财务报告质量：合计应计项目

收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。

Sysco Corp.、资产负债表计算应计总额

以百万计

	2024年6月29日	2023年7月1日	2022年7月2日	2021年7月3日	2020年6月27日	2019年6月29日
经营性资产
总资产	24,917)	22,821)	22,086)	21,414)	22,628)	17,967)
少：现金及现金等价物	696)	745)	867)	3,007)	6,059)	513)
经营性资产	24,221)	22,076)	21,219)	18,406)	16,569)	17,453)
经营负债
负债合计	23,026)	20,779)	20,671)	19,826)	21,435)	15,428)
少：长期债务的当前到期日	469)	63)	581)	495)	1,544)	41)
少：长期债务，不包括当前到期的债务	11,513)	10,348)	10,067)	10,588)	12,902)	8,122)
经营负债	11,044)	10,369)	10,024)	8,743)	6,989)	7,265)

净营业资产¹	13,177)	11,707)	11,195)	9,663)	9,580)	10,188)
基于资产负债表的应计项目合计²	1,470)	513)	1,531)	83)	(608)	—)
财务比率
基于资产负债表的应计比率³	11.81%	4.48%	14.68%	0.86%	-6.15%	—
基准
基于资产负债表的应计比率竞争对手⁴
Costco Wholesale Corp.	11.49%	-0.39%	20.71%	5.32%	—	—
Target Corp.	2.06%	19.69%	10.33%	-10.90%	—	—
Walmart Inc.	6.15%	0.02%	1.09%	-6.44%	—	—
基于资产负债表的应计比率扇形
必需消费品分销和零售	6.12%	2.78%	4.30%	-5.94%	200.00%	—
基于资产负债表的应计比率工业
必需消费品	1.15%	2.58%	7.61%	-0.13%	200.00%	—

¹ 2024 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 24,221 – 11,044 = 13,177

² 2024 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产₂₀₂₄ – 净营业资产₂₀₂₃
= 13,177 – 11,707 = 1,470

³ 2024 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 1,470 ÷ [(13,177 + 11,707) ÷ 2] = 11.81%

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净营业资产: 数据显示，净营业资产在观察期内呈现持续增长的趋势。从2020年的9580百万单位增长到2024年的13177百万单位，表明公司整体资产规模的扩张。增长速度在不同年份有所差异，但总体趋势向上。
基于资产负债表的应计总计项目: 基于资产负债表的应计总计项目数值经历了显著的变化。2020年为负值-608百万单位，随后在2021年转为正值83百万单位。此后，该数值持续增长，达到2022年的1531百万单位和2023年的513百万单位，并在2024年进一步增长至1470百万单位。这种变化可能反映了公司应计项目的管理策略或业务运营模式的调整。
基于资产负债表的应计比率: 基于资产负债表的应计比率的变化与应计总计项目相呼应。2020年为-6.15%，表明应计项目对净营业资产的影响为负。2021年该比率大幅提升至0.86%，随后在2022年达到峰值14.68%。2023年该比率下降至4.48%，2024年回升至11.81%。这种波动可能与公司收入确认和费用递延政策的变化有关，也可能受到宏观经济环境的影响。值得注意的是，比率的显著波动可能需要进一步调查以确定其根本原因。

总体而言，数据显示公司在资产规模方面表现出增长，同时应计项目和应计比率的变化表明公司财务管理策略和运营模式可能正在经历调整。持续关注这些指标的变化趋势，并结合其他财务数据进行综合分析，有助于更全面地了解公司的财务状况和经营绩效。

Sysco Corp.、应计项目总额的现金流量表计算

以百万计

	2024年6月29日	2023年7月1日	2022年7月2日	2021年7月3日	2020年6月27日	2019年6月29日
净收益	1,955)	1,770)	1,359)	524)	215)	1,674)
少：经营活动产生的现金净额	2,989)	2,868)	1,791)	1,904)	1,619)	2,411)
少：用于投资活动的现金净额	(1,962)	(785)	(1,878)	(429)	(756)	(743)
基于现金流量表的应计项目合计	928)	(313)	1,446)	(951)	(647)	6)
财务比率
基于现金流量表的应计比率¹	7.46%	-2.73%	13.86%	-9.88%	-6.54%	—
基准
基于现金流量表的应计比率竞争对手²
Costco Wholesale Corp.	2.33%	1.10%	14.69%	-2.96%	—	—
Target Corp.	1.09%	18.64%	7.52%	-18.12%	—	—
Walmart Inc.	0.87%	0.47%	-3.77%	-10.19%	—	—
基于现金流量表的应计比率扇形
必需消费品分销和零售	1.06%	3.13%	-0.42%	-10.54%	-3.84%	—
基于现金流量表的应计比率工业
必需消费品	-0.17%	2.27%	4.81%	-4.89%	-2.34%	—

¹ 2024 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 928 ÷ [(13,177 + 11,707) ÷ 2] = 7.46%

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净营业资产: 数据显示，净营业资产在观察期内呈现持续增长的趋势。从2020年的9580百万单位增长到2024年的13177百万单位，增长幅度较为显著。这表明企业在资产管理和运营方面表现出积极的态势，资产规模不断扩大。
基于现金流量表的应计总计: 基于现金流量表的应计总计在不同年份波动较大。2020年和2021年为负值，分别为-647百万单位和-951百万单位，表明这两个年度的应计项目对现金流产生负面影响。2022年则转为正值，达到1446百万单位，表明应计项目对现金流产生积极影响。2023年再次转为负值，为-313百万单位，而2024年则恢复为正值，达到928百万单位。这种波动性可能与企业会计政策的选择、收入确认方式以及应付账款和应收账款的管理有关。
基于现金流量表的应计比率: 基于现金流量表的应计比率与应计总计的变化趋势相对应。2020年和2021年为负值，分别为-6.54%和-9.88%，表明这两个年度的应计项目对现金流的质量产生一定程度的担忧。2022年大幅提升至13.86%，表明现金流质量显著改善。2023年回落至-2.73%，随后2024年恢复至7.46%。该比率的波动表明企业现金流与盈利之间的关系存在变化，需要进一步分析其背后的原因。整体而言，该比率在后期呈现上升趋势，表明现金流质量有所改善。

综合来看，净营业资产的持续增长是积极信号，但应计总计和应计比率的波动性需要关注。企业应密切监控应计项目的变化，并分析其对现金流的影响，以确保财务报表的可靠性和透明度。

Sysco Corp. (NYSE:SYY)