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UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

所得税分析

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所得税费用

UnitedHealth Group Inc., 所得税费用, 持续经营

百万美元

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12 个月结束 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
联邦 4,098  2,629  2,897  3,597  4,302 
州和地方 392  319  219  314  312 
外国的 491  564  404  254  95 
现行规定 4,981  3,512  3,520  4,165  4,709 
递延准备金（福利） (8) 230  42  (965) 81 
所得税准备金 4,973  3,742  3,562  3,200  4,790 

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

成分 描述 公司
现行规定 与持续经营业务的应税收入有关的当期所得税费用金额。 UnitedHealth Group Inc.的当前拨备从2018年减少至2019年，但随后从2019年增加至2020年，超过了2018年的水平。
递延准备金（福利） 与持续经营收入相关的递延所得税费用金额。 UnitedHealth Group Inc.的递延准备金（收益）从2018年至2019年有所增加，但从2019年至2020年则显着下降。
所得税准备金 与持续经营相关的当期所得税费用和递延所得税费用金额。 从2018年到2019年以及从2019年到2020年，UnitedHealth Group Inc.的所得税准备金有所增加。

有效所得税率 (EITR)

UnitedHealth Group Inc., 有效所得税率 (EITR) 对账

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
美国联邦法定税率 21.00% 21.00% 21.00% 35.00% 35.00%
州所得税，扣除联邦福利 1.50% 1.50% 1.00% 1.40% 1.70%
基于股份的奖励，超额税收优惠 -0.60% -0.70% -1.00% -2.30% -1.30%
不可扣除的补偿 0.70% 0.70% 0.70% 1.30% 1.10%
健康保险税 3.00% 0.00% 3.50% 0.00% 5.40%
国外差价 -0.80% -1.20% -1.30% -2.00% -0.90%
其他，净 -0.80% -0.50% -1.60% -2.00% -0.60%
税法变更前的有效所得税率 24.00% 20.80% 22.30% 31.40% 40.40%
税法的变化 0.00% 0.00% 0.00% -8.60% 0.00%
有效所得税率 24.00% 20.80% 22.30% 22.80% 40.40%

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

成分 描述 公司
税法变更前的有效所得税率 与持续经营相关的当期所得税费用和递延所得税费用的百分比。 在税法变更之前，UnitedHealth Group Inc.的有效所得税税率从2018年下降至2019年，但随后从2019年至2020年上升，超过了2018年的水平。

递延所得税资产和负债的组成部分

UnitedHealth Group Inc., 递延所得税资产和负债的组成部分

百万美元

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
应计费用和津贴 815  654  551  544  820 
美国联邦和州净经营亏损结转 276  260  190  216  147 
基于股份的薪酬 98  97  91  97  126 
不可扣除的负债 252  184  184  169  236 
非美国税务亏损结转 340  420  426  445  434 
租赁责任 1,200  892  —  —  — 
其他，国内 126  179  306  167  344 
其他，非美国 454  329  337  198  175 
递延所得税资产，未计估值准备 3,561  3,015  2,085  1,836  2,282 
估价津贴 (170) (147) (84) (64) (55)
递延所得税资产 3,391  2,868  2,001  1,772  2,227 
美国联邦和州无形资产 (2,588) (2,370) (2,131) (1,998) (3,055)
非美国商誉和无形资产 (606) (735) (709) (602) (584)
大写软件 (731) (683) (603) (530) (707)
折旧和摊销 (346) (301) (266) (236) (332)
预付的费用 (216) (172) (152) (223) (228)
伙伴关系的外部基础 (342) (317) (300) (279) — 
租赁使用权资产 (1,179) (887) —  —  — 
投资的未实现净收益 (400) (177) —  —  — 
其他，非美国 (350) (219) (314) (86) (82)
递延所得税负债 (6,758) (5,861) (4,475) (3,954) (4,988)
净递延所得税资产（负债） (3,367) (2,993) (2,474) (2,182) (2,761)

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

成分 描述 公司
递延所得税资产，未计估值准备 可归属于可抵扣暂时性差异和结转的递延所得税资产计提准备前的金额。 UnitedHealth Group Inc.的递延所得税资产，在估值准备金从2018年至2019年以及从2019年至2020年增加之前。
递延所得税资产 可抵扣暂时性差异和结转产生的递延所得税资产计提准备后的金额。 UnitedHealth Group Inc.的递延所得税资产从2018年至2019年以及从2019年至2020年有所增加。
净递延所得税资产（负债） 分配估值备抵和递延所得税负债后，可归属于可抵扣差异和结转的递延所得税资产的金额，不包括司法管辖区净额。 UnitedHealth Group Inc.的递延所得税净资产（负债）从2018年至2019年以及从2019年至2020年减少。

