Home Depot Inc. (NYSE:HD)

以下是对所提供财务数据的分析报告。

当前资产

数据显示，当前资产在2021年显著增长，从2020年的3282百万美元增至4719百万美元。随后，在2022年继续增长至5558百万美元，达到峰值。此后，当前资产呈现下降趋势，2023年降至5234百万美元，2024年降至5011百万美元，并在2025年进一步降至4639百万美元。总体而言，虽然经历了显著增长，但近三年呈现出逐渐下降的趋势。

递延所得税

递延所得税项目波动较大。2020年为191百万美元，2021年大幅下降至-607百万美元。2022年有所回升，但仍为负值，为-254百万美元。2023年转为正值，达到138百万美元。2024年再次转为负值，为-230百万美元，并在2025年进一步下降至-39百万美元。这种波动可能反映了所得税政策的变化、会计处理方法或公司盈利结构的调整。

所得税准备金

所得税准备金在整个期间内持续增长，从2020年的3473百万美元增至2022年的5304百万美元。2023年略有增长，达到5372百万美元。2024年和2025年则呈现下降趋势，分别为4781百万美元和4600百万美元。虽然整体趋势是增长，但近两年的下降值得关注，可能与预计税负的变化或税收抵免有关。

综合来看，当前资产的增长在2022年达到顶峰后开始下降，而所得税准备金则在经历持续增长后也开始出现下降。递延所得税的波动性表明公司在税务规划方面可能存在动态调整。这些趋势需要进一步分析，结合其他财务数据和外部因素，才能更全面地了解公司的财务状况和未来发展。

以下是对所提供数据的分析报告。

税率概览

数据显示，联邦法定税率在整个期间内保持稳定，始终为21%。

综合有效税率趋势

综合有效税率在2020年至2025年期间呈现波动趋势。从2020年的23.6%开始，该税率在2021年上升至24.2%，并在2022年进一步小幅上升至24.4%。

2023年，综合有效税率略有下降，降至23.9%。2024年，该税率再次上升至24%，随后在2025年回落至23.7%。

税率波动分析

尽管联邦法定税率保持不变，但综合有效税率的波动表明，州税、外国税以及其他税收优惠或调整对整体税负产生了影响。这些影响可能与公司业务的地域分布、税收抵免政策的变化或特定期间的税务规划策略有关。

2022年的峰值和2025年的回落值得进一步调查，以确定导致这些变化的具体因素。例如，可能存在一次性税务项目或税收法规的变更。

长期趋势

从长期来看，综合有效税率在23.6%到24.4%之间波动，表明税负管理策略可能在一定程度上发挥作用。虽然税率波动幅度不大，但持续的监控对于理解潜在的税务风险和机会至关重要。

以下是对所提供财务数据的分析报告。

递延薪酬

递延薪酬在2020年至2021年期间显著增加，随后趋于稳定，并在2023年至2025年期间略有下降。整体而言，该项目数值保持在230百万至472百万之间，波动相对有限。

