企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
EQT Corp., FCFF计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
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根据提供的财务数据，可以观察到以下趋势和分析结果：
- 经营活动产生的现金净额
- 从2017年至2021年期间，公司经营活动产生的现金净额呈现出一定的波动态势。2017年到2018年显著增加，达到两倍多的水平，显示出经营现金流在这一时期明显改善。然而，2019年出现下降，较2018年有所减少，但仍保持在较高水平。2020年和2021年，现金净额有所回升，尤其是2021年达到1662百万美元，略高于2020年水平，这表明公司在经营现金流方面基本保持稳定或轻微增长态势。
- 公司自由现金流（FCFF）
- 自由现金流在2017年到2018年期间表现出较大波动，且在2018年出现大幅度的负值(-554,048千美元)，暗示当时公司可能面临较大的资本支出或其他现金流出导致自由现金流为负。而从2019年起，FCFF逐步转为正值，2019年为401,150千美元，显示公司在资本支出控制或经营效率方面有所改善。2020年和2021年的自由现金流持续增长，尤其是在2020年和2021年，分别达到644,970千美元和811,251千美元，表明公司财务状况稳健，自由现金流明显改善，具备更强的资金生成能力，支持未来的投资和偿债需要。
综上所述，公司的现金流状况在整体上呈现逐步改善的趋势。虽然在2018年出现短暂的负自由现金流，但随后的年度表现显示出稳定改善，特别是2020年和2021年，自由现金流大幅正向增长，表明公司在经营效率和资本管理方面取得积极进展。这些趋势反映公司经营现金流的稳健增长以及财务状况的持续改善，有助于其未来的资本配置和增长战略的实施。
已付利息，扣除税
EQT Corp.， 已付利息，税后计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
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2 2021 计算
年内支付的利息现金，扣除资本化金额、税项后的净额 = 年内支付的利息现金，扣除资本化金额后的净额 × EITR
= 280,511 × 27.30% = 76,580
根据提供的数据，EQT Corp.的有效所得税税率（EITR）在2017年至2021年期间呈现逐步上升的趋势。具体来看，2017年为8.4%，随后在2018年增加至22.8%，2019年略升至23.5%，2020年基本持平于23.6%，至2021年达到27.3%。这一趋势表明公司在过去五年中，税负比例逐渐加重，可能受到税收政策变化、公司盈利结构调整或税务策略变化的影响。
另一方面，年内支付的利息现金（扣除资本金额和税款）表现出一定的波动性。2017年为173,464千美元，2018年增加至201,460千美元，2020年则下降到149,500千美元，2021年又回升至203,931千美元。尽管中间存在波动，但总体趋势显示，公司的利息支付在2018年达到高点后有所下降，2020年出现了一次显著的减少，但在2021年再次回升，甚至超过了2018年的水平。这可能反映了企业在不同年份的债务水平变化、融资策略的调整或利率变动影响。
综上所述，EQT Corp.在研究期内的税率逐步上升，反映出公司税负压力可能增加。同时，利息支付的波动反映出企业的融资和偿债状况存在一定的调整和变化。在没有其他财务数据的支持下，这些趋势提示公司或面临税务和债务管理方面的变化，未来应关注税务政策调整及融资结构的持续变化对公司财务的潜在影响。
企业价值与 FCFF 比率当前
EQT Corp., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以千美元计) | |
| 企业价值 （EV） | 19,738,773) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 811,251) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 24.33 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Chevron Corp. | 18.91 |
| ConocoPhillips | 16.11 |
| Exxon Mobil Corp. | 15.83 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 石油、天然气和消耗性燃料 | 13.57 |
| EV/FCFF工业 | |
| 能源 | 13.75 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
EQT Corp., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以千美元计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 13,535,699) | 10,260,386) | 6,662,726) | 10,130,562) | 25,173,003) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 811,251) | 644,970) | 401,150) | (554,048) | (128,040) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 16.68 | 15.91 | 16.61 | — | — | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Chevron Corp. | 13.33 | 106.63 | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 10.72 | 92.48 | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 10.06 | — | — | — | — | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 石油、天然气和消耗性燃料 | 11.15 | 398.33 | — | — | — | |
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 能源 | 11.54 | 186.63 | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
从企业价值（EV）来看，数据呈现出明显的波动趋势。2017年达到25173百万美元的高点，但随后在2018年大幅下降至10131百万美元，降幅较大。期间企业价值持续下降，直到2019年降至6663百万美元，此后逐步恢复。到2020年和2021年，企业价值分别升至10260和13536百万美元，显示出公司在后续年份的价值回升。总体来看，企业价值经历了明显的波动，2021年的高点表明公司在过去两年中财务表现和市场估值有所改善。
关于自由现金流（FCFF），可以观察到一段显著的波动。2017年公司录得-128040千美元的自由现金流，出现大量的负值，反映当年公司现金流出现亏损。2018年亏损进一步扩大至-554048千美元，表现出经营现金流严重不足。到2019年，free cash flow实现扭转，达到401150千美元的正值，显示经营活动现金流逐步改善，开始产生现金盈余。2020年和2021年，自由现金流持续增长，分别为644970和811251千美元，说明公司在这两年中成功增加了现金产生能力，整体现金流状况显著改善，财务健康度增强。
关于EV/FCFF财务比率，2019年至2021年间的变化较为稳定，分别为16.61、15.91、16.68。该比率在此期间保持在较接近的水平，显示公司在这段时间内的企业价值相对其自由现金流保持一定的匹配关系，反映公司估值在现金流基础上具备稳定性。比率的略微波动可能受到市场估值变化或财务结构调整的影响。
综上所述，公司在2017年至2018年期间经历了企业价值的剧烈波动与现金流的持续亏损，但自2019年起，随着自由现金流的显著改善，公司价值逐步回升。整体来看，财务状况的改善尤其在现金流方面表现出积极的迹象，反映出公司经营的逐步恢复与财务策略的调整取得一定成效。这一趋势如果持续，有助于公司未来的稳定增长和市场竞争力的提升。