经济增加值 （EVA）
经济效益
Lowe’s Cos. Inc.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 8,137 – 13.41% × 26,276 = 4,614
从2020年至2025年的财务数据中，可以观察到公司税后营业净利润（NOPAT）整体呈现出增长态势，除2023年略有回落外，整体水平逐年提高。从2020年的5097百万增长至2024年的8789百万，表现出盈利能力的持续增强，反映公司在经营效率方面取得了积极成效。然而，2025年的数据略微下降至8137百万，显示出盈利增速可能有所放缓或受到市场及运营环境变化的影响。
资本成本在这段时间内保持在一个相对稳定的范围内，大致在13.4%至13.97%之间。尽管年度波动较小，但在2021年稍有上升，之后趋于平稳。资本成本的稳定表明公司融资成本未出现显著变化，也表明资本结构相对稳定，这对盈利能力的持续提升具有积极支撑作用。
投资资本方面，从2020年的26717百万略有波动，2021年略有增加至28534百万，随后在2022年有所下降至26296百万，2023年进一步减少，到2024年又略有回升至25913百万，2025年微升至26276百万。这些变动反映出公司在资本投入上的调整策略，可能是通过优化资产结构或调整运营规模实现的。总体来看，投资资本变化趋势较为平稳，未出现突兀的波动，支持公司盈利能力的持续改善。
经济效益（以百万计）在2020年至2022年表现为大幅增长，从1939百万提升至6154百万，显示公司在盈利能力增强的同时，资本的有效利用得到显著改善。2023年出现回落至3777百万，但在2024年和2025年又回升至5274百万和4614百万，表明公司在盈利效率方面具有一定的弹性，能够在市场环境变化中逐步恢复。整体来看，经济效益的变化与净利润的趋势基本同步，反映资本的有效利用与公司盈利能力的正相关关系。
综上所述，公司的盈利能力在分析期间持续增强，资本结构和资本成本保持稳定，为公司盈利的增长提供了支撑。未来若能持续优化资本利用效率，控制资本成本，可能有助于进一步提升经济效益和盈利水平。然而，2023年的短暂回落提示公司管理层应关注外部环境变化对盈利的短期影响，并加强财务管理以降低波动风险。
税后营业净利润 （NOPAT）
Lowe’s Cos. Inc., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 递延收入的增加（减少）.
3 净收益中权益等价物的增加（减少）.
4 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 4,191 × 4.28% = 179
5 2025 计算
利息支出的税收优惠，扣除资本化金额 = 调整后的利息支出，扣除资本化金额 × 法定所得税税率
= 1,651 × 21.00% = 347
6 税后利息支出计入净收益.
7 2025 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 159 × 21.00% = 33
8 抵销税后投资收益。
从提供的数据可以观察到，Lowe’s Cos. Inc. 的净收益在2020年至2022年呈现出不断增长的趋势，分别为4,281百万、5,835百万和8,442百万，显示公司在此期间实现了显著的盈利增长。尤其是在2022年，净收益达到高点，为8,442百万，显示公司业务状态较为强劲。而在2023年，净收益有所回落至6,437百万，之后在2024年略有反弹至7,726百万，但又在2025年下降至6,957百万，表明公司在连续几年盈利高峰后，存在一定的波动性。
另一方面，税后营业净利润（NOPAT）表现出类似的增长轨迹，2020年至2022年也呈现稳步上升，从5,097百万增长到9,827百万，同样在2023年出现下降，至7,020百万，随后在2024年达到8,789百万，但在2025年略微减少到8,137百万。这一趋势表明公司的核心运营盈利能力在2022年前十分强劲，但在之后的年度中出现了波动，可能受到市场环境、成本变化或其他外部因素的影响。
总体而言，公司在2020年至2022年期间表现出盈利能力持续增强的势头，反映出公司业务的良好发展状态。2023年及之后年度的盈利出现波动，提示公司可能面临一些盈利压力或市场调整。未来，若能稳定盈利水平并优化运营效率，有望实现持续增长。值得注意的是，尽管净收益和NOPAT有所波动，但两者基本呈现同步变动的趋势，表明公司的盈利质量在整体上具有一定的稳定性。
现金营业税
Lowe’s Cos. Inc.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
根据提供的财务数据，可以观察到所得税准备金和现金营业税两项指标在2020年至2025年的变化趋势及其相关特征。
- 所得税准备金
