Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

现行规定

数据显示，该项目数值在2013年至2016年期间呈现先下降后上升的趋势。2013年数值为1677700，下降至2016年的1496900。随后，在2017年显著增长至2076200。整体而言，该项目数值在观察期内波动较大，但2017年达到最高点。

递延福利

该项目数值在2013年至2016年期间持续下降，从-573700逐渐下降至-497400。然而，在2017年出现大幅度下降，数值变为-1678900。这表明该项目在2017年发生了显著变化，其负值幅度显著扩大。

所得税准备金

所得税准备金的数值在2013年至2015年期间呈现上升趋势，从1104000增长至1364300。2016年出现下降，数值为999500。随后，在2017年大幅下降至397300。该项目数值的波动性较大，且2017年的数值显著低于前几年。

总体来看，三项数据在2017年均发生了显著变化。现行规定数值增加，而递延福利和所得税准备金数值均大幅下降。这些变化可能反映了公司战略、税务政策或运营环境的重大调整。需要进一步分析这些变化背后的原因，以及它们对整体财务状况的影响。

以下是对所提供财务数据的分析报告。

所得税税率

法定联邦所得税税率在分析期间保持稳定，始终为35%。州税，扣除联邦福利的比例则呈现显著下降趋势，从2013年的2.6%逐步降低至2015年的0.7%，随后在2016年进一步降至0.4%，但在2017年回升至2.1%。

权益相关项目

非控制性权益的比例在各年均为负值，且绝对值逐渐减小，从2013年的-0.3%降至2017年的-0.1%。这可能表明公司对少数股东权益的影响在逐渐减弱。此外，对外国子公司的投资比例在2013年为-0.7%，之后数据缺失。

税收优惠及特殊项目

“《税法》的影响”在2017年出现显著的负值，为-28%，表明该年度税法变化对公司产生了较大的负面影响。同时，2017年确认了此前未确认的PolyMedica Corporation（Liberty）税收优惠，为-11.6%。其他，净项目在2013年和2015年为负值，2014年为较大的负值-3.1%，2016年为-1%，2017年为-0.9%，表明该项目对整体税负存在一定影响，但影响程度相对稳定。

实际税率

实际税率在分析期间波动较大。2013年为36.4%，2014年降至33.6%，2015年回升至35.3%。2016年出现显著下降，为22.6%，而2017年则大幅降低至8.1%。实际税率的显著下降，尤其是在2016年和2017年，可能与州税的降低、“《税法》的影响”以及税收优惠的确认有关。需要进一步分析这些因素的具体影响。

总体而言，数据显示公司税负受到多种因素的影响，包括税法变化、州税政策、税收优惠以及少数股东权益等。实际税率的波动性表明公司税收策略和外部环境变化对其税负产生了显著影响。

总体而言，数据显示在所观察的时期内，各项财务项目呈现出显著的变化趋势。以下是对各项数据的详细分析。

可疑账户备抵

该项目数值从2013年的70900千美元大幅下降至2017年的10400千美元，呈现出持续下降的趋势。这可能表明坏账风险管理策略的有效性提升，或者整体应收账款质量的改善。

注意溢价

注意溢价在2013年至2016年间持续下降，从81600千美元降至24700千美元。2017年出现小幅回升至3600千美元，但仍远低于早期水平。这种波动可能与市场竞争、合同条款或定价策略的变化有关。

税务属性

税务属性在2013年至2016年间呈现先上升后下降的趋势，2016年降至72600千美元。2017年大幅增加至164900千美元，表明税务筹划或税收政策变化可能对该项目产生了显著影响。

股权薪酬

股权薪酬在2013年至2017年间总体呈现下降趋势，从268700千美元降至95400千美元。这可能反映了公司对股权激励计划的调整，或者员工数量或薪酬水平的变化。

应计费用

应计费用在2013年至2017年间持续下降，从406000千美元降至149600千美元。这可能表明公司在费用控制方面取得了成效，或者业务模式发生了变化，导致应计费用的减少。

