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Home Depot Inc. (NYSE:HD)

资本资产定价模型 (CAPM) 

Microsoft Excel

资本资产定价模型 (CAPM) 表示风险资产(如 Home Depot普通股)的预期或要求回报率。


回报率

Home Depot Inc.,每月回报率

Microsoft Excel
Home Depot Inc. (HD) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格HD,t1 股利HD,t1 RHD,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2018年2月28日 $182.27 2,713.83
1. 2018年3月31日 $178.24 $1.03 -1.65% 2,640.87 -2.69%
2. 2018年4月30日 $184.80 3.68% 2,648.05 0.27%
3. 2018年5月31日 $186.55 $1.03 1.50% 2,705.27 2.16%
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70. 2023年12月31日 $346.55 10.55% 4,769.83 4.42%
71. 2024年1月31日 $352.96 1.85% 4,845.65 1.59%
平均 (R): 1.38% 0.95%
标准差: 6.94% 5.18%
Home Depot Inc. (HD) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格HD,t1 股利HD,t1 RHD,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2018年2月28日 $182.27 2,713.83
1. 2018年3月31日 $178.24 $1.03 -1.65% 2,640.87 -2.69%
2. 2018年4月30日 $184.80 3.68% 2,648.05 0.27%
3. 2018年5月31日 $186.55 $1.03 1.50% 2,705.27 2.16%
4. 2018年6月30日 $195.10 4.58% 2,718.37 0.48%
5. 2018年7月31日 $197.52 1.24% 2,816.29 3.60%
6. 2018年8月31日 $200.77 $1.03 2.17% 2,901.52 3.03%
7. 2018年9月30日 $207.15 3.18% 2,913.98 0.43%
8. 2018年10月31日 $175.88 -15.10% 2,711.74 -6.94%
9. 2018年11月30日 $180.32 $1.03 3.11% 2,760.17 1.79%
10. 2018年12月31日 $171.82 -4.71% 2,506.85 -9.18%
11. 2019年1月31日 $183.53 6.82% 2,704.10 7.87%
12. 2019年2月28日 $185.14 0.88% 2,784.49 2.97%
13. 2019年3月31日 $191.89 $1.36 4.38% 2,834.40 1.79%
14. 2019年4月30日 $203.70 6.15% 2,945.83 3.93%
15. 2019年5月31日 $189.85 -6.80% 2,752.06 -6.58%
16. 2019年6月30日 $207.97 $1.36 10.26% 2,941.76 6.89%
17. 2019年7月31日 $213.69 2.75% 2,980.38 1.31%
18. 2019年8月31日 $227.91 6.65% 2,926.46 -1.81%
19. 2019年9月30日 $232.02 $1.36 2.40% 2,976.74 1.72%
20. 2019年10月31日 $234.58 1.10% 3,037.56 2.04%
21. 2019年11月30日 $220.51 -6.00% 3,140.98 3.40%
22. 2019年12月31日 $218.38 $1.36 -0.35% 3,230.78 2.86%
23. 2020年1月31日 $228.10 4.45% 3,225.52 -0.16%
24. 2020年2月29日 $217.84 -4.50% 2,954.22 -8.41%
25. 2020年3月31日 $186.71 $1.50 -13.60% 2,584.59 -12.51%
26. 2020年4月30日 $219.83 17.74% 2,912.43 12.68%
27. 2020年5月31日 $248.48 13.03% 3,044.31 4.53%
