Walmart Inc. (NYSE:WMT)

以下是对所提供财务数据的分析报告。

当前税收准备金

数据显示，当前税收准备金在2020年至2024年期间呈现增长趋势。从2020年的4586百万增长到2024年的5749百万。2025年则显著增加至6815百万，表明税收负担或税务规划策略可能发生了变化。整体而言，该项目数值持续攀升，反映了业务规模的扩大或税收政策的影响。

递延所得税费用（福利）

递延所得税费用（福利）的波动性较大。2020年为329百万，2021年大幅增加至1998百万。随后，2022年出现-759百万的负值，表明该年度可能存在递延所得税的福利。2023年为430百万，2024年降至-171百万，2025年进一步降至-663百万。这种波动可能与会计准则的应用、税收抵免、或可抵扣暂时性差异有关。负值表明在特定年份内，递延所得税减少了税收支出。

所得税准备金

所得税准备金在2020年至2021年期间显著增长，从4915百万增加到6858百万。2022年出现下降，降至4756百万。随后，2023年回升至5724百万，2024年略有下降至5578百万，2025年再次增长至6152百万。总体趋势显示，所得税准备金在经历初期快速增长后，进入相对稳定的波动阶段。该项目数值的变化可能受到收入水平、税率、以及税收抵免等因素的影响。

综合来看，各项税收相关指标的变化趋势并不完全一致。当前税收准备金持续增长，而递延所得税费用（福利）则波动较大。所得税准备金则呈现先增长后稳定，再小幅增长的趋势。这些变化可能反映了公司税务策略的调整、业务运营模式的改变，以及外部税收政策的影响。进一步分析需要结合其他财务数据和公司具体情况进行。

这份财务数据展示了在一段时间内，一系列与所得税相关的比率变化情况。整体而言，实际所得税税率呈现波动趋势，其他各项因素对税率的影响也随时间推移而变化。

美国法定税率

美国法定税率在整个期间内保持稳定，始终为21%。这为分析其他税率变化提供了基准。

美国各州所得税，扣除联邦所得税优惠

该比率从2020年的2.2%逐渐上升至2023年的3.1%，随后在2024年回落至3%，并在2025年进一步降至2.8%。这表明州所得税的影响力在不同年份有所波动。

在美国境外征税的所得税

该比率经历了显著的变化。从2020年的-1%开始，在2021年小幅回升至-0.1%，随后在2022年降至-1.5%。2023年出现正值1.1%，2024年回落至0.1%，并在2025年再次上升至1.3%。这种波动可能反映了国际业务的盈利情况和税务政策的变化。

某些业务的分离、处置和结束

2021年该比率达到峰值7.1%，随后在2022年降至0.5%，2023年上升至6.3%，之后数据缺失。这表明业务重组活动对税率的影响在不同年份有所不同。

估价备抵

估价备抵比率从2020年的2.3%上升至2022年的4.4%，随后在2023年降至1.7%，并在2024年和2025年持续下降至1.2%和0.4%。这可能反映了资产价值评估的变化以及对未来盈利能力的预期。

汇回国际收益的净影响

该比率在整个期间内均为负值，表明汇回国际收益对税率产生抵消作用。该比率从2020年的0.4%逐渐下降至2025年的-0.6%。

联邦税收抵免

联邦税收抵免比率持续下降，从2020年的-0.8%降至2024年的-1.5%，并在2025年小幅回升至-1.4%。这表明联邦税收抵免对税率的影响逐渐减弱。

颁布了税法变更

2020年出现-1.9%的影响，之后数据缺失。这表明税法变更在特定年份对税率产生了显著影响。

未确认的税收优惠的变化

该比率从2020年的2.5%下降至2022年的0.2%，随后在2024年回升至0.6%，并在2025年降至0.3%。这表明未确认税收优惠对税率的影响存在波动。

其他，净

该比率波动较大，从2020年的-0.3%到2023年的1.8%，再到2025年的-0.4%。这表明其他各种因素对税率的影响较为复杂。

实际所得税税率

实际所得税税率在整个期间内波动较大，从2020年的24.4%上升至2021年的33.3%，降至2022年的25.4%，再次上升至2023年的33.6%，并在2024年降至25.5%，最后在2025年降至23.4%。这种波动反映了上述各项因素的综合影响。

