现金流量表
季度数据

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Verizon Communications Inc.、合并现金流量表（季度数据）

以百万计

截至 3 个月	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
净收入	5,121)	4,983)	5,114)	3,411)	4,702)	4,722)	(2,573)	4,884)	4,766)	5,018)	6,698)	5,024)	5,315)	4,711)	4,737)	6,554)	5,949)	5,378)	4,718)	4,504)	4,839)	4,287)
折旧和摊销费用	4,635)	4,577)	4,506)	4,458)	4,483)	4,445)	4,516)	4,431)	4,359)	4,318)	4,218)	4,324)	4,321)	4,236)	4,051)	3,961)	4,020)	4,174)	4,197)	4,192)	4,181)	4,150)
员工退休福利	188)	143)	(521)	115)	292)	62)	1,045)	53)	54)	54)	(2,525)	600)	89)	(210)	(1,463)	(109)	(1,566)	(253)	(27)	899)	(31)	(1)
递延所得税	(37)	132)	568)	(35)	141)	141)	1,566)	189)	302)	331)	1,378)	81)	887)	627)	1,294)	992)	1,216)	762)	1,023)	650)	(33)	(87)
预期信贷损失准备金	548)	587)	715)	504)	552)	567)	618)	535)	531)	530)	563)	383)	337)	328)	185)	195)	185)	224)	280)	269)	278)	553)
未合并业务（收益）亏损的权益，扣除收到的股利	9)	20)	13)	29)	19)	14)	15)	20)	39)	10)	3)	5)	(25)	7)	4)	7)	6)	19)	24)	21)	20)	26)
Verizon商业集团商誉减值	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5,841)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
流动资产和负债的变化，扣除收购/处置业务的影响	(700)	(2,618)	331)	963)	(1,041)	(2,531)	(1,239)	1,592)	154)	(774)	2)	1,501)	1,533)	(3,492)	(1,493)	521)	123)	(41)	(1,289)	(1,952)	4,505)	(1,208)
其他，净	(789)	(42)	(294)	466)	337)	(336)	(1,112)	(926)	(474)	(1,198)	(1,395)	(1,384)	(1,613)	614)	1,062)	(1,397)	811)	(569)	370)	337)	969)	1,104)
为使净收入与经营活动提供的现金净额相协调而进行的调整	3,854)	2,799)	5,318)	6,500)	4,783)	2,362)	11,250)	5,894)	4,965)	3,271)	2,244)	5,510)	5,529)	2,110)	3,640)	4,170)	4,795)	4,316)	4,578)	4,416)	9,889)	4,537)
经营活动产生的现金净额	8,975)	7,782)	10,432)	9,911)	9,485)	7,084)	8,677)	10,778)	9,731)	8,289)	8,942)	10,534)	10,844)	6,821)	8,377)	10,724)	10,744)	9,694)	9,296)	8,920)	14,728)	8,824)
资本支出，包括资本化软件	(3,808)	(4,145)	(5,071)	(3,948)	(3,695)	(4,376)	(4,603)	(4,094)	(4,112)	(5,958)	(7,276)	(5,320)	(4,670)	(5,821)	(6,425)	(5,145)	(4,222)	(4,494)	(4,024)	(4,318)	(4,576)	(5,274)
收到的与收购业务有关的现金（已付）净额	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(30)	—)	—)	—)	—)	1)	247)	—)	(3,606)	(1)	(50)	(408)	(13)	(108)	(399)	—)
