Stock Analysis on Net
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Cintas Corp. (NASDAQ:CTAS) 

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Cintas Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2024年11月30日 39.89% = 18.28% × 2.18
2024年8月31日 40.75% = 18.07% × 2.26
2024年5月31日 36.41% = 17.14% × 2.12
2024年2月29日 35.51% = 16.74% × 2.12
2023年11月30日 35.84% = 16.24% × 2.21
2023年8月31日 33.88% = 15.84% × 2.14
2023年5月31日 34.89% = 15.77% × 2.21
2023年2月28日 35.68% = 15.31% × 2.33
2022年11月30日 37.48% = 15.26% × 2.46
2022年8月31日 38.90% = 15.21% × 2.56
2022年5月31日 37.35% = 15.17% × 2.46
2022年2月28日 36.70% = 14.80% × 2.48
2021年11月30日 32.33% = 14.37% × 2.25
2021年8月31日 34.51% = 14.54% × 2.37
2021年5月31日 30.13% = 13.49% × 2.23
2021年2月28日 25.88% = 11.83% × 2.19
2020年11月30日 26.79% = 11.40% × 2.35
2020年8月31日 25.67% = 11.50% × 2.23
2020年5月31日 27.08% = 11.42% × 2.37
2020年2月29日 28.81% = 12.12% × 2.38
2019年11月30日 29.84% = 11.75% × 2.54
2019年8月31日 30.26% = 12.05% × 2.51
2019年5月31日 29.47% = 11.90% × 2.48
2019年2月28日 — = — × 2.34
2018年11月30日 — = — × 2.45
2018年8月31日 — = — × 2.18

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-Q (报告日期： 2018-08-31).

2025 年第二 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

Cintas Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年11月30日 39.89% = 17.23% × 1.06 × 2.18
2024年8月31日 40.75% = 16.80% × 1.08 × 2.26
2024年5月31日 36.41% = 16.38% × 1.05 × 2.12
2024年2月29日 35.51% = 15.98% × 1.05 × 2.12
2023年11月30日 35.84% = 15.57% × 1.04 × 2.21
2023年8月31日 33.88% = 15.36% × 1.03 × 2.14
2023年5月31日 34.89% = 15.29% × 1.03 × 2.21
2023年2月28日 35.68% = 15.06% × 1.02 × 2.33
2022年11月30日 37.48% = 15.35% × 0.99 × 2.46
2022年8月31日 38.90% = 15.46% × 0.98 × 2.56
2022年5月31日 37.35% = 15.73% × 0.96 × 2.46
2022年2月28日 36.70% = 15.88% × 0.93 × 2.48
2021年11月30日 32.33% = 15.50% × 0.93 × 2.25
2021年8月31日 34.51% = 15.72% × 0.92 × 2.37
2021年5月31日 30.13% = 15.61% × 0.86 × 2.23
2021年2月28日 25.88% = 14.32% × 0.83 × 2.19
2020年11月30日 26.79% = 13.90% × 0.82 × 2.35
2020年8月31日 25.67% = 13.18% × 0.87 × 2.23
2020年5月31日 27.08% = 12.36% × 0.92 × 2.37
2020年2月29日 28.81% = 13.19% × 0.92 × 2.38
2019年11月30日 29.84% = 12.99% × 0.90 × 2.54
2019年8月31日 30.26% = 13.18% × 0.91 × 2.51
2019年5月31日 29.47% = 12.84% × 0.93 × 2.48
2019年2月28日 — = — × — × 2.34
2018年11月30日 — = — × — × 2.45
2018年8月31日 — = — × — × 2.18

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-Q (报告日期： 2018-08-31).