递延所得税资产和负债，分类

UnitedHealth Group Inc.，递延所得税资产和负债，分类

百万美元

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
递延所得税负债 3,367  2,993  2,474  2,182  2,761 

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

成分 描述 公司
递延所得税负债 可归属于应纳税差异的递延所得税负债在递延所得税资产后的金额，采用司法管辖区净额计算并归类为非流动资产。 UnitedHealth Group Inc.的递延所得税负债从2018年至2019年以及从2019年至2020年有所增加。

财务报表调整： 取消递延税款

UnitedHealth Group Inc., 财务报表调整

百万美元

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
对总负债的调整
总负债（调整前） 126,750  111,727  95,994  87,036  82,621 
较少的： 非流动递延所得税负债，净额 3,367  2,993  2,474  2,182  2,761 
负债总额（调整后） 123,383  108,734  93,520  84,854  79,860 
联合健康集团应占股东权益的调整
联合健康集团应占股东权益（调整前） 65,491  57,616  51,696  47,776  38,274 
较少的： 净递延所得税资产（负债） (3,367) (2,993) (2,474) (2,182) (2,761)
联合健康集团应占股东权益（调整后） 68,858  60,609  54,170  49,958  41,035 
UnitedHealth Group 普通股股东应占净收益的调整
归属于联合健康集团普通股股东的净利润（调整前） 15,403  13,839  11,986  10,558  7,017 
更多的： 递延所得税费用 (8) 230  42  (965) 81 
归属于联合健康集团普通股股东的净利润（调整后） 15,395  14,069  12,028  9,593  7,098 

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

UnitedHealth Group Inc., 财务数据：报告与调整

调整后的财务比率： 递延税款的去除（摘要）

UnitedHealth Group Inc., 调整后的财务比率

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
净利润率
未经调整的净利润率 6.03% 5.76% 5.33% 5.28% 3.81%
调整后净利润率 6.02% 5.86% 5.35% 4.79% 3.86%
财务杠杆率
未经调整的财务杠杆率 3.01 3.02 2.94 2.91 3.21
调整后的财务杠杆率 2.87 2.87 2.81 2.78 2.99
股东权益回报率 (ROE)
未经调整的股东权益回报率 23.52% 24.02% 23.19% 22.10% 18.33%
调整后股东权益回报率 22.36% 23.21% 22.20% 19.20% 17.30%
资产回报率 (ROA)
未调整资产回报率 7.81% 7.96% 7.87% 7.59% 5.71%
调整后资产回报率 7.80% 8.09% 7.90% 6.90% 5.78%

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

财务比率 描述 公司
调整后净利润率 盈利能力指标，计算方法为调整后的净收入除以总收入。 从2018年到2019年以及从2019年到2020年，联合健康集团公司的调整后净利润率有所提高。
调整后的财务杠杆率 一种财务杠杆的衡量标准，计算方式为调整后的总资产除以调整后的总权益。
财务杠杆是指公司可以通过使用债务来影响普通股回报率的比例变化的程度，该比例变化大于营业收入的给定比例变化。		 UnitedHealth Group Inc.的调整后财务杠杆比率从2018年至2019年有所增加，但从2019年至2020年略有下降。
调整后股东权益回报率 盈利比率计算为调整后的净收入除以调整后的股东权益。 联合健康集团公司的调整后股东权益回报率从2018年至2019年有所改善，但随后从2019年至2020年略有下降，未达到2018年的水平。
调整后资产回报率 盈利比率计算为调整后的净收入除以调整后的总资产。 UnitedHealth Group Inc.的调整后资产收益率从2018年至2019年有所改善，但从2019年至2020年则显着下降。

UnitedHealth Group Inc., 财务比率：报告与调整

调整后净利润率

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整前
精选财务数据 (百万美元)
归属于联合健康集团普通股股东的净利润 15,403  13,839  11,986  10,558  7,017 
收入 255,639  240,269  224,871  200,136  184,012 
盈利率
净利润率1 6.03% 5.76% 5.33% 5.28% 3.81%
递延税项调整后
精选财务数据 (百万美元)
UnitedHealth Group 普通股股东应占的调整后净收益 15,395  14,069  12,028  9,593  7,098 
收入 255,639  240,269  224,871  200,136  184,012 
盈利率
调整后净利润率2 6.02% 5.86% 5.35% 4.79% 3.86%

