杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Verizon Communications Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 资产收益率 (ROA)
- 数据显示，资产收益率在2021年呈现上升趋势，从2021年3月的5.47%增长至2021年9月的6.24%，随后略有回落至2021年12月的6.02%。2022年，该比率持续下降，从2022年3月的5.85%降至2022年12月的5.60%。2023年，ROA进一步下降，并在2023年12月达到3.05%的最低点。然而，2024年第一季度开始出现反弹，并在2024年12月达到2.57%。2025年，该比率持续上升，在2025年3月达到4.55%，并在2025年6月、9月和12月分别达到4.68%、4.75%和5.11%，显示出复苏的迹象。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个观察期内呈现持续下降的趋势。从2021年3月的4.85开始，该比率逐步降低，到2025年12月降至3.70。这种下降趋势表明，公司在财务风险管理方面可能采取了更为保守的策略，或者其资产结构的构成发生了变化。
- 股东权益比率回报率 (ROE)
- 股东权益比率回报率在2021年表现出波动性增长，从2021年3月的26.52%上升至2021年9月的28.61%，随后在2021年12月回落至26.98%。2022年，ROE持续下降，并在2022年9月达到22.06%的低点，年末略有回升至23.32%。2023年，ROE大幅下降，在2023年12月降至12.57%。2024年，ROE开始复苏，并在2024年12月达到10.17%。2025年，ROE显著提升，从2025年3月的17.64%持续增长至2025年12月的18.88%，表明股东权益的盈利能力有所改善。
总体而言，数据显示在观察期内，各项财务比率均呈现出不同程度的波动。资产收益率和股东权益比率回报率在后期呈现复苏趋势，而财务杠杆率则持续下降。这些变化可能反映了公司战略调整、市场环境变化以及内部运营效率的提升或下降。
将 ROE 分解为三个组成部分
Verizon Communications Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在2021年呈现上升趋势，从2021年3月的14.58%逐步增长至2021年12月的16.51%。2022年，该比率波动，但总体保持在14.22%至15.53%之间。2023年12月出现显著下降，降至8.67%，并在2024年持续低迷，最低点为7.3%。然而，在2024年末至2025年中期，净利率比率呈现强劲反弹，从7.3%显著提升至2025年6月的13.14%，并进一步增长至2025年9月的14.43%。
- 资产周转率
- 资产周转率在整个观察期内相对稳定，始终保持在0.35至0.38之间。在2021年，该比率在0.36至0.38之间小幅波动。2022年至2024年，该比率稳定在0.35至0.36之间。2025年上半年，该比率略有波动，但总体保持在0.35至0.36之间，未出现显著变化。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个期间内呈现持续下降的趋势。从2021年3月的4.85逐步下降至2025年6月的3.72。虽然在2023年12月略有回升至4.11，但总体趋势表明债务水平正在降低。2025年3月和9月的数据显示，该比率进一步下降至3.7和3.77，表明杠杆水平持续降低。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）在2021年表现出波动，从26.52%上升至28.61%，随后略有下降至26.98%。2022年，ROE持续下降，从25.55%降至22.06%。2023年12月出现大幅下降，降至12.57%，并在2024年继续低迷，最低点为10.17%。与净利率比率类似，ROE在2024年末至2025年中期呈现显著反弹，从10.17%大幅提升至2025年6月的17.66%，并进一步增长至2025年9月的18.88%。
总体而言，数据显示在2023年出现了一段业绩下滑期，尤其体现在净利率比率和股东权益比率回报率的显著下降。然而，2024年末和2025年上半年，这些关键指标均呈现出强劲的复苏迹象。资产周转率的稳定表明公司在利用资产方面保持了一致的效率。财务杠杆率的持续下降则表明公司正在降低债务风险。
将 ROE 分解为五个组成部分
Verizon Communications Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内保持相对稳定，大部分时间在76%到77%之间波动。2024年3月31日出现下降，降至70%，随后在2024年6月30日回升至78%，并在后续季度保持在77%-78%之间。这种波动可能与特定期间的税务政策变化或税收抵免有关。
- 利息负担率
- 利息负担率在2021年呈现上升趋势，从0.85上升至0.89。2022年略有下降，随后在2023年显著下降，从0.87降至0.72。2024年再次上升，至0.77，并在2025年保持在0.78-0.8之间。这表明公司偿还利息的能力在观察期内有所改善，但近期有所回落。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在2021年波动上升，从22.49%达到24.43%。2022年出现下降，降至20.9%。2023年进一步下降，降至16.44%的低点。2024年显著反弹，达到21.65%，并在2025年继续上升至23.51%。这表明公司的盈利能力在经历了一段低迷期后正在恢复。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内基本保持稳定，在0.35至0.38之间小幅波动。这种相对稳定的资产周转率表明公司利用其资产产生收入的能力没有显著变化。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率呈现持续下降的趋势，从2021年的4.85下降至2025年的3.7。这表明公司降低了其财务风险，减少了对债务的依赖。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）在2021年达到峰值28.61%，随后在2022年和2023年持续下降，降至2023年的10.17%的低点。2024年ROE显著反弹，达到17.64%，并在2025年继续上升至18.88%。这与息税前利润率的变化趋势相似，表明公司的盈利能力对股东回报产生了重要影响。
