Stock Analysis on Net

Walmart Inc. (NYSE:WMT)

资本资产定价模型 (CAPM) 

Microsoft Excel

资本资产定价模型 (CAPM) 表示风险资产(如 Walmart普通股)的预期或要求回报率。


回报率

Walmart Inc.,每月回报率

Microsoft Excel
Walmart Inc. (WMT) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格WMT,t1 股利WMT,t1 RWMT,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2018年2月28日 $30.00 2,713.83
1. 2018年3月31日 $29.66 $0.173333 -0.56% 2,640.87 -2.69%
2. 2018年4月30日 $29.49 -0.57% 2,648.05 0.27%
3. 2018年5月31日 $27.51 $0.173333 -6.13% 2,705.27 2.16%
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70. 2023年12月31日 $52.55 $0.19 1.62% 4,769.83 4.42%
71. 2024年1月31日 $55.08 4.81% 4,845.65 1.59%
平均 (R): 1.14% 0.95%
标准差: 5.03% 5.18%
Walmart Inc. (WMT) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格WMT,t1 股利WMT,t1 RWMT,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2018年2月28日 $30.00 2,713.83
1. 2018年3月31日 $29.66 $0.173333 -0.56% 2,640.87 -2.69%
2. 2018年4月30日 $29.49 -0.57% 2,648.05 0.27%
3. 2018年5月31日 $27.51 $0.173333 -6.13% 2,705.27 2.16%
4. 2018年6月30日 $28.55 3.78% 2,718.37 0.48%
5. 2018年7月31日 $29.74 4.17% 2,816.29 3.60%
6. 2018年8月31日 $31.95 $0.173333 8.01% 2,901.52 3.03%
7. 2018年9月30日 $31.30 -2.03% 2,913.98 0.43%
8. 2018年10月31日 $33.43 6.81% 2,711.74 -6.94%
9. 2018年11月30日 $32.55 -2.63% 2,760.17 1.79%
10. 2018年12月31日 $31.05 $0.173333 -4.08% 2,506.85 -9.18%
11. 2019年1月31日 $31.94 2.87% 2,704.10 7.87%
12. 2019年2月28日 $33.00 3.32% 2,784.49 2.97%
13. 2019年3月31日 $32.51 $0.176667 -0.95% 2,834.40 1.79%
14. 2019年4月30日 $34.28 5.44% 2,945.83 3.93%
15. 2019年5月31日 $33.81 $0.176667 -0.86% 2,752.06 -6.58%
16. 2019年6月30日 $36.83 8.93% 2,941.76 6.89%
17. 2019年7月31日 $36.79 -0.11% 2,980.38 1.31%
18. 2019年8月31日 $38.09 $0.176667 4.01% 2,926.46 -1.81%
19. 2019年9月30日 $39.56 3.86% 2,976.74 1.72%
20. 2019年10月31日 $39.09 -1.19% 3,037.56 2.04%
21. 2019年11月30日 $39.70 1.56% 3,140.98 3.40%
22. 2019年12月31日 $39.61 $0.176667 0.22% 3,230.78 2.86%
23. 2020年1月31日 $38.16 -3.66% 3,225.52 -0.16%
24. 2020年2月29日 $35.89 -5.95% 2,954.22 -8.41%
25. 2020年3月31日 $37.87 $0.18 6.02% 2,584.59 -12.51%
26. 2020年4月30日 $40.52 7.00% 2,912.43 12.68%
27. 2020年5月31日 $41.35 $0.18 2.49% 3,044.31 4.53%
