经济增加值 （EVA）
经济效益
eBay Inc.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2018 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 2,553 – 16.19% × 7,597 = 1,324
在2014年至2018年的期间内，经营绩效和资本结构表现出显著的波动与调整。
- 税后营业净利润（NOPAT）趋势
- 该指标在分析期内波动较大。2014年处于高位，随后在2015年和2016年回落并趋于稳定。2017年出现大幅下滑，降至8.21百万的低谷，但在2018年迅速反弹至25.53百万，显示出经营盈利能力在经历低谷后实现了强劲恢复。
- 投资资本规模变化
- 投资资本在2014年至2015年间经历了剧烈缩减，从209.37亿下降至73.28亿。此后，资本规模在69.03亿至76.87亿之间保持相对稳定。这种大幅度的下降表明在2015年期间发生了大规模的资产剥离或资本结构重组。
- 资本成本波动
- 资本成本在分析期间整体呈轻微下降趋势，数值介于16.19%至18.29%之间。2014年的成本最高，随后逐年小幅波动并于2018年达到期间最低点，反映出资金成本在整体上保持稳定并有所优化。
- 经济效益表现
- 经济效益与投资资本规模及NOPAT的波动高度相关。2014年因较高的投资资本导致经济效益为负值（-9.82亿）。随着2015年投资资本的大幅削减，经济效益转正。2017年随NOPAT下降再次转为负值（-3.35亿），而2018年则达到了期间最高值13.24亿，表明价值创造能力在资本结构优化后得到了提升。
综上所述，该实体通过在2015年实施的资本规模削减，显著改善了资本效率。尽管2017年出现了经营利润的短期下滑，但到2018年，在较低的资本成本和回升的营业净利润共同作用下，实现了该期间内最高水平的经济价值创造。
税后营业净利润 （NOPAT）
eBay Inc., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）对可疑账户和授权贷项的准备金.
3 递延收入的增加（减少）.
4 重组准备金增加（减少）的.
5 净收益（亏损）中权益等价物的增加（减少）.
6 2018 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 515 × 3.45% = 18
7 2018 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 344 × 21.00% = 72
8 税后利息支出计入净收入（亏损）.
9 2018 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 175 × 21.00% = 37
10 抵销税后投资收益。
11 消除已停经营的业务。
从提供的数据可以观察到，截止2014年至2018年，该公司的净利润经历了显著的波动。2014年净利润为46百万，随后在2015年大幅上升至1725百万，2016年进一步稳步增长至7266百万，显示出盈利能力的持续增强。然而，2017年出现了较大的亏损，亏损额达-1016百万，反映出当年经营出现严重困难或特殊事项影响。随后在2018年，净利润回复正值，为2530百万，部分恢复了盈利水平。
从税后营业净利润（NOPAT）来看，该指标整体表现相对平稳，波动较小，与净利润的剧烈波动形成对比。2014年至2016年，税后利润呈现一定的下降趋势，2014年为2846百万，至2016年略微下滑至1955百万，表明在盈利能力方面相对稳定。2017年，税后利润下降到821百万，显示出盈利能力的减弱，但仍维持盈利状态。2018年，税后利润回升至2553百万，显示盈利水平有所改善，尽管与2014年的水平相比仍有差距。
整体来看，该公司在2014年至2016年期间表现出强劲的盈利增长，并在2017年经历显著的盈利下滑，可能由市场环境变化、成本增加或其他运营挑战引起。2018年财务表现显示公司逐步恢复盈利能力，尽管利润波动仍未完全平稳。税后营业净利润的相对稳定性建议公司在盈利质量方面可能存在一定的韧性，但净利润的剧烈波动提醒投资者需关注潜在的经营不确定性和行业风险。
现金营业税
eBay Inc.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31).
