财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
Target Corp.、资产负债表计算应计总额
以百万计
| 2025年2月1日 | 2024年2月3日 | 2023年1月28日 | 2022年1月29日 | 2021年1月30日 | 2020年2月1日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | |||||||
| 总资产 | 57,769) | 55,356) | 53,335) | 53,811) | 51,248) | 42,779) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 4,762) | 3,805) | 2,229) | 5,911) | 8,511) | 2,577) | |
| 经营性资产 | 53,007) | 51,551) | 51,106) | 47,900) | 42,737) | 40,202) | |
| 经营负债 | |||||||
| 负债合计 | 43,103) | 41,924) | 42,103) | 40,984) | 36,808) | 30,946) | |
| 少： 长期债务和其他借款的流动部分 | 1,636) | 1,116) | 130) | 171) | 1,144) | 161) | |
| 少： 长期债务和其他借款，不包括流动部分 | 14,304) | 14,922) | 16,009) | 13,549) | 11,536) | 11,338) | |
| 经营负债 | 27,163) | 25,886) | 25,964) | 27,264) | 24,128) | 19,447) | |
| 净营业资产1 | 25,844) | 25,665) | 25,142) | 20,636) | 18,609) | 20,755) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | 179) | 523) | 4,506) | 2,027) | (2,146) | —) | |
| 财务比率 | |||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | 0.70% | 2.06% | 19.69% | 10.33% | -10.90% | — | |
| 基准 | |||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 6.21% | 11.49% | -0.39% | 20.71% | 5.32% | — | |
| Walmart Inc. | 5.23% | 6.15% | 0.02% | 1.09% | -6.44% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | |||||||
| 必需消费品分销和零售 | 0.00% | 6.12% | 2.78% | 4.30% | -5.94% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | |||||||
| 必需消费品 | 0.00% | 1.15% | 2.58% | 7.61% | -0.13% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-02-01), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01).
1 2025 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 53,007 – 27,163 = 25,844
2 2025 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2025 – 净营业资产2024
= 25,844 – 25,665 = 179
3 2025 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 179 ÷ [(25,844 + 25,665) ÷ 2] = 0.70%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在观察期内呈现持续增长的趋势。从2021年到2023年，净营业资产显著增加，从18609百万单位增长到25142百万单位。2023年到2024年增长幅度有所放缓，增至25665百万单位。2024年到2025年，增长趋势继续减缓，最终达到25844百万单位。虽然整体趋势是增长，但增长速度明显放缓，表明资产积累的动力可能正在减弱。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目经历了显著的变化。2021年为负值，为-2146百万单位，表明存在净应计项目减少的情况。随后，该项目在2022年大幅增加，达到2027百万单位，并在2023年进一步增长至4506百万单位。2024年继续增长，达到523百万单位，但在2025年大幅下降至179百万单位。这种波动表明应计项目对财务状况的影响在不同时期存在显著差异，需要进一步分析其构成和驱动因素。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目变化趋势一致。2021年为-10.9%，反映了净应计项目减少的影响。2022年，该比率转为正值，为10.33%，并在2023年大幅上升至19.69%。2024年，该比率显著下降至2.06%，并在2025年进一步下降至0.7%。比率的波动表明应计项目对整体财务表现的影响程度在不同时期有所不同。2025年的低比率可能意味着应计项目对财务状况的影响相对较小。
总体而言，数据显示净营业资产持续增长，但增长速度放缓。应计项目和应计比率的波动表明财务状况受到应计项目的影响，且这种影响在不同时期存在显著差异。2025年应计比率的显著下降值得关注，可能预示着未来财务表现的变化。
基于现金流量表的应计比率
Target Corp.、应计项目总额的现金流量表计算
以百万计
| 2025年2月1日 | 2024年2月3日 | 2023年1月28日 | 2022年1月29日 | 2021年1月30日 | 2020年2月1日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净收益 | 4,091) | 4,138) | 2,780) | 6,946) | 4,368) | 3,281) | |
| 少： 经营活动提供的现金 | 7,367) | 8,621) | 4,018) | 8,625) | 10,525) | 7,099) | |
| 少： 投资活动所需的现金 | (2,860) | (4,760) | (5,504) | (3,154) | (2,591) | (2,944) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | (416) | 277) | 4,266) | 1,475) | (3,566) | (874) | |
| 财务比率 | |||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | -1.62% | 1.09% | 18.64% | 7.52% | -18.12% | — | |
| 基准 | |||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 0.37% | 2.33% | 1.10% | 14.69% | -2.96% | — | |
| Walmart Inc. | 3.34% | 0.87% | 0.47% | -3.77% | -10.19% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | |||||||
| 必需消费品分销和零售 | 0.00% | 1.06% | 3.13% | -0.42% | -10.54% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | |||||||
| 必需消费品 | 0.00% | -0.17% | 2.27% | 4.81% | -4.89% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-02-01), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01).
1 2025 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -416 ÷ [(25,844 + 25,665) ÷ 2] = -1.62%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在观察期内呈现持续增长的趋势。从2021年到2023年，净营业资产显著增加，从18609百万单位增长到25142百万单位。2023年到2024年增长幅度有所放缓，增至25665百万单位。2024年到2025年，增长趋势继续减缓，最终达到25844百万单位。虽然整体趋势是增长，但增长速度明显放缓，表明资产积累的动力可能正在减弱。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在不同年份间波动较大。2021年为-3566百万单位，表明存在显著的现金流出与报告利润之间的差异。2022年出现显著反转，变为1475百万单位，表明现金流与利润之间的关系有所改善。2023年进一步增长至4266百万单位，达到观察期内的峰值。2024年降至277百万单位，随后在2025年大幅下降至-416百万单位。这种波动性可能反映了公司经营活动中现金流管理策略的变化，或受到外部经济因素的影响。
- 基于现金流量表的应计比率
- 基于现金流量表的应计比率与应计总计的变化趋势相呼应。2021年为-18.12%，表明应计项目对利润的影响较大且为负向。2022年显著改善至7.52%，表明应计项目对利润的贡献增加。2023年达到18.64%的峰值，表明应计项目对利润的贡献显著。2024年大幅下降至1.09%，表明应计项目的影响减弱。2025年则变为-1.62%，表明应计项目再次对利润产生负面影响。该比率的波动性表明公司利润质量可能存在变化，需要进一步分析以确定其根本原因。
总体而言，数据显示公司净营业资产持续增长，但增长速度放缓。应计总计和应计比率的波动性表明公司现金流与利润之间的关系存在显著变化，可能需要关注利润质量和现金流管理策略。