杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
将 ROE 分解为两个部分
Linde plc、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
根据提供的财务数据分析，资产收益率（ROA）在2020年初缺失数据后，显示出逐步上升的趋势。从2021年第一季度开始，ROA值逐季度稳步增长，从约2.83%逐步攀升至2023年第三季度的7.67%，并在2024年表现出持续的小幅上升，至8.19%。这一趋势表明公司整体盈利能力和资产运用效率明显改善，反映其资产利用增强或利润水平上升的积极变化，尤其是在2023年之后的持续增长，可能受到公司改善业务结构或成本控制措施的推动。
财务杠杆率总体呈上升趋势，从2020年底的1.86逐步增加至2025年中期的2.23，显示公司随着时间推移采用了更高的负债水平，可能是为了扩张或资金结构的调整。尽管财务杠杆上升可能带来更高的财务风险，但在此期间公司未显示出明显的偿债压力异常，整体杠杆水平仍处于合理范围内。这也表明公司在利用债务杠杆优化资本结构，增强财务灵活性，同时可能伴随更高的盈利潜力。
股东权益比率回报率（ROE）表现出持续的良好增长趋势，从2020年缺少数据后，逐步走高至2023年和2024年的高点，均超出16%。其在2023年末达到15.38%的水平后，继续保持在高位，说明股东权益的盈利能力明显增强。持续增长的ROE反映公司对股东资本的利用效率不断提升，可能得益于盈利水平的提升和资本运作效率的改善。这也彰显公司在提升股东价值方面取得了较为显著的成果。
总体而言，该数据集所显示的趋势是财务杠杆的逐步提高与盈利能力的持续增强相辅相成，公司在资产效率和资本结构优化方面展现出积极的动态变化。这些变化共同推动了公司盈利能力的稳步改善，反映出在经营策略调整和财务管理上的有效措施。未来，持续关注财务风险管理以及盈利的持续性，将是确保公司稳健发展的关键。
将 ROE 分解为三个组成部分
Linde plc、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从提供的财务数据中可以观察到，净利率比率在2020年后逐步上升，尤其从2021年开始出现显著增长，至2023年达到约19.26%，显示公司盈利能力不断增强。这一趋势表明公司在不断优化成本控制与运营效率，提升了盈利水平。与此同时，资产周转率在整体呈现稳定略升趋势，虽未出现明显波动，但从2020年6月的0.31逐步增长至2021年12月的0.42，反映出公司资产利用效率逐步改善，资产配置利用率有所提升，增强了资产的使用效率。 财务杠杆率整体呈上升趋势，由2020年早期的1.88上升至2025年6月的2.23，表明公司逐步增加负债杠杆，可能用于支持扩张、投资或其他财务策略，但也可能增加财务风险。值得关注的是，尽管杠杆水平在提升，但在整体财务表现中的影响尚未显示出显著的负面作用。 股东权益回报率（ROE）表现出持续增长的趋势，从2020年左右的低位逐步攀升至2023年末的约17.43%。ROE的提升意味着股东权益的收益率在不断改善，反映公司盈利能力增强，同时资本回报水平在改善。此外，ROE的持续增长也受到净利率增长和资产周转率提升的推动，二者共同作用推动了股东权益的回报。 综上所述，公司整体经营表现显示出盈利能力持续增强、资产利用效率逐步改善以及股东回报率不断提升的趋势，财务杠杆的上升则表明其融资策略偏向扩张，但需密切关注潜在财务风险的变化。未来的财务稳定性和持续增长需兼顾杠杆水平的控制与盈利能力的稳步提升。
将 ROA 分解为两个部分
Linde plc、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
从2020年第四季度开始，净利率比率呈现持续上升的趋势。2021年第一季度的数据显著提升，至12.66%，随后继续稳步上升，至2023年第三季度达到最高的19.49%，在2025年第二季度稍有回落但仍保持在较高水平（20.2%）。这一趋势表明企业的盈利能力不断增强，可能受益于成本控制优化或收入结构改善。
资产周转率在观察期内整体保持稳定，呈现出轻微的上升趋势。从2020年6月的0.31逐渐增长到2024年底的0.42，说明企业资产的使用效率逐步提高。尽管期间略有波动，但整体变化有限，反映出企业在资产管理上的持续改善或优化运营效率的努力。
资产收益率（ROA）则表现出较为明显的提升趋势。在2020年第三季度，ROA为2.83%，之后逐步增加，到2021年第三季度已超过4.0%，并在2023年第三季度达到约7.67%的高点。此后，ROA略有波动，保持在7.7%至8.0%的区间。这显示企业盈利效率不断增强，资产的使用效益日益提高，为股东带来了更好的回报。
综上所述，企业在过去的观察期内表现出盈利能力逐步增强、资产使用效率改善的态势。净利率的显著提升是最为核心的增长动力，而资产周转率的逐步稳固，推动了资产收益率的持续改善。这些变化反映出企业在财务表现上取得了较为积极的进展，为未来的持续增长提供了基础。不过，仍需关注波动背后的潜在影响因素，以确保盈利与效率的稳健提升。