -0.76 -0.46 -0.36 -0.31 -0.25 -0.24 -0.14
环境义务和停工成本 -0.27 -0.37 0.00 -0.36 -0.17 -0.21 -0.29 -0.42 -1.06 -1.35 -1.68 -1.29 -1.24 -1.22 -0.12 -0.54 -0.24 -0.65 -0.21 -0.57 -0.10
PTFI泥地冲刺事故保险理赔 11.21 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
出售资产的净收益 0.00 0.00 0.23 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.04 0.00 0.28 0.99 0.05 0.00
营业收入 34.28% 14.40% 28.28% 32.08% 22.75% 21.73% 28.54% 30.93% 25.85% 29.16% 25.62% 24.58% 29.71% 26.57% 19.23% 32.05% 42.54% 37.39% 40.47% 35.96% 31.59%
利息支出，净额 -1.83 -1.95 -1.53 -1.08 -1.22 -1.22 -1.06 -1.33 -1.41 -1.64 -1.65 -2.98 -2.80 -2.38 -2.80 -2.88 -1.92 -2.77 -2.27 -2.57 -2.99
提前偿还债务的净收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.09 0.09 0.00 0.05 0.40 0.15 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
其他收入（支出），净额 0.18 1.15 0.85 0.54 1.01 1.17 1.43 1.04 2.04 1.74 1.22 0.42 1.63 2.43 0.50 0.20 0.47 -2.61 0.59 0.16 0.23
所得税前收入及关联公司净收益（亏损）中的股本 32.63% 13.60% 27.60% 31.54% 22.54% 21.68% 28.91% 30.65% 26.48% 29.26% 25.27% 22.10% 28.54% 26.68% 17.33% 29.52% 41.09% 32.01% 38.80% 33.54% 28.82%
所得税准备金 -10.47 -3.59 -9.60 -11.21 -8.73 -9.09 -10.85 -11.38 -8.10 -12.26 -8.72 -9.40 -9.26 -9.67 -6.30 -10.54 -12.48 -10.14 -10.32 -10.49 -9.13
关联公司净收益（亏损）的权益 0.10 0.02 -0.11 0.08 0.03 0.02 0.15 0.06 0.00 0.05 0.00 0.03 0.19 -0.03 0.16 0.18 0.23 0.16 -0.15 0.10 -0.04
净收入 22.25% 10.03% 17.89% 20.40% 13.84% 12.60% 18.20% 19.32% 18.38% 17.05% 16.55% 12.74% 19.47% 16.97% 11.19% 19.17% 28.84% 22.03% 28.32% 23.16% 19.65%
归属于非控制性权益的净利润 -8.12 -2.82 -8.22 -10.22 -7.70 -7.81 -10.46 -10.02 -10.90 -10.48 -8.76 -6.76 -7.16 -4.86 -3.12 -3.66 -5.71 -4.09 -5.33 -4.31 -4.85
归属于普通股股东的净利润 14.13% 7.21% 9.67% 10.18% 6.15% 4.79% 7.75% 9.30% 7.48% 6.57% 7.80% 5.98% 12.30% 12.10% 8.08% 15.51% 23.13% 17.94% 23.00% 18.84% 14.80%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).

分析报告显示，在观察期间内，整体盈利能力呈现出明显的波动趋势，且成本结构对利润率的影响较为显著。

成本结构与毛利率分析
生产和交付成本是影响毛利率的主要因素，其占收入的比例在-47.71%至-73.34%之间大幅波动。毛利率在2022年第一季度达到峰值44.89%，随后进入波动下行通道，并在2025年第四季度降至最低点18.05%。销售成本的整体波动与生产成本高度同步，在2022年第三季度和2025年第四季度出现明显的成本峰值，分别达到-77.93%和-81.95%。
营业费用与经营效率
销售、一般和行政费用（SG&A）在收入中的占比相对稳定，基本维持在-1.5%至-2.7%之间。勘探和研究费用虽然数额较低，但呈现出缓慢上升的趋势，从早期的-0.14%逐步增加至-0.92%左右。营业收入率随毛利率同步波动，最高点出现在2022年第一季度（42.54%），而最低点出现在2025年第四季度（14.4%）。
财务成本与净收益趋势
净利息支出占收入的比例呈整体下降趋势，从2021年初的-2.99%逐渐降低至2024年及之后的-1.0%至-2.0%区间，表明财务费用压力有所减轻。净收入率在2021年至2022年初处于高位（最高28.84%），随后在2023年至2025年间波动下滑。归属于普通股股东的净利润率在2022年第一季度达到23.13%的峰值，但在2024年第四季度跌至4.79%的低点。
异常项与专项影响
在2026年第一季度，出现了一项显著的非经常性收益，即PTFI泥地冲刺事故保险理赔，该项金额占收入的11.21%，在很大程度上支撑了该季度的营业收入率（34.28%）和归属于普通股股东的净利润率（14.13%），掩盖了潜在的成本压力。

总结而言，经营利润率受生产成本波动的影响极大，表现出较强的周期性或不稳定性。虽然财务成本有所优化，但核心毛利的波动直接决定了最终的净利润水平。近期的数据显示，在缺乏大额非经常性收益支持的情况下，利润率面临较大的下行压力。