Stock Analysis on Net

Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)

资本资产定价模型 (CAPM)

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资本资产定价模型 (CAPM) 表明风险资产(如 Amazon.com 的普通股)的预期或要求的回报率应该是多少。


回报率

Amazon.com Inc., 月收益率

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Amazon.com Inc. (AMZN) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价钱AMZN,t1 股利AMZN,t1 RAMZN,t2 价钱S&P 500,t RS&P 500,t3
2016年1月31日 $587.00 1,940.24
1. 2016年2月29日 $552.52 -5.87% 1,932.23 -0.41%
2. 2016年3月31日 $593.64 7.44% 2,059.74 6.60%
3. 2016年4月30日 $659.59 11.11% 2,065.30 0.27%
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
58. 2020年11月30日 $3,168.04 4.34% 3,621.63 10.75%
59. 2020年12月31日 $3,256.93 2.81% 3,756.07 3.71%
平均 (R): 3.26% 1.22%
标准差: 8.07% 4.36%
Amazon.com Inc. (AMZN) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价钱AMZN,t1 股利AMZN,t1 RAMZN,t2 价钱S&P 500,t RS&P 500,t3
2016年1月31日 $587.00 1,940.24
1. 2016年2月29日 $552.52 -5.87% 1,932.23 -0.41%
2. 2016年3月31日 $593.64 7.44% 2,059.74 6.60%
3. 2016年4月30日 $659.59 11.11% 2,065.30 0.27%
4. 2016年5月31日 $722.79 9.58% 2,096.95 1.53%
5. 2016年6月30日 $715.62 -0.99% 2,098.86 0.09%
6. 2016年7月31日 $758.81 6.04% 2,173.60 3.56%
7. 2016年8月31日 $769.16 1.36% 2,170.95 -0.12%
8. 2016年9月30日 $837.31 8.86% 2,168.27 -0.12%
9. 2016年10月31日 $789.82 -5.67% 2,126.15 -1.94%
10. 2016年11月30日 $750.57 -4.97% 2,198.81 3.42%
11. 2016年12月31日 $749.87 -0.09% 2,238.83 1.82%
12. 2017年1月31日 $823.48 9.82% 2,278.87 1.79%
13. 2017年2月28日 $845.04 2.62% 2,363.64 3.72%
14. 2017年3月31日 $886.54 4.91% 2,362.72 -0.04%
15. 2017年4月30日 $924.99 4.34% 2,384.20 0.91%
16. 2017年5月31日 $994.62 7.53% 2,411.80 1.16%
17. 2017年6月30日 $968.00 -2.68% 2,423.41 0.48%
18. 2017年7月31日 $987.78 2.04% 2,470.30 1.93%
19. 2017年8月31日 $980.60 -0.73% 2,471.65 0.05%
20. 2017年9月30日 $961.35 -1.96% 2,519.36 1.93%
21. 2017年10月31日 $1,105.28 14.97% 2,575.26 2.22%
22. 2017年11月30日 $1,176.75 6.47% 2,647.58 2.81%
23. 2017年12月31日 $1,169.47 -0.62% 2,673.61 0.98%
24. 2018年1月31日 $1,450.89 24.06% 2,823.81 5.62%
25. 2018年2月28日 $1,512.45 4.24% 2,713.83 -3.89%
26. 2018年3月31日 $1,447.34 -4.30% 2,640.87 -2.69%
27. 2018年4月30日 $1,566.13 8.21% 2,648.05 0.27%
28. 2018年5月31日 $1,629.62 4.05% 2,705.27 2.16%
29. 2018年6月30日 $1,699.80 4.31% 2,718.37 0.48%
30. 2018年7月31日 $1,777.44 4.57% 2,816.29 3.60%
31. 2018年8月31日 $2,012.71 13.24% 2,901.52 3.03%
32. 2018年9月30日 $2,003.00 -0.48% 2,913.98 0.43%
33. 2018年10月31日 $1,598.01 -20.22% 2,711.74 -6.94%
34. 2018年11月30日 $1,690.17 5.77% 2,760.17 1.79%
35. 2018年12月31日 $1,501.97 -11.13% 2,506.85 -9.18%
36. 2019年1月31日 $1,718.73 14.43% 2,704.10 7.87%
37. 2019年2月28日 $1,639.83 -4.59% 2,784.49 2.97%
38. 2019年3月31日 $1,780.75 8.59% 2,834.40 1.79%
39. 2019年4月30日 $1,926.52 8.19% 2,945.83 3.93%
40. 2019年5月31日 $1,775.07 -7.86% 2,752.06 -6.58%
41. 2019年6月30日 $1,893.63 6.68% 2,941.76 6.89%
42. 2019年7月31日 $1,866.78 -1.42% 2,980.38 1.31%
43. 2019年8月31日 $1,776.29 -4.85% 2,926.46 -1.81%
44. 2019年9月30日 $1,735.91 -2.27% 2,976.74 1.72%
45. 2019年10月31日 $1,776.66 2.35% 3,037.56 2.04%
46. 2019年11月30日 $1,800.80 1.36% 3,140.98 3.40%
47. 2019年12月31日 $1,847.84 2.61% 3,230.78 2.86%
48. 2020年1月31日 $2,008.72 8.71% 3,225.52 -0.16%
49. 2020年2月29日 $1,883.75 -6.22% 2,954.22 -8.41%
50. 2020年3月31日 $1,949.72 3.50% 2,584.59 -12.51%
51. 2020年4月30日 $2,474.00 26.89% 2,912.43 12.68%
52. 2020年5月31日 $2,442.37 -1.28% 3,044.31 4.53%
53. 2020年6月30日 $2,758.82 12.96% 3,100.29 1.84%
54. 2020年7月31日 $3,164.68 14.71% 3,271.12 5.51%
55. 2020年8月31日 $3,450.96 9.05% 3,500.31 7.01%
56. 2020年9月30日 $3,148.73 -8.76% 3,363.00 -3.92%
57. 2020年10月31日 $3,036.15 -3.58% 3,269.96 -2.77%
58. 2020年11月30日 $3,168.04 4.34% 3,621.63 10.75%
59. 2020年12月31日 $3,256.93 2.81% 3,756.07 3.71%
平均 (R): 3.26% 1.22%
标准差: 8.07% 4.36%