- 从2020年至2022年，所得税准备金显示持续增加的趋势，由1342百万增长至2766百万，表现出公司在此期间税务负债的逐步累积。这一增长可能反映出公司利润的提升或税务规划策略的调整。2023年，所得税准备金有所回落（2599百万），但仍高于2020年的水平，表明整体税务责任仍处于较高水平。随后在2024年和2025年，所得税准备金进一步减少，分别为2449百万和2196百万，显示出公司税务负债有所减轻，或税务策略调整后负债水平的降低。
- 现金营业税
- 现金营业税在2020年至2022年间呈逐年增长趋势，从1386百万增长至2847百万，增长幅度明显，可能反映出公司销售规模扩大或税率调整。2023年，现金营业税略有增加至3055百万，达到峰值，但随后在2024年减少到2771百万，进一步在2025年下降到2501百万。这一变化趋势可能暗示公司未来销售规模的调整或税负扣除方面的变化，亦或现金流管理策略的调整。总体而言，现金营业税水平在2022年达到高点后逐步回落，显示公司税负压力有所缓解，可能也与利润水平的变动有关。
总体而言，两项指标在此前的三年表现出一致的增长态势，随后在2023年后逐渐回落，表明公司税务相关负债与实际税负可能随着利润变化或税务策略调整而出现波动。这些趋势提示公司在税务规划和现金流管理方面可能经历了策略优化，未来需要持续关注相关财务指标的变化，以判断税务负债的合理性及财务健康状况的改善或风险。
投资资本
Lowe’s Cos. Inc.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加递延收入.
4 在股东权益中增加股本等价物（赤字）.
5 计入累计的其他综合收益。
6 减去在建工程.
7 投资减去.
从报告的债务和租赁总额可以观察到，Lowe’s在过去的五年中整体呈现出增长趋势，尤其是在2021年至2023年期间，债务和租赁总额显著上升，从26,211百万增加到37,994百万，反映出公司在此期间可能进行了较大量的融资或租赁扩展。虽然在2024年略有上升后，2025年有所下降，但总体来看，债务水平呈现出增长趋势，显示公司在扩张或资本投入方面保持积极态势。
股东权益方面，自2020年起逐年下降，从1972百万下降到2024年期间的-15050百万，显示公司在这段时间内累计出现持续亏损，导致股东权益转为负值。这种趋势说明公司在财务结构上面临较大压力，可能经历了较为严重的亏损或资产减值问题，影响到股东权益的积累和稳定性。即使在2021年股东权益有所改善，但整体持续下滑的趋势未变，直到2024年仍保持负值态势，表明公司财务状况仍不稳健。
投资资本方面，数据显示出一定的波动性。尽管在2020年到2022年间有所下降（从26717百万降至26296百万），但在2023年至2025年期间逐步回升，特别是在2024年达到25913百万，2025年进一步增加至26276百万。总体来看，投资资本的变化较为平稳，表明公司在资本配置方面可能进行了调整或优化，试图通过增加投资资本以支撑未来业务发展，尽管股东权益持续恶化，但公司依然维持了较为稳定的投资水平。
综上所述，公司的债务和租赁负债不断增加，反映出扩张或融资的需求强烈，同时股东权益持续恶化，显示公司财务状况面临较大压力，可能存在盈利能力不足或持续亏损的问题。而投资资本的相对稳定表明公司仍在积极布局未来，试图通过资本投入实现业务的改善或增长。整体来看，公司财务状况存在一定的不稳定性和潜在的财务风险，应持续关注其偿债能力及盈利状况的改善措施。
资本成本
Lowe’s Cos. Inc.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 130,350) | 130,350) | ÷ | 166,574) | = | 0.78 | 0.78 | × | 16.25% | = | 12.72% | ||
| 债务，包括融资租赁义务3 | 32,033) | 32,033) | ÷ | 166,574) | = | 0.19 | 0.19 | × | 3.97% × (1 – 21.00%) | = | 0.60% | ||
| 经营租赁负债4 | 4,191) | 4,191) | ÷ | 166,574) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.28% × (1 – 21.00%) | = | 0.09% | ||
| 总: | 166,574) | 1.00 | 13.41% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 145,335) | 145,335) | ÷ | 182,827) | = | 0.79 | 0.79 | × | 16.25% | = | 12.92% | ||
| 债务，包括融资租赁义务3 | 33,268) | 33,268) | ÷ | 182,827) | = | 0.18 | 0.18 | × | 3.96% × (1 – 21.00%) | = | 0.57% | ||
