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Target Corp. (NYSE:TGT) 

杜邦分析: ROE、ROA和净利润率的分解

Microsoft Excel

将 ROE 分解为两个部分

Target Corp.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2025年2月1日 27.89% = 7.08% × 3.94
2024年2月3日 30.81% = 7.48% × 4.12
2023年1月28日 24.75% = 5.21% × 4.75
2022年1月29日 54.15% = 12.91% × 4.20
2021年1月30日 30.25% = 8.52% × 3.55
2020年2月1日 27.73% = 7.67% × 3.62

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-02-01), 10-K (报告日期: 2024-02-03), 10-K (报告日期: 2023-01-28), 10-K (报告日期: 2022-01-29), 10-K (报告日期: 2021-01-30), 10-K (报告日期: 2020-02-01).

2025 年股东权益回报率 (ROE) 下降的主要原因是以资产回报率 (ROA) 衡量的盈利能力下降。


将 ROE 分解为三个组成部分

Target Corp.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年2月1日 27.89% = 3.84% × 1.84 × 3.94
2024年2月3日 30.81% = 3.85% × 1.94 × 4.12
2023年1月28日 24.75% = 2.55% × 2.05 × 4.75
2022年1月29日 54.15% = 6.55% × 1.97 × 4.20
2021年1月30日 30.25% = 4.67% × 1.83 × 3.55
2020年2月1日 27.73% = 4.20% × 1.83 × 3.62

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-02-01), 10-K (报告日期: 2024-02-03), 10-K (报告日期: 2023-01-28), 10-K (报告日期: 2022-01-29), 10-K (报告日期: 2021-01-30), 10-K (报告日期: 2020-02-01).

2025 年股东权益回报率 (ROE) 下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。


将 ROE 分解为五个组成部分

Target Corp.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年2月1日 27.89% = 0.78 × 0.93 × 5.32% × 1.84 × 3.94
2024年2月3日 30.81% = 0.78 × 0.91 × 5.40% × 1.94 × 4.12
2023年1月28日 24.75% = 0.81 × 0.88 × 3.57% × 2.05 × 4.75
2022年1月29日 54.15% = 0.78 × 0.95 × 8.80% × 1.97 × 4.20
2021年1月30日 30.25% = 0.79 × 0.85 × 6.97% × 1.83 × 3.55
2020年2月1日 27.73% = 0.78 × 0.90 × 5.99% × 1.83 × 3.62

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-02-01), 10-K (报告日期: 2024-02-03), 10-K (报告日期: 2023-01-28), 10-K (报告日期: 2022-01-29), 10-K (报告日期: 2021-01-30), 10-K (报告日期: 2020-02-01).

2025 年股东权益回报率 (ROE) 下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。


将 ROA 分解为两个部分

Target Corp.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2025年2月1日 7.08% = 3.84% × 1.84
2024年2月3日 7.48% = 3.85% × 1.94
2023年1月28日 5.21% = 2.55% × 2.05
2022年1月29日 12.91% = 6.55% × 1.97
2021年1月30日 8.52% = 4.67% × 1.83
2020年2月1日 7.67% = 4.20% × 1.83

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-02-01), 10-K (报告日期: 2024-02-03), 10-K (报告日期: 2023-01-28), 10-K (报告日期: 2022-01-29), 10-K (报告日期: 2021-01-30), 10-K (报告日期: 2020-02-01).

2025 年资产回报率 (ROA) 下降的主要原因是资产周转率的下降。


将 ROA 分解为四个组成部分

Target Corp.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2025年2月1日 7.08% = 0.78 × 0.93 × 5.32% × 1.84
2024年2月3日 7.48% = 0.78 × 0.91 × 5.40% × 1.94
2023年1月28日 5.21% = 0.81 × 0.88 × 3.57% × 2.05
2022年1月29日 12.91% = 0.78 × 0.95 × 8.80% × 1.97
2021年1月30日 8.52% = 0.79 × 0.85 × 6.97% × 1.83
2020年2月1日 7.67% = 0.78 × 0.90 × 5.99% × 1.83

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-02-01), 10-K (报告日期: 2024-02-03), 10-K (报告日期: 2023-01-28), 10-K (报告日期: 2022-01-29), 10-K (报告日期: 2021-01-30), 10-K (报告日期: 2020-02-01).

2025 年资产回报率 (ROA) 下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。


净利率比率分列

Target Corp.、分解净利率比

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2025年2月1日 3.84% = 0.78 × 0.93 × 5.32%
2024年2月3日 3.85% = 0.78 × 0.91 × 5.40%
2023年1月28日 2.55% = 0.81 × 0.88 × 3.57%
2022年1月29日 6.55% = 0.78 × 0.95 × 8.80%
2021年1月30日 4.67% = 0.79 × 0.85 × 6.97%
2020年2月1日 4.20% = 0.78 × 0.90 × 5.99%

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-02-01), 10-K (报告日期: 2024-02-03), 10-K (报告日期: 2023-01-28), 10-K (报告日期: 2022-01-29), 10-K (报告日期: 2021-01-30), 10-K (报告日期: 2020-02-01).

2025 年净利润率下降的主要原因是以 EBIT 利润率衡量的经营利润率下降。