Waste Management Inc. (NYSE:WM)

从整体来看，废物管理公司的年度财务数据体现出若干连续和短期的趋势变化。首先，合并净利润表现出一定的波动性，尽管在2017年至2018年略有下降，但在2019年有所减缓，2020年出现了下降至较低水平，但2021年则出现回升，达到1817百万，显示公司在盈利能力上存在一定的恢复迹象。

折旧和摊销从1376百万逐步增加到2021年的1999百万，表明公司资产逐步扩大或资产折旧周期缩短，可能反映了资产结构的调整或新资产的投入，此外，这一增加趋势也为公司利润提供了更多的非现金折旧支持，有助于税务优化。

递延所得税费用在2017年至2019年逐步升高，2020年达到100百万后，在2021年变为负值-77百万，显示税务递延项目的变化在一定程度上受到了税收策略或资产结构调整的影响。其他负债项目如应付账款和应计负债及递延收入等表现出波动，但整体表现出一定的稳定性，反映公司应付账款和应收账款管理较为平衡。

资产运营方面，应收账款从2017年的-271百万逐步减少到2021年的28百万，显示出公司应收账款的回收效率显著改善，有助于增加现金流；同时，经营资产和负债的变化也表现出波动，尤其是在2020年出现的大幅负值（-327百万），可能与资产调整或运营策略调整相关。由此可以推断公司在资产管理和流动性维护方面做出了一定调整。

现金流方面，经营活动产生的现金净额持续增加，从2017年的3180百万增长到2021年的4338百万，显示公司核心经营的现金创造能力不断增强，具备良好的运营现金流。调整合并净收入与经营活动提供的净现金亦保持增长趋势，进一步证实了经营现金流的稳健性。

在投资方面，购资产支出显示出持续高额投入，其中2020年资本支出首次出现缩减（-1632百万），而2021年又出现增加（-1904百万），表明公司在资本投入方面具有一定的灵活性。同时，剥离业务和其他资产的收益波动明显，尤其是在2020年达到高点885百万，反映出公司在资产优化或剥离方面可能有策略性调整和收益波动。

在筹资方面，公司的债务融资表现强劲，2020年新借款大幅增加（13237百万），支持了公司在疫情引发不确定性时的融资需求，而偿还债务也表现出较大规模的变化，最低为-10088百万（2020年），随后逐渐减少。此外，普通股回购和现金股利的规模持续扩大，显示公司在资本管理方面偏向于股东回报，但这些支出也导致现金余额的减少，特别是在2020年和2021年，现金及现金等价物的余额显著下降，凸显出公司在筹资与现金流出之间的平衡压力。

总体而言，公司的财务表现显示出盈利波动，但现金流管理稳健，资本支出和偿债压力显著，尤其是在2020年疫情冲击期间。公司通过积极进行融资和资产剥离策略，应对宏观环境的不确定性，同时不断提升运营效率和现金创造能力。未来的财务表现可能会继续受到资本配置、资产管理及市场环境变化的影响，持续观察现金流与债务管理的动向将有助于进一步理解其财务健康水平。