Stock Analysis on Net
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Target Corp. (NYSE:TGT)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Target Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2024年8月3日 31.10% = 8.01% × 3.88
2024年5月4日 29.84% = 7.49% × 3.98
2024年2月3日 30.81% = 7.48% × 4.12
2023年10月28日 29.02% = 6.46% × 4.49
2023年7月29日 28.13% = 6.34% × 4.44
2023年4月29日 23.45% = 5.22% × 4.49
2023年1月28日 24.75% = 5.21% × 4.75
2022年10月29日 31.29% = 6.20% × 5.05
2022年7月30日 39.88% = 8.05% × 4.95
2022年4月30日 54.37% = 11.52% × 4.72
2022年1月29日 54.15% = 12.91% × 4.20
2021年10月30日 49.13% = 12.46% × 3.94
2021年7月31日 42.45% = 12.28% × 3.46
2021年5月1日 41.32% = 12.25% × 3.37
2021年1月30日 30.25% = 8.52% × 3.55
2020年10月31日 28.70% = 7.54% × 3.80
2020年8月1日 28.00% = 7.34% × 3.82
2020年5月2日 24.80% = 6.18% × 4.01
2020年2月1日 27.73% = 7.67% × 3.62
2019年11月2日 28.11% = 7.42% × 3.79
2019年8月3日 26.64% = 7.59% × 3.51
2019年5月4日 27.11% = 7.42% × 3.65
2019年2月2日 26.00% = 7.11% × 3.65
2018年11月3日 — = — × 3.93
2018年8月4日 — = — × 3.58
2018年5月5日 — = — × 3.49

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-08-03), 10-Q (报告日期： 2024-05-04), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-Q (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-Q (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-08-01), 10-Q (报告日期： 2020-05-02), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-Q (报告日期： 2019-11-02), 10-Q (报告日期： 2019-08-03), 10-Q (报告日期： 2019-05-04), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-Q (报告日期： 2018-11-03), 10-Q (报告日期： 2018-08-04), 10-Q (报告日期： 2018-05-05).

2025 年第二 季度股东权益回报率 （ROE） 增加的主要原因是以资产回报率 （ROA衡量的盈利能力增加）。

将 ROE 分解为三个组成部分

Target Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年8月3日 31.10% = 4.25% × 1.89 × 3.88
2024年5月4日 29.84% = 3.93% × 1.91 × 3.98
2024年2月3日 30.81% = 3.91% × 1.91 × 4.12
2023年10月28日 29.02% = 3.45% × 1.87 × 4.49
2023年7月29日 28.13% = 3.17% × 2.00 × 4.44
2023年4月29日 23.45% = 2.53% × 2.07 × 4.49
2023年1月28日 24.75% = 2.58% × 2.02 × 4.75
2022年10月29日 31.29% = 3.22% × 1.93 × 5.05
2022年7月30日 39.88% = 3.97% × 2.03 × 4.95
2022年4月30日 54.37% = 5.55% × 2.08 × 4.72
2022年1月29日 54.15% = 6.64% × 1.94 × 4.20
2021年10月30日 49.13% = 6.65% × 1.87 × 3.94
2021年7月31日 42.45% = 6.37% × 1.93 × 3.46
2021年5月1日 41.32% = 6.38% × 1.92 × 3.37
2021年1月30日 30.25% = 4.73% × 1.80 × 3.55
2020年10月31日 28.70% = 4.37% × 1.73 × 3.80
2020年8月1日 28.00% = 4.21% × 1.74 × 3.82
2020年5月2日 24.80% = 3.50% × 1.77 × 4.01
2020年2月1日 27.73% = 4.25% × 1.80 × 3.62
2019年11月2日 28.11% = 4.23% × 1.75 × 3.79
2019年8月3日 26.64% = 4.15% × 1.83 × 3.51
2019年5月4日 27.11% = 4.00% × 1.85 × 3.65
2019年2月2日 26.00% = 3.95% × 1.80 × 3.65
2018年11月3日 — = — × — × 3.93
2018年8月4日 — = — × — × 3.58
2018年5月5日 — = — × — × 3.49