| 经营租赁负债4 | 4,224) | 4,224) | ÷ | 182,827) | = | 0.02 | 0.02 | × | 4.11% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| 总: | 182,827) | 1.00 | 13.56% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-02-02).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 113,624) | 113,624) | ÷ | 148,912) | = | 0.76 | 0.76 | × | 16.25% | = | 12.40% | ||
| 债务，包括融资租赁义务3 | 31,254) | 31,254) | ÷ | 148,912) | = | 0.21 | 0.21 | × | 3.86% × (1 – 21.00%) | = | 0.64% | ||
| 经营租赁负债4 | 4,034) | 4,034) | ÷ | 148,912) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.78% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| 总: | 148,912) | 1.00 | 13.12% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-02-03).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 150,571) | 150,571) | ÷ | 181,324) | = | 0.83 | 0.83 | × | 16.25% | = | 13.50% | ||
| 债务，包括融资租赁义务3 | 26,096) | 26,096) | ÷ | 181,324) | = | 0.14 | 0.14 | × | 3.53% × (1 – 21.00%) | = | 0.40% | ||
| 经营租赁负债4 | 4,657) | 4,657) | ÷ | 181,324) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.59% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| 总: | 181,324) | 1.00 | 13.97% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-01-28).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 130,462) | 130,462) | ÷ | 159,901) | = | 0.82 | 0.82 | × | 16.25% | = | 13.26% | ||
| 债务，包括融资租赁义务3 | 25,008) | 25,008) | ÷ | 159,901) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.74% × (1 – 21.00%) | = | 0.46% | ||
| 经营租赁负债4 | 4,431) | 4,431) | ÷ | 159,901) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.88% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| 总: | 159,901) | 1.00 | 13.81% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-01-29).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 51,186) | 51,186) | ÷ | 77,097) | = | 0.66 | 0.66 | × | 16.25% | = | 10.79% | ||
| 债务，包括融资租赁义务3 | 21,467) | 21,467) | ÷ | 77,097) | = | 0.28 | 0.28 | × | 3.83% × (1 – 21.00%) | = | 0.84% | ||
| 经营租赁负债4 | 4,444) | 4,444) | ÷ | 77,097) | = | 0.06 | 0.06 | × | 4.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.19% | ||
| 总: | 77,097) | 1.00 | 11.82% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2020-01-31).
