杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
T-Mobile US Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
根据提供的财务数据分析，可以观察到公司的资产收益率（ROA）在过去三年中呈现出明显的逐步上升趋势。从2020年第三季度的1.23%开始，到2025年第一季度已达到5.74%，期间经历了稳定的增长。这表明公司在利用其资产创造利润方面变得更加有效，盈利能力持续增强，反映出整体经营效率的改善。
财务杠杆率在整个观测期内保持相对稳定，略有上升趋势，从2020年第一季度的3.01增长到2025年6月的3.48。尽管杠杆水平有所提升，但总体变动范围较小，显示公司在利用债务融资方面趋于谨慎，财务风险未出现明显加剧。杠杆率的轻微增加也可能为公司提供了拓展财务资源的空间，以支撑未来的业务增长。
股东权益比率回报率（ROE）显示出更为显著的增长，从2020年第三季度的最低点2.19%，到2025年第一季度已超过19%。这一趋势表明，股东的投资回报逐步改善，股东权益的利用效率显著提升。ROE的提高可能反映出利润水平的显著改善，同时也可能受益于财务杠杆的适度增加，此两方面共同推动了股东价值的增长。
总体而言，从财务比率的变化趋势来看，企业的盈利能力在逐步增强，资产利用效率提升，财务结构较为稳健。这些指标体现出公司经营逐步向好，未来有望持续改善其财务表现。然而，值得注意的是，杠杆率的持续提升可能需要在未来监控相关风险，以确保财务稳健性不受影响。这些财务指标共同构建了公司在持续扩展中的财务健康状况的积极图景。
将 ROE 分解为三个组成部分
T-Mobile US Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
总体来看，该公司的财务数据展现出一定的增长趋势。在净利率比率方面，从2021年中期开始出现逐步上升的态势，尤其是在2023年及之后季度，净利率持续上升，显示盈利能力逐步增强。特别是2023年第三季度后，净利率逐季提升，2024年和2025年前的季度数据更表现出稳步增长，最终达到了14.53%的水平，反映出公司盈利效率的持续改善。
资产周转率指标相对稳定，自2020年后期开始，基本保持在0.37至0.39之间，偶尔略有波动，但整体没有明显的增长或下降趋势。这表明公司在资产的利用效率方面表现基本稳定，在不同季度中保持了较一致的运营效率，未出现明显的资产利用效率提升或减弱的情况。
财务杠杆率在观察期间表现出逐步上升的态势，从2020年的大约3.01逐步推升到2025年第二季度的3.48左右，显示公司在进行财务结构调整、利用债务进行资本扩张方面采取了逐步增强的策略。虽然杠杆水平上升可能带来一定财务风险，但考虑到其他指标的改善，整体风险控制可能仍在可接受范围内。
股东权益比率回报率（ROE）则显示出明显的增长趋势。自2021年中期起，ROE逐步提升，从4.69%到2025年第二季度已达19.99%。这一持续增长表明公司在股东权益的回报方面表现出强劲的改善，盈利能力的增强和资本利用效率的提升共同推动ROE逐渐走高，反映公司整体财务状况及盈利质量的改善。
综上所述，该公司在观察期内表现出盈利能力增强、资本利用效率基本稳定及财务杠杆逐步提高的趋势。未来如能保持上述增长路径，持续改善盈利水平和风险控制能力，财务表现有望进一步向好。但也需关注杠杆提升可能带来的财务风险，以确保可持续稳健的发展。
将 ROE 分解为五个组成部分
T-Mobile US Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从财务数据中可以观察到，税负率在2020年至2025年间总体保持相对平稳，尤其是在2021年后，税负率的波动较小，维持在0.76至0.77的区间，反映出公司税务负担较为稳定。
利息负担率在2020年到2021年期间呈现逐步下降的趋势，从较高的0.59逐渐降低至2021年6月的0.48，之后则逐步回升，到2024年后又达到约0.82，显示公司可能在利息支出方面经历了调整，影响其财务成本控制。值得注意的是，2022年和之后的季度，利息负担率呈现上升趋势，意味着债务成本可能在增加。
息税前利润率在整个周期内表现出明显的增长趋势，从2020年第三季度的9.58%逐步提升至2024年及2025年的约23%左右，显示公司盈利能力不断增强。特别是从2022年开始，该指标持续改善，说明盈利水平有显著的提升，或成本控制得到优化。
资产周转率在观察期间内保持相对稳定，波动幅度较小，从2020年的0.34逐步上升至2025年的约0.4，表明公司资产的利用效率整体保持良好，资产管理能力稳定，可能通过资本配置效率的提升增强营运效率。
财务杠杆率在观察期间经历一定的波动，但整体处于3.0至3.5区间，显示公司采用一定的杠杆进行融资，财务杠杆水平略有上升，尤其在2024年逐步上升至3.51，表明公司在增加负债以支持扩张或提升收益方面采取了积极策略，不过杠杆能力仍受到控制，风险控制相对较为合理。
股东权益比率回报率（ROE）表现出持续提升的趋势，从2021年开始逐步增长，2025年接近20%，反映公司利用股东资金的盈利能力显著增强。特别是自2022年以来，ROE的增长速度加快，表明公司在利润生成和资本利用方面取得了显著成效，股东回报持续改善，展现出盈利能力和资本效率的双重提升。
综上所述，该公司财务指标显示出盈利能力逐步增强、资产利用效率保持稳定以及财务杠杆逐步上升的趋势。税负和利息负担的变化表明公司在税务和融资成本方面较为稳定，但债务水平上升可能需要持续关注财务风险。整体来看，公司的盈利能力得到提升，资本回报率持续增长，反映出财务结构逐步优化，经营效益不断改善。