总而言之，所得税税率受到多种因素的影响，这些因素在不同年份呈现不同的变化趋势。对这些趋势的持续监测有助于更好地理解税收负担的变化以及潜在的财务影响。

以下是对所提供财务数据的分析报告。

损失和税收抵免结转

损失和税收抵免结转在2020年至2022年期间呈现小幅增长趋势，从9056百万增长至9456百万。2023年出现显著下降至7690百万，随后在2024年略有回升至7136百万，并在2025年进一步增长至7539百万。整体而言，该项目数值波动，但维持在相对较高的水平。

应计负债

应计负债在2020年至2023年期间持续增加，从2483百万增长至3312百万。2024年和2025年则呈现下降趋势，分别降至3066百万和3009百万。这表明负债管理策略可能在后期有所调整。

基于股份的薪酬

基于股份的薪酬在2020年至2024年期间相对稳定，数值在224百万至238百万之间波动。2025年出现小幅增长，达到263百万。该项目数值的波动幅度较小，表明薪酬政策的相对一致性。

租赁义务

租赁义务在2020年至2024年期间呈现上升趋势，从4098百万增长至4831百万。2025年略有下降至4611百万。这可能反映了租赁业务的扩张或租赁协议的调整。

其他（资产及负债）

“其他”项目在资产和负债两方面均呈现波动。资产端的“其他”从2020年的1020百万下降至2021年的589百万，随后在2022年大幅增长至893百万，并在2024年再次增长至1124百万，2025年略有下降至1076百万。负债端的“其他”则呈现相对稳定的下降趋势，从2020年的-700百万下降至2025年的-460百万。

递延所得税资产及估价备抵

递延所得税资产在2020年至2025年期间相对稳定，维持在16395百万至17652百万之间。估价备抵持续为负值，且数值在-7405百万至-9542百万之间波动。递延所得税资产扣除估价备抵的净额在8110百万至8916百万之间波动，2025年达到9093百万，表明资产的潜在价值。

不动产和设备

不动产和设备持续为负值，且数值在-4352百万至-4813百万之间波动。这可能与折旧或资产减值有关。

收购的无形资产

收购的无形资产持续为负值，且数值在-1065百万至-1152百万之间波动。这可能与无形资产的摊销或减值有关。

库存

库存持续为负值，且数值在-1235百万至-3336百万之间波动。2023年和2024年出现显著下降，表明库存管理策略的有效性，但2025年进一步下降，可能需要进一步分析。

租赁使用权资产

租赁使用权资产持续为负值，且数值在-3998百万至-4941百万之间波动。这与租赁义务的增加趋势相符。

按市值计价的投资

按市值计价的投资持续为负值，且数值在-322百万至-2678百万之间波动。2025年略有下降至-353百万。这可能反映了投资组合的价值变化。

递延所得税负债及净额

递延所得税负债持续为负值，且数值在-13554百万至-14851百万之间波动。递延所得税资产（负债）净额也持续为负值，且数值在-5271百万至-6609百万之间波动。这表明存在未来的应纳税义务。

总体而言，数据显示财务状况在不同项目之间存在复杂的变化。一些项目呈现增长趋势，而另一些项目则呈现下降趋势。需要进一步分析这些趋势背后的原因，以及它们对整体财务状况的影响。

以下是对所提供财务数据的分析报告。

递延所得税资产

数据显示，递延所得税资产在2020年至2022年期间呈现下降趋势，从1914百万单位降至1473百万单位。随后，该数值在2023年略有回升至1503百万单位，并在2024年和2025年继续增长，分别达到1663百万单位和1748百万单位。整体而言，该项目在后期呈现增长态势，但波动性相对较小。

递延所得税负债

递延所得税负债在2020年至2021年期间大幅增加，从6204百万单位增至8445百万单位。2022年，该数值有所下降至6917百万单位，随后在2023年再次增加至7269百万单位。2024年略有下降至7248百万单位，并在2025年进一步下降至7019百万单位。总体而言，该项目数值较大，且波动幅度相对明显，但近两年呈现小幅下降趋势。

