债务与股东权益比率
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计算
Etsy Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势计算
| 债务与股东权益比率 | = | 债务和融资租赁义务1 | ÷ | 股东权益1 | |
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| 2021年12月31日 | = | ÷ | |||
| 2020年12月31日 | = | ÷ | |||
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
1 以千美元计
对给定年度数据的分析聚焦于债务及融资租赁义务、股东权益以及两者的相对关系的演变。呈现时间跨度为2015年至2021年，单位均为千美元，所有数值如表所示且空值表示缺失。
- 债务与融资租赁义务的趋势及含义
- 在2015-2017年间，债务与融资租赁义务保持相对平稳，介于约64,985至69,962之间。2018年起进入快速扩张通道，2018年增至342,456千美元，较2017年同比大幅跃升；随后2019年继续上升至847,012千美元，2020年达到1,115,815千美元，2021年进一步上升至2,388,119千美元。该路径显示出在2018年后资金杠杆显著增强，且扩张幅度在2020-2021年更为剧烈。具体含义可能指向为支撑规模化增长的资本支出、投资活动或并购相关的融资需求增加，但需结合经营现金流和偿债能力进行关联分析。
- 股东权益的趋势及含义
- 股东权益在2015-2019年间呈稳定上升态势，由330,498千美元增至406,634千美元。2020年出现显著跃升，增至742,424千美元，显示资本性融资、留存收益累积等因素共同推动净资产水平提升；2021年回落至628,619千美元，显示股本结构或累计利润分配等因素对净资产的影响较大。总体上，权益水平在早期较为平稳，随后经历一次较大扩张后又回落，体现出资本结构的波动性和对外部融资与内部留存的综合作用。
- 债务与股东权益比率的变动及解读
- 比率在2015-2017年维持在较低水平（约0.18-0.20）。2018年显著上升至0.85，2019年进一步升至2.08；2020年回落至1.50，但2021年再度急升，达到3.80。该走向反映出杠杆水平在2018年后经历快速攀升，债务扩张的速度在2021年仍显著高于权益的增长速度，使杠杆风险显著增加。需要关注未来的偿债能力、利息负担以及再融资风险。
综合观察与潜在含义
- 综合要点
- 债务规模在2018-2021年间实现大幅放大，累积增长幅度显著，杠杆水平随之显著抬升，2021年达到较高水平（比率约3.8）。
- 权益水平经历阶段性上升后在2021年回落，显示资本结构中权益端的支撑并非始终稳定，需要关注未来的资本分配与留存收益策略对净资产的持续影响。
- 在缺乏利润、现金流以及利息信息的前提下，难以就偿债能力做出定论；但从结构性趋势看，未来仍需关注现金流对高杠杆的覆盖程度以及潜在的再融资成本。
管理层关注点与初步建议
- 策略性建议
- 监控利息覆盖率和到期日分布，评估长期偿债能力与再融资需求。
- 评估并优化资本结构，通过可持续的现金流驱动权益增厚，或在必要时通过优化融资组合降低杠杆。
- 审慎管理股本回购与增发之间的平衡，避免在高杠杆阶段削弱长期资本基座。
与竞争对手的比较
Etsy Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Etsy Inc. | Amazon.com Inc. | Home Depot Inc. | Lowe’s Cos. Inc. | TJX Cos. Inc. | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
与工业部门的比较： 非必需消费品分销和零售
Etsy Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与工业部门的比较： 非必需消费品分销和零售
| Etsy Inc. | 非必需消费品分销和零售 | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
与行业比较： 非必需消费品
Etsy Inc.、债务与股东权益比率、长期趋势，与行业比较： 非必需消费品
| Etsy Inc. | 非必需消费品 | |
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根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).