经济增加值 （EVA）
经济效益
Amazon.com Inc.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 90,849 – 20.76% × 475,175 = -7,793
分析期间内，经营业绩呈现出波动后强劲增长的趋势。税后营业净利润（NOPAT）在2022年出现负值后，自2023年起迅速回升，并在随后的两年中持续大幅增长，至2025年达到908.49亿美元。
- 资本投入与成本趋势
- 投资资本规模呈现出持续且显著的扩张态势，从2021年的2028.36亿美元稳步增长至2025年的4751.75亿美元。与此同时，资本成本在整个期间保持相对稳定，波动区间在19.66%至20.99%之间，维持在20%左右的水平。
- 经济效益表现
- 经济效益在所有观察年度中均维持负值，表明其投资资本回报率尚未超过资本成本。尽管如此，经济效益的亏损程度在2022年达到峰值（-585.81亿美元）后逐步改善，至2025年已收窄至-77.93亿美元。
综合数据可见，资本规模的快速扩张与税后营业净利润的波动在短期内对经济效益产生了压力。然而，随着2023年后营业利润的强劲反弹，经济亏损额度显著下降，显示出经营效率的提升正在逐步抵消高额资本成本带来的负面影响。
税后营业净利润 （NOPAT）
Amazon.com Inc., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）呆账准备金.
3 未实现收入的增加（减少）.
4 净收益（亏损）中权益等价物的增加（减少）.
5 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 89,252 × 3.70% = 3,302
6 2025 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 5,576 × 21.00% = 1,171
7 税后利息支出计入净收入（亏损）.
8 2025 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 4,392 × 21.00% = 922
9 抵销税后投资收益。
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利润（亏损）
- 数据显示，净利润在2021年达到33364百万，随后在2022年出现显著下降，变为-2722百万，呈现亏损状态。2023年净利润大幅反弹至30425百万，并持续增长，2024年达到59248百万，2025年进一步增长至77670百万。整体趋势表明，经历了短暂的亏损后，净利润呈现强劲的增长态势。
- 税后营业净利润（NOPAT）
- 税后营业净利润（NOPAT）的趋势与净利润相似。2021年NOPAT为37525百万，2022年大幅下降至-5619百万，同样呈现亏损。2023年NOPAT显著回升至31856百万，并在2024年和2025年持续增长，分别达到58988百万和90849百万。NOPAT的增长速度略高于净利润，表明经营活动盈利能力的改善。
综合来看，数据显示在2022年出现了一次显著的业绩波动，导致亏损。然而，从2023年开始，盈利能力迅速恢复并持续提升。NOPAT的增长速度快于净利润，可能表明经营效率的提高或非经营性项目的积极影响。需要注意的是，仅凭这两项财务指标无法全面评估整体财务状况，还需要结合其他财务数据进行更深入的分析。
现金营业税
Amazon.com Inc.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 所得税准备金（福利）净额
- 该项目的数据呈现出显著的波动性。2022年出现大幅负值，表明可能存在递延所得税资产的减少或税收优惠政策的调整。随后，2023年和2024年该数值显著回升，显示出所得税准备金的增加。2025年则呈现出更为显著的增长，达到历史最高水平，可能与利润增长、税收政策变化或会计处理方式的调整有关。整体而言，该项目的数据变化幅度较大，需要结合公司业务发展和税收政策变化进行深入分析。
- 现金营业税
- 现金营业税的数据显示出持续增长的趋势。从2021年到2023年，该数值呈现出显著的增长，表明公司经营活动产生的现金流增加。2024年增长速度略有放缓，但仍保持增长态势。2025年则出现大幅增长，表明公司经营活动产生的现金流显著增加。该趋势可能反映了公司销售额的增长、成本控制的改善或运营效率的提升。需要注意的是，现金营业税的增长与公司整体盈利能力和现金流状况密切相关。
综合来看，两项财务指标的变化趋势存在差异。所得税准备金（福利）净额波动较大，而现金营业税则呈现出持续增长的趋势。这种差异可能反映了公司在税务筹划、盈利模式和运营策略方面的变化。进一步分析需要结合其他财务数据和非财务信息，以全面了解公司的财务状况和经营表现。
投资资本
Amazon.com Inc.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 增加未实现的收入.