28. 2020年6月30日 $39.93 -3.43% 3,100.29 1.84%
29. 2020年7月31日 $43.13 8.01% 3,271.12 5.51%
30. 2020年8月31日 $46.28 $0.18 7.72% 3,500.31 7.01%
31. 2020年9月30日 $46.64 0.78% 3,363.00 -3.92%
32. 2020年10月31日 $46.25 -0.84% 3,269.96 -2.77%
33. 2020年11月30日 $50.93 10.12% 3,621.63 10.75%
34. 2020年12月31日 $48.05 $0.18 -5.30% 3,756.07 3.71%
35. 2021年1月31日 $46.83 -2.54% 3,714.24 -1.11%
36. 2021年2月28日 $43.31 -7.52% 3,811.15 2.61%
37. 2021年3月31日 $45.28 $0.183333 4.97% 3,972.89 4.24%
38. 2021年4月30日 $46.64 3.00% 4,181.17 5.24%
39. 2021年5月31日 $47.34 $0.183333 1.89% 4,204.11 0.55%
40. 2021年6月30日 $47.01 -0.70% 4,297.50 2.22%
41. 2021年7月31日 $47.52 1.08% 4,395.26 2.27%
42. 2021年8月31日 $49.37 $0.183333 4.28% 4,522.68 2.90%
43. 2021年9月30日 $46.46 -5.89% 4,307.54 -4.76%
44. 2021年10月31日 $49.81 7.21% 4,605.38 6.91%
45. 2021年11月30日 $46.88 -5.88% 4,567.00 -0.83%
46. 2021年12月31日 $48.23 $0.183333 3.27% 4,766.18 4.36%
47. 2022年1月31日 $46.60 -3.38% 4,515.55 -5.26%
48. 2022年2月28日 $45.05 -3.33% 4,373.94 -3.14%
49. 2022年3月31日 $49.64 $0.186667 10.60% 4,530.41 3.58%
50. 2022年4月30日 $51.00 2.74% 4,131.93 -8.80%
51. 2022年5月31日 $42.88 $0.186667 -15.56% 4,132.15 0.01%
52. 2022年6月30日 $40.53 -5.48% 3,785.38 -8.39%
53. 2022年7月31日 $44.02 8.61% 4,130.29 9.11%
54. 2022年8月31日 $44.18 $0.186667 0.79% 3,955.00 -4.24%
55. 2022年9月30日 $43.23 -2.15% 3,585.62 -9.34%
56. 2022年10月31日 $47.44 9.74% 3,871.98 7.99%
57. 2022年11月30日 $50.81 7.10% 4,080.11 5.38%
58. 2022年12月31日 $47.26 $0.186667 -6.62% 3,839.50 -5.90%
59. 2023年1月31日 $47.96 1.48% 4,076.60 6.18%
60. 2023年2月28日 $47.38 -1.21% 3,970.15 -2.61%
61. 2023年3月31日 $49.15 $0.19 4.14% 4,109.31 3.51%
62. 2023年4月30日 $50.32 2.38% 4,169.48 1.46%
63. 2023年5月31日 $48.96 $0.19 -2.33% 4,179.83 0.25%
64. 2023年6月30日 $52.39 7.01% 4,376.86 4.71%
65. 2023年7月31日 $53.29 1.72% 4,588.96 4.85%
66. 2023年8月31日 $54.20 $0.19 2.06% 4,507.66 -1.77%
67. 2023年9月30日 $53.31 -1.64% 4,288.05 -4.87%
68. 2023年10月31日 $54.47 2.18% 4,193.80 -2.20%
69. 2023年11月30日 $51.90 -4.72% 4,567.80 8.92%
70. 2023年12月31日 $52.55 $0.19 1.62% 4,769.83 4.42%
71. 2024年1月31日 $55.08 4.81% 4,845.65 1.59%
平均 (R): 1.14% 0.95%
标准差: 5.03% 5.18%