显示所有

1 以每股普通股美元为单位的数据,根据拆分和股票股息进行调整。

2 期间 t期间 AMZN 普通股的回报率。

3 t期间标准普尔 500 指数(市场投资组合代理)的回报率。


方差和协方差

Amazon.com Inc., 计算收益的方差和协方差

Microsoft Excel LibreOffice Calc
t 日期 RAMZN,t RS&P 500,t (RAMZN,tRAMZN)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RAMZN,tRAMZN)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2016年2月29日 -5.87% -0.41% 83.37 2.67 14.91
2. 2016年3月31日 7.44% 6.60% 17.52 28.93 22.51
3. 2016年4月30日 11.11% 0.27% 61.66 0.90 -7.46
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. . . . . . .
. . . . . . .
58. 2020年11月30日 4.34% 10.75% 1.18 90.91 10.37
59. 2020年12月31日 2.81% 3.71% 0.20 6.21 -1.12
全部的 (Σ): 3,774.47 1,103.45 1,267.77
t 日期 RAMZN,t RS&P 500,t (RAMZN,tRAMZN)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RAMZN,tRAMZN)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2016年2月29日 -5.87% -0.41% 83.37 2.67 14.91
2. 2016年3月31日 7.44% 6.60% 17.52 28.93 22.51
3. 2016年4月30日 11.11% 0.27% 61.66 0.90 -7.46
4. 2016年5月31日 9.58% 1.53% 40.00 0.10 1.98
5. 2016年6月30日 -0.99% 0.09% 18.05 1.27 4.80
6. 2016年7月31日 6.04% 3.56% 7.72 5.48 6.50
7. 2016年8月31日 1.36% -0.12% 3.58 1.80 2.54
8. 2016年9月30日 8.86% -0.12% 31.40 1.81 -7.53
9. 2016年10月31日 -5.67% -1.94% 79.72 10.00 28.24
10. 2016年11月30日 -4.97% 3.42% 67.67 4.83 -18.08
11. 2016年12月31日 -0.09% 1.82% 11.22 0.36 -2.01
12. 2017年1月31日 9.82% 1.79% 43.03 0.32 3.73
13. 2017年2月28日 2.62% 3.72% 0.41 6.25 -1.60
14. 2017年3月31日 4.91% -0.04% 2.74 1.59 -2.08
15. 2017年4月30日 4.34% 0.91% 1.17 0.10 -0.34
16. 2017年5月31日 7.53% 1.16% 18.24 0.00 -0.27
17. 2017年6月30日 -2.68% 0.48% 35.20 0.55 4.38
18. 2017年7月31日 2.04% 1.93% 1.47 0.51 -0.87
19. 2017年8月31日 -0.73% 0.05% 15.87 1.36 4.64
20. 2017年9月30日 -1.96% 1.93% 27.25 0.50 -3.71
21. 2017年10月31日 14.97% 2.22% 137.24 1.00 11.70
22. 2017年11月30日 6.47% 2.81% 10.30 2.52 5.10
23. 2017年12月31日 -0.62% 0.98% 15.02 0.06 0.92
24. 2018年1月31日 24.06% 5.62% 432.94 19.34 91.51
25. 2018年2月28日 4.24% -3.89% 0.97 26.16 -5.04
26. 2018年3月31日 -4.30% -2.69% 57.18 15.28 29.56
27. 2018年4月30日 8.21% 0.27% 24.51 0.90 -4.69
28. 2018年5月31日 4.05% 2.16% 0.64 0.89 0.75
29. 2018年6月30日 4.31% 0.48% 1.10 0.54 -0.77
30. 2018年7月31日 4.57% 3.60% 1.72 5.67 3.12
31. 2018年8月31日 13.24% 3.03% 99.59 3.26 18.03
32. 2018年9月30日 -0.48% 0.43% 13.98 0.63 2.96
33. 2018年10月31日 -20.22% -6.94% 551.12 66.59 191.57