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-08-03), 10-Q (报告日期： 2024-05-04), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-Q (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-Q (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-08-01), 10-Q (报告日期： 2020-05-02), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-Q (报告日期： 2019-11-02), 10-Q (报告日期： 2019-08-03), 10-Q (报告日期： 2019-05-04), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-Q (报告日期： 2018-11-03), 10-Q (报告日期： 2018-08-04), 10-Q (报告日期： 2018-05-05).

2025 年第二 季度股东权益回报率 （ROE） 增加的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力增加。

将 ROE 分解为五个组成部分

Target Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年8月3日 31.10% = 0.78 × 0.93 × 5.88% × 1.89 × 3.88
2024年5月4日 29.84% = 0.78 × 0.92 × 5.50% × 1.91 × 3.98
2024年2月3日 30.81% = 0.78 × 0.91 × 5.48% × 1.91 × 4.12
2023年10月28日 29.02% = 0.80 × 0.90 × 4.82% × 1.87 × 4.49
2023年7月29日 28.13% = 0.80 × 0.89 × 4.48% × 2.00 × 4.44
2023年4月29日 23.45% = 0.81 × 0.87 × 3.61% × 2.07 × 4.49
2023年1月28日 24.75% = 0.81 × 0.88 × 3.62% × 2.02 × 4.75
2022年10月29日 31.29% = 0.79 × 0.91 × 4.52% × 1.93 × 5.05
2022年7月30日 39.88% = 0.78 × 0.93 × 5.48% × 2.03 × 4.95
2022年4月30日 54.37% = 0.78 × 0.95 × 7.55% × 2.08 × 4.72
2022年1月29日 54.15% = 0.78 × 0.95 × 8.92% × 1.94 × 4.20
2021年10月30日 49.13% = 0.79 × 0.95 × 8.87% × 1.87 × 3.94
2021年7月31日 42.45% = 0.79 × 0.89 × 9.04% × 1.93 × 3.46
2021年5月1日 41.32% = 0.79 × 0.89 × 9.07% × 1.92 × 3.37
2021年1月30日 30.25% = 0.79 × 0.85 × 7.06% × 1.80 × 3.55
2020年10月31日 28.70% = 0.79 × 0.83 × 6.69% × 1.73 × 3.80
2020年8月1日 28.00% = 0.79 × 0.91 × 5.92% × 1.74 × 3.82
2020年5月2日 24.80% = 0.79 × 0.88 × 5.03% × 1.77 × 4.01
2020年2月1日 27.73% = 0.78 × 0.90 × 6.07% × 1.80 × 3.62
2019年11月2日 28.11% = 0.78 × 0.90 × 6.04% × 1.75 × 3.79
2019年8月3日 26.64% = 0.79 × 0.89 × 5.86% × 1.83 × 3.51
2019年5月4日 27.11% = 0.80 × 0.89 × 5.64% × 1.85 × 3.65
2019年2月2日 26.00% = 0.80 × 0.89 × 5.57% × 1.80 × 3.65
2018年11月3日 — = — × — × — × — × 3.93
2018年8月4日 — = — × — × — × — × 3.58
2018年5月5日 — = — × — × — × — × 3.49

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-08-03), 10-Q (报告日期： 2024-05-04), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-Q (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-Q (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-08-01), 10-Q (报告日期： 2020-05-02), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-Q (报告日期： 2019-11-02), 10-Q (报告日期： 2019-08-03), 10-Q (报告日期： 2019-05-04), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-Q (报告日期： 2018-11-03), 10-Q (报告日期： 2018-08-04), 10-Q (报告日期： 2018-05-05).

