收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。

Cintas Corp.、资产负债表计算应计总额

以千美元计

	2024年5月31日	2023年5月31日	2022年5月31日	2021年5月31日	2020年5月31日	2019年5月31日
经营性资产
总资产	9,168,817)	8,546,356)	8,147,256)	8,236,823)	7,669,885)	7,436,662)
少：现金及现金等价物	342,015)	124,149)	90,471)	493,640)	145,402)	96,645)
经营性资产	8,826,802)	8,422,207)	8,056,785)	7,743,183)	7,524,483)	7,340,017)
经营负债
负债合计	4,852,445)	4,682,370)	4,839,060)	4,548,976)	4,434,683)	4,433,941)
少：一年内到期的债务	449,595)	—)	311,574)	899,070)	—)	312,264)
少：一年后到期的债务	2,025,934)	2,486,405)	2,483,932)	1,642,833)	2,539,705)	2,537,507)
经营负债	2,376,916)	2,195,965)	2,043,554)	2,007,073)	1,894,978)	1,584,170)

净营业资产¹	6,449,886)	6,226,242)	6,013,231)	5,736,110)	5,629,505)	5,755,847)
基于资产负债表的应计项目合计²	223,644)	213,011)	277,121)	106,605)	(126,342)	—)
财务比率
基于资产负债表的应计比率³	3.53%	3.48%	4.72%	1.88%	-2.22%	—
基准
基于资产负债表的应计比率工业
工业	0.00%	-1.95%	0.18%	3.74%	5.63%	—

¹ 2024 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 8,826,802 – 2,376,916 = 6,449,886

² 2024 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产₂₀₂₄ – 净营业资产₂₀₂₃
= 6,449,886 – 6,226,242 = 223,644

³ 2024 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 223,644 ÷ [(6,449,886 + 6,226,242) ÷ 2] = 3.53%

财务比率	描述	公司
基于资产负债表的应计比率	比率是通过将基于资产负债表的应计总额除以平均净营业资产得出的。	使用基于资产负债表的权责发生率，Cintas Corp. 在 2023 年至 2024 年的盈利质量恶化。

Cintas Corp.、应计项目总额的现金流量表计算

以千美元计

	2024年5月31日	2023年5月31日	2022年5月31日	2021年5月31日	2020年5月31日	2019年5月31日
净收入	1,571,592)	1,348,010)	1,235,757)	1,110,968)	876,037)	884,981)
少：经营活动产生的现金净额	2,079,781)	1,597,814)	1,537,625)	1,360,740)	1,291,483)	1,067,862)
少：投资活动中使用的现金净额	(608,631)	(388,672)	(402,635)	(137,215)	(285,398)	(235,638)
基于现金流量表的应计项目合计	100,442)	138,868)	100,767)	(112,557)	(130,048)	52,757)
财务比率
基于现金流量表的应计比率¹	1.58%	2.27%	1.72%	-1.98%	-2.28%	—
基准
基于现金流量表的应计比率工业
工业	0.00%	1.34%	-4.38%	-8.72%	-2.05%	—

¹ 2024 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 100,442 ÷ [(6,449,886 + 6,226,242) ÷ 2] = 1.58%

财务比率	描述	公司
基于现金流量表的应计比率	比率是通过将基于现金流量表的应计总额除以平均净营业资产得出的。	使用基于现金流量表的应计比率，Cintas Corp. 提高了 2023 年至 2024 年的盈利质量。

Cintas Corp. (NASDAQ:CTAS)

财务报告质量：合计应计项目