显示全部

1 数据以普通股每股美元为单位,根据拆分和股票股息进行调整。

2 期间 t 期间 WMT 普通股的回报率。

3 标准普尔500指数(市场投资组合代理)在 t期间的回报率。


方差和协方差

Walmart Inc.、方差计算和回报的协方差

Microsoft Excel
t 日期 RWMT,t RS&P 500,t (RWMT,tRWMT)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RWMT,tRWMT)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2018年3月31日 -0.56% -2.69% 2.86 13.26 6.16
2. 2018年4月30日 -0.57% 0.27% 2.92 0.46 1.16
3. 2018年5月31日 -6.13% 2.16% 52.73 1.46 -8.77
. . . . . . .
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70. 2023年12月31日 1.62% 4.42% 0.23 12.04 1.68
71. 2024年1月31日 4.81% 1.59% 13.54 0.41 2.34
总 (Σ): 1,768.21 1,876.53 827.76
t 日期 RWMT,t RS&P 500,t (RWMT,tRWMT)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RWMT,tRWMT)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2018年3月31日 -0.56% -2.69% 2.86 13.26 6.16
2. 2018年4月30日 -0.57% 0.27% 2.92 0.46 1.16
3. 2018年5月31日 -6.13% 2.16% 52.73 1.46 -8.77
4. 2018年6月30日 3.78% 0.48% 7.00 0.22 -1.24
5. 2018年7月31日 4.17% 3.60% 9.20 7.02 8.03
6. 2018年8月31日 8.01% 3.03% 47.32 4.30 14.26
7. 2018年9月30日 -2.03% 0.43% 10.05 0.27 1.66
8. 2018年10月31日 6.81% -6.94% 32.15 62.30 -44.75
9. 2018年11月30日 -2.63% 1.79% 14.19 0.69 -3.14
10. 2018年12月31日 -4.08% -9.18% 27.15 102.63 52.79
11. 2019年1月31日 2.87% 7.87% 3.00 47.82 11.97
12. 2019年2月28日 3.32% 2.97% 4.77 4.08 4.41
13. 2019年3月31日 -0.95% 1.79% 4.35 0.70 -1.75
14. 2019年4月30日 5.44% 3.93% 18.57 8.87 12.83
15. 2019年5月31日 -0.86% -6.58% 3.96 56.71 14.99
16. 2019年6月30日 8.93% 6.89% 60.79 35.28 46.32
17. 2019年7月31日 -0.11% 1.31% 1.55 0.13 -0.45
18. 2019年8月31日 4.01% -1.81% 8.29 7.63 -7.95
19. 2019年9月30日 3.86% 1.72% 7.42 0.59 2.08
20. 2019年10月31日 -1.19% 2.04% 5.40 1.19 -2.53
21. 2019年11月30日 1.56% 3.40% 0.18 6.01 1.04
22. 2019年12月31日 0.22% 2.86% 0.84 3.63 -1.75
23. 2020年1月31日 -3.66% -0.16% 23.00 1.24 5.35
24. 2020年2月29日 -5.95% -8.41% 50.18 87.68 66.33
25. 2020年3月31日 6.02% -12.51% 23.85 181.30 -65.75
26. 2020年4月30日 7.00% 12.68% 34.37 137.63 68.78
27. 2020年5月31日 2.49% 4.53% 1.84 12.78 4.85
28. 2020年6月30日 -3.43% 1.84% 20.88 0.78 -4.05
29. 2020年7月31日 8.01% 5.51% 47.32 20.77 31.35
30. 2020年8月31日 7.72% 7.01% 43.37 36.65 39.87
31. 2020年9月30日 0.78% -3.92% 0.13 23.77 1.74
32. 2020年10月31日 -0.84% -2.77% 3.89 13.83 7.33
33. 2020年11月30日 10.12% 10.75% 80.71 96.07 88.06
34. 2020年12月31日 -5.30% 3.71% 41.43 7.61 -17.76
35. 2021年1月31日 -2.54% -1.11% 13.50 4.27 7.59
36. 2021年2月28日 -7.52% 2.61% 74.85 2.74 -14.33
37. 2021年3月31日 4.97% 4.24% 14.72 10.83 12.63
38. 2021年4月30日 3.00% 5.24% 3.49 18.40 8.01
39. 2021年5月31日 1.89% 0.55% 0.58 0.16 -0.31
40. 2021年6月30日 -0.70% 2.22% 3.36 1.61 -2.32
41. 2021年7月31日 1.08% 2.27% 0.00 1.75 -0.07
42. 2021年8月31日 4.28% 2.90% 9.88 3.79 6.12
43. 2021年9月30日 -5.89% -4.76% 49.41 32.60 40.14
44. 2021年10月31日 7.21% 6.91% 36.91 35.54 36.22
45. 2021年11月30日 -5.88% -0.83% 49.25 3.19 12.54
46. 2021年12月31日 3.27% 4.36% 4.56 11.62 7.28
47. 2022年1月31日 -3.38% -5.26% 20.38 38.58 28.04
48. 2022年2月28日 -3.33% -3.14% 19.90 16.72 18.24
49. 2022年3月31日 10.60% 3.58% 89.64 6.89 24.85
50. 2022年4月30日 2.74% -8.80% 2.57 95.04 -15.64
51. 2022年5月31日 -15.56% 0.01% 278.58 0.90 15.82
52. 2022年6月30日 -5.48% -8.39% 43.77 87.33 61.82
53. 2022年7月31日 8.61% 9.11% 55.89 66.56 60.99
54. 2022年8月31日 0.79% -4.24% 0.12 27.01 1.81
55. 2022年9月30日 -2.15% -9.34% 10.79 105.94 33.82
56. 2022年10月31日 9.74% 7.99% 74.02 49.47 60.51
57. 2022年11月30日 7.10% 5.38% 35.62 19.56 26.39
58. 2022年12月31日 -6.62% -5.90% 60.13 46.92 53.12
59. 2023年1月31日 1.48% 6.18% 0.12 27.27 1.81
60. 2023年2月28日 -1.21% -2.61% 5.50 12.70 8.36
61. 2023年3月31日 4.14% 3.51% 9.01 6.51 7.66
62. 2023年4月30日 2.38% 1.46% 1.55 0.26 0.64
63. 2023年5月31日 -2.33% 0.25% 11.97 0.50 2.44
64. 2023年6月30日 7.01% 4.71% 34.46 14.14 22.08
65. 2023年7月31日 1.72% 4.85% 0.34 15.16 2.27
66. 2023年8月31日 2.06% -1.77% 0.86 7.42 -2.53
67. 2023年9月30日 -1.64% -4.87% 7.71 33.93 16.18
68. 2023年10月31日 2.18% -2.20% 1.08 9.93 -3.28
69. 2023年11月30日 -4.72% 8.92% 34.26 63.44 -46.62
70. 2023年12月31日 1.62% 4.42% 0.23 12.04 1.68
71. 2024年1月31日 4.81% 1.59% 13.54 0.41 2.34
总 (Σ): 1,768.21 1,876.53 827.76