34. 2018年11月30日 5.77% 1.79% 6.30 0.32 1.42
35. 2018年12月31日 -11.13% -9.18% 207.12 108.11 149.64
36. 2019年1月31日 14.43% 7.87% 124.88 44.20 74.30
37. 2019年2月28日 -4.59% 2.97% 61.58 3.07 -13.76
38. 2019年3月31日 8.59% 1.79% 28.48 0.33 3.05
39. 2019年4月30日 8.19% 3.93% 24.30 7.35 13.36
40. 2019年5月31日 -7.86% -6.58% 123.61 60.81 86.70
41. 2019年6月30日 6.68% 6.89% 11.71 32.18 19.41
42. 2019年7月31日 -1.42% 1.31% 21.85 0.01 -0.43
43. 2019年8月31日 -4.85% -1.81% 65.68 9.18 24.55
44. 2019年9月30日 -2.27% 1.72% 30.58 0.25 -2.75
45. 2019年10月31日 2.35% 2.04% 0.83 0.68 -0.75
46. 2019年11月30日 1.36% 3.40% 3.60 4.77 -4.15
47. 2019年12月31日 2.61% 2.86% 0.42 2.69 -1.06
48. 2020年1月31日 8.71% -0.16% 29.70 1.91 -7.54
49. 2020年2月29日 -6.22% -8.41% 89.84 92.76 91.29
50. 2020年3月31日 3.50% -12.51% 0.06 188.57 -3.37
51. 2020年4月30日 26.89% 12.68% 558.53 131.43 270.94
52. 2020年5月31日 -1.28% 4.53% 20.57 10.94 -15.00
53. 2020年6月30日 12.96% 1.84% 94.09 0.38 6.00
54. 2020年7月31日 14.71% 5.51% 131.21 18.40 49.14
55. 2020年8月31日 9.05% 7.01% 33.52 33.48 33.50
56. 2020年9月30日 -8.76% -3.92% 144.35 26.45 61.79
57. 2020年10月31日 -3.58% -2.77% 46.68 15.89 27.24
58. 2020年11月30日 4.34% 10.75% 1.18 90.91 10.37
59. 2020年12月31日 2.81% 3.71% 0.20 6.21 -1.12
全部的 (Σ): 3,774.47 1,103.45 1,267.77

显示所有

方差AMZN = Σ(RAMZN,tRAMZN)2 ÷ (59 – 1)
= 3,774.47 ÷ (59 – 1)
= 65.08

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,103.45 ÷ (59 – 1)
= 19.02

协方差AMZN, S&P 500 = Σ(RAMZN,tRAMZN)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 1,267.77 ÷ (59 – 1)
= 21.86


系统风险评估 (β)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
方差AMZN 65.08
方差S&P 500 19.02
协方差AMZN, S&P 500 21.86
相关系数AMZN, S&P 5001 0.62
βAMZN2 1.15
αAMZN3 1.86%

计算

1 相关系数AMZN, S&P 500
= 协方差AMZN, S&P 500 ÷ (标准差AMZN × 标准差S&P 500)
= 21.86 ÷ (8.07% × 4.36%)
= 0.62

2 βAMZN
= 协方差AMZN, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 21.86 ÷ 19.02
= 1.15

3 αAMZN
= 平均AMZN – βAMZN × 平均S&P 500
= 3.26%1.15 × 1.22%
= 1.86%


预期回报率

Microsoft Excel LibreOffice Calc
假设
长期国债综合收益率1 RF 2.08%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 11.60%
亚马逊普通股的系统性风险 βAMZN 1.15
 
Amazon.com 普通股的预期回报率3 E(RAMZN) 13.01%

1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率(无风险收益率代理)。

2 阅读详情 »

3 E(RAMZN) = RF + βAMZN [E(RM) – RF]
= 2.08% + 1.15 [11.60%2.08%]
= 13.01%