应计自我保险负债

应计自我保险负债在2020年至2022年期间略有波动，随后在2023年至2025年期间呈现下降趋势。该项目数值在258百万至291百万之间波动。

国家所得税

国家所得税在2020年至2023年期间持续增加，2024年出现显著下降，随后在2025年略有回升。该项目数值从100百万增加到209百万，随后下降至133百万。

商品库存

商品库存数据存在缺失值。在可用的数据中，该项目数值在2022年为30百万，2024年为110百万，2025年为-12百万。数据不完整，难以得出明确结论。

不可抵扣准备金

不可抵扣准备金在2020年至2023年期间持续增加，2024年和2025年保持稳定。该项目数值从156百万增加到475百万。

净营业亏损

净营业亏损在2020年至2023年期间呈现下降趋势，随后在2024年和2025年进一步下降。该项目数值从70百万下降到92百万，表明盈利能力有所改善。

租赁负债

租赁负债在2020年至2025年期间持续增加。该项目数值从1536百万增加到2255百万，表明公司对租赁的依赖程度有所提高。

递延收入

递延收入在2021年至2025年期间持续增加。该项目数值从51百万增加到259百万，表明公司预收款项有所增加。

其他

“其他”项目数值在各期间波动较大，从135百万下降到46百万，随后在2025年回升至77百万。该项目数值变化趋势不明显。

递延所得税资产

递延所得税资产在2020年至2025年期间持续增加。该项目数值从2451百万增加到3792百万，表明公司未来可能减少所得税支出。

估价备抵

估价备抵在2021年至2025年期间持续下降，从-8百万下降到-67百万。该项目数值的负数表示资产价值的减值。

递延所得税资产，扣除估值备抵

递延所得税资产，扣除估值备抵在2020年至2025年期间持续增加。该项目数值从2451百万增加到3788百万，与递延所得税资产的趋势一致。

不动产和设备

不动产和设备在2020年至2025年期间持续减少。该项目数值从-1107百万减少到-854百万，表明公司可能在减少固定资产投资。

商誉和其他无形资产

商誉和其他无形资产在2020年至2025年期间持续减少。该项目数值从-195百万减少到-2200百万，表明公司可能在进行资产减值处理。

租赁使用权资产

租赁使用权资产在2020年至2025年期间持续增加。该项目数值从-1458百万增加到-2178百万，与租赁负债的趋势一致。

对未汇出收入征税

对未汇出收入征税在2021年至2025年期间数值相对稳定，在-119百万至-54百万之间波动。

其他

“其他”项目数值在2020年至2025年期间持续下降。该项目数值从-232百万下降到-183百万。

递延所得税负债

递延所得税负债在2020年至2025年期间持续增加。该项目数值从-3018百万增加到-5481百万，表明公司未来可能增加所得税支出。

递延所得税资产（负债）净额

递延所得税资产（负债）净额在2020年至2025年期间持续下降。该项目数值从-567百万下降到-1693百万，表明公司整体的递延所得税负债大于递延所得税资产。

以下是对所提供财务数据的分析报告。

递延所得税资产

数据显示，递延所得税资产在2020年至2022年期间呈现显著增长趋势，从139百万增加到344百万。随后，在2023年略有下降至319百万，并在2024年进一步降至313百万。最新的数据表明，该资产在2025年继续下降，降至269百万。总体而言，虽然前期增长迅速，但近两年呈现出下降的趋势。

递延所得税负债

递延所得税负债在2020年至2023年期间持续增加，从706百万增长到1019百万。2024年出现显著增长，达到1962百万。2025年进一步增长至1962百万。该负债的增长速度明显快于递延所得税资产的增长速度，且在后期增长更为显著。

综合来看，递延所得税资产和递延所得税负债的变化趋势存在差异。递延所得税资产在经历前期增长后，近两年呈现下降趋势，而递延所得税负债则持续增长，且增长速度加快。这种差异可能反映了公司税务规划策略的变化，或者其应税利润和可抵扣差异的变化。需要进一步分析公司的具体业务情况和税务政策，才能更准确地理解这些趋势背后的原因。

值得注意的是，递延所得税负债的绝对值远高于递延所得税资产的绝对值。这种差异表明公司可能存在较大的未来应税暂时性差异。持续关注这两项资产负债的变化，有助于评估公司未来的税务风险和财务状况。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

资产状况

数据显示，总资产和调整后总资产在2020年至2025年期间呈现显著增长趋势。从2020年到2025年，总资产从51236百万单位增加到96119百万单位，增长幅度较大。虽然2021年和2022年的增长速度有所放缓，但2023年和2024年再次加速，并在2025年达到峰值。调整后总资产的变动趋势与总资产基本一致。

负债状况

负债合计和调整后总负债同样呈现增长趋势，但增长速度相对资产增长较为平稳。从2020年到2025年，负债合计从54352百万单位增加到89479百万单位。负债的增长在一定程度上支撑了资产的扩张，但需要关注负债增长速度与资产增长速度的相对关系。

股东权益状况

股东权益（赤字）和调整后的股东权益（赤字）在2020年为负值，表明公司存在财务风险。然而，从2021年开始，股东权益逐渐转正并持续增长，到2025年达到6640百万单位。这表明公司的财务状况得到了显著改善，所有者权益得到了有效提升。调整后的股东权益的变动趋势与股东权益基本一致。

盈利能力

净收益和调整后净收益在2020年至2023年期间持续增长，从2020年的11242百万单位增长到2023年的17105百万单位。然而，2024年和2025年净收益略有下降，分别为15143百万单位和14806百万单位。虽然净收益有所下降，但整体盈利水平仍然较高。调整后净收益的变动趋势与净收益基本一致。

整体趋势

总体而言，数据显示该公司在2020年至2025年期间经历了显著的财务改善。资产和股东权益持续增长，负债增长相对平稳，盈利能力保持较高水平。尽管2024年和2025年的净收益略有下降，但整体财务状况仍然稳健。需要进一步分析净收益下降的原因，并关注未来的发展趋势。

以下是对一组财务数据的分析报告。

盈利能力

净利率比率在观察期内呈现波动趋势。从2020年到2022年，该比率先下降后上升，2022年达到峰值。随后，在2023年和2024年，净利率比率有所下降，并在2025年进一步降低。调整后的净利率比率的趋势与未调整的比率相似，但数值略有差异。整体而言，盈利能力在后期呈现下降趋势。

资产运营效率

总资产周转率在2020年和2022年相对较高，但在2021年显著下降。2022年之后，该比率逐渐下降，并在2025年达到最低点。调整后的总资产周转率的趋势与未调整的比率基本一致。这表明资产的使用效率在逐渐降低。