2025 年第二 季度股东权益回报率 （ROE） 增加的主要原因是以息税前利润率衡量的经营盈利能力增加。

将 ROA 分解为两个部分

Target Corp.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2024年8月3日 8.01% = 4.25% × 1.89
2024年5月4日 7.49% = 3.93% × 1.91
2024年2月3日 7.48% = 3.91% × 1.91
2023年10月28日 6.46% = 3.45% × 1.87
2023年7月29日 6.34% = 3.17% × 2.00
2023年4月29日 5.22% = 2.53% × 2.07
2023年1月28日 5.21% = 2.58% × 2.02
2022年10月29日 6.20% = 3.22% × 1.93
2022年7月30日 8.05% = 3.97% × 2.03
2022年4月30日 11.52% = 5.55% × 2.08
2022年1月29日 12.91% = 6.64% × 1.94
2021年10月30日 12.46% = 6.65% × 1.87
2021年7月31日 12.28% = 6.37% × 1.93
2021年5月1日 12.25% = 6.38% × 1.92
2021年1月30日 8.52% = 4.73% × 1.80
2020年10月31日 7.54% = 4.37% × 1.73
2020年8月1日 7.34% = 4.21% × 1.74
2020年5月2日 6.18% = 3.50% × 1.77
2020年2月1日 7.67% = 4.25% × 1.80
2019年11月2日 7.42% = 4.23% × 1.75
2019年8月3日 7.59% = 4.15% × 1.83
2019年5月4日 7.42% = 4.00% × 1.85
2019年2月2日 7.11% = 3.95% × 1.80
2018年11月3日 — = — × —
2018年8月4日 — = — × —
2018年5月5日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-08-03), 10-Q (报告日期： 2024-05-04), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-Q (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-Q (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-08-01), 10-Q (报告日期： 2020-05-02), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-Q (报告日期： 2019-11-02), 10-Q (报告日期： 2019-08-03), 10-Q (报告日期： 2019-05-04), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-Q (报告日期： 2018-11-03), 10-Q (报告日期： 2018-08-04), 10-Q (报告日期： 2018-05-05).

资产回报率 （ROA） 比 2025 年第二季度 增加的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力增加。

将 ROA 分解为四个组成部分

Target Corp.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2024年8月3日 8.01% = 0.78 × 0.93 × 5.88% × 1.89
2024年5月4日 7.49% = 0.78 × 0.92 × 5.50% × 1.91
2024年2月3日 7.48% = 0.78 × 0.91 × 5.48% × 1.91
2023年10月28日 6.46% = 0.80 × 0.90 × 4.82% × 1.87
2023年7月29日 6.34% = 0.80 × 0.89 × 4.48% × 2.00
2023年4月29日 5.22% = 0.81 × 0.87 × 3.61% × 2.07
2023年1月28日 5.21% = 0.81 × 0.88 × 3.62% × 2.02
2022年10月29日 6.20% = 0.79 × 0.91 × 4.52% × 1.93
2022年7月30日 8.05% = 0.78 × 0.93 × 5.48% × 2.03
2022年4月30日 11.52% = 0.78 × 0.95 × 7.55% × 2.08
2022年1月29日 12.91% = 0.78 × 0.95 × 8.92% × 1.94
2021年10月30日 12.46% = 0.79 × 0.95 × 8.87% × 1.87
2021年7月31日 12.28% = 0.79 × 0.89 × 9.04% × 1.93
2021年5月1日 12.25% = 0.79 × 0.89 × 9.07% × 1.92
2021年1月30日 8.52% = 0.79 × 0.85 × 7.06% × 1.80
2020年10月31日 7.54% = 0.79 × 0.83 × 6.69% × 1.73
2020年8月1日 7.34% = 0.79 × 0.91 × 5.92% × 1.74
2020年5月2日 6.18% = 0.79 × 0.88 × 5.03% × 1.77
2020年2月1日 7.67% = 0.78 × 0.90 × 6.07% × 1.80
2019年11月2日 7.42% = 0.78 × 0.90 × 6.04% × 1.75
2019年8月3日 7.59% = 0.79 × 0.89 × 5.86% × 1.83
2019年5月4日 7.42% = 0.80 × 0.89 × 5.64% × 1.85
2019年2月2日 7.11% = 0.80 × 0.89 × 5.57% × 1.80
2018年11月3日 — = — × — × — × —
2018年8月4日 — = — × — × — × —
2018年5月5日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-08-03), 10-Q (报告日期： 2024-05-04), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-Q (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-Q (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-08-01), 10-Q (报告日期： 2020-05-02), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-Q (报告日期： 2019-11-02), 10-Q (报告日期： 2019-08-03), 10-Q (报告日期： 2019-05-04), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-Q (报告日期： 2018-11-03), 10-Q (报告日期： 2018-08-04), 10-Q (报告日期： 2018-05-05).