显示全部

方差WMT = Σ(RWMT,tRWMT)2 ÷ (71 – 1)
= 1,768.21 ÷ (71 – 1)
= 25.26

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,876.53 ÷ (71 – 1)
= 26.81

协方差WMT, S&P 500 = Σ(RWMT,tRWMT)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 827.76 ÷ (71 – 1)
= 11.83


系统风险评估 (β)

Microsoft Excel
方差WMT 25.26
方差S&P 500 26.81
协方差WMT, S&P 500 11.83
相关系数WMT, S&P 5001 0.45
βWMT2 0.44
αWMT3 0.71%

计算

1 相关系数WMT, S&P 500
= 协方差WMT, S&P 500 ÷ (标准差WMT × 标准差S&P 500)
= 11.83 ÷ (5.03% × 5.18%)
= 0.45

2 βWMT
= 协方差WMT, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 11.83 ÷ 26.81
= 0.44

3 αWMT
= 平均WMT – βWMT × 平均S&P 500
= 1.14%0.44 × 0.95%
= 0.71%


预期回报率

Microsoft Excel
假设
LT国债综合收益率1 RF 4.42%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.61%
普通股 Walmart 系统性风险 βWMT 0.44
 
沃尔玛普通股的预期回报率3 E(RWMT) 8.47%

1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 E(RWMT) = RF + βWMT [E(RM) – RF]
= 4.42% + 0.44 [13.61%4.42%]
= 8.47%