经济增加值 （EVA）
经济效益
Paycom Software Inc.、经济效益计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2022 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 297,371 – 21.75% × 1,478,485 = -24,143
在 2018 年至 2022 年期间，税后营业净利润（NOPAT）整体呈现增长趋势。该指标从 2018 年的 1.72 亿美元增长至 2022 年的 2.97 亿美元，尽管在 2020 年出现了短期下滑，但随后在 2021 年和 2022 年实现了显著回升。
- 投资资本的扩张趋势
- 投资资本在分析期内表现出持续且快速的增长，从 2018 年的 5.23 亿美元增加到 2022 年的 14.78 亿美元。五年间，投资资本规模增长了近两倍，显示出资本投入的剧烈扩张。
- 资本成本的稳定性
- 资本成本在整个观察周期内保持极高的稳定性，波动范围极小，始终维持在 21.7% 至 21.8% 之间。
- 经济效益的恶化
- 经济效益呈现出明显的下降通道。2018 年和 2019 年经济效益为正，分别为 5871 万美元和 5727 万美元；然而，自 2020 年起该指标转为负值，并逐年扩大，至 2022 年达到 -2414 万美元。
综合数据分析表明，虽然税后营业净利润在绝对数值上有所增加，但其增长速度未能匹配投资资本的扩张速度。在资本成本保持在 21.7% 左右的高位情况下，由于投资资本的快速增加，新增资本未能产生足够的超额收益来覆盖其成本。这种不匹配导致经济效益由正转负并持续下滑，表明近年来资本利用效率降低，从经济价值创造的角度来看，资本扩张并未带来相应的价值增长。
税后营业净利润 （NOPAT）
Paycom Software Inc., NOPAT计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 递延收入的增加（减少）.
3 净收入中权益等价物的增加（减少）.
4 2022 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 41,012 × 3.70% = 1,517
5 2022 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 4,053 × 21.00% = 851
6 税后利息支出计入净收入.
根据提供的财务数据，可以观察到公司在2018年至2022年期间实现了总体增长的趋势。具体而言，公司的净收入从2018年的约137万美元增加到2022年的约282万美元，期间经历了一定的波动，但整体呈现增长态势。2020年净收入出现一定的下降，从2019年的180万美元下降至143万美元，可能反映出该年度市场或行业环境的特殊影响或内部调整，不过此后公司在2021年和2022年实现了显著反弹，净收入分别增长至196万美元和281万美元，显示出盈利能力的恢复和增强。
在税后营业净利润方面，数据基本呈现稳步上升的趋势。2018年的利润为172万美元，2019年增长至214万美元，2020年略有下降至176万美元，但随即在2021年和2022年实现大幅提升，分别达到244万美元和297万美元。这表明公司在2020年尽管面临压力，但到2021年和2022年，其盈利水平显著改善，可能归因于成本控制、运营效率提升或其他盈利能力增强措施的有效实施。
总体来看，公司的财务表现显示出较强的增长动力，尽管2020年出现一定的波动，但在随后的年份中，盈利指标显著改善。未来的持续增长将取决于公司能否维持成本控制、扩大市场份额以及适应行业变化的能力。此外，利润和收入的同步增长亦反映出公司经营管理较为稳健，具备一定的持续发展潜力。
现金营业税
Paycom Software Inc.、现金营业税计算
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31).
从数据中可以观察到，所得税准备金在2018年至2022年期间表现出显著的增长趋势。具体来看，2018年为37646千美元，经过两年的相对平稳后，2020年出现略微下降至42483千美元，但随后的2021年大幅上升至60002千美元，2022年更是激增至108189千美元，显示该项资产在过去几年中经历了持续且快速的增长，可能反映公司税负预估的增加或税务战略调整所带来的影响。
现金营业税也呈现出类似的增长模式。2018年为16816千美元，2019年增加到24932千美元，2020年略降至21299千美元，但随后在2021年回升至27310千美元，并在2022年大幅飙升至112250千美元。整体来看，现金营业税的变化趋势显示逐年增长，尤其是在2022年出现了爆发式的增长，可能表明公司在最新财务年度内税务相关现金支出或预留金额显著增加，反映出税务负担加重或相关现金流需求的扩大。
综合而言，两个关键财务指标均表现出持续上升的趋势，尤其是2022年的大幅增速，显示公司过去几年在税务准备和现金税收方面投入明显增加。这些变化或许与公司扩张、盈利增长或税务管理策略的调整有关。分析这些趋势有助于评估公司在税务布局和现金流管理上的变化，同时也提示未来对税务规划及相关现金流的关注需要加强。此外，持续的增长需求也可能对公司的流动性和财务健康构成挑战，需在财务策略中予以适当考虑。
投资资本
Paycom Software Inc.， 投资资本计算 (融资方式)
以千美元计
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31).