2025 年第二 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

Cintas Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年11月30日 39.89% = 0.81 × 0.95 × 22.41% × 1.06 × 2.18
2024年8月31日 40.75% = 0.81 × 0.95 × 21.89% × 1.08 × 2.26
2024年5月31日 36.41% = 0.80 × 0.95 × 21.62% × 1.05 × 2.12
2024年2月29日 35.51% = 0.79 × 0.95 × 21.20% × 1.05 × 2.12
2023年11月30日 35.84% = 0.79 × 0.94 × 20.89% × 1.04 × 2.21
2023年8月31日 33.88% = 0.79 × 0.94 × 20.74% × 1.03 × 2.14
2023年5月31日 34.89% = 0.80 × 0.94 × 20.47% × 1.03 × 2.21
2023年2月28日 35.68% = 0.80 × 0.94 × 20.19% × 1.02 × 2.33
2022年11月30日 37.48% = 0.81 × 0.94 × 20.27% × 0.99 × 2.46
2022年8月31日 38.90% = 0.82 × 0.94 × 20.11% × 0.98 × 2.56
2022年5月31日 37.35% = 0.82 × 0.94 × 20.21% × 0.96 × 2.46
2022年2月28日 36.70% = 0.83 × 0.94 × 20.22% × 0.93 × 2.48
2021年11月30日 32.33% = 0.84 × 0.94 × 19.63% × 0.93 × 2.25
2021年8月31日 34.51% = 0.86 × 0.93 × 19.68% × 0.92 × 2.37
2021年5月31日 30.13% = 0.86 × 0.93 × 19.48% × 0.86 × 2.23
2021年2月28日 25.88% = 0.87 × 0.92 × 17.93% × 0.83 × 2.19
2020年11月30日 26.79% = 0.86 × 0.92 × 17.67% × 0.82 × 2.35
2020年8月31日 25.67% = 0.84 × 0.91 × 17.19% × 0.87 × 2.23
2020年5月31日 27.08% = 0.83 × 0.91 × 16.42% × 0.92 × 2.37
2020年2月29日 28.81% = 0.82 × 0.92 × 17.50% × 0.92 × 2.38
2019年11月30日 29.84% = 0.82 × 0.91 × 17.33% × 0.90 × 2.54
2019年8月31日 30.26% = 0.81 × 0.92 × 17.80% × 0.91 × 2.51
2019年5月31日 29.47% = 0.80 × 0.92 × 17.50% × 0.93 × 2.48
2019年2月28日 — = — × — × — × — × 2.34
2018年11月30日 — = — × — × — × — × 2.45
2018年8月31日 — = — × — × — × — × 2.18

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-Q (报告日期： 2018-08-31).

2025 年第二 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROA 分解为两个部分

Cintas Corp.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2024年11月30日 18.28% = 17.23% × 1.06
2024年8月31日 18.07% = 16.80% × 1.08
2024年5月31日 17.14% = 16.38% × 1.05
2024年2月29日 16.74% = 15.98% × 1.05
2023年11月30日 16.24% = 15.57% × 1.04
2023年8月31日 15.84% = 15.36% × 1.03
2023年5月31日 15.77% = 15.29% × 1.03
2023年2月28日 15.31% = 15.06% × 1.02
2022年11月30日 15.26% = 15.35% × 0.99
2022年8月31日 15.21% = 15.46% × 0.98
2022年5月31日 15.17% = 15.73% × 0.96
2022年2月28日 14.80% = 15.88% × 0.93
2021年11月30日 14.37% = 15.50% × 0.93
2021年8月31日 14.54% = 15.72% × 0.92
2021年5月31日 13.49% = 15.61% × 0.86
2021年2月28日 11.83% = 14.32% × 0.83
2020年11月30日 11.40% = 13.90% × 0.82
2020年8月31日 11.50% = 13.18% × 0.87
2020年5月31日 11.42% = 12.36% × 0.92
2020年2月29日 12.12% = 13.19% × 0.92
2019年11月30日 11.75% = 12.99% × 0.90
2019年8月31日 12.05% = 13.18% × 0.91
2019年5月31日 11.90% = 12.84% × 0.93
2019年2月28日 — = — × —
2018年11月30日 — = — × —
2018年8月31日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-Q (报告日期： 2018-08-31).

