Paycom Software Inc., FCFF计算

千美元

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
净收入	281,389)	195,960)	143,453)	180,576)	137,065)
非现金费用净额	184,238)	197,012)	164,715)	110,960)	85,563)
经营资产和负债的变化	(100,524)	(73,610)	(80,961)	(67,273)	(37,811)
经营活动提供的现金净额	365,103)	319,362)	227,207)	224,263)	184,817)
支付利息的现金，扣除资本化金额，税后净额¹	365)	2)	—)	713)	552)
资本化利息成本，税后净额²	648)	1,078)	1,155)	480)	624)
购买无形资产	(4,120)	(5,500)	—)	—)	—)
购买财产和设备	(132,678)	(120,692)	(94,102)	(92,934)	(59,906)
公司自由现金流 (FCFF)	229,318)	194,250)	134,260)	132,522)	126,087)

元件	描述	公司简介
FCFF	公司的自由现金流是 Paycom Software Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	2020 年至 2021 年和 2021 年至 2022 年，Paycom Software Inc.FCFF有所增加。

Paycom Software Inc.，已付利息，税后净额计算

千美元

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
有效所得税率 (EITR)
EITR¹	28.00%	23.00%	23.00%	20.00%	22.00%
已付利息，税后净额
税前支付利息的现金，扣除资本化金额	507)	2)	—)	891)	708)
少：支付利息的现金，扣除资本化金额，税金²	142)	—)	—)	178)	156)
支付利息的现金，扣除资本化金额，税后净额	365)	2)	—)	713)	552)
资本化利息成本，税后净额
税前资本化利息成本	900)	1,400)	1,500)	600)	800)
少：利息成本资本化，税收³	252)	322)	345)	120)	176)
资本化利息成本，税后净额	648)	1,078)	1,155)	480)	624)

² 2022 计算
支付利息的现金，扣除资本化金额，税金 = 支付利息的现金，扣除资本化金额 × EITR
= 507 × 28.00% = 142

³ 2022 计算
利息成本资本化，税收 = 利息成本资本化 × EITR
= 900 × 28.00% = 252

Paycom Software Inc., EV/FCFF 计算，与基准比较

如果公司的EV / FCFF低于基准的EV / FCFF，那么公司相对被低估。
否则，如果公司的EV / FCFF高于基准的EV / FCFF，则公司相对高估。

Paycom Software Inc., EV/FCFF计算，与基准比较

	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
部分财务数据 (千美元)
企业价值 (EV)¹	17,421,005)	18,763,705)	23,064,675)	17,387,028)	10,205,741)
公司自由现金流 (FCFF)²	229,318)	194,250)	134,260)	132,522)	126,087)
估值比率
EV/FCFF³	75.97	96.60	171.79	131.20	80.94
基准
EV/FCFF工业
工业	24.29	28.77	189.30	30.14	—

³ 2022 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 17,421,005 ÷ 229,318 = 75.97

估值比率	描述	公司简介
EV/FCFF	企业价值与公司自由现金流相比是整个公司的估值指标。	2020 年至 2021 年和 2021 年至 2022 年，Paycom Software Inc.EV/FCFF有所下降。

Paycom Software Inc. (NYSE:PAYC)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)