5 在股东权益中增加股权等价物.
6 计入累计的其他综合收益。
7 减去在建工程.
8 有价证券的减法.
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 债务和租赁总额
- 报告的债务和租赁总额在2021年至2022年期间显著增加，从132318百万单位增长到154972百万单位。随后，在2022年至2023年期间，该数值略有下降至154556百万单位。2023年至2024年期间，债务和租赁总额继续下降，降至147838百万单位。然而，在2024年至2025年期间，该数值再次增加，达到169934百万单位。总体而言，债务和租赁总额呈现波动趋势，但长期来看保持在较高水平。
- 股东权益
- 股东权益在整个分析期间持续增长。从2021年的138245百万单位增长到2022年的146043百万单位，增长势头保持。2022年至2023年期间，股东权益大幅增长至201875百万单位。此后，增长速度进一步加快，2023年至2024年期间达到285970百万单位，2024年至2025年期间更是增长至411065百万单位。这表明公司在积累股东权益方面表现强劲。
- 投资资本
- 投资资本的趋势与股东权益相似，也呈现持续增长的态势。从2021年的202836百万单位增长到2022年的269358百万单位。2022年至2023年期间，投资资本增长至326668百万单位。2023年至2024年期间，增长速度略有加快，达到375421百万单位。2024年至2025年期间，投资资本继续增长，达到475175百万单位。投资资本的增长表明公司持续进行投资，扩大其业务规模。
综合来看，股东权益和投资资本的持续增长，与债务和租赁总额的波动形成对比。股东权益的显著增长可能表明公司盈利能力增强或资本运作效率提高。投资资本的增加则反映了公司对未来增长的承诺。债务水平的波动需要进一步分析，以确定其对公司财务状况的影响。
资本成本
Amazon.com Inc.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 2,257,769) | 2,257,769) | ÷ | 2,421,243) | = | 0.93 | 0.93 | × | 22.04% | = | 20.55% | ||
| 债务和融资租赁3 | 74,222) | 74,222) | ÷ | 2,421,243) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.12% × (1 – 21.00%) | = | 0.10% | ||
| 经营租赁负债4 | 89,252) | 89,252) | ÷ | 2,421,243) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| 总: | 2,421,243) | 1.00 | 20.76% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 2,428,470) | 2,428,470) | ÷ | 2,568,868) | = | 0.95 | 0.95 | × | 22.04% | = | 20.83% | ||
| 债务和融资租赁3 | 60,802) | 60,802) | ÷ | 2,568,868) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.74% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| 经营租赁负债4 | 79,596) | 79,596) | ÷ | 2,568,868) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.09% | ||
| 总: | 2,568,868) | 1.00 | 20.99% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 1,784,656) | 1,784,656) | ÷ | 1,933,686) | = | 0.92 | 0.92 | × | 22.04% | = | 20.34% | ||
| 债务和融资租赁3 | 73,391) | 73,391) | ÷ | 1,933,686) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| 经营租赁负债4 | 75,639) | 75,639) | ÷ | 1,933,686) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.10% | ||
| 总: | 1,933,686) | 1.00 | 20.56% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 1,059,464) | 1,059,464) | ÷ | 1,206,729) | = | 0.88 | 0.88 | × | 22.04% | = | 19.35% | ||
| 债务和融资租赁3 | 78,225) | 78,225) | ÷ | 1,206,729) | = | 0.06 | 0.06 | × | 3.63% × (1 – 21.00%) | = | 0.19% | ||
| 经营租赁负债4 | 69,040) | 69,040) | ÷ | 1,206,729) | = | 0.06 | 0.06 | × | 2.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.13% | ||
| 总: | 1,206,729) | 1.00 | 19.66% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 1,604,285) | 1,604,285) | ÷ | 1,740,471) | = | 0.92 | 0.92 | × | 22.04% | = | 20.31% | ||