综合来看，递延所得税资产和递延所得税负债的变化趋势存在差异。递延所得税负债的绝对值远高于递延所得税资产，且在大部分时期内保持较高水平。两者的变动可能反映了公司税务规划策略的变化，以及未来应纳税所得额的预期。递延所得税资产的增长可能表明公司未来可利用的税收优惠增加，而递延所得税负债的波动则可能与公司未来税务负担的预期有关。需要进一步分析其他财务数据，才能更全面地理解这些变动背后的原因。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

资产状况

总资产在2020年至2025年期间呈现波动增长的趋势。2021年达到峰值，随后在2022年和2023年略有下降，但在2024年和2025年再次回升。调整后总资产的趋势与总资产基本一致，但数值略有差异。这表明资产的调整可能涉及一些非经常性项目或会计处理方法。

负债状况

负债合计在2020年至2025年期间也呈现增长趋势，但增长速度相对稳定。2021年负债合计增长显著，随后增长速度放缓。调整后总负债的趋势与负债合计相似，同样表明负债的调整可能与非经常性项目或会计处理有关。

股东权益

沃尔玛股东权益合计在2020年至2025年期间波动较大。2021年和2022年股东权益显著增长，但在2023年出现明显下降，随后在2024年和2025年再次回升并达到最高水平。调整后的沃尔玛股东权益总额的趋势与股东权益合计基本一致，但数值更高，这可能反映了某些未分配利润或资本公积的调整。

盈利能力

归属于沃尔玛的合并净利润在2020年至2025年期间也呈现波动趋势。2020年净利润较高，随后在2021年和2022年保持相对稳定，但在2023年出现下降，并在2024年和2025年显著回升，2025年的净利润达到最高水平。调整后归属于沃尔玛的合并净利润的趋势与净利润基本一致，但数值略有差异，表明调整可能涉及一次性收益或损失。

整体趋势

总体而言，数据显示在观察期内，资产、负债和股东权益均呈现增长趋势，但都存在一定的波动性。净利润也呈现波动增长的趋势，并在后期达到较高水平。资产负债率（负债合计/总资产）在观察期内相对稳定，表明财务杠杆水平没有发生显著变化。股东权益与总资产的比率在2023年下降，随后在2024年和2025年回升，表明财务结构的稳定性有所增强。

需要注意的是，这些分析是基于提供的数据，更全面的评估需要结合行业背景、宏观经济环境以及其他相关信息。

以下是对一组财务数据的分析报告。

盈利能力

净利率比率在观察期内呈现波动趋势。从2020年的2.86%下降至2023年的1.93%，随后在2024年回升至2.41%，并在2025年进一步增长至2.88%。调整后的净利率比率的趋势与未调整的数据相似，但数值略有差异。整体而言，盈利能力在后期呈现改善迹象。

股东权益回报率（ROE）在2020年达到19.93%的高点，随后在2021年至2023年期间持续下降，最低点为2023年的15.23%。但在2024年和2025年，ROE显著回升，2025年达到21.36%，表明股东投资回报能力增强。调整后的ROE趋势与未调整的数据基本一致。

资产回报率（ROA）的趋势与ROE相似，从2020年的6.29%下降至2023年的4.8%，随后在2024年和2025年显著回升，2025年达到7.45%。这表明资产的使用效率和盈利能力在后期有所提高。调整后的ROA数值略高于未调整的数据。

运营效率

总资产周转率在观察期内持续上升，从2020年的2.2增加到2025年的2.59。这表明公司利用其资产产生收入的能力不断增强。调整后的总资产周转率的趋势与未调整的数据相似，但数值略有差异。

财务杠杆

财务杠杆率在2020年至2023年期间波动，从2020年的3.17上升至2023年的3.17，随后在2024年下降至3.01，并在2025年进一步下降至2.87。调整后的财务杠杆率的趋势与未调整的数据相似，但数值略低。整体而言，财务杠杆水平相对稳定，并在后期略有下降。

总体而言，数据显示在观察期内，公司在盈利能力、运营效率和财务杠杆方面都呈现出不同的变化趋势。后期，盈利能力指标（净利率、ROE、ROA）均有所改善，运营效率指标（总资产周转率）持续提升，而财务杠杆水平则略有下降。这些变化可能反映了公司战略调整、市场环境变化或其他内部因素的影响。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

