资产负债表：负债和股东权益

资产负债表为债权人、投资者和分析师提供有关公司资源（资产）及其资本来源（股权和负债）的信息。它通常还提供有关公司资产未来盈利能力的信息，以及可能来自应收账款和存货的现金流量的指示。

负债代表公司因过去事件而产生的义务，这些义务的解决预计将导致该实体的经济利益外流。

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以百万计

总体而言，数据显示在所观察的期间内，负债和股东权益均呈现增长趋势。负债的增长速度快于股东权益，导致负债权益比率的上升。

负债分析

流动负债在2021年至2025年间持续增加，从142266百万增加到218005百万。应付账款是流动负债的主要组成部分，也呈现显著增长，表明供应商信贷的增加或采购规模的扩大。未实现的收入也持续增长，可能反映了递延收入的增加。

长期负债也呈现波动性增长。长期租赁负债（经营和融资租赁）是长期负债的重要组成部分，两者均在整个期间内增加。长期债务（不包括流动部分）在2022年大幅增加，随后在2023年和2024年有所下降，但在2025年再次增长。其他长期负债也呈现增长趋势。

总负债从2021年的282304百万增加到2025年的406977百万，增长幅度较大。这表明公司在融资方面更加积极，或者其运营需要更多的外部资金。

股东权益分析

股东权益在整个期间内也持续增长，从2021年的138245百万增加到2025年的411065百万。这主要归功于留存收益的显著增加，表明公司盈利能力较强。额外实收资本也呈现增长趋势，可能反映了新的股权融资或股票期权行权。

累计其他综合收益（亏损）在2021年为负，但在2025年转为正，表明公司在投资组合中可能获得了未实现的收益。库存股保持相对稳定，表明公司没有进行大规模的股票回购。

整体趋势

负债总额和股东权益总额的增长表明公司规模的扩大。然而，负债增长速度快于股东权益，这可能增加财务风险。需要进一步分析公司的盈利能力和现金流，以评估其偿债能力和财务可持续性。

各项负债的细分显示，租赁负债在负债结构中占据重要地位，这可能与公司采用经营租赁模式有关。应付账款和未实现的收入的增长也值得关注，需要进一步分析其对公司运营的影响。