从提供的数据来看，所得税准备金在2014年到2015年期间表现出上升的趋势，期间由3485万增长至459万，但在2016年出现大幅下降至-3634万，显示出在该年度存在较明显的税务调整或准备金的变动，可能受税务政策或公司财务策略变化影响。之后在2017年再次大幅增加至3288万，显示公司在该年度对未来税务风险的准备有所增强，但在2018年，准备金则减至190万，表明公司可能减少了对未来税务负担的准备，或者相关负债得以清偿。 关于现金营业税，从2014年到2015年逐步下降，从659万降至509万，随后在2016年略有下降至505万。2017年出现明显增加，达到1600万，可能反映出公司在该年度的税务经营或现金税务负担上出现显著变化。而在2018年，现金营业税再次降低至378万，表明公司在该年度的税务负担有所减轻，或者公司采取了措施进行税务优化。 总体来看，所得税准备金的波动较大，显示出税务策略或实际税务负债的重大调整，可能与公司税务规划、政策调整或财务重组相关。现金营业税的变化较为平稳，但在部分年度出现明显波动，显示公司税务负担存在一定的年度变动性。未来需持续关注税务准备金的变化以及财务策略对税务负担的影响，以更好理解公司税务风险管理和财务健康状况。
投资资本
eBay Inc.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 增加递延收入.
5 增加重组准备金.
6 在股东权益中增加股权等价物.
7 计入累计的其他综合收益。
8 有价证券的减法.
根据所分析的财务数据，报告时期内公司在各主要财务指标上呈现出一定的波动性，反映出了公司的财务结构和资本运作的动态变化。
首先，报告的债务和租赁总额在五年期间整体表现出上升的趋势。由2014年的8,046百万增加至2017年的10,296百万，说明公司在此期间增加了债务或租赁负债，可能用于资本投资或运营扩张。然而，到了2018年，该指标略有下降至9,746百万，可能反映了公司进行债务偿还或租赁减退的财务调整。
其次，股东权益在同期内表现出较大的波动性。2014年时股东权益为19,906百万，随后在2015年大幅下降至6,576百万，此后随着时间推移逐步回升至2016年的10,539百万，之后又出现下降，至2018年降至6,281百万。这种波动可能受到利润波动、股利政策变化和股本变动等影响，表明公司在不同年份中经历了资本结构的调整与盈利能力的变化。
第三，投资资本在报告期内总体较为稳定，虽在2014年至2016年有所下降（从20,937百万降至7,687百万），但在2017年和2018年略有回升至7,903百万和7,597百万。这反映出公司在资本配置和投资力度上存在调整，可能受到盈利能力、投资策略和融资策略变化的影响。总体而言，投资资本的波动没有公司规模的明显扩张或收缩迹象，但表现出一定程度的资本结构调整。
综上所述，公司的财务状况在五年间显示出一定的调整和波动。债务水平整体偏高，显示公司倾向于使用外部融资进行运营或投资，但在2018年进行了适度的偿还或调整。股东权益的剧烈波动提示公司可能经历了盈利能力的变化或资本结构的调整。投资资本的变化则反映了公司在资本布局上的灵活性和调整。本分析有助于理解公司在资金管理和资本结构方面的动态，为未来财务策略的制定提供参考依据。
资本成本
eBay Inc.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 31,179) | 31,179) | ÷ | 40,698) | = | 0.77 | 0.77 | × | 20.30% | = | 15.55% | ||
| 债务3 | 9,004) | 9,004) | ÷ | 40,698) | = | 0.22 | 0.22 | × | 3.45% × (1 – 21.00%) | = | 0.60% | ||
| 经营租赁负债4 | 515) | 515) | ÷ | 40,698) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.45% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 40,698) | 1.00 | 16.19% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 42,882) | 42,882) | ÷ | 53,294) | = | 0.80 | 0.80 | × | 20.30% | = | 16.33% | ||
| 债务3 | 10,131) | 10,131) | ÷ | 53,294) | = | 0.19 | 0.19 | × | 3.30% × (1 – 35.00%) | = | 0.41% | ||
| 经营租赁负债4 | 281) | 281) | ÷ | 53,294) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 35.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 53,294) | 1.00 | 16.75% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2017-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 34,818) | 34,818) | ÷ | 43,932) | = | 0.79 | 0.79 | × | 20.30% | = | 16.09% | ||
| 债务3 | 8,902) | 8,902) | ÷ | 43,932) | = | 0.20 | 0.20 | × | 3.07% × (1 – 35.00%) | = | 0.40% | ||
| 经营租赁负债4 | 212) | 212) | ÷ | 43,932) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.07% × (1 – 35.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 43,932) | 1.00 | 16.50% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2016-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 28,218) | 28,218) | ÷ | 34,925) | = | 0.81 | 0.81 | × | 20.30% | = | 16.40% | ||
| 债务3 | 6,500) | 6,500) | ÷ | 34,925) | = | 0.19 | 0.19 | × | 2.53% × (1 – 35.00%) | = | 0.31% | ||
| 经营租赁负债4 | 206) | 206) | ÷ | 34,925) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.53% × (1 – 35.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 34,925) | 1.00 | 16.72% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2015-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 65,948) | 65,948) | ÷ | 73,885) | = | 0.89 | 0.89 | × | 20.30% | = | 18.12% | ||
| 债务3 | 7,519) | 7,519) | ÷ | 73,885) | = | 0.10 | 0.10 | × | 2.41% × (1 – 35.00%) | = | 0.16% | ||
| 经营租赁负债4 | 419) | 419) | ÷ | 73,885) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.41% × (1 – 35.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 73,885) | 1.00 | 18.29% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2014-12-31).