财务杠杆

财务杠杆率的数据存在缺失值。在可用的数据中，该比率在2023年达到峰值，随后在2024年和2025年大幅下降。调整后的财务杠杆比率的趋势与未调整的比率相似，但数值有所不同。整体来看，财务杠杆的使用程度在后期有所降低。

股东回报

股东权益回报率的数据同样存在缺失值。在可用的数据中，该比率在2023年和2024年显著上升，但在2025年大幅下降。调整后的股东权益回报率的趋势与未调整的比率相似。股东回报在后期呈现剧烈波动。

资产回报

资产回报率在观察期内保持相对稳定，但呈现逐渐下降的趋势。从2020年到2022年，该比率先下降后上升，随后在2023年和2024年保持稳定，并在2025年进一步降低。调整后的资产回报率的趋势与未调整的比率基本一致。资产的盈利能力在后期有所减弱。

总体而言，数据显示在观察期内，盈利能力和资产运营效率呈现下降趋势，财务杠杆的使用程度在后期有所降低，股东回报波动较大，资产回报能力也在减弱。需要进一步分析这些趋势背后的原因。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净收益

数据显示，净收益在2020年至2023年期间呈现显著增长趋势。从2020年的11242百万美元增长到2023年的17105百万美元。然而，2024年和2025年，净收益出现下降，分别降至15143百万美元和14806百万美元。尽管如此，2025年的净收益仍高于2020年的水平。

调整后净收益

调整后净收益的趋势与净收益相似。在2020年至2023年期间，调整后净收益持续增加，从11433百万美元增至17243百万美元。随后，2024年和2025年也观察到下降，分别为14913百万美元和14767百万美元。调整后净收益的下降幅度略小于净收益的下降幅度。

净利率比率

净利率比率在2020年为10.2%，随后在2021年下降至9.74%。2022年，净利率比率回升至10.87%，并在2023年保持在同一水平。2024年和2025年，净利率比率再次下降，分别降至9.92%和9.28%。整体而言，净利率比率呈现波动趋势，但长期来看，维持在相对稳定的范围内。

净利率比率（调整后）

调整后的净利率比率在2020年为10.37%，2021年下降至9.28%。随后，该比率在2022年和2023年分别增至10.7%和10.95%。与净利率比率的趋势类似，调整后的净利率比率在2024年和2025年也呈现下降趋势，分别为9.77%和9.26%。调整后的净利率比率通常略高于未调整的净利率比率。

总体而言，数据显示在2020年至2023年期间，盈利能力有所提升，但在2024年和2025年有所下降。净利率比率的波动表明盈利能力受到多种因素的影响。调整后净收益和净利率比率的差异可能反映了非经常性项目对盈利的影响。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

总资产

数据显示，总资产在2020年至2023年期间呈现增长趋势，从51236百万单位增长至76445百万单位。2024年略有下降至76530百万单位，但在2025年大幅增长至96119百万单位。这种波动可能反映了公司投资、收购或资产处置策略的变化。

调整后总资产

调整后总资产的趋势与总资产相似，同样在2020年至2023年期间增长，从51097百万单位增长至76126百万单位。2024年略有下降至76217百万单位，并在2025年显著增长至95850百万单位。调整后总资产与总资产的数值差异较小，表明资产调整的影响相对有限。

总资产周转率

总资产周转率在2020年为2.15，随后在2021年下降至1.87。2022年有所回升至2.1，但在2023年略有下降至2.06。2024年进一步下降至1.99，并在2025年降至1.66。周转率的下降可能表明公司利用资产产生收入的效率有所降低，或者销售额增长速度低于资产增长速度。

总资产周转率（调整后）

调整后总资产周转率的趋势与总资产周转率基本一致。2020年为2.16，2021年下降至1.88，2022年回升至2.11，2023年下降至2.07，2024年下降至2.0，2025年降至1.66。调整后周转率与总周转率的数值差异较小，表明资产调整对周转率的影响不大。总体而言，周转率的持续下降值得关注，需要进一步分析其根本原因。

总体而言，数据显示资产规模在过去几年内呈现增长趋势，但资产周转率却在下降。这可能意味着公司需要重新评估其资产配置和运营效率，以提高资产利用率和盈利能力。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

总资产

数据显示，总资产在2020年至2023年期间呈现显著增长趋势。从2020年的51236百万单位增长到2023年的76445百万单位。2024年略有增长至76530百万单位，随后在2025年大幅增长至96119百万单位，表明资产规模在近期加速扩张。

调整后总资产

调整后总资产的趋势与总资产基本一致，同样显示出从2020年的51097百万单位到2025年的95850百万单位的增长。调整后的数值略低于总资产，可能反映了某些资产的调整或减值。2025年的显著增长幅度与总资产的增长幅度相符。