经济传播率
Lowe’s Cos. Inc.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | 2023年2月3日 | 2022年1月28日 | 2021年1月29日 | 2020年1月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | 4,614) | 5,274) | 3,777) | 6,154) | 3,116) | 1,939) | |
| 投资资本2 | 26,276) | 25,913) | 24,710) | 26,296) | 28,534) | 26,717) | |
| 性能比 | |||||||
| 经济传播率3 | 17.56% | 20.35% | 15.29% | 23.40% | 10.92% | 7.26% | |
| 基准 | |||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 0.04% | -5.61% | -16.81% | 3.21% | 0.54% | |
| Home Depot Inc. | 9.46% | 15.52% | 19.51% | 23.99% | 14.82% | 21.98% | |
| TJX Cos. Inc. | 9.48% | 9.17% | 6.18% | 6.15% | -10.75% | 6.96% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × 4,614 ÷ 26,276 = 17.56%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
根据提供的财务数据，可以观察到公司在观察期内的经济效益呈现显著的变化趋势。2020年至2022年，经济效益经历了持续增长，从1939百万增长至6154百万，显示出公司在这段时期内的盈利能力显著提升。然而，从2022年到2023年，经济效益出现明显的下降，降至3777百万，随后在2024年回升至5274百万，并在2025年略有下降至4614百万。这一变化可能反映了公司盈利能力受到某些市场环境或内部运营调整的影响，但总体仍维持在较高水平。
投资资本在整个观察期内变化不大，基本维持在26,700百万上下波动。2020年至2023年，投资资本稍有减少，从26717百万下降至24710百万，之后在2024年和2025年略有增加，分别达到25913百万和26276百万。这表明公司在资本投入方面相对稳健，并未明显扩大或缩减投资规模，可能是为了维持运营和优化资本结构的结果。
经济传播率指标显示，公司在这段期间的盈利效率和资本使用效率存在一定波动。2020年，该指标为7.26%，随后在2021年显著上升至10.92%，2022年达到峰值23.4%，表明盈利能力相对增强，但伴随着资本投入的减少可能导致效率短期内达到较高水平。从2022年到2023年，经济传播率有所回调至15.29%，随后在2024年和2025年又有所改善，分别为20.35%和17.56%。整体来看，这一指标的波动反映了公司在不同年份的盈利效率变动，可能受到市场环境、成本控制及运营策略调整的影响。
经济利润率
Lowe’s Cos. Inc.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年1月31日 | 2024年2月2日 | 2023年2月3日 | 2022年1月28日 | 2021年1月29日 | 2020年1月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | 4,614) | 5,274) | 3,777) | 6,154) | 3,116) | 1,939) | |
| 净销售额 | 83,674) | 86,377) | 97,059) | 96,250) | 89,597) | 72,148) | |
| 更多： 递延收入的增加（减少） | (7) | (171) | (237) | 414) | 514) | (13) | |
| 调整后净销售额 | 83,667) | 86,206) | 96,822) | 96,664) | 90,111) | 72,135) | |
| 性能比 | |||||||
| 经济利润率2 | 5.52% | 6.12% | 3.90% | 6.37% | 3.46% | 2.69% | |
| 基准 | |||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 0.03% | -3.16% | -8.77% | 1.38% | 0.21% | |
| Home Depot Inc. | 4.32% | 5.69% | 6.86% | 7.63% | 5.58% | 7.29% | |
| TJX Cos. Inc. | 3.80% | 3.57% | 2.52% | 2.49% | -7.49% | 3.12% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-02-02), 10-K (报告日期： 2023-02-03), 10-K (报告日期： 2022-01-28), 10-K (报告日期： 2021-01-29), 10-K (报告日期： 2020-01-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2025 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 调整后净销售额
= 100 × 4,614 ÷ 83,667 = 5.52%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
根据提供的财务数据，可以观察到一些显著的趋势和变化。首先，经济效益在2020年至2025年期间总体呈现增长态势。2020年，经济效益为1939百万单位，经过几年的波动后，2022年达到峰值6154百万单位，随后虽有一定下降，但2025年仍保持在4614百万单位，显示公司整体盈利能力较为稳定且有所提升。
调整后净销售额在2020年至2023年间保持持续增长，从72135百万单位逐步上升至96822百万单位，展示出公司销售收入持续扩展的积极信号。然而，从2023年起，销售额出现轻微的下降趋势，至2025年降至83667百万单位，可能反映市场竞争压力或其他外部因素的影响。这一变化值得持续关注，以判断未来销售增长的可持续性。
经济利润率方面，自2020年起逐年上升，从2.69%增长至2022年的6.37%，达到了较高水平。这表明公司在盈利效率方面有所改善，利润率的提升显示出有效的成本控制和盈利能力增强。虽然2023年利润率有所回落至3.9%，但随后又回升至6.12%，2025年为5.52%。整体来看，公司在盈利效率方面表现良好，但2023年和2025年的略微下滑提示公司仍面临一定的盈利压力，需要注意成本管理和市场竞争的动态变化。
综上所述，公司的整体趋势显示在2020年至2022年期间盈利能力和销售增长表现良好，但2023年之后出现了销售和利润率的波动，提示公司未来可能面临的挑战，包括市场环境的变化和盈利能力的压力。公司可能需要在保持销售增长的同时，继续优化成本结构，以实现持续且稳定的盈利增长。