| 债务和融资租赁3 | 77,856) | 77,856) | ÷ | 1,740,471) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.12% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| 经营租赁负债4 | 58,330) | 58,330) | ÷ | 1,740,471) | = | 0.03 | 0.03 | × | 2.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| 总: | 1,740,471) | 1.00 | 20.48% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
经济传播率
Amazon.com Inc.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (7,793) | (19,814) | (35,292) | (58,581) | (4,023) | |
| 投资资本2 | 475,175) | 375,421) | 326,668) | 269,358) | 202,836) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | -1.64% | -5.28% | -10.80% | -21.75% | -1.98% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| Home Depot Inc. | 6.93% | 12.92% | 16.98% | 21.43% | 12.28% | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 15.94% | 18.71% | 13.71% | 21.68% | 9.23% | |
| TJX Cos. Inc. | 7.56% | 7.29% | 4.35% | 4.36% | -12.49% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -7,793 ÷ 475,175 = -1.64%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析期间内，资本投资规模呈现出持续且显著的增长趋势，而经济效益则经历了先大幅下降后逐步回升的波动过程。
- 投资资本趋势
- 投资资本从2021年的2028.36亿美元稳步增长至2025年的4751.75亿美元。这一持续上升的趋势表明资本投入在五年间增长了超过一倍，反映出规模的扩张或对基础设施的持续投入。
- 经济效益波动
- 经济效益在2021年处于较低的负值（-40.23亿美元），在2022年出现剧烈下滑，达到-585.81亿美元的最低点。随后，该指标在2023年至2025年期间逐步改善，至2025年回升至-77.93亿美元。
- 经济传播率表现
- 经济传播率与经济效益的走势高度一致。该比率在2021年的-1.98%在2022年骤降至-21.75%，显示出资本利用效率的短期大幅恶化。此后，传播率逐年回升，2023年为-10.8%，2024年为-5.28%，至2025年恢复至-1.64%。
综合来看，尽管投资资本在大幅增加，但经济传播率在经历2022年的严重低谷后表现出明显的修复迹象。目前的趋势显示，资本回报能力正逐步向2021年的水平靠拢，且负值规模在不断缩小。
经济利润率
Amazon.com Inc.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (7,793) | (19,814) | (35,292) | (58,581) | (4,023) | |
| 净销售额 | 716,924) | 637,959) | 574,785) | 513,983) | 469,822) | |
| 更多： 未实现收入的增加（减少） | 373) | 3,676) | 4,800) | 2,100) | 2,419) | |
| 调整后净销售额 | 717,297) | 641,635) | 579,585) | 516,083) | 472,241) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | -1.09% | -3.09% | -6.09% | -11.35% | -0.85% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| Home Depot Inc. | 3.17% | 4.74% | 5.97% | 6.81% | 4.62% | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 5.01% | 5.62% | 3.50% | 5.90% | 2.92% | |
| TJX Cos. Inc. | 3.03% | 2.84% | 1.77% | 1.77% | -8.70% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2025 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 调整后净销售额
= 100 × -7,793 ÷ 717,297 = -1.09%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析期间内，业务规模呈现出持续扩张的趋势，而经济效益在经历了剧烈波动后处于稳步恢复阶段。
- 营收增长趋势
- 调整后净销售额在五个年度中保持了强劲且稳定的增长。数值从2021年的472,241百万计连续上升至2025年的717,297百万计，显示出规模扩张的持续性。
- 经济效益波动分析
- 经济效益在2022年出现大幅下滑，从2021年的-4,023百万计扩大至-58,581百万计的低点。随后，该指标进入持续收窄阶段，2023年回升至-35,292百万计，2024年进一步改善至-19,814百万计，至2025年已恢复至-7,793百万计。
- 经济利润率走势
- 经济利润率的变化路径与经济效益高度同步。2022年利润率跌至-11.35%的最低水平，此后逐年回升，2023年为-6.09%，2024年为-3.09%，到2025年已提升至-1.09%，表明资本回报效率正逐步趋向于盈亏平衡点。
综合观察，尽管在2022年经历了显著的经济效益回撤，但随后的数据表明，在销售额持续增长的同时，经济利润率得到了有效的修复，整体呈现出规模增长与效率恢复并行的态势。