Stock Analysis on Net
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Walmart Inc. (NYSE:WMT)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Walmart Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2025年1月31日 21.36% = 7.45% × 2.87
2024年1月31日 18.50% = 6.15% × 3.01
2023年1月31日 15.23% = 4.80% × 3.17
2022年1月31日 16.42% = 5.58% × 2.94
2021年1月31日 16.69% = 5.35% × 3.12
2020年1月31日 19.93% = 6.29% × 3.17

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-01-31).

2025 年股东权益回报率 （ROE） 增加的主要原因是以资产回报率 （ROA衡量的盈利能力增加）。

将 ROE 分解为三个组成部分

Walmart Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年1月31日 21.36% = 2.88% × 2.59 × 2.87
2024年1月31日 18.50% = 2.41% × 2.55 × 3.01
2023年1月31日 15.23% = 1.93% × 2.49 × 3.17
2022年1月31日 16.42% = 2.41% × 2.32 × 2.94
2021年1月31日 16.69% = 2.43% × 2.20 × 3.12
2020年1月31日 19.93% = 2.86% × 2.20 × 3.17

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-01-31).

2025 年股东权益回报率 （ROE） 增加的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力增加。

将 ROE 分解为五个组成部分

Walmart Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年1月31日 21.36% = 0.76 × 0.90 × 4.20% × 2.59 × 2.87
2024年1月31日 18.50% = 0.74 × 0.89 × 3.70% × 2.55 × 3.01
2023年1月31日 15.23% = 0.67 × 0.89 × 3.22% × 2.49 × 3.17
2022年1月31日 16.42% = 0.74 × 0.90 × 3.60% × 2.32 × 2.94
2021年1月31日 16.69% = 0.66 × 0.90 × 4.09% × 2.20 × 3.12
2020年1月31日 19.93% = 0.75 × 0.88 × 4.31% × 2.20 × 3.17

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-01-31).

2025 年股东权益回报率 （ROE） 增加的主要原因是以息税前利润率衡量的经营盈利能力增加。

将 ROA 分解为两个部分

Walmart Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2025年1月31日 7.45% = 2.88% × 2.59
2024年1月31日 6.15% = 2.41% × 2.55
2023年1月31日 4.80% = 1.93% × 2.49
2022年1月31日 5.58% = 2.41% × 2.32
2021年1月31日 5.35% = 2.43% × 2.20
2020年1月31日 6.29% = 2.86% × 2.20

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-01-31).

2025 年资产回报率 （ROA） 增加的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力增加。

将 ROA 分解为四个组成部分

Walmart Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2025年1月31日 7.45% = 0.76 × 0.90 × 4.20% × 2.59
2024年1月31日 6.15% = 0.74 × 0.89 × 3.70% × 2.55
2023年1月31日 4.80% = 0.67 × 0.89 × 3.22% × 2.49
2022年1月31日 5.58% = 0.74 × 0.90 × 3.60% × 2.32
2021年1月31日 5.35% = 0.66 × 0.90 × 4.09% × 2.20
2020年1月31日 6.29% = 0.75 × 0.88 × 4.31% × 2.20

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-01-31).

2025 年资产回报率 （ROA） 增加的主要原因是以息税前利润率衡量的经营盈利能力增加。

净利率比率分列

Walmart Inc.、分解净利率比

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2025年1月31日 2.88% = 0.76 × 0.90 × 4.20%
2024年1月31日 2.41% = 0.74 × 0.89 × 3.70%
2023年1月31日 1.93% = 0.67 × 0.89 × 3.22%
2022年1月31日 2.41% = 0.74 × 0.90 × 3.60%
2021年1月31日 2.43% = 0.66 × 0.90 × 4.09%
2020年1月31日 2.86% = 0.75 × 0.88 × 4.31%

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-01-31).

2025 年净利润率上升的主要原因是以息税前利润率衡量的经营利润率增加。