盈利能力趋势

数据显示，归属于公司的合并净利润在2020年至2023年期间呈现波动下降的趋势，从14881百万下降至11680百万。然而，在2024年和2025年，净利润显著回升，分别达到15511百万和19436百万，表明盈利能力有所改善。

调整后归属于公司的合并净利润的趋势与未调整净利润相似，同样经历了2020年至2023年的下降，随后在2024年和2025年显著增长，从12110百万增加到18773百万。调整后的净利润通常会剔除一些非经常性项目，因此其变化趋势可能更能反映公司核心业务的盈利能力。

净利率比率分析

净利率比率在2020年为2.86%，随后在2021年和2022年小幅下降至2.43%和2.41%。2023年，净利率比率进一步下降至1.93%，为观察期内的最低值。然而，在2024年和2025年，净利率比率开始回升，分别达到2.41%和2.88%，与净利润的增长趋势相符。

调整后净利率比率的变化趋势与未调整净利率比率基本一致，但数值略有差异。调整后净利率比率在2020年为2.93%，在2023年降至2.00%，随后在2024年和2025年回升至2.39%和2.78%。

整体观察与洞见

数据显示，在2020年至2023年期间，公司的盈利能力和净利率比率均呈现下降趋势。这可能受到多种因素的影响，例如宏观经济环境变化、竞争加剧或运营成本上升等。然而，从2024年开始，盈利能力和净利率比率均出现显著改善，表明公司可能采取了有效的措施来提高运营效率、控制成本或拓展新的市场。

调整后净利润和净利率比率的变化趋势与未调整数据相似，但数值略有差异，这表明非经常性项目对公司的整体盈利能力产生了一定的影响。持续关注这些差异有助于更全面地了解公司的财务状况。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

总资产

数据显示，总资产在2020年至2022年期间呈现增长趋势，从236495百万单位增加到244860百万单位。2023年略有下降至243197百万单位，随后在2024年和2025年恢复增长，分别达到252399百万单位和260823百万单位。整体而言，总资产呈现波动上升的态势。

调整后总资产

调整后总资产的趋势与总资产相似。从2020年的234581百万单位增长到2021年的250660百万单位，2022年略有下降至243387百万单位。2023年进一步下降至241694百万单位，之后在2024年和2025年显著增长，达到250736百万单位和259075百万单位。调整后总资产的波动幅度略小于总资产。

总资产周转率

总资产周转率在2020年和2021年保持稳定在2.2。2022年开始上升，达到2.32，并在2023年和2024年继续增长，分别为2.49和2.55。2025年进一步提升至2.59。这表明资产的使用效率在逐年提高，即利用每一单位的资产创造的收入在增加。

总资产周转率（调整后）

调整后总资产周转率的趋势与总资产周转率基本一致。从2020年和2021年的2.22开始，2022年上升至2.33，2023年为2.51，2024年为2.56，2025年达到2.6。调整后周转率略高于总资产周转率，这可能反映了调整后资产更能准确地反映了运营资产的规模。整体而言，调整后周转率的上升趋势也表明资产利用效率的提升。

综合来看，数据表明资产规模在经历初期增长后出现短暂下降，随后又恢复增长。更重要的是，资产周转率（包括调整后周转率）呈现持续上升的趋势，这表明公司在提高资产利用效率方面取得了积极进展。这种趋势可能源于运营效率的提升、销售策略的优化或其他内部管理改进。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

总资产

数据显示，总资产在2020年至2025年期间呈现波动趋势。2021年达到峰值，随后在2022年略有下降，并在2023年保持相对稳定。2024年和2025年则呈现增长，2025年的总资产达到最高水平。整体而言，总资产规模在观察期内保持在较高水平。

调整后总资产

调整后总资产的趋势与总资产相似，同样在2021年达到峰值，随后经历小幅下降，并在2024年和2025年呈现增长。调整后总资产的数值略高于总资产，表明资产调整对整体规模产生了一定的影响。2025年的调整后总资产也达到最高水平。

沃尔玛股东权益合计

股东权益合计在2020年至2022年期间持续增长，但在2023年出现显著下降。随后，在2024年和2025年，股东权益合计再次呈现增长趋势，并在2025年达到最高值。这表明股东权益的变动受到多种因素的影响，可能与盈利能力、股利分配等有关。