资产回报率 （ROA） 比 2025 年第二季度 增加的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力增加。

将 ROA 分解为四个组成部分

Cintas Corp.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2024年11月30日 18.28% = 0.81 × 0.95 × 22.41% × 1.06
2024年8月31日 18.07% = 0.81 × 0.95 × 21.89% × 1.08
2024年5月31日 17.14% = 0.80 × 0.95 × 21.62% × 1.05
2024年2月29日 16.74% = 0.79 × 0.95 × 21.20% × 1.05
2023年11月30日 16.24% = 0.79 × 0.94 × 20.89% × 1.04
2023年8月31日 15.84% = 0.79 × 0.94 × 20.74% × 1.03
2023年5月31日 15.77% = 0.80 × 0.94 × 20.47% × 1.03
2023年2月28日 15.31% = 0.80 × 0.94 × 20.19% × 1.02
2022年11月30日 15.26% = 0.81 × 0.94 × 20.27% × 0.99
2022年8月31日 15.21% = 0.82 × 0.94 × 20.11% × 0.98
2022年5月31日 15.17% = 0.82 × 0.94 × 20.21% × 0.96
2022年2月28日 14.80% = 0.83 × 0.94 × 20.22% × 0.93
2021年11月30日 14.37% = 0.84 × 0.94 × 19.63% × 0.93
2021年8月31日 14.54% = 0.86 × 0.93 × 19.68% × 0.92
2021年5月31日 13.49% = 0.86 × 0.93 × 19.48% × 0.86
2021年2月28日 11.83% = 0.87 × 0.92 × 17.93% × 0.83
2020年11月30日 11.40% = 0.86 × 0.92 × 17.67% × 0.82
2020年8月31日 11.50% = 0.84 × 0.91 × 17.19% × 0.87
2020年5月31日 11.42% = 0.83 × 0.91 × 16.42% × 0.92
2020年2月29日 12.12% = 0.82 × 0.92 × 17.50% × 0.92
2019年11月30日 11.75% = 0.82 × 0.91 × 17.33% × 0.90
2019年8月31日 12.05% = 0.81 × 0.92 × 17.80% × 0.91
2019年5月31日 11.90% = 0.80 × 0.92 × 17.50% × 0.93
2019年2月28日 — = — × — × — × —
2018年11月30日 — = — × — × — × —
2018年8月31日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-Q (报告日期： 2018-08-31).

2025 年第二 季度资产回报率 （ROA） 增加的主要原因是以息税前利润率衡量的经营盈利能力增加。

净利率比率分列

Cintas Corp.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2024年11月30日 17.23% = 0.81 × 0.95 × 22.41%
2024年8月31日 16.80% = 0.81 × 0.95 × 21.89%
2024年5月31日 16.38% = 0.80 × 0.95 × 21.62%
2024年2月29日 15.98% = 0.79 × 0.95 × 21.20%
2023年11月30日 15.57% = 0.79 × 0.94 × 20.89%
2023年8月31日 15.36% = 0.79 × 0.94 × 20.74%
2023年5月31日 15.29% = 0.80 × 0.94 × 20.47%
2023年2月28日 15.06% = 0.80 × 0.94 × 20.19%
2022年11月30日 15.35% = 0.81 × 0.94 × 20.27%
2022年8月31日 15.46% = 0.82 × 0.94 × 20.11%
2022年5月31日 15.73% = 0.82 × 0.94 × 20.21%
2022年2月28日 15.88% = 0.83 × 0.94 × 20.22%
2021年11月30日 15.50% = 0.84 × 0.94 × 19.63%
2021年8月31日 15.72% = 0.86 × 0.93 × 19.68%
2021年5月31日 15.61% = 0.86 × 0.93 × 19.48%
2021年2月28日 14.32% = 0.87 × 0.92 × 17.93%
2020年11月30日 13.90% = 0.86 × 0.92 × 17.67%
2020年8月31日 13.18% = 0.84 × 0.91 × 17.19%
2020年5月31日 12.36% = 0.83 × 0.91 × 16.42%
2020年2月29日 13.19% = 0.82 × 0.92 × 17.50%
2019年11月30日 12.99% = 0.82 × 0.91 × 17.33%
2019年8月31日 13.18% = 0.81 × 0.92 × 17.80%
2019年5月31日 12.84% = 0.80 × 0.92 × 17.50%
2019年2月28日 — = — × — × —
2018年11月30日 — = — × — × —
2018年8月31日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31), 10-K (报告日期： 2019-05-31), 10-Q (报告日期： 2019-02-28), 10-Q (报告日期： 2018-11-30), 10-Q (报告日期： 2018-08-31).

2025 年第二 季度净利润率上升的主要原因是以息税前利润率衡量的经营利润率增加。