Stock Analysis on Net

Home Depot Inc. (NYSE:HD)

股息贴现模型 (DDM) 

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在贴现现金流(DCF)估值技术中,股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准,因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。


内在股票价值(估值摘要)

Home Depot Inc.,每股股息(DPS)预测

美元

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价值 DPSt 或终值 (TVt) 计算 现值在 13.55%
0 DPS01 8.36
1 DPS1 51.94 = 8.36 × (1 + 521.34%) 45.75
2 DPS2 256.47 = 51.94 × (1 + 393.74%) 198.91
3 DPS3 939.01 = 256.47 × (1 + 266.13%) 641.38
4 DPS4 2,239.82 = 939.01 × (1 + 138.53%) 1,347.33
5 DPS5 2,484.59 = 2,239.82 × (1 + 10.93%) 1,316.23
5 终端价值 (TV5) 105,146.48 = 2,484.59 × (1 + 10.93%) ÷ (13.55%10.93%) 55,701.89
家得宝普通股的内在价值(每股) $59,251.48
当前股价 $353.79

根据报告: 10-K (报告日期: 2024-01-28).

1 DPS0 = Home Depot普通股上一年每股股息的总和。 查看详情 »

免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


所需回报率 (r)

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假设
LT国债综合收益率1 RF 4.47%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.71%
普通股 Home Depot 系统性风险 βHD 0.98
 
家得宝普通股的要求回报率3 rHD 13.55%

1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 rHD = RF + βHD [E(RM) – RF]
= 4.47% + 0.98 [13.71%4.47%]
= 13.55%


股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率(g

Home Depot Inc.、普拉特模型

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平均 2024年1月28日 2023年1月29日 2022年1月30日 2021年1月31日 2020年2月2日 2019年2月3日
部分财务数据 (百万美元)
现金股利 8,383 7,789 6,985 6,451 5,958 4,704
净收益 15,143 17,105 16,433 12,866 11,242 11,121
净销售额 152,669 157,403 151,157 132,110 110,225 108,203
总资产 76,530 76,445 71,876 70,581 51,236 44,003
股东权益(赤字) 1,044 1,562 (1,696) 3,299 (3,116) (1,878)
财务比率
留存率1 0.45 0.54 0.57 0.50 0.47 0.58
利润率2 9.92% 10.87% 10.87% 9.74% 10.20% 10.28%
资产周转率3 1.99 2.06 2.10 1.87 2.15 2.46
财务杠杆率4 73.30 48.94 21.39
平均
留存率 0.52
利润率 10.31%
资产周转率 2.04
财务杠杆率 47.88
 
股息增长率 (g)5 521.34%

根据报告: 10-K (报告日期: 2024-01-28), 10-K (报告日期: 2023-01-29), 10-K (报告日期: 2022-01-30), 10-K (报告日期: 2021-01-31), 10-K (报告日期: 2020-02-02), 10-K (报告日期: 2019-02-03).

2024 计算

1 留存率 = (净收益 – 现金股利) ÷ 净收益
= (15,1438,383) ÷ 15,143
= 0.45

2 利润率 = 100 × 净收益 ÷ 净销售额
= 100 × 15,143 ÷ 152,669
= 9.92%

3 资产周转率 = 净销售额 ÷ 总资产
= 152,669 ÷ 76,530
= 1.99

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益(赤字)
= 76,530 ÷ 1,044
= 73.30

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.52 × 10.31% × 2.04 × 47.88
= 521.34%


戈登增长模型隐含的股息增长率(g

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($353.79 × 13.55% – $8.36) ÷ ($353.79 + $8.36)
= 10.93%

哪里:
P0 = Home Depot普通股股票的当前价格
D0 = Home Depot普通股上一年每股股息的总和
r = 家得宝普通股的回报率要求


股息增长率(g)预测

Home Depot Inc.、H 型

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价值 gt
1 g1 521.34%
2 g2 393.74%
3 g3 266.13%
4 g4 138.53%
5 及以后 g5 10.93%

哪里:
g1 由PRAT模型暗示
g5 戈登增长模型暗示
g2, g3g4 使用线性插值法计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 521.34% + (10.93%521.34%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 393.74%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 521.34% + (10.93%521.34%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 266.13%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 521.34% + (10.93%521.34%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 138.53%