总体而言，数据显示公司在观察期内经历了一个盈利能力下降和财务风险降低的过程，随后在2024年和2025年出现了盈利能力和股东回报的复苏迹象。需要进一步分析这些趋势背后的驱动因素，以及它们对公司未来业绩的影响。
将 ROA 分解为两个部分
Verizon Communications Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在2021年呈现上升趋势，从2021年3月的14.58%逐步增长至2021年12月的16.51%。2022年，该比率波动，但总体保持在14.22%至15.93%之间。然而，2023年12月出现显著下降，降至8.67%，并在2024年持续低迷，最低点为2024年6月的7.3%。 随后，该比率在2024年末和2025年初开始回升，并在2025年3月达到14.43%。
- 资产周转率
- 资产周转率在整个观察期内相对稳定，始终在0.35至0.38之间波动。在2021年，该比率在0.36至0.38之间小幅波动。2022年至2024年，该比率基本稳定在0.35至0.36之间。2025年，该比率略有回升，在0.35至0.36之间波动。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率（ROA）与净利率比率的趋势相似。在2021年，ROA呈现上升趋势，从3月的5.47%增长到12月的6.02%。2022年，ROA波动，但保持在5.14%至5.85%之间。2023年12月，ROA大幅下降至3.05%，并在2024年持续下降，最低点为2024年6月的2.57%。 随后，ROA在2024年末和2025年初开始回升，并在2025年3月达到5.11%。
总体而言，数据显示在2023年末和2024年初，盈利能力指标（净利率比率和ROA）出现了显著的下降。资产周转率在整个期间内保持相对稳定，表明公司在利用资产产生收入方面没有发生重大变化。2024年末和2025年初，盈利能力指标开始复苏，但仍未恢复到2021年的水平。
将 ROA 分解为四个组成部分
Verizon Communications Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在2021年保持稳定在76%左右。2022年略有上升至77%，随后在2023年有所下降，最低达到70%。2024年税负率呈现波动，从70%上升至78%，随后回落至77%。2025年前三个季度税负率维持在77%-78%之间，整体变动幅度不大。这表明税负率对外部环境和公司税务策略较为敏感，但长期来看保持相对稳定。
- 利息负担率
- 利息负担率在2021年呈现上升趋势，从0.85上升至0.89。2022年先上升后下降，最终回到0.88。2023年显著下降，从0.87降至0.72。2024年再次上升，达到0.77，并在2025年前三个季度维持在0.78-0.8之间。该比率的波动可能反映了债务水平和利率环境的变化，以及公司偿债能力的调整。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在2021年波动上升，从22.49%达到24.43%，随后在2022年有所下降，最低达到20.9%。2023年出现显著下降，降至16.44%。2024年则出现强劲反弹，达到21.65%，并在2025年前三个季度持续上升至23.51%。这表明公司的盈利能力在经历了一段低迷期后，正在逐步恢复并提升。
- 资产周转率
- 资产周转率在整个观察期内相对稳定，始终在0.35至0.38之间波动。虽然有小幅波动，但整体趋势不明显。这表明公司利用其资产产生收入的效率在过去几年内没有发生显著变化。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率在2021年呈现上升趋势，从5.47%上升至6.24%。2022年有所下降，降至5.14%。2023年出现大幅下降，降至3.05%。2024年显著反弹，达到4.55%，并在2025年前三个季度持续上升至5.11%。ROA的变化趋势与息税前利润率相似，表明公司的盈利能力对ROA有显著影响。整体来看，ROA的波动幅度较大，反映了公司盈利能力和资产利用效率的动态变化。
总体而言，数据显示公司在2023年面临盈利能力下降的挑战，但在2024年和2025年初实现了显著的复苏。资产周转率的稳定表明公司在资产利用效率方面没有发生重大变化。利息负担率和税负率的波动需要进一步分析，以了解其背后的驱动因素。
净利率比率分列
Verizon Communications Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在2021年保持稳定在76%左右。2022年略有上升至77%，随后在2023年有所下降，最低达到70%。2024年税负率呈现波动，从70%上升至78%，随后回落至77%。2025年上半年税负率维持在77%水平，第三季度略有上升至78%。整体而言，税负率在观察期内波动幅度相对较小，但2023年和2024年的变化值得关注。
- 利息负担率
- 利息负担率在2021年呈现上升趋势，从0.85上升至0.89。2022年上半年维持较高水平，随后略有下降至0.88。2023年出现显著下降，从0.87降至0.72。2024年再次上升，达到0.77，并在2025年上半年保持在0.78和0.80水平。利息负担率的下降可能表明财务杠杆的降低或盈利能力的改善，但2024年的回升需要进一步分析。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在2021年呈现波动上升的趋势，从22.49%上升至24.43%，年末略有回落至24.21%。2022年整体呈现下降趋势，从23.12%降至20.9%。2023年进一步下降，降至16.44%。2024年出现显著反弹，从15.44%上升至21.65%，并在2025年持续上升至23.51%。息税前利润率的波动反映了运营效率和成本控制的变化。
- 净利率比率
- 净利率比率在2021年呈现上升趋势，从14.58%上升至16.51%。2022年略有下降，降至14.22%，年末回升至15.53%。2023年出现大幅下降，降至8.67%。2024年出现显著反弹，从7.3%上升至12.99%，并在2025年持续上升至14.43%。净利率比率的波动与息税前利润率的趋势相似，但幅度更大，表明净利润受税收和其他非运营因素的影响较大。2023年的大幅下降需要进一步调查其原因。
总体而言，数据显示在2023年出现了一系列不利的变化，包括息税前利润率和净利率比率的显著下降。然而，2024年和2025年上半年数据显示，这些指标正在恢复。利息负担率的波动也值得关注，需要结合其他财务数据进行更深入的分析，以评估其对整体财务状况的影响。