财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
Philip Morris International Inc.、资产负债表计算应计总额
以百万计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | ||||||
| 总资产 | 69,185) | 61,784) | 65,304) | 61,681) | 41,290) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 4,872) | 4,216) | 3,060) | 3,207) | 4,496) | |
| 经营性资产 | 64,313) | 57,568) | 62,244) | 58,474) | 36,794) | |
| 经营负债 | ||||||
| 负债合计 | 77,213) | 71,654) | 74,750) | 67,992) | 49,498) | |
| 少： 短期借款 | 168) | 137) | 1,968) | 5,637) | 225) | |
| 少： 长期债务的流动部分 | 3,533) | 3,392) | 4,698) | 2,611) | 2,798) | |
| 少： 长期债务，不包括流动部分 | 45,134) | 42,166) | 41,243) | 34,875) | 24,783) | |
| 经营负债 | 28,378) | 25,959) | 26,841) | 24,869) | 21,692) | |
| 净营业资产1 | 35,935) | 31,609) | 35,403) | 33,605) | 15,102) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | 4,326) | (3,794) | 1,798) | 18,503) | —) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | 12.81% | -11.32% | 5.21% | 75.98% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 12.70% | 0.79% | 4.65% | -3.05% | — | |
| Mondelēz International Inc. | 3.66% | -5.84% | -4.19% | 7.90% | — | |
| PepsiCo Inc. | 12.32% | 0.89% | 3.36% | 0.98% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | ||||||
| 食品、饮料和烟草 | 10.56% | -2.93% | 2.19% | 11.97% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | ||||||
| 必需消费品 | 7.28% | 1.15% | 2.58% | 7.61% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 64,313 – 28,378 = 35,935
2 2025 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2025 – 净营业资产2024
= 35,935 – 31,609 = 4,326
3 2025 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 4,326 ÷ [(35,935 + 31,609) ÷ 2] = 12.81%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2022年至2023年期间呈现增长趋势，从33605百万单位增加到35403百万单位。然而，在2023年至2024年期间，该数值出现显著下降，降至31609百万单位。随后，在2024年至2025年期间，净营业资产再次回升，达到35935百万单位。总体而言，净营业资产呈现波动性增长的态势，2025年的数值高于2022年的初始值。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目在2022年为18503百万单位，2023年大幅下降至1798百万单位。2024年则出现负值，为-3794百万单位，表明该项目对财务状况产生了不利影响。至2025年，该项目数值转为正值，达到4326百万单位，显示出显著的改善。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率在2022年达到75.98%，随后在2023年大幅下降至5.21%。2024年该比率变为负值，为-11.32%，表明应计项目对资产负债表的影响发生了逆转。2025年，该比率回升至12.81%，但仍低于2022年的水平。该比率的波动与应计总计项目的变化趋势相一致，反映了应计项目对整体财务状况的影响。
综合来看，数据表明在观察期内，各项财务指标均呈现显著的波动性。净营业资产的波动可能受到多种因素的影响，包括运营效率、投资活动和融资决策。应计总计项目和应计比率的剧烈变化值得进一步关注，可能反映了会计政策的调整、资产减值或负债的确认等因素。2025年的数据表明情况有所改善，但仍需持续监测以评估长期趋势。
基于现金流量表的应计比率
Philip Morris International Inc.、应计项目总额的现金流量表计算
以百万计
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归属于采购经理指数（PMI）的净利润 | 11,348) | 7,057) | 7,813) | 9,048) | 9,109) | |
| 少： 经营活动产生的现金净额 | 12,233) | 12,217) | 9,204) | 10,803) | 11,967) | |
| 少： 投资活动中使用的现金净额 | (3,967) | (1,092) | (3,598) | (15,679) | (2,358) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | 3,082) | (4,068) | 2,207) | 13,924) | (500) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | 9.13% | -12.14% | 6.40% | 57.17% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 9.59% | 2.32% | 4.51% | -1.32% | — | |
| Mondelēz International Inc. | -1.96% | -1.85% | -5.47% | 8.02% | — | |
| PepsiCo Inc. | 5.35% | 4.80% | 2.17% | 1.04% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | ||||||
| 食品、饮料和烟草 | 5.65% | -0.56% | 1.72% | 9.94% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | ||||||
| 必需消费品 | 3.80% | -0.17% | 2.27% | 4.81% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 2025 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 3,082 ÷ [(35,935 + 31,609) ÷ 2] = 9.13%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2022年至2023年期间呈现增长趋势，从33605百万单位增加到35403百万单位。然而，在2023年至2024年期间，净营业资产出现显著下降，降至31609百万单位。随后，在2024年至2025年期间，净营业资产再次回升，达到35935百万单位。总体而言，净营业资产呈现波动性增长的态势，2025年的数值高于2022年的初始值。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在2022年为13924百万单位，在2023年大幅增加至2207百万单位。随后，在2024年出现显著的负值，为-4068百万单位。2025年，该指标回升至3082百万单位。该指标的波动性较大，表明现金流量与报告收益之间的关系存在显著变化。
- 基于现金流量表的应计比率
- 基于现金流量表的应计比率在2022年为57.17%，表明应计项目占总收入的比例较高。2023年，该比率大幅下降至6.4%，表明应计项目的影响显著减小。2024年，该比率变为负值-12.14%，表明现金流量超过了报告收益，或者应计项目对现金流量产生了负面影响。2025年，该比率回升至9.13%，但仍低于2022年的水平。该比率的波动性与应计总计的变化趋势一致，反映了收益质量的变化。
综合来看，数据表明在观察期内，各项财务指标均呈现出显著的波动性。净营业资产的波动可能受到多种因素的影响，包括投资、资产处置和财务杠杆的变化。应计总计和应计比率的波动则表明公司收益的质量和现金流量的生成能力存在变化。需要进一步分析这些波动背后的具体原因，以更全面地了解公司的财务状况和经营绩效。