不确定的税收状况带来的好处

该项目数值在2013年至2017年间持续下降，从181800千美元降至67100千美元。这可能与税收法规的变化、税务风险的降低或税务筹划策略的调整有关。

其他（正向）

该项目数值在2013年至2015年间上升，随后在2016年和2017年下降。整体波动幅度相对较小，可能反映了公司业务中一些非核心项目的变化。

递延所得税资产总额

递延所得税资产总额在2013年至2017年间持续下降，从1117700千美元降至529000千美元。这可能表明公司可利用的税收优惠减少，或者未来应纳税所得额的预期增加。

估价备抵

估价备抵为负数，且绝对值在2013年至2017年间总体呈现上升趋势，从66900千美元增加至124000千美元。这可能表明资产价值的调整，或者对资产未来现金流的预期降低。

递延所得税资产净额

递延所得税资产净额与递延所得税资产总额的趋势一致，在2013年至2017年间持续下降，从1050800千美元降至405000千美元。

折旧、财产和计算机软件的差异

该项目为负数，且绝对值在2013年至2017年间持续下降，从434300千美元降至187400千美元。这可能表明资产折旧速度的减缓，或者资产价值的增加。

商誉和无形资产

该项目为负数，且绝对值在2013年至2017年间持续下降，从5585900千美元降至2365400千美元。这可能表明商誉减值损失的减少，或者无形资产价值的提升。

eviCore的外部基差

该项目仅在2017年出现，为-357000千美元。由于缺乏历史数据，难以评估其影响。

其他（负向）

该项目为负数，且绝对值在2013年至2017年间持续下降，从15800千美元增加至27500千美元。整体波动幅度较小。

递延所得税负债总额

递延所得税负债总额在2013年至2017年间持续下降，从-6036000千美元降至-2937300千美元。这可能表明公司未来应纳税所得额的预期增加，或者税收优惠政策的变化。

递延所得税资产（负债）净额

递延所得税资产（负债）净额在2013年至2017年间持续下降，从-4985200千美元降至-2532300千美元。这反映了递延所得税资产和负债的综合变化。

总而言之，数据表明公司在财务管理方面进行了一系列调整，包括费用控制、税务筹划和资产管理。各项财务项目之间的相互关系需要进一步分析，以更全面地了解公司的财务状况和经营业绩。

以下是对所提供财务数据的分析报告。

流动递延所得税资产

在2013年至2014年期间，流动递延所得税资产从4.554亿美元下降至3.908亿美元，降幅约为14%。此后数据缺失，无法评估后续趋势。

非流动递延所得税资产（计入其他资产）

该项目的数据在2013年至2015年期间缺失。从2016年开始出现数据，为3110万美元，并在2017年略有下降至3010万美元。该项目金额相对较小，但其出现表明资产结构可能发生了变化。

非流动递延所得税负债

非流动递延所得税负债在2013年至2017年期间呈现持续下降的趋势。从2013年的54.406亿美元下降至2017年的25.624亿美元，降幅超过50%。这可能表明公司税务负担的减轻，或者税务筹划策略的调整。值得注意的是，负债的下降速度在2015年至2016年期间有所加快。

总体而言，数据显示公司递延所得税负债显著减少，而流动递延所得税资产在早期阶段有所下降。非流动递延所得税资产的出现提示资产结构的潜在变化。需要进一步分析其他财务数据，才能更全面地理解这些趋势背后的原因以及对公司财务状况的影响。

总体而言，数据显示在观察期内，资产负债表和利润表均呈现出一定的波动趋势。以下是对各项财务数据的详细分析。

资产

流动资产在2013年至2015年间持续增长，从84.914亿增加到120.595亿。随后，在2016年略有增长，但在2017年略有下降至119.571亿。调整后的流动资产趋势与流动资产基本一致。总资产在2013年至2015年间相对稳定，随后在2016年下降，并在2017年回升至542.558亿。调整后总资产的趋势与总资产相似。

负债

负债合计在2013年至2015年间持续增加，从317.034亿增加到358.628亿。2016年略有下降，2017年再次增加至361.305亿。调整后总负债的趋势与负债合计相似，但数值较低。这表明调整后的负债可能排除了某些项目。

股东权益

股东权益合计在2013年至2016年间持续下降，从218.374亿减少到162.360亿。2017年出现显著回升，达到181.196亿。调整后的股东权益总额的趋势与股东权益合计相似，但数值更高。这种差异可能源于调整项目对股东权益的影响。