从数据显示，报告期内的债务和租赁总额呈现逐年波动的趋势。具体来看，2018年至2019年基本持平，略有下降，至2019年底降至61,318千美元；随后在2020年有所下降，但在2021年和2022年显著上升，2022年达到了70,012千美元。这一趋势表明公司在近期逐步增加其债务和租赁负债，可能是为了支持业务扩展或资本投入。
股东权益在同期呈现持续增长态势。2018年底为334,753千美元，经过几年的稳步扩大，到2022年显著上升至1,182,607千美元。此增长反映出公司在盈利能力和资本积累方面表现优异，可能得益于净利润的增加以及其他权益变动因素。此外，股东权益的稳定增长也暗示公司在权益资本方面得到了较好的积累，增强了资本基础。
投资资本的变化趋势与股东权益类似，也表现出持续增加的特征。从2018年底的522,609千美元逐步增长至2022年底的1,478,485千美元，显示公司在不断扩大投资规模，可能涉及研发、新资产购置或市场扩展等方面。这一增长表明公司在扩大经营规模方面持续投入，反映出其对未来增长的信心和战略部署的实施。
整体来看，公司的财务数据展现出稳步增长的趋势，特别是在股东权益和投资资本方面的持续扩大，表明公司业务和资本结构得到了稳固和优化。而债务和租赁总额虽有波动，但整体呈增长态势，可能对应着公司扩张策略的执行。未来，需要关注债务水平的变化是否合理以及其对财务风险的潜在影响，以确保公司财务结构的健康稳健。
资本成本
Paycom Software Inc.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 17,792,735) | 17,792,735) | ÷ | 17,862,747) | = | 1.00 | 1.00 | × | 21.82% | = | 21.73% | ||
| 长期债务3 | 29,000) | 29,000) | ÷ | 17,862,747) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 经营租赁负债4 | 41,012) | 41,012) | ÷ | 17,862,747) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 17,862,747) | 1.00 | 21.75% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 19,012,528) | 19,012,528) | ÷ | 19,072,595) | = | 1.00 | 1.00 | × | 21.82% | = | 21.75% | ||
| 长期债务3 | 29,155) | 29,155) | ÷ | 19,072,595) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 经营租赁负债4 | 30,912) | 30,912) | ÷ | 19,072,595) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 总: | 19,072,595) | 1.00 | 21.76% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 23,185,491) | 23,185,491) | ÷ | 23,244,281) | = | 1.00 | 1.00 | × | 21.82% | = | 21.77% | ||
| 长期债务3 | 30,894) | 30,894) | ÷ | 23,244,281) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 经营租赁负债4 | 27,896) | 27,896) | ÷ | 23,244,281) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 总: | 23,244,281) | 1.00 | 21.77% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2020-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 17,488,062) | 17,488,062) | ÷ | 17,549,380) | = | 1.00 | 1.00 | × | 21.82% | = | 21.74% | ||
| 长期债务3 | 32,633) | 32,633) | ÷ | 17,549,380) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 经营租赁负债4 | 28,685) | 28,685) | ÷ | 17,549,380) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 17,549,380) | 1.00 | 21.75% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 10,217,070) | 10,217,070) | ÷ | 10,278,658) | = | 0.99 | 0.99 | × | 21.82% | = | 21.69% | ||
| 长期债务3 | 34,389) | 34,389) | ÷ | 10,278,658) | = | 0.00 | 0.00 | × | 1.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 经营租赁负债4 | 27,199) | 27,199) | ÷ | 10,278,658) | = | 0.00 | 0.00 | × | 1.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 总: | 10,278,658) | 1.00 | 21.70% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-12-31).
经济传播率
Paycom Software Inc.、经济传播率计算
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2022 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -24,143 ÷ 1,478,485 = -1.63%
财务数据显示出投资规模持续扩张与经济效益显著下滑的背离趋势。
- 投资资本分析
- 投资资本在观察期内呈现出强劲且持续的增长态势。从2018年的5.23亿美元增加到2022年的14.78亿美元，五年间资本规模增长了约183%，反映出资本投入的规模在不断扩大。
- 经济效益分析
- 经济效益呈现出由正转负且持续恶化的模式。2018年和2019年经济效益分别为5870.8万美元和5727.3万美元，但在2020年转为负值（-1108.4万美元），并在此后两年继续下滑，至2022年达到-2414.3万美元。这意味着该实体的运营收益未能覆盖其投入资本的成本。
- 经济传播率分析
- 经济传播率的走势与经济效益高度一致，揭示了资本回报能力相对于资本成本的下降。该指标从2018年的11.23%快速回落，2019年降至7.91%，并从2020年起进入负值区间，至2022年为-1.63%。传播率的持续为负表明，增加的投资资本未能转化为正向的经济价值，反而导致了经济价值的损耗。
综合来看，虽然资本投入规模在迅速增加，但这种扩张并未带来相应的经济回报，反而导致经济效益由正转负，且资本回报率持续低于资本成本。
经济利润率
Paycom Software Inc.、经济利润率计算
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2022 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 调整后收入
= 100 × -24,143 ÷ 1,391,208 = -1.74%
在分析期间，该实体的财务表现呈现出营收规模持续扩张与经济效益显著下滑的背离趋势。
- 调整后收入
- 调整后收入在2018年至2022年间保持了强劲且持续的增长态势。收入从2018年的5.79亿美元增加至2022年的13.91亿美元，五年间实现了大幅增长，显示出其市场规模的快速扩张。
- 经济效益
- 经济效益呈现出明显的下降趋势，并从正值转为负值。2018年和2019年经济效益分别为5,870.8万美元和5,727.3万美元，但从2020年起由正转负，且亏损额度逐年扩大，至2022年降至-2,414.3万美元。
- 经济利润率
- 经济利润率与经济效益的走势高度一致。该指标从2018年的10.13%逐渐下降，2020年转为-1.3%，并进一步下滑至2022年的-1.74%。这表明其资本成本或运营成本的增长速度超过了收入增长所带来的价值创造。
综合数据显示，尽管该实体在扩大营收规模方面取得了显著成效，但其价值创造能力在分析期间内持续恶化。收入的快速增长未能转化为经济利润的增长，反而导致经济利润率由正转负并持续走低，反映出在扩张过程中资本利用效率的下降或成本结构的恶化。