将 ROA 分解为两个部分
T-Mobile US Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从提供的季度财务数据中可以观察到几个重要的趋势和变化点，反映出公司经营表现的整体演变过程。
- 净利率比率
- 该比率在2020年第三季度之前未提供数据，之后从2021年开始呈现逐步上升态势。从2021年第一季度的3.48%逐步增加到2025年第二季度的14.53%。此趋势表明，公司的盈利能力在持续增强，净利润占收入的比例逐步改善，可能受到收入增长、成本控制或其他财务优化措施的积极影响。尤其在2023年和2024年，净利率的提升速度较快，显示公司盈利效率显著提高。
- 资产周转率
- 资产周转率几乎在全部时期保持稳定，波动极小。从2020年6月的0.34逐步上升至2025年6月的0.4。尽管变动不大，整体趋势显示公司资产利用效率较为稳定，没有出现明显的改善或恶化，说明资产管理策略较为一致，能够较为高效地将资产转化为收入。
- 资产收益率（ROA）
- 该比率从2020年之后开始逐步上升，尤其在2023年及之后，增长趋势明显。从2021年第三季度的1.23%持续提升至2025年第三季度的5.74%，显示公司整体盈利能力在提升。此表现得益于净利率的持续改善以及资产利用效率的稳定，综合反映出公司业务盈利水平的增强及资产利用效率的优化。
总体来看，企业在多个财务指标上表现出良好的进步势头。净利率的显著提升表明盈利能力增强，资产收益率的增长则表明资产的盈利效率在改善。资产周转率的稳定提供了可靠的基础，维护资产利用的高效性。未来，若能持续保持盈利能力的提升并管理好资产结构，公司有望实现更为稳健的财务表现。"
将 ROA 分解为四个组成部分
T-Mobile US Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从数据中可以观察到公司在2020年到2025年期间的财务表现具有一定的变化趋势，具体分析如下：
- 税负率
- 税负率总体表现出波动但趋于稳定，2020年初期的数值较低，随后逐步上升至2022年达到峰值（1.06），之后逐渐回落至2023年底的稳定水平（0.76-0.77），显示公司税负压力在近几年内保持相对稳定，没有明显的上升或下降趋势。
- 利息负担率
- 利息负担率整体呈现下降趋势，2020年中期开始逐渐减少，从0.59降至2022年中的最低点（0.3），之后逐步回升至2025年初的较高水平（0.82），显示公司负债成本可能有所变化，或其融资结构调整的影响显著。
- 息税前利润率（EBIT Margin）
- 息税前利润率在观察期内总体呈上升趋势，特别是在2022年至2023年间明显提升，从6.01%增长到23.13%。这一变化表明公司盈利能力显著增强，可能且得益于收入增长、成本控制的改善或结构优化。
- 资产周转率
- 资产周转率在整个时期内表现出稳定性，基本维持在0.37到0.4之间，略有波动。表明公司资产的利用效率在持续保持，不存在显著的提升或下降，反映运营效率相对稳定。
- 资产收益率（ROA）
- 资产收益率在观察期内逐步提升，从2020年的大约1.53%增长到2025年的大约5.74%。此趋势与盈利能力的增强相一致，说明公司资产的盈利效率有所改善，整体财政健康程度提高。
综合来看，公司的财务表现呈现盈利能力增强和效率提升的趋势，尤其是息税前利润率和资产收益率的显著增长，反映出公司在市场竞争中的改善和运营效率的提升。同时，税负水平趋于稳定，融资成本在一定时期内有所变化。资产周转率保持相对稳定，说明公司资产管理较为稳健。未来若能维持盈利能力的提升并优化财务结构，公司的财务健康将进一步改善。
净利率比率分列
T-Mobile US Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从数据中可以观察到，税负率在2020年至2023年间整体保持相对稳定，略有波动，但未显示出明显的持续增长或下降趋势。期间最高值出现在2022年6月30日，为1.06，最低值在2023年9月30日和2023年12月31日，均为0.76。这表明公司税负压力在一定时期内存在一定的变动，但整体变化幅度较小，显示出税务负担较为稳定。
利息负担率呈现出明显的下降趋势，从2020年6月30日的0.59逐步下降至2023年12月31日的0.77，随后略有回升。在2024年期间，该比率趋于稳定，维持在0.8左右。这表明公司可能通过债务结构优化或偿还部分债务，减轻了利息负担，或其他财务策略的调整，使得利息成本的相对负担减轻。
息税前利润率（EBIT margin）总体呈上升趋势。从2020年底的约9.1%逐步增长至2024年期间的翻倍水平，达到约22%。2024年12月31日的最高值为23.13%。这显示公司盈利能力在不断改善，可能源于收入增长、成本控制或结构性优化措施的成效显著。
净利率比率也显示持久的上升态势，从2020年底的约4.21%增长到2024年底的约14%以上，增长幅度明显。这表明企业盈利效率的显著提升，可能体现了收入结构的优化、运营效率的提高或成本管理的改善。值得注意的是，净利率的提升与息税前利润率同步增长，进一步支持公司盈利能力持续改善的判断。
综上所述，该公司在财务结构和盈利能力方面表现出积极的变化。税负相对稳定，利息负担逐步减轻，利润率持续改善，表明公司在财务管理和经营效率方面均取得了一定成效。这些趋势为公司未来的财务稳健性和盈利增长提供了积极的信号，但仍需关注实现持续盈利和成本控制的能力，以应对未来可能的市场和财务风险。