盈利能力

归属于股东的净利润在观察期内持续增长，从2013年的18.446亿增加到2017年的45.174亿。调整后归属于股东的净收入也呈现增长趋势，但增长速度相对较慢，且2017年略有下降至28.385亿。净利润的持续增长表明盈利能力不断增强，但调整后净收入的下降可能需要进一步调查，以确定其原因。

总的来说，数据显示公司在资产、负债和股东权益方面都经历了一系列变化。净利润的增长是一个积极的信号，但需要关注股东权益的波动以及调整后净收入的下降趋势。这些变化可能反映了公司战略调整、市场环境变化或其他内部因素的影响。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

流动性

数据显示，流动资金比率和调整后的流动资金比率在观察期内波动。两者均在0.6到0.75之间，表明短期偿债能力相对稳定，但可能存在一定的流动性风险。在2015年和2016年，流动性指标略有改善，但在2017年有所下降。整体而言，流动性指标并未呈现显著的上升或下降趋势。

盈利能力

净利率比率和调整后的净利率比率均呈现显著上升趋势。从2013年的较低水平开始，净利率比率在2017年达到最高点，表明盈利能力持续增强。调整后的净利率比率也显示出类似的增长模式，但增长幅度略小于未调整的净利率比率。这可能表明某些一次性项目或会计调整对净利润产生影响。

资产利用效率

总资产周转率和调整后的总资产周转率在观察期内相对稳定，略有波动。两者均在1.84到1.96之间，表明资产被有效利用以产生收入。2017年，资产周转率略有下降，可能与销售额增长放缓或资产规模扩张有关。

财务风险

财务杠杆率和调整后的财务杠杆率在观察期内均呈现上升趋势，但在2017年有所回落。较高的财务杠杆率表明公司依赖债务融资，增加了财务风险。调整后的财务杠杆率的增长速度略低于未调整的财务杠杆率，可能反映了某些非债务融资活动的影响。2017年的回落可能表明公司采取措施降低债务水平。

股东回报

股东权益回报率和调整后的股东权益回报率均呈现显著上升趋势，与净利率比率的增长模式相似。这表明股东投资的回报率不断提高。调整后的股东权益回报率的增长幅度小于未调整的股东权益回报率，可能与某些会计调整有关。资产回报率也呈现上升趋势，表明公司利用资产产生利润的能力不断增强。调整后的资产回报率的增长幅度略小于未调整的资产回报率，可能反映了某些非经营性资产的影响。

总体而言，数据显示公司盈利能力和股东回报能力持续增强，资产利用效率相对稳定，但财务风险有所增加。需要进一步分析具体原因，以评估公司未来的发展前景。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

流动资产

数据显示，流动资产在2013年至2016年期间呈现增长趋势，从849.14亿美元增加到1236.34亿美元。然而，在2017年，流动资产略有下降，降至1195.71亿美元。整体而言，流动资产规模较大，且在大部分年份保持稳定增长。

调整后的流动资产

调整后的流动资产的趋势与流动资产基本一致。在2013年至2016年期间，调整后的流动资产从803.6亿美元增长到1236.34亿美元。2017年也呈现下降趋势，降至1195.71亿美元。调整后的流动资产数值略低于流动资产，表明存在一些需要调整的项目。

流动资金比率

流动资金比率在观察期内波动较小。2013年为0.64，2014年下降至0.62，随后在2015年和2016年分别上升至0.7和0.75。2017年略有下降，回落至0.67。整体而言，流动资金比率维持在0.6到0.75之间，表明短期偿债能力相对稳定，但可能存在一定的风险。

流动资金比率（调整后）

调整后的流动资金比率的趋势与流动资金比率相似。2013年为0.61，2014年下降至0.6，随后在2015年和2016年分别上升至0.7和0.75。2017年也略有下降，回落至0.67。调整后的流动资金比率略低于流动资金比率，这与调整后的流动资产数值低于流动资产相对应。该比率同样表明短期偿债能力相对稳定，但可能存在一定的风险。

