企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Target Corp., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-02-01), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01).
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财务趋势分析报告
根据提供的财务数据，可以观察到公司在不同年度间的现金流表现及自由现金流（FCFF）的变动情况，反映出公司业绩存在一定程度的波动和变化。
- 经营活动现金流
- 从2020年至2025年，经营活动提供的现金流呈现整体增长的趋势。2020年为7,099百万美元，逐步增加至2021年的10,525百万美元，显示出公司在这段期间内的主营业务现金流稳步提高。尽管2022年略有下降至8,625百万美元，但2023年大幅缩减至4,018百万美元，随后在2024年再次回升至8,621百万美元，并在2025年略降至7,367百万美元。这一波动可能反映了受行业环境或公司运营调整的影响，整体趋势趋于正向，且2024年和2025年的数据较早期显著改善。
- 自由现金流（FCFF）
- 自由现金流在2020年至2022年持续提升，从4,140百万美元增长至5,143百万美元，表明公司在这三年中运营效率有所改进，现金生成能力增强。然而，在2023年出现了显著的负值（-1,361百万美元），这可能表明公司在当年有较大的资本支出、投资活动或其他资金流出，导致自由现金流为负，可能对公司的资金状况产生短期压力。之后，2024年和2025年自由现金流回复增长，分别为4,208百万美元和4,638百万美元，显示公司逐步恢复了现金创造能力，改善了财务状况。
总体而言，公司在近年来的现金流表现出一定的波动性。经营现金流在2020到2025年期间虽有所波动，但整体保持在较高水平，反映出公司核心业务的稳定性。自由现金流的变化更为显著，受到年度投资和支出项目的影响，尤其是在2023年出现负值，值得关注其潜在原因。未来若公司能保持稳定的现金流增长并优化投资结构，将有助于增强财务的持续性和抗风险能力。
已付利息，扣除税
Target Corp.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-02-01), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01).
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2 2025 计算
已付利息，扣除资本化利息、税费 = 已付利息，扣除资本化利息 × EITR
= 615 × 22.20% = 137
根据提供的财务数据，目标公司在过去五年间展现出一定的财务稳定性和持续性。首先，关于有效所得税税率（EITR），该指标在2020年至2025年期间整体保持于较为稳定的范围内，徘徊在18.7%至22.2%的区间，变化幅度有限。这表明公司在税务策略和税负水平方面较为稳健，税率变动不大，可能反映了其税务规划的相对稳定性。
在已付利息方面（扣除资本化利息及税款），数值在2020年到2025年间逐步上升，从384百万逐渐增加到478百万。除2022年出现略有下降（323百万），其他年份均呈现增长趋势。这一趋势可能反映出公司在扩张或投资活动中负债水平的变化，亦或是借款成本的变化所导致。整体来看，利息支出逐年增加，显示公司可能面临更高的资本成本或在利用债务融资扩展业务方面持续投入。
综上所述，目标公司在税率方面表现出较强的稳定性，税负变化不大，而利息支出则呈现逐步增长的趋势。未来若公司持续增加债务，需关注利息支出对财务杠杆和盈利能力的可能影响。同时，税率的稳定或略有变动需结合其他财务指标进行综合分析，以全面评估公司的财务健康和风险水平。
企业价值与 FCFF 比率当前
Target Corp., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 51,810) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 4,638) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 11.17 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Costco Wholesale Corp. | 64.14 |
| Walmart Inc. | 57.22 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 必需消费品分销和零售 | 47.92 |
| EV/FCFF工业 | |
| 必需消费品 | 35.22 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-02-01).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Target Corp., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2025年2月1日 | 2024年2月3日 | 2023年1月28日 | 2022年1月29日 | 2021年1月30日 | 2020年2月1日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 企业价值 （EV）1 | 60,052) | 89,183) | 89,184) | 107,691) | 93,212) | 61,814) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 4,638) | 4,208) | (1,361) | 5,143) | 8,230) | 4,140) | |
| 估值比率 | |||||||
| EV/FCFF3 | 12.95 | 21.20 | — | 20.94 | 11.33 | 14.93 | |
| 基准 | |||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | — | 61.14 | 36.07 | 74.47 | 38.43 | 26.70 | |
| Walmart Inc. | 47.89 | 30.87 | 30.99 | 33.26 | 14.86 | 22.39 | |
| EV/FCFF扇形 | |||||||
| 必需消费品分销和零售 | — | 36.48 | 39.69 | 35.73 | 17.09 | 22.18 | |
| EV/FCFF工业 | |||||||
| 必需消费品 | — | 31.17 | 30.26 | 30.41 | 20.99 | 23.37 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-02-01), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-K (报告日期： 2020-02-01).
根据提供的财务数据分析，目标公司的企业价值（EV）在2020年至2025年间整体呈现波动趋势。2020年至2022年期间，企业价值逐年增长，从61814百万逐步上升至107691百万，反映出公司在此期间的市场估值不断提升。然而，到了2023年，企业价值出现明显下降，降至89184百万，之后在2024年和2025年略有波动，但整体呈下降趋势，至2025年企业价值为60052百万，显示公司估值在近期有明显的下行压力。
自由现金流（FCFF）在2020年至2022年期间表现较为稳定且正向增长，特别是从4140百万增长至5143百万，显示公司在这段时间内产生的现金流相对充裕。然而，2023年自由现金流出现急剧下降，变为负值-1361百万，表明公司在这一年度出现了现金流出大于流入的情况，可能受到投资支出增加、营运成本上升或其他财务调整的影响。2024年，随着自由现金流回升至4208百万，2025年继续保持在4638百万，表明公司在此后两个年度开始逐步恢复现金流的健康水平。
关于财务比率EV/FCFF的变化，2020年为14.93，逐步下降到2021年的11.33，反映出市场对公司现金流的估值有所改善。然而，2022年比率升高至20.94，显示市场对公司发出更高的估值，可能是由于企业增长潜力的预期增强或其他积极因素。2023年比率未提供，但在2024年和2025年分别为21.2和12.95，后者显著降低，可能意味着市场对公司的估值逐步收敛或对现金流的预期调整。这也提示，尽管公司在经营现金流方面经历了一些波动，但相较于之前的高估值，未来市场对其现金流的认可程度有所下降。
综上所述，目标公司在刚过去的几年中经历了企业价值的增长和随后的下行，反映出其市场估值的不断调整。自由现金流的波动显示公司在现金流管理上面临挑战，但近年来开始逐步改善。财务比率的变化也揭示市场对公司未来盈利和现金流状况的预期在变化。公司应关注现金流管理及盈利能力的持续改善，以提升企业估值和市场信心，同时监控行业和市场环境的变化对财务表现带来的影响。