无线许可证的获取	(112)	(122)	(132)	(155)	(164)	(449)	(3,937)	(774)	(487)	(598)	(763)	(615)	(437)	(1,838)	(569)	(1,749)	(495)	(44,783)	(139)	(186)	(1,591)	(210)
与衍生工具合约有关的抵押品（付款）收据净额	—)	—)	(380)	92)	8)	(432)	718)	(662)	457)	367)	2,592)	(2,782)	(1,798)	(277)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
出售业务所得	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	33)	—)	—)	—)	4,122)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他，净	482)	515)	22)	8)	(14)	12)	28)	122)	52)	79)	105)	19)	(3)	(59)	465)	156)	19)	32)	(867)	(1,733)	1,422)	(1,496)
投资活动中使用的现金净额	(3,438)	(3,752)	(5,561)	(4,003)	(3,865)	(5,245)	(7,824)	(5,408)	(4,090)	(6,110)	(5,342)	(8,664)	(6,661)	(7,995)	(10,135)	(2,617)	(4,748)	(49,653)	(5,043)	(6,345)	(5,144)	(6,980)
长期借款所得款项	1,676)	—)	4)	20)	12)	3,110)	19)	496)	999)	504)	2,469)	988)	13)	3,604)	552)	1,038)	61)	31,383)	13,435)	3,082)	3,457)	5,848)
资产支持的长期借款所得款项	2,181)	2,781)	4,193)	2,401)	3,318)	2,510)	1,938)	951)	1,951)	1,754)	4,793)	886)	1,508)	3,545)	5,688)	—)	1,695)	1,000)	1,196)	1,595)	—)	2,844)
短期商业票据收益（偿还）净额	—)	—)	—)	(603)	(1,744)	2,347)	(483)	500)	(509)	342)	(4,408)	1,954)	(1,231)	3,791)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
偿还长期借款和融资租赁义务	(3,084)	(2,446)	(5,231)	(904)	(1,211)	(4,508)	(613)	(2,968)	(1,275)	(1,325)	(615)	(596)	(849)	(6,556)	(6,159)	(345)	(7,257)	(302)	(922)	(320)	(6,833)	(1,700)
偿还资产支持的长期借款	(1,923)	(2,589)	(2,332)	(2,150)	(2,600)	(1,408)	(714)	(1,346)	(1,452)	(931)	(1,301)	(952)	(1,045)	(1,650)	(913)	(894)	(2,261)	(732)	(687)	(2,114)	(2,383)	(2,229)
已支付的股息	(2,856)	(2,856)	(2,850)	(2,801)	(2,802)	(2,796)	(2,794)	(2,744)	(2,743)	(2,744)	(2,739)	(2,688)	(2,724)	(2,654)	(2,648)	(2,599)	(2,597)	(2,601)	(2,596)	(2,546)	(2,543)	(2,547)
其他，净	(372)	(783)	593)	(378)	(607)	(683)	(369)	(944)	(174)	17)	(1,275)	(1,208)	246)	165)	(1,712)	(281)	(1,047)	(792)	(1,364)	(1,202)	(493)	347)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(4,378)	(5,893)	(5,623)	(4,415)	(5,634)	(1,428)	(3,016)	(6,055)	(3,203)	(2,383)	(3,076)	(1,616)	(4,082)	245)	(5,192)	(3,081)	(11,406)	27,956)	9,062)	(1,505)	(8,795)	2,563)
现金、现金等价物和限制性现金的增（减）	1,159)	(1,863)	(752)	1,493)	(14)	411)	(2,163)	(685)	2,438)	(204)	524)	254)	101)	(929)	(6,950)	5,026)	(5,410)	(12,003)	13,315)	1,070)	789)	4,407)

