Paycom Software Inc., FCFF计算

以千美元计

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
净收入	281,389)	195,960)	143,453)	180,576)	137,065)
非现金费用净额	184,238)	197,012)	164,715)	110,960)	85,563)
经营资产和负债的变化	(100,524)	(73,610)	(80,961)	(67,273)	(37,811)
经营活动产生的现金净额	365,103)	319,362)	227,207)	224,263)	184,817)
支付利息的现金，扣除资本化金额，扣除税款¹	365)	2)	—)	713)	552)
资本化利息成本，不含税²	648)	1,078)	1,155)	480)	624)
购买无形资产	(4,120)	(5,500)	—)	—)	—)
购买财产和设备	(132,678)	(120,692)	(94,102)	(92,934)	(59,906)
公司的自由现金流 (FCFF)	229,318)	194,250)	134,260)	132,522)	126,087)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 Paycom Software Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	2020 年至 2021 年和 2021 年至 2022 年，Paycom Software Inc.FCFF有所增加。

Paycom Software Inc.，已付利息，税后计算

以千美元计

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	28.00%	23.00%	23.00%	20.00%	22.00%
已付利息，扣除税
支付利息的现金，扣除税前资本化金额后的收益	507)	2)	—)	891)	708)
少：支付利息的现金，扣除资本化金额、税款²	142)	—)	—)	178)	156)
支付利息的现金，扣除资本化金额，扣除税款	365)	2)	—)	713)	552)
资本化利息成本，不含税
税前资本化的利息成本	900)	1,400)	1,500)	600)	800)
少：利息成本资本化，税金³	252)	322)	345)	120)	176)
资本化利息成本，不含税	648)	1,078)	1,155)	480)	624)

² 2022 计算
支付利息的现金，扣除资本化金额、税款 = 支付利息的现金，扣除资本化金额后的净额 × EITR
= 507 × 28.00% = 142

³ 2022 计算
利息成本资本化，税金 = 资本化的利息成本 × EITR
= 900 × 28.00% = 252

Paycom Software Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Paycom Software Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
部分财务数据 (以千美元计)
企业价值观 (EV)¹	17,421,005)	18,763,705)	23,064,675)	17,387,028)	10,205,741)
公司的自由现金流 (FCFF)²	229,318)	194,250)	134,260)	132,522)	126,087)
估值比率
EV/FCFF³	75.97	96.60	171.79	131.20	80.94
基准
EV/FCFF工业
工业	24.88	28.41	72.49	31.28	—

³ 2022 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 17,421,005 ÷ 229,318 = 75.97

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	2020 年至 2021 年和 2021 年至 2022 年，Paycom Software Inc.EV/FCFF有所下降。

Paycom Software Inc. (NYSE:PAYC)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)