28. 2020年6月30日 $250.51 $1.50 1.42% 3,100.29 1.84%
29. 2020年7月31日 $265.49 5.98% 3,271.12 5.51%
30. 2020年8月31日 $285.04 7.36% 3,500.31 7.01%
31. 2020年9月30日 $277.71 $1.50 -2.05% 3,363.00 -3.92%
32. 2020年10月31日 $266.71 -3.96% 3,269.96 -2.77%
33. 2020年11月30日 $277.41 4.01% 3,621.63 10.75%
34. 2020年12月31日 $265.62 $1.50 -3.71% 3,756.07 3.71%
35. 2021年1月31日 $270.82 1.96% 3,714.24 -1.11%
36. 2021年2月28日 $258.34 -4.61% 3,811.15 2.61%
37. 2021年3月31日 $305.25 $1.65 18.80% 3,972.89 4.24%
38. 2021年4月30日 $323.67 6.03% 4,181.17 5.24%
39. 2021年5月31日 $318.91 -1.47% 4,204.11 0.55%
40. 2021年6月30日 $318.89 $1.65 0.51% 4,297.50 2.22%
41. 2021年7月31日 $328.19 2.92% 4,395.26 2.27%
42. 2021年8月31日 $326.18 -0.61% 4,522.68 2.90%
43. 2021年9月30日 $328.26 $1.65 1.14% 4,307.54 -4.76%
44. 2021年10月31日 $371.74 13.25% 4,605.38 6.91%
45. 2021年11月30日 $400.61 7.77% 4,567.00 -0.83%
46. 2021年12月31日 $415.01 $1.65 4.01% 4,766.18 4.36%
47. 2022年1月31日 $366.98 -11.57% 4,515.55 -5.26%
48. 2022年2月28日 $315.83 -13.94% 4,373.94 -3.14%
49. 2022年3月31日 $299.33 $1.90 -4.62% 4,530.41 3.58%
50. 2022年4月30日 $300.40 0.36% 4,131.93 -8.80%
51. 2022年5月31日 $302.75 0.78% 4,132.15 0.01%
52. 2022年6月30日 $274.27 $1.90 -8.78% 3,785.38 -8.39%
53. 2022年7月31日 $300.94 9.72% 4,130.29 9.11%
54. 2022年8月31日 $288.42 $1.90 -3.53% 3,955.00 -4.24%
55. 2022年9月30日 $275.94 -4.33% 3,585.62 -9.34%
56. 2022年10月31日 $296.13 7.32% 3,871.98 7.99%
57. 2022年11月30日 $323.99 $1.90 10.05% 4,080.11 5.38%
58. 2022年12月31日 $315.86 -2.51% 3,839.50 -5.90%
59. 2023年1月31日 $324.17 2.63% 4,076.60 6.18%
60. 2023年2月28日 $296.54 -8.52% 3,970.15 -2.61%
61. 2023年3月31日 $295.12 $2.09 0.23% 4,109.31 3.51%
62. 2023年4月30日 $300.54 1.84% 4,169.48 1.46%
63. 2023年5月31日 $283.45 $2.09 -4.99% 4,179.83 0.25%
64. 2023年6月30日 $310.64 9.59% 4,376.86 4.71%
65. 2023年7月31日 $333.84 7.47% 4,588.96 4.85%
66. 2023年8月31日 $330.30 $2.09 -0.43% 4,507.66 -1.77%
67. 2023年9月30日 $302.16 -8.52% 4,288.05 -4.87%
68. 2023年10月31日 $284.69 -5.78% 4,193.80 -2.20%
69. 2023年11月30日 $313.49 $2.09 10.85% 4,567.80 8.92%
70. 2023年12月31日 $346.55 10.55% 4,769.83 4.42%
71. 2024年1月31日 $352.96 1.85% 4,845.65 1.59%
平均 (R): 1.38% 0.95%
标准差: 6.94% 5.18%