从所提供的季度财务数据中，可以观察到净收入呈现出一定的波动性。在2020年第一季度至2021年第一季度期间，净收入总体呈上升趋势，尤其从2020年4季度的4718百万逐步增加至2021年3季度的5315百万，显示出公司在此期间盈利能力有所增强。然而，2021年第四季度开始，净收入出现显著下降，甚至在2022年第一季度出现亏损（-2573百万），表明短期内公司可能面临利润压力或业务调整的影响。此后，净收入波动较大，部分季度出现盈利，部分季度出现亏损，显示企业盈利存在较强的波动性。

折旧和摊销费用在整个期间保持相对稳定，整体有所增加，从2020年第一季度的4150百万缓慢上升到2025年第二季度的4635百万。这反映了公司资产折旧的逐步增加，可能是由于资本支出不断增长和资产基础逐步扩大所致。此外，随着折旧费用的上升，公司可能存在资产利用效率的变化情况。

员工退休福利支出波动剧烈，尤其在2021年第三季度出现大量支出（-2525百万），在2022年第一季度也为正值（89百万），而在2022年第二季度出现亏损（-521百万），显示出退休福利负债的季节性变化或调整。这一项的波动表明公司在退休福利安排或会计政策上可能存在调整或异常事项，需引起关注。

递延所得税方面，整体表现为波动增长，从2020年第一季度的-87百万逐渐增加至2025年第一季度的132百万，显示公司递延税资产和负债的变化趋势，可能受盈利变动和税务政策调整影响。

预期信贷损失准备金变化不大，整体平稳，维持在200-600百万的区间内。这表明公司在信用风险预估方面保持稳定，没有出现明显的风险加剧或缓解的迹象。

未合并业务的收益权益在大部分时间保持较低水平，且波动不大，说明公司在非核心业务中的盈利贡献相对稳定，但没有表现出极端变化或增长趋势。

关于商誉减值，数据中仅在某些季度表现出5841百万的减值计提，显示部分特定时期可能存在商誉减值风险，值得企业进行后续持续关注，避免潜在的资产减值风险。

流动资产和负债的变化方面，2020年第三季度至2022年第一季度，整体表现出波动，但在2022年第三季度出现大幅负值（-3492百万），反映当期流动性可能面临压力，资产流出增强。后续数据显示，随着时间推移，流动资产变动趋于平稳，表明公司在流动性管理方面逐渐改善或调整策略。同时，新增资产支持的长期借款在2022年第二季度达到高峰（3545百万），显示公司在扩张资本结构以支持投资或运营资金方面有所调整。

投资活动中的现金净流出持续扩大，从2020年到2024年逐年增加，尤其在2021年第二季度达到-49653百万，表现出企业在资本支出和收购方面的投入力度显著增强。此趋势提示公司在扩大资产基础或进行战略收购过程中投入巨大，短期现金流压力较大，需关注未来现金流的持续改善能力。

长期借款方面，2020年第一季度大幅增加，达5848百万，随后波动缩减至2021年期间的低水平，2022年再度增长，尤其在2022年第一季度出现极高的融资（31383百万），反映企业在融资策略上存在较大调整，可能是为支撑投资或偿还债务。另外，资产支持的长期借款在同期亦表现出增长趋势，表明企业资金结构逐步倾向于多元化融资渠道。

短期商业票据收益及偿还情况显示，期间存在偿债压力的增加，例如2022年第二季度出现明显的偿还（-1231百万），但也伴有部分季度的收益，提示公司在现金流管理和短期负债管理中存在一定变化，没有一贯的偿付压力。

偿还长期借款和融资租赁义务整体偏高，尤其在2021年和2022年中期，显示公司负债规模较大，债务偿付压力较强。支付的股息持续增加，反映出公司向股东回报的意愿较强，但也意味着未来现金流需持续支持股息政策，可能限制企业的资金自由度。

筹资活动的现金净流出在部分季度表现为负数，尤其是在2020年第二季度出现巨大负值，显示公司在2020年疫情冲击下进行大量融资或还债。整体趋势显示，企业在不同季度中经历了资金的快速流出后，逐步趋于稳定，但仍面临一定的筹资压力。此外，现金与现金等价物的变动表现出了高度的季节性和波动性，部分季度出现大幅下降，表明企业在现金管理和资金策略上采取了灵活手段应对不同市场环境。

综合来看，该财务数据揭示出公司在2020年至2025年期间经历了盈利波动、资产扩张、债务调整和现金流压力等多方面的变化。企业在资本支出和融资方面表现积极，但同时也带来了较高的负债水平和现金流压力。未来需要密切关注其偿债能力、盈利持续性以及现金流的稳定性，以评估其财务风险和运营健康状况。

Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

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