总体来看，流动资产和调整后的流动资产在大部分年份呈现增长趋势，但在2017年略有下降。流动资金比率和调整后的流动资金比率在观察期内波动较小，维持在相对稳定的水平。需要注意的是，流动资金比率和调整后的流动资金比率均低于1，表明短期偿债能力可能存在一定压力，需要持续关注。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

盈利能力趋势

数据显示，归属于公司的净利润在报告期内呈现显著增长趋势。从2013年的18.446亿千美元增长到2017年的45.174亿千美元，表明盈利能力持续提升。调整后归属于公司的净收入也呈现增长态势，但2017年略有下降，从2016年的29.07亿千美元降至28.385亿千美元。尽管如此，调整后净收入的整体水平仍然较高。

净利率比率分析

净利率比率（未调整）从2013年的1.77%逐步上升至2017年的4.51%，表明公司在销售收入中创造利润的能力不断增强。这一增长趋势与净利润的增长相符。调整后净利率比率也呈现类似趋势，从2013年的1.22%上升至2017年的2.84%。

调整后净利率比率的观察

调整后净利率比率的增长速度略低于未调整的净利率比率。2017年，调整后净利率比率略有下降，这可能与调整项目的影响有关。尽管如此，调整后净利率比率仍然保持在相对较高的水平，表明公司在扣除特定项目后的盈利能力依然稳健。

整体总结

总体而言，数据显示公司在报告期内盈利能力显著提升，净利率比率持续改善。虽然调整后净收入和净利率比率在2017年略有波动，但整体表现仍然积极。盈利能力的提升可能源于多种因素，包括收入增长、成本控制或运营效率的提高。进一步分析收入、成本和运营数据将有助于更深入地了解盈利能力提升的驱动因素。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

总资产

数据显示，总资产在2013年至2016年期间呈现小幅下降趋势，从53548200下降至51744900。然而，在2017年，总资产显著增加至54255800，恢复并超过了2013年的水平。这种波动可能反映了公司资产配置策略的变化或外部市场环境的影响。

调整后总资产

调整后总资产的趋势与总资产基本一致。同样经历了2013年至2016年的下降，随后在2017年出现显著增长，从51713800增加到54225700。调整后总资产与总资产之间的差异相对较小，表明调整项目对整体资产规模的影响有限。

总资产周转率

总资产周转率在2013年至2014年间从1.94下降至1.88，随后在2015年和2016年小幅回升至1.91和1.94。然而，在2017年，该比率再次下降至1.84。周转率的波动可能与销售额的变化或资产利用效率的改变有关。总体而言，该比率在1.84到1.96之间波动，表明资产的使用效率相对稳定。

总资产周转率（调整后）

调整后总资产周转率的趋势与总资产周转率相似。在2013年至2014年间下降，随后在2015年和2016年回升，并在2017年再次下降。调整后周转率与未调整周转率之间的差异较小，表明调整项目对资产周转率的影响不大。该比率同样在1.85到1.96之间波动，显示出资产利用效率的相对稳定性。

总体而言，数据显示资产规模在后期有所恢复，但资产周转率在2017年略有下降。需要进一步分析销售额、成本和其他相关财务指标，以更全面地了解这些趋势背后的原因。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

总资产与调整后总资产

数据显示，总资产在2013年至2016年期间呈现下降趋势，从5354.82百万美元降至5174.49百万美元。然而，在2017年，总资产有所回升，达到5425.58百万美元。调整后总资产的变化趋势与总资产基本一致，同样经历了下降后回升的过程。两者数值差异较小，表明调整项目对总资产的影响相对有限。

股东权益合计与调整后股东权益总额

股东权益合计在2013年至2016年期间持续下降，从2183.74百万美元降至1623.60百万美元。2017年，股东权益合计出现反弹，达到1811.96百万美元。调整后股东权益总额的趋势与股东权益合计相似，但数值更高。调整后股东权益总额的下降幅度略小于股东权益合计，并在2017年回升至2065.19百万美元。两者的差异表明，调整项目对股东权益的评估产生了一定的影响。

财务杠杆率

财务杠杆率在2013年至2016年期间持续上升，从2.45上升至3.19。这表明公司在报告期内承担了更高的财务风险。然而，在2017年，财务杠杆率略有下降，降至2.99。这种下降可能表明公司采取了措施来降低其财务风险。

