Cintas Corp.、 ROA、长期趋势计算

	ROA	=	100	×	净收入¹	÷	总资产¹
2024年5月31日	17.14%	=	100	×	1,571,592)	÷	9,168,817)
2023年5月31日	15.77%	=	100	×	1,348,010)	÷	8,546,356)
2022年5月31日	15.17%	=	100	×	1,235,757)	÷	8,147,256)
2021年5月31日	13.49%	=	100	×	1,110,968)	÷	8,236,823)
2020年5月31日	11.42%	=	100	×	876,037)	÷	7,669,885)
2019年5月31日	11.90%	=	100	×	884,981)	÷	7,436,662)
2018年5月31日	12.11%	=	100	×	842,586)	÷	6,958,214)
2017年5月31日	7.02%	=	100	×	480,708)	÷	6,844,057)
2016年5月31日	16.90%	=	100	×	693,520)	÷	4,104,393)
2015年5月31日	10.27%	=	100	×	430,618)	÷	4,192,460)
2014年5月31日	8.39%	=	100	×	374,442)	÷	4,462,452)
2013年5月31日	7.26%	=	100	×	315,442)	÷	4,345,632)
2012年5月31日	7.15%	=	100	×	297,637)	÷	4,160,906)
2011年5月31日	5.68%	=	100	×	246,989)	÷	4,351,940)
2010年5月31日	5.43%	=	100	×	215,620)	÷	3,969,736)
2009年5月31日	6.08%	=	100	×	226,357)	÷	3,720,951)
2008年5月31日	8.81%	=	100	×	335,405)	÷	3,808,601)
2007年5月31日	9.37%	=	100	×	334,538)	÷	3,570,480)
2006年5月31日	9.55%	=	100	×	327,178)	÷	3,425,237)
2005年5月31日	9.82%	=	100	×	300,518)	÷	3,059,744)

¹ 以千美元计

基于提供的年度数据序列，本文按净收入、总资产和 ROA（资产回报率）进行中立、客观的趋势分析，聚焦模式、波动与潜在洞察，避免对未来做出预测性判断。

净收入（以千美元计）

总体上呈现长期上升趋势，但存在明显的阶段性波动。2005年至2008年间，净收入在较窄的区间内增长，随后2009年至2010年出现显著下滑，2011年以后进入一个渐进回升阶段，2014年起持续扩张，2016年达到单年最高水平后，2017年出现较大回落，随后2018年重新进入快速增长通道，并在2019年至2024年持续走高，最终在2024年达到约1,571,592千美元，相较2005年约增长5.2倍左右。该连续上涨的阶段性驱动在于2018年以后收入增速恢复并放大，且2020年后疫情期后的市场环境改善与规模效应可能共同推动了收入的持续扩张。

在波动结构上，2009年至2010年的短期低位显著低于前期水平，2016年的短期异常高位（约693,520千美元）随后在2017年回落至较低水平（约480,708千美元），这提示收入序列在单年驱动因素（如特定项目、合同、客户结构或并购等）对年度结果的影响较大，导致同年对比的波动性增强。自2018年起，收入波动幅度相对减小，且多年的同比增速呈现正向放大态势，反映出规模效应与市场需求的协同作用。

从增长强度角度，2005至2024年的累计增速显著，长期趋势对利润端的持续扩张提供支撑，但需关注极端年份对年度对比的敏感性，以及外部周期性因素对单年波动的放大效应。

总资产（以千美元计）

总资产呈现长期上升趋势，但增长路径并非线性，存在明显阶段性跃升。2005年至2014年间，总资产在相对平缓的区间内扩张，至2015年后出现明显回落并在2016年前后维持低位，随后在2017年出现大幅跃升（从约4,104,393千美元跃升至约6,844,057千美元），并在2018至2020年继续扩张，2021年以后增速有所放缓但总体维持高位，2024年达到约9,168,817千美元。总体看来，资产规模从2005年的约3,060,000千美元显著扩大至2024年的约9,169,000千美元，累计增幅接近三倍以上。

跳升的关键期集中在2016年，随后几年仍处于高水平区间，暗示资本性投入、并购活动、资产重估或长期投资的组合效应对资产端形成了持续支撑。2015-2016年的回落与2017年的跃升共同暴露出资产结构调整或并购整合阶段的影响。自2017年起，资产规模与收入端的协同作用呈现正相关的趋势，支撑了资产规模在后续年份的维持性扩张。

总体波动性方面，尽管长期方向向上，但跨年度对比的波动性较高，尤其2016年后的跳跃性增长与随后的高基数效应可能对投资者的资本结构评估产生影响。资产规模的持续扩张与盈利能力的提升之间呈现一定的协同性，但需结合现金流质量、资本支出结构及负债结构等因素进行进一步分析以确认长期的可持续性。

ROA（资产回报率，%）

ROA在分析区间初期保持在中等水平后经历显著波动，但总体呈现向上的长期趋势。2005至2008年的ROA稳定在约9%～9.5%区间，2009至2010年降至约5%～6%，随后2011年至2015年逐步回升，2016年达到历史高点约16.9%，这表示在当年利润增速与资产端扩张叠加的组合效应下，单位资产创造的利润显著提升。2017年ROA回落至约7%，随后2018年起再次上升，2019年至2024年持续走高，2024年达到约17.14%，显示利润效率在资产规模持续扩张的背景下显著改善，且波动性显著下降。

关键节点特征包括：2016年的异常高点，反映出在该年度利润增长速度快、或资产使用效率提升与成本控制取得明显成效的共同作用。2017年的下滑可能与基数效应、收入结构调整或成本端压力的小幅回升相关。随后几年的持续提升表明资产增量的边际利润贡献改善，以及经营效率的持续改善对ROA的支撑作用。2024年的高水平（约17.14%）提示在收入增速与资产规模的协同效应下，利润生成效率显著提升。

Cintas Corp.、 ROA、长期趋势，与行业比较：工业

	Cintas Corp.	工业
2024年5月31日	17.14%	5.24%
2023年5月31日	15.77%	5.61%
2022年5月31日	15.17%	3.31%
2021年5月31日	13.49%	3.40%
2020年5月31日	11.42%	0.04%
2019年5月31日	11.90%	2.56%
2018年5月31日	12.11%	3.16%
2017年5月31日	7.02%	3.59%
2016年5月31日	16.90%	4.55%
2015年5月31日	10.27%	3.52%
2014年5月31日	8.39%	4.31%
2013年5月31日	7.26%	3.91%
2012年5月31日	7.15%	3.38%
2011年5月31日	5.68%	3.69%
2010年5月31日	5.43%	3.03%
2009年5月31日	6.08%	2.24%
2008年5月31日	8.81%	3.10%
2007年5月31日	9.37%	3.87%
2006年5月31日	9.55%	6.41%
2005年5月31日	9.82%	1.42%

Cintas Corp. (NASDAQ:CTAS)

资产收益率（ROA）
自 2005 年以来

计算

与行业比较：工业

Cintas Corp. (NASDAQ:CTAS)

资产收益率 （ROA） 自 2005 年以来

计算

与行业比较： 工业

资产收益率（ROA）
自 2005 年以来

与行业比较：工业