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 净利润率 = 100 × 归属于联合健康集团普通股股东的净利润 ÷ 收入
= 100 × 15,403 ÷ 255,639 = 6.03%

2 调整后净利润率 = 100 × UnitedHealth Group 普通股股东应占的调整后净收益 ÷ 收入
= 100 × 15,395 ÷ 255,639 = 6.02%

盈利率 描述 公司
调整后净利润率 盈利能力指标，计算方法为调整后的净收入除以总收入。 从2018年到2019年以及从2019年到2020年，联合健康集团公司的调整后净利润率有所提高。

调整后的财务杠杆率

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整前
精选财务数据 (百万美元)
总资产 197,289  173,889  152,221  139,058  122,810 
联合健康集团应占股东权益 65,491  57,616  51,696  47,776  38,274 
偿付能力比率
财务杠杆率1 3.01 3.02 2.94 2.91 3.21
递延税项调整后
精选财务数据 (百万美元)
总资产 197,289  173,889  152,221  139,058  122,810 
联合健康集团应占调整后股东权益 68,858  60,609  54,170  49,958  41,035 
偿付能力比率
调整后的财务杠杆率2 2.87 2.87 2.81 2.78 2.99

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 联合健康集团应占股东权益
= 197,289 ÷ 65,491 = 3.01

2 调整后的财务杠杆率 = 总资产 ÷ 联合健康集团应占调整后股东权益
= 197,289 ÷ 68,858 = 2.87

偿付能力比率 描述 公司
调整后的财务杠杆率 一种财务杠杆的衡量标准，计算方式为调整后的总资产除以调整后的总权益。
财务杠杆是指公司可以通过使用债务来影响普通股回报率的比例变化的程度，该比例变化大于营业收入的给定比例变化。		 UnitedHealth Group Inc.的调整后财务杠杆比率从2018年至2019年有所增加，但从2019年至2020年略有下降。

调整后股东权益回报率 (ROE)

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整前
精选财务数据 (百万美元)
归属于联合健康集团普通股股东的净利润 15,403  13,839  11,986  10,558  7,017 
联合健康集团应占股东权益 65,491  57,616  51,696  47,776  38,274 
盈利率
ROE1 23.52% 24.02% 23.19% 22.10% 18.33%
递延税项调整后
精选财务数据 (百万美元)
UnitedHealth Group 普通股股东应占的调整后净收益 15,395  14,069  12,028  9,593  7,098 
联合健康集团应占调整后股东权益 68,858  60,609  54,170  49,958  41,035 
盈利率
调整后股东权益回报率2 22.36% 23.21% 22.20% 19.20% 17.30%

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 ROE = 100 × 归属于联合健康集团普通股股东的净利润 ÷ 联合健康集团应占股东权益
= 100 × 15,403 ÷ 65,491 = 23.52%

2 调整后股东权益回报率 = 100 × UnitedHealth Group 普通股股东应占的调整后净收益 ÷ 联合健康集团应占调整后股东权益
= 100 × 15,395 ÷ 68,858 = 22.36%

盈利率 描述 公司
调整后股东权益回报率 盈利比率计算为调整后的净收入除以调整后的股东权益。 联合健康集团公司的调整后股东权益回报率从2018年至2019年有所改善，但随后从2019年至2020年略有下降，未达到2018年的水平。

调整后资产回报率 (ROA)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整前
精选财务数据 (百万美元)
归属于联合健康集团普通股股东的净利润 15,403  13,839  11,986  10,558  7,017 
总资产 197,289  173,889  152,221  139,058  122,810 
盈利率
ROA1 7.81% 7.96% 7.87% 7.59% 5.71%
递延税项调整后
精选财务数据 (百万美元)
UnitedHealth Group 普通股股东应占的调整后净收益 15,395  14,069  12,028  9,593  7,098 
总资产 197,289  173,889  152,221  139,058  122,810 
盈利率
调整后资产回报率2 7.80% 8.09% 7.90% 6.90% 5.78%

来源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 ROA = 100 × 归属于联合健康集团普通股股东的净利润 ÷ 总资产
= 100 × 15,403 ÷ 197,289 = 7.81%

2 调整后资产回报率 = 100 × UnitedHealth Group 普通股股东应占的调整后净收益 ÷ 总资产
= 100 × 15,395 ÷ 197,289 = 7.80%

盈利率 描述 公司
调整后资产回报率 盈利比率计算为调整后的净收入除以调整后的总资产。 UnitedHealth Group Inc.的调整后资产收益率从2018年至2019年有所改善，但从2019年至2020年则显着下降。