2025 年第二 季度资产回报率 （ROA） 增加的主要原因是以息税前利润率衡量的经营盈利能力增加。

净利率比率分列

Target Corp.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2024年8月3日 4.25% = 0.78 × 0.93 × 5.88%
2024年5月4日 3.93% = 0.78 × 0.92 × 5.50%
2024年2月3日 3.91% = 0.78 × 0.91 × 5.48%
2023年10月28日 3.45% = 0.80 × 0.90 × 4.82%
2023年7月29日 3.17% = 0.80 × 0.89 × 4.48%
2023年4月29日 2.53% = 0.81 × 0.87 × 3.61%
2023年1月28日 2.58% = 0.81 × 0.88 × 3.62%
2022年10月29日 3.22% = 0.79 × 0.91 × 4.52%
2022年7月30日 3.97% = 0.78 × 0.93 × 5.48%
2022年4月30日 5.55% = 0.78 × 0.95 × 7.55%
2022年1月29日 6.64% = 0.78 × 0.95 × 8.92%
2021年10月30日 6.65% = 0.79 × 0.95 × 8.87%
2021年7月31日 6.37% = 0.79 × 0.89 × 9.04%
2021年5月1日 6.38% = 0.79 × 0.89 × 9.07%
2021年1月30日 4.73% = 0.79 × 0.85 × 7.06%
2020年10月31日 4.37% = 0.79 × 0.83 × 6.69%
2020年8月1日 4.21% = 0.79 × 0.91 × 5.92%
2020年5月2日 3.50% = 0.79 × 0.88 × 5.03%
2020年2月1日 4.25% = 0.78 × 0.90 × 6.07%
2019年11月2日 4.23% = 0.78 × 0.90 × 6.04%
2019年8月3日 4.15% = 0.79 × 0.89 × 5.86%
2019年5月4日 4.00% = 0.80 × 0.89 × 5.64%
2019年2月2日 3.95% = 0.80 × 0.89 × 5.57%
2018年11月3日 — = — × — × —
2018年8月4日 — = — × — × —
2018年5月5日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-08-03), 10-Q (报告日期： 2024-05-04), 10-K (报告日期： 2024-02-03), 10-Q (报告日期： 2023-10-28), 10-Q (报告日期： 2023-07-29), 10-Q (报告日期： 2023-04-29), 10-K (报告日期： 2023-01-28), 10-Q (报告日期： 2022-10-29), 10-Q (报告日期： 2022-07-30), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-29), 10-Q (报告日期： 2021-10-30), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-05-01), 10-K (报告日期： 2021-01-30), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-08-01), 10-Q (报告日期： 2020-05-02), 10-K (报告日期： 2020-02-01), 10-Q (报告日期： 2019-11-02), 10-Q (报告日期： 2019-08-03), 10-Q (报告日期： 2019-05-04), 10-K (报告日期： 2019-02-02), 10-Q (报告日期： 2018-11-03), 10-Q (报告日期： 2018-08-04), 10-Q (报告日期： 2018-05-05).

2025 年第二 季度净利润率上升的主要原因是以息税前利润率衡量的经营利润率增加。