股东权益（赤字）

股东权益在观察期间经历了波动。2020年为负值，表明存在赤字。随后在2021年转为正值，并在2022年再次变为负值。2023年和2024年股东权益均为正值，且数值逐渐增加。到2025年，股东权益进一步增长至6640百万单位，表明所有者权益状况得到改善。

调整后的股东权益（赤字）

调整后的股东权益趋势与股东权益相似，但数值差异较大。调整后的数值在2021年和2024年显著高于未调整的数值，可能反映了某些权益的调整。2025年调整后的股东权益为8333百万单位，表明调整后的所有者权益状况也得到了显著改善。

财务杠杆率

财务杠杆率在观察期间呈现波动。2021年为48.94，2023年达到峰值73.3，随后在2025年大幅下降至14.48。这种波动表明公司在不同时期对债务的依赖程度不同。2025年的显著下降可能意味着公司降低了财务风险，或优化了资本结构。

财务杠杆比率（调整后）

调整后的财务杠杆比率的趋势与未调整的财务杠杆率相似，但数值较低。2021年为33.65，2023年达到峰值47.81，随后在2025年大幅下降至11.5。调整后的数值可能更准确地反映了公司的实际财务风险，因为调整后的数据可能排除了某些非核心债务。

总体而言，数据显示公司资产规模持续扩张，股东权益状况逐步改善，财务杠杆率在近期显著下降。这些趋势表明公司财务状况正在变得更加稳健。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净收益与调整后净收益

数据显示，净收益和调整后净收益在2020年至2023年期间呈现显著增长趋势。从2020年的11242百万美元和11433百万美元，增长到2023年的17105百万美元和17243百万美元。然而，在2024年和2025年，这两个指标均出现下降，2025年净收益为14806百万美元，调整后净收益为14767百万美元。尽管如此，2025年的收益水平仍然高于2020年。

股东权益（赤字）与调整后的股东权益（赤字）

股东权益在观察期间经历了显著的变化。2020年为负值，表明存在赤字。随后，在2021年转为正值，并在2022年短暂回落至负值。此后，股东权益持续增长，到2025年达到6640百万美元。调整后的股东权益也呈现类似趋势，但数值更高，且波动幅度相对较小。调整后的股东权益在2025年达到8333百万美元。这表明调整项目对股东权益的评估有显著影响。

股东权益回报率

股东权益回报率的数据从2021年开始出现。2021年的股东权益回报率分别为390%和297.19%（未调整）。在后续年份，回报率大幅波动。2022年和2023年回报率显著上升，2023年达到1095.07%和762.29%（调整后）。然而，2024年和2025年回报率均大幅下降，2025年分别为222.98%和177.21%（调整后）。这种波动可能与净收益和股东权益的变化有关，也可能受到调整项目的影响。

总体趋势

总体而言，数据显示在2020年至2023年期间，公司经历了盈利能力和股东权益的增长。然而，在2024年和2025年，盈利能力和股东权益回报率均出现下降。股东权益的持续增长表明公司财务状况的改善，但回报率的波动需要进一步分析，以确定其根本原因。调整后的数据与未调整的数据之间存在差异，表明调整项目对财务指标的评估有重要影响。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净收益与调整后净收益

数据显示，净收益和调整后净收益在2020年至2023年期间呈现持续增长的趋势。2023年达到峰值，随后在2024年和2025年出现下降。调整后净收益的数值略高于净收益，表明调整项目对整体盈利能力有一定影响，但趋势基本一致。

总资产与调整后总资产

总资产和调整后总资产在2020年至2025年期间均呈现显著增长。2021年增长最为迅速，随后增速放缓，但在2025年再次加速增长。调整后总资产的数值略低于总资产，表明存在一些需要调整的项目，但整体规模变化趋势一致。

资产回报率 (ROA)

资产回报率在2020年达到较高水平，随后在2021年下降。2022年和2023年有所回升，但2024年和2025年再次下降。整体来看，资产回报率呈现波动趋势，但维持在相对较高的水平。值得注意的是，2024年和2025年的ROA均低于前期水平。

调整后资产回报率 (ROA)

调整后资产回报率的趋势与资产回报率基本一致，但在数值上略有差异。调整后ROA在2022年和2023年略高于ROA，但在2024年和2025年则低于ROA。这表明调整项目对ROA的影响在不同时期有所不同。同样，2024年和2025年的调整后ROA也呈现下降趋势。

整体趋势

数据显示，在2020年至2023年期间，盈利能力和资产规模均呈现增长趋势。然而，2024年和2025年，盈利能力（净收益和调整后净收益）出现下降，而资产规模继续增长，导致资产回报率（ROA和调整后ROA）下降。这可能表明公司在扩大规模的同时，盈利效率有所降低。需要进一步分析导致盈利能力下降的具体原因。