显示全部

1 数据以普通股每股美元为单位,根据拆分和股票股息进行调整。

2 t期HD普通股的收益率。

3 标准普尔500指数(市场投资组合代理)在 t期间的回报率。


方差和协方差

Home Depot Inc.、方差计算和回报的协方差

Microsoft Excel
t 日期 RHD,t RS&P 500,t (RHD,tRHD)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RHD,tRHD)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2018年3月31日 -1.65% -2.69% 9.14 13.26 11.01
2. 2018年4月30日 3.68% 0.27% 5.30 0.46 -1.57
3. 2018年5月31日 1.50% 2.16% 0.02 1.46 0.15
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70. 2023年12月31日 10.55% 4.42% 84.05 12.04 31.81
71. 2024年1月31日 1.85% 1.59% 0.22 0.41 0.30
总 (Σ): 3,370.28 1,876.53 1,843.57
t 日期 RHD,t RS&P 500,t (RHD,tRHD)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RHD,tRHD)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2018年3月31日 -1.65% -2.69% 9.14 13.26 11.01
2. 2018年4月30日 3.68% 0.27% 5.30 0.46 -1.57
3. 2018年5月31日 1.50% 2.16% 0.02 1.46 0.15
4. 2018年6月30日 4.58% 0.48% 10.27 0.22 -1.50
5. 2018年7月31日 1.24% 3.60% 0.02 7.02 -0.36
6. 2018年8月31日 2.17% 3.03% 0.62 4.30 1.64
7. 2018年9月30日 3.18% 0.43% 3.24 0.27 -0.94
8. 2018年10月31日 -15.10% -6.94% 271.37 62.30 130.03
9. 2018年11月30日 3.11% 1.79% 3.00 0.69 1.44
10. 2018年12月31日 -4.71% -9.18% 37.11 102.63 61.71
11. 2019年1月31日 6.82% 7.87% 29.57 47.82 37.60
12. 2019年2月28日 0.88% 2.97% 0.25 4.08 -1.01
13. 2019年3月31日 4.38% 1.79% 9.02 0.70 2.52
14. 2019年4月30日 6.15% 3.93% 22.82 8.87 14.23
15. 2019年5月31日 -6.80% -6.58% 66.86 56.71 61.58
16. 2019年6月30日 10.26% 6.89% 78.90 35.28 52.76
17. 2019年7月31日 2.75% 1.31% 1.88 0.13 0.49
18. 2019年8月31日 6.65% -1.81% 27.84 7.63 -14.57
19. 2019年9月30日 2.40% 1.72% 1.04 0.59 0.78
20. 2019年10月31日 1.10% 2.04% 0.08 1.19 -0.30
21. 2019年11月30日 -6.00% 3.40% 54.40 6.01 -18.08
22. 2019年12月31日 -0.35% 2.86% 2.98 3.63 -3.29
23. 2020年1月31日 4.45% -0.16% 9.44 1.24 -3.43
24. 2020年2月29日 -4.50% -8.41% 34.53 87.68 55.02
25. 2020年3月31日 -13.60% -12.51% 224.39 181.30 201.70
26. 2020年4月30日 17.74% 12.68% 267.68 137.63 191.94
27. 2020年5月31日 13.03% 4.53% 135.84 12.78 41.67
28. 2020年6月30日 1.42% 1.84% 0.00 0.78 0.04
29. 2020年7月31日 5.98% 5.51% 21.18 20.77 20.97
30. 2020年8月31日 7.36% 7.01% 35.83 36.65 36.24
31. 2020年9月30日 -2.05% -3.92% 11.72 23.77 16.69
32. 2020年10月31日 -3.96% -2.77% 28.50 13.83 19.86
33. 2020年11月30日 4.01% 10.75% 6.94 96.07 25.82
34. 2020年12月31日 -3.71% 3.71% 25.88 7.61 -14.04
35. 2021年1月31日 1.96% -1.11% 0.34 4.27 -1.20
36. 2021年2月28日 -4.61% 2.61% 35.83 2.74 -9.91
37. 2021年3月31日 18.80% 4.24% 303.42 10.83 57.33
38. 2021年4月30日 6.03% 5.24% 21.68 18.40 19.97
39. 2021年5月31日 -1.47% 0.55% 8.11 0.16 1.15
40. 2021年6月30日 0.51% 2.22% 0.75 1.61 -1.10
41. 2021年7月31日 2.92% 2.27% 2.37 1.75 2.03
42. 2021年8月31日 -0.61% 2.90% 3.96 3.79 -3.87
43. 2021年9月30日 1.14% -4.76% 0.05 32.60 1.34
44. 2021年10月31日 13.25% 6.91% 140.84 35.54 70.75
45. 2021年11月30日 7.77% -0.83% 40.81 3.19 -11.41
46. 2021年12月31日 4.01% 4.36% 6.91 11.62 8.96
47. 2022年1月31日 -11.57% -5.26% 167.73 38.58 80.44
48. 2022年2月28日 -13.94% -3.14% 234.58 16.72 62.63
49. 2022年3月31日 -4.62% 3.58% 36.01 6.89 -15.75
50. 2022年4月30日 0.36% -8.80% 1.04 95.04 9.95
51. 2022年5月31日 0.78% 0.01% 0.35 0.90 0.56
52. 2022年6月30日 -8.78% -8.39% 103.17 87.33 94.92
53. 2022年7月31日 9.72% 9.11% 69.66 66.56 68.09
54. 2022年8月31日 -3.53% -4.24% 24.08 27.01 25.50
55. 2022年9月30日 -4.33% -9.34% 32.55 105.94 58.72
56. 2022年10月31日 7.32% 7.99% 35.27 49.47 41.77
57. 2022年11月30日 10.05% 5.38% 75.20 19.56 38.35
58. 2022年12月31日 -2.51% -5.90% 15.11 46.92 26.63
59. 2023年1月31日 2.63% 6.18% 1.57 27.27 6.54
60. 2023年2月28日 -8.52% -2.61% 98.03 12.70 35.29
61. 2023年3月31日 0.23% 3.51% 1.33 6.51 -2.94
62. 2023年4月30日 1.84% 1.46% 0.21 0.26 0.23
63. 2023年5月31日 -4.99% 0.25% 40.56 0.50 4.49
64. 2023年6月30日 9.59% 4.71% 67.48 14.14 30.89
65. 2023年7月31日 7.47% 4.85% 37.09 15.16 23.71
66. 2023年8月31日 -0.43% -1.77% 3.28 7.42 4.94
67. 2023年9月30日 -8.52% -4.87% 97.96 33.93 57.65
68. 2023年10月31日 -5.78% -2.20% 51.26 9.93 22.56
69. 2023年11月30日 10.85% 8.92% 89.73 63.44 75.45
70. 2023年12月31日 10.55% 4.42% 84.05 12.04 31.81
71. 2024年1月31日 1.85% 1.59% 0.22 0.41 0.30
总 (Σ): 3,370.28 1,876.53 1,843.57