财务杠杆比率（调整后）

调整后的财务杠杆比率也呈现出类似的趋势，即2013年至2016年期间持续上升，从1.98上升至2.61。2017年，该比率继续小幅上升至2.63。虽然调整后的比率低于未调整的比率，但两者都表明公司在报告期内依赖债务融资。调整后的比率的上升幅度较小，表明调整项目对财务杠杆的评估产生了一定的影响。

总体趋势

总体而言，数据显示在2013年至2016年期间，资产和股东权益均呈现下降趋势，而财务杠杆率则上升。这可能表明公司面临着经营压力或战略调整。2017年，资产和股东权益均有所回升，财务杠杆率略有下降，这可能表明公司在2017年采取了有效的措施来改善其财务状况。需要注意的是，这些趋势需要结合行业背景和公司具体情况进行更深入的分析。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净利润

数据显示，归属于公司的净利润在观察期内呈现显著增长趋势。从2013年的18.446亿千美元增长到2017年的45.174亿千美元，表明盈利能力持续提升。增长并非线性，2016年增长尤为显著。

调整后净收入

调整后净收入也呈现增长趋势，但增速相对净利润有所放缓。从2013年的12.709亿千美元增长到2017年的28.385亿千美元。值得注意的是，2017年调整后净收入的增长幅度低于2016年，可能表明某些一次性项目或会计调整对2016年的结果产生了较大影响。

股东权益

股东权益合计在2013年至2015年期间呈现下降趋势，从21.837亿千美元下降到17.373亿千美元。然而，从2015年开始，股东权益开始回升，到2017年达到18.1196亿千美元。这种波动可能与股息支付、股票回购或其他影响股东权益的活动有关。

调整后股东权益

调整后的股东权益总额的趋势与股东权益合计相似，同样在2013年至2015年期间下降，随后在2015年后开始回升。调整后的股东权益在整个观察期内始终高于股东权益合计，这可能表明存在一些未分配利润或累积的其他综合收益。

股东权益回报率

股东权益回报率（未调整）在观察期内持续上升，从2013年的8.45%增长到2017年的24.93%。这表明公司利用股东权益创造利润的能力不断增强。这种增长与净利润的增长趋势相符。

调整后股东权益回报率

调整后的股东权益回报率也呈现上升趋势，但增速不如未调整的股东权益回报率。从2013年的4.74%增长到2017年的13.74%。2017年，调整后股东权益回报率的增长速度放缓，与调整后净收入的增长趋势一致。这表明调整项目对回报率的影响较为显著。

总体而言，数据显示公司盈利能力和股东权益回报率均呈现积极趋势。然而，股东权益的波动以及调整后净收入和股东权益回报率的增长放缓值得进一步关注和分析。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

盈利能力

数据显示，归属于公司的净利润在观察期内呈现显著增长趋势。从2013年的18.446亿千美元增长到2017年的45.174亿千美元，表明盈利能力持续提升。调整后净收入也呈现增长态势，但2017年略有下降，从2016年的29.07亿千美元降至28.385亿千美元。尽管如此，调整后净收入的整体水平仍然较高。

资产规模

总资产在观察期内波动变化。2013年至2016年间，总资产呈现下降趋势，从5354.82亿千美元下降到5174.49亿千美元。然而，2017年总资产显著增加，达到5425.58亿千美元。调整后总资产的变化趋势与总资产基本一致，表明资产规模的变动主要集中在需要调整的部分。

盈利效率

资产回报率（ROE）在观察期内持续上升，从2013年的3.44%增长到2017年的8.33%。这表明公司利用其资产产生利润的能力不断增强。调整后资产回报率也呈现上升趋势，但增长幅度相对较小，且2017年略有下降，从2016年的5.62%降至5.23%。调整后ROE的下降可能与调整后净收入的下降有关。

总体而言，数据显示公司在观察期内盈利能力显著提升，资产规模在后期有所回升，且资产利用效率不断提高。虽然调整后净收入和资产回报率在2017年略有下降，但整体表现仍然积极。需要进一步分析导致调整后数据变化的原因，以更全面地了解公司的财务状况。