收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。

Waste Management Inc.、资产负债表计算应计总额

以百万计

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
经营性资产
总资产	29,097)	29,345)	27,743)	22,650)	21,829)
少：现金及现金等价物	118)	553)	3,561)	61)	22)
经营性资产	28,979)	28,792)	24,182)	22,589)	21,807)
经营负债
负债合计	21,971)	21,891)	20,673)	16,374)	15,787)
少：长期债务的流动部分	708)	551)	218)	432)	739)
少：长期债务，减去流动部分	12,697)	13,259)	13,280)	9,594)	8,752)
经营负债	8,566)	8,081)	7,175)	6,348)	6,296)

净营业资产¹	20,413)	20,711)	17,007)	16,241)	15,511)
基于资产负债表的应计项目合计²	(298)	3,704)	766)	730)	—)
财务比率
基于资产负债表的应计比率³	-1.45%	19.64%	4.61%	4.60%	—
基准
基于资产负债表的应计比率工业
工业	200.00%	—	—	—	—

¹ 2021 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 28,979 – 8,566 = 20,413

² 2021 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产₂₀₂₁ – 净营业资产₂₀₂₀
= 20,413 – 20,711 = -298

³ 2021 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -298 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -1.45%

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净营业资产: 数据显示，净营业资产在2018年至2020年期间呈现持续增长的趋势。从2018年的16241百万单位增长到2020年的20711百万单位。然而，2021年该数值略有下降，降至20413百万单位，但整体仍处于较高水平。这表明公司在资产管理和运营方面在前期表现良好，但在2021年可能面临一些挑战或战略调整。
基于资产负债表的应计总计项目: 基于资产负债表的应计总计项目在各年度间波动较大。2018年和2019年数值相对较低，分别为730百万单位和766百万单位。2020年该数值显著增加，达到3704百万单位，表明该年度可能存在大量的非现金收入或费用。2021年则出现大幅下降，变为-298百万单位，这可能意味着该年度的应计项目产生了相反的影响，例如大量的非现金支出或收入确认的调整。
基于资产负债表的应计比率: 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目的数据变化趋势一致。2018年和2019年的比率稳定在4.6%左右。2020年该比率大幅上升至19.64%，反映了应计总计项目的大幅增加。2021年则出现负值，为-1.45%，这与应计总计项目的负值相对应。该比率的波动可能表明公司在收入确认和费用递延方面存在显著变化，需要进一步分析其背后的原因。

总体而言，数据显示公司在净营业资产方面表现出一定的增长潜力，但应计项目和应计比率的显著波动值得关注。这些波动可能与公司的会计政策、业务模式或外部经济环境的变化有关，需要进一步的调查和分析以确定其根本原因和潜在影响。

Waste Management Inc.、应计项目总额的现金流量表计算

以百万计

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
归属于 Waste Management， Inc. 的净利润	1,816)	1,496)	1,670)	1,925)	1,949)
少：经营活动产生的现金净额	4,338)	3,403)	3,874)	3,570)	3,180)
少：投资活动中使用的现金净额	(1,894)	(4,847)	(2,376)	(2,169)	(1,379)
基于现金流量表的应计项目合计	(628)	2,940)	172)	524)	148)
财务比率
基于现金流量表的应计比率¹	-3.05%	15.59%	1.03%	3.30%	—
基准
基于现金流量表的应计比率工业
工业	-17.51%	—	—	—	—

¹ 2021 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -628 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -3.05%

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净营业资产: 数据显示，净营业资产在2018年至2020年期间呈现显著增长趋势，从16241百万单位增长至20711百万单位。然而，在2021年，净营业资产略有下降，降至20413百万单位。总体而言，该指标在观察期内保持在较高水平，但2021年的下降值得关注，可能需要进一步调查以确定原因。
基于现金流量表的应计总计: 基于现金流量表的应计总计在不同年份间波动较大。2018年为524百万单位，2019年大幅增加至172百万单位，2020年则显著增长至2940百万单位。然而，2021年出现负值，为-628百万单位。这种波动表明公司在应计项目管理方面存在一定的不确定性，且2021年的负值可能预示着现金流与报告利润之间存在差异。
基于现金流量表的应计比率: 应计比率与应计总计的变化趋势一致，表现出显著的波动性。2018年为3.3%，2019年降至1.03%，2020年大幅上升至15.59%。2021年则变为-3.05%。该比率的波动性表明公司利润质量可能存在变化。2020年的高比率可能意味着利润受到大量非现金项目的影响，而2021年的负比率则表明现金流量与报告利润之间存在显著差异，可能需要进一步分析以评估财务报告的可靠性。

综上所述，数据显示公司净营业资产总体保持增长，但2021年出现下降。应计总计和应计比率的波动性较大，尤其是在2021年，出现了显著的负值，这可能表明公司在现金流管理和利润质量方面存在潜在风险。建议对这些趋势进行更深入的分析，以了解其根本原因和潜在影响。

Waste Management Inc. (NYSE:WM)

财务报告质量：合计应计项目