显示全部

方差HD = Σ(RHD,tRHD)2 ÷ (71 – 1)
= 3,370.28 ÷ (71 – 1)
= 48.15

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,876.53 ÷ (71 – 1)
= 26.81

协方差HD, S&P 500 = Σ(RHD,tRHD)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 1,843.57 ÷ (71 – 1)
= 26.34


系统风险评估 (β)

Microsoft Excel
方差HD 48.15
方差S&P 500 26.81
协方差HD, S&P 500 26.34
相关系数HD, S&P 5001 0.73
βHD2 0.98
αHD3 0.44%

计算

1 相关系数HD, S&P 500
= 协方差HD, S&P 500 ÷ (标准差HD × 标准差S&P 500)
= 26.34 ÷ (6.94% × 5.18%)
= 0.73

2 βHD
= 协方差HD, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 26.34 ÷ 26.81
= 0.98

3 αHD
= 平均HD – βHD × 平均S&P 500
= 1.38%0.98 × 0.95%
= 0.44%


预期回报率

Microsoft Excel
假设
LT国债综合收益率1 RF 4.42%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.61%
普通股 Home Depot 系统性风险 βHD 0.98
 
家得宝普通股的预期回报率3 E(RHD) 13.44%

1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 E(RHD) = RF + βHD [E(RM) – RF]
= 4.42% + 0.98 [13.61%4.42%]
= 13.44%