调整后的沃尔玛股东权益总额

调整后的股东权益总额的趋势与股东权益合计相似，但在数值上略高。2023年的下降幅度也较为明显，随后在2024年和2025年恢复增长。调整后的股东权益总额的变化趋势反映了公司权益结构的调整。

财务杠杆率

财务杠杆率在观察期内波动，2020年和2023年达到相对较高水平。2021年和2022年，财务杠杆率有所下降，表明公司降低了财务风险。2024年和2025年，财务杠杆率继续下降，表明公司在财务结构上更加稳健。整体而言，财务杠杆率在可控范围内波动。

财务杠杆比率（调整后）

调整后的财务杠杆比率的趋势与财务杠杆率相似，但数值略低。这表明资产调整对财务杠杆率产生了一定的影响。调整后的财务杠杆比率同样呈现下降趋势，表明公司在财务结构上更加稳健。2025年的调整后财务杠杆比率达到最低水平。

总体而言，数据显示公司资产规模保持较大，股东权益经历波动后呈现增长趋势，财务杠杆率则持续下降，表明公司财务结构逐步改善，风险控制能力增强。

以下是对一组财务数据的分析报告。

盈利能力分析

数据显示，归属于公司的合并净利润在2020年达到一个峰值，随后在2021年略有下降，并在2022年回升。2023年净利润出现明显下降，但在2024年和2025年显著反弹，并达到最高水平。调整后归属于公司的合并净利润趋势与未调整净利润相似，但数值略有差异。调整后的净利润在2022年和2023年下降幅度更大，但在2024年和2025年的增长也更为显著。

权益状况分析

沃尔玛股东权益合计在2020年至2022年期间持续增长，但在2023年出现下降。随后，在2024年和2025年，股东权益合计再次增长，并达到最高水平。调整后的沃尔玛股东权益总额的趋势与未调整的股东权益合计相似，但数值更高。这表明调整后的权益总额可能包含了某些未在未调整数据中体现的因素。

回报率分析

股东权益回报率在2020年达到峰值，随后在2021年至2023年期间呈现下降趋势。2024年和2025年，股东权益回报率显著上升，并在2025年达到最高水平。调整后的股东权益回报率的趋势与未调整的回报率相似，但数值略低。这表明调整后的权益总额对回报率的计算产生了一定的影响。整体而言，回报率的波动与净利润的变化趋势相符，表明公司的盈利能力直接影响股东的回报。

总体来看，数据显示公司在2023年面临一定的挑战，但随后在2024年和2025年实现了显著的复苏和增长。股东权益和回报率的增长表明公司财务状况的改善。需要注意的是，调整后数据与未调整数据的差异，可能需要进一步分析以了解其背后的原因。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

盈利能力

归属于公司的合并净利润在观察期内呈现波动趋势。2020年达到14881百万，随后在2021年下降至13510百万。2022年略有回升至13673百万，但在2023年进一步下降至11680百万。2024年和2025年则显著增长，分别达到15511百万和19436百万。调整后归属于公司的合并净利润的趋势与未调整数据相似，但数值略有差异，同样显示出2024年和2025年的显著增长。

资产规模

总资产在2020年至2022年期间呈现增长趋势，从236495百万增长至252496百万，随后在2023年略有下降至243197百万。2024年和2025年再次呈现增长，分别达到252399百万和260823百万。调整后总资产的趋势与总资产基本一致，但数值略有不同，表明资产调整对总资产规模的影响相对有限。

盈利效率

资产回报率（ROA）与净利润的变化趋势相呼应。2020年的ROA为6.29%，2021年下降至5.35%，2022年回升至5.58%，2023年进一步下降至4.8%。随后，ROA在2024年和2025年显著提高，分别达到6.15%和7.45%。调整后资产回报率的趋势与未调整的ROA相似，但数值略有差异，表明资产调整对ROA的影响较小。整体而言，ROA的上升趋势表明公司在利用其资产产生利润方面效率的提高。

总体而言，数据显示公司在观察期内经历了盈利和资产规模的波动。尽管净利润在某些年份有所下降，但2024年和2025年表现出强劲的复苏和增长势头。资产规模也呈现出增长的趋势，而资产回报率的提高则表明公司在资产利用效率方面有所改善。需要注意的是，调整后数据与未调整数据的差异相对较小，表明调整项目对整体财务状况的影响有限。