经济传播率
eBay Inc.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | 2014年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | 1,324) | (335) | 686) | 719) | (982) | |
| 投资资本2 | 7,597) | 6,903) | 7,687) | 7,328) | 20,937) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | 17.42% | -4.85% | 8.93% | 9.82% | -4.69% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | — | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | — | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2018 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × 1,324 ÷ 7,597 = 17.42%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
经济效益在分析期间呈现出显著的波动趋势。2014年经济效益为负值，随后在2015年和2016年转为正值，但在2017年再次出现负增长，直至2018年大幅回升至分析周期内的最高点。
- 投资资本规模
- 投资资本在2014年至2015年间经历了剧烈的规模缩减，从20,937百万锐减至7,328百万。此后，该指标在6,903百万至7,687百万之间维持相对平稳的区间波动，显示出资本结构在经历重大调整后进入了稳定期。
- 经济传播率表现
- 经济传播率的走势与经济效益高度正相关。该比率在2014年为-4.69%，在2015年迅速反弹至9.82%，但在2017年再次下滑至-4.85%。到2018年，该比率大幅攀升至17.42%，表明资本回报率相对于资本成本的溢价在期末达到了最高水平。
- 综合分析洞见
- 数据反映出一种明显的资本结构优化模式。在投资资本大幅下降后，尽管价值创造能力在短期内出现起伏，但到2018年，较低的资本基数配合较高的经济传播率，最终驱动了经济效益的显著增长，实现了更高效的价值创造。
经济利润率
eBay Inc.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | 2014年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | 1,324) | (335) | 686) | 719) | (982) | |
| 净收入 | 10,746) | 9,567) | 8,979) | 8,592) | 17,902) | |
| 更多： 递延收入的增加（减少） | 33) | 7) | 4) | (2) | 30) | |
| 调整后净营收 | 10,779) | 9,574) | 8,983) | 8,590) | 17,932) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | 12.28% | -3.50% | 7.64% | 8.37% | -5.48% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | — | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | — | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2018 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 调整后净营收
= 100 × 1,324 ÷ 10,779 = 12.28%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
在2014年至2018年的期间内，营收规模与盈利能力呈现出明显的不对称变动趋势。
- 营收规模演变
- 调整后净营收在2015年出现大幅度下滑，从2014年的17,932百万美元骤降至8,590百万美元。然而，从2016年起，营收进入连续增长通道，分别增长至8,983百万美元、9,574百万美元，并在2018年达到10,779百万美元。这显示出在经历一次重大规模缩减后，收入端逐步恢复增长态势。
- 经济效益波动
- 经济效益在五年间波动剧烈。2014年处于亏损状态（-982百万美元），2015年和2016年分别实现719百万美元和686百万美元的正收益。2017年再次出现负值（-335百万美元），但到2018年迅速反弹至1,324百万美元，创下期间最高值。
- 利润率分析
- 经济利润率的走势与经济效益同步，表现为周期性起伏。利润率从2014年的-5.48%上升至2015年的8.37%，随后在2017年跌至-3.5%，最终在2018年攀升至12.28%。数据表明，尽管营收自2015年后保持稳健增长，但经济利润的产生并不与营收线性相关，且在2018年实现了显著的获利能力提升。