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UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

所得税分析

高难度

所得税费用

UnitedHealth Group Inc.，所得税费用，持续经营

百万美元

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结束12个月 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
联邦 4,098  2,629  2,897  3,597  4,302 
州和地方 392  319  219  314  312 
国外 491  564  404  254  95 
现行规定 4,981  3,512  3,520  4,165  4,709 
递延准备金（收益） (8) 230  42  (965) 81 
所得税准备金 4,973  3,742  3,562  3,200  4,790 

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

零件 描述 公司
现行规定 与来自持续经营业务的应课税收入有关的当期所得税费用。 UnitedHealth Group Inc.的当前拨备从2018年减少至2019年，但随后从2019年增加至2020年，超过了2018年的水平。
递延准备金（收益） 与持续经营收入有关的递延所得税费用。 UnitedHealth Group Inc.的递延准备金（收益）从2018年至2019年有所增加，但从2019年至2020年则显着下降。
所得税准备金 与持续经营有关的当期所得税费用和递延所得税费用。 从2018年到2019年以及从2019年到2020年，UnitedHealth Group Inc.的所得税准备金有所增加。

有效所得税率 (EITR)

UnitedHealth Group Inc.，有效所得税率（EITR）对帐

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
美国联邦法定税率 21.00% 21.00% 21.00% 35.00% 35.00%
扣除联邦福利的州所得税 1.50% 1.50% 1.00% 1.40% 1.70%
股份奖励，超额税收优惠 -0.60% -0.70% -1.00% -2.30% -1.30%
不可抵扣赔偿 0.70% 0.70% 0.70% 1.30% 1.10%
健康保险税 3.00% 0.00% 3.50% 0.00% 5.40%
外国汇率差 -0.80% -1.20% -1.30% -2.00% -0.90%
其他，净额 -0.80% -0.50% -1.60% -2.00% -0.60%
税法变更前的有效所得税率 24.00% 20.80% 22.30% 31.40% 40.40%
税法变更 0.00% 0.00% 0.00% -8.60% 0.00%
有效所得税率 24.00% 20.80% 22.30% 22.80% 40.40%

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

零件 描述 公司
税法变更前的有效所得税率 与持续经营有关的当期所得税费用和递延所得税费用的百分比。 在税法变更之前，UnitedHealth Group Inc.的有效所得税税率从2018年下降至2019年，但随后从2019年至2020年上升，超过了2018年的水平。

递延所得税资产和负债的组成部分

UnitedHealth Group Inc.，递延所得税资产和负债的组成部分

百万美元

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
应计费用和津贴 815  654  551  544  820 
美国联邦和州净营业亏损结转额 276  260  190  216  147 
股份补偿 98  97  91  97  126 
不可抵扣负债 252  184  184  169  236 
非美国税收亏损结转 340  420  426  445  434 
租赁责任 1,200  892  —  —  — 
其他，国内 126  179  306  167  344 
其他（非美国） 454  329  337  198  175 
递延所得税资产，未计提估价准备金 3,561  3,015  2,085  1,836  2,282 
估价津贴 (170) (147) (84) (64) (55)
递延所得税资产 3,391  2,868  2,001  1,772  2,227 
美国联邦和州无形资产 (2,588) (2,370) (2,131) (1,998) (3,055)
非美国商誉和无形资产 (606) (735) (709) (602) (584)
大写的软件 (731) (683) (603) (530) (707)
折旧及摊销 (346) (301) (266) (236) (332)
预付的费用 (216) (172) (152) (223) (228)
伙伴关系的外部基础 (342) (317) (300) (279) — 
租赁使用权资产 (1,179) (887) —  —  — 
未实现投资净收益 (400) (177) —  —  — 
其他（非美国） (350) (219) (314) (86) (82)
递延所得税负债 (6,758) (5,861) (4,475) (3,954) (4,988)
递延所得税净资产（负债） (3,367) (2,993) (2,474) (2,182) (2,761)

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

零件 描述 公司
递延所得税资产，未计提估价准备金 分配可抵扣暂时性差异和结转所致的递延所得税资产的评估备抵前的金额。 UnitedHealth Group Inc.的递延所得税资产，在估值准备金从2018年至2019年以及从2019年至2020年增加之前。
递延所得税资产 分配给可抵扣暂时性差异和结转的递延所得税资产的评估准备金后的金额。 UnitedHealth Group Inc.的递延所得税资产从2018年至2019年以及从2019年至2020年有所增加。
递延所得税净资产（负债） 分配估价备抵和递延所得税负债后，可抵扣差额和结转所应归属的递延所得税资产的金额，无需司法管辖区净额。 UnitedHealth Group Inc.的递延所得税净资产（负债）从2018年至2019年以及从2019年至2020年减少。

递延所得税资产和负债，分类

UnitedHealth Group Inc.，递延所得税资产和负债，分类

百万美元

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
递延所得税负债 3,367  2,993  2,474  2,182  2,761 

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

零件 描述 公司
递延所得税负债 递延税项资产后的应纳税差额应计提的递延税项负债的金额，按司法管辖区净额分类为非流动。 UnitedHealth Group Inc.的递延所得税负债从2018年至2019年以及从2019年至2020年有所增加。

财务报表调整： 清除递延税款

UnitedHealth Group Inc.，财务报表调整

百万美元

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整总负债
负债合计（调整前） 126,750  111,727  95,994  87,036  82,621 
减： 非流动递延税项负债净额 3,367  2,993  2,474  2,182  2,761 
负债合计（调整后） 123,383  108,734  93,520  84,854  79,860 
调整归属于联合健康集团的股东权益
归属于联合健康集团的股东权益（调整前） 65,491  57,616  51,696  47,776  38,274 
减： 递延税项净资产（负债） (3,367) (2,993) (2,474) (2,182) (2,761)
归属于联合健康集团的股东权益（调整后） 68,858  60,609  54,170  49,958  41,035 
调整联合健康集团普通股股东应占净利润
联合健康集团普通股股东应占净利润（调整前） 15,403  13,839  11,986  10,558  7,017 
更多： 递延所得税费用 (8) 230  42  (965) 81 
联合健康集团普通股股东应占净利润（调整后） 15,395  14,069  12,028  9,593  7,098 

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

UnitedHealth Group Inc.，财务数据：已报告与已调整

调整后的财务比率： 递延税款的取消（摘要）

UnitedHealth Group Inc.，调整后的财务比率

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
净利率
未经调整的净利润率 6.03% 5.76% 5.33% 5.28% 3.81%
调整后的净利率 6.02% 5.86% 5.35% 4.79% 3.86%
财务杠杆率
未经调整的财务杠杆比率 3.01 3.02 2.94 2.91 3.21
调整后的财务杠杆比率 2.87 2.87 2.81 2.78 2.99
股东权益回报率 (ROE)
未经调整的股东权益比率 23.52% 24.02% 23.19% 22.10% 18.33%
调整后的股东权益回报率 22.36% 23.21% 22.20% 19.20% 17.30%
资产收益率 (ROA)
未经调整的资产收益率 7.81% 7.96% 7.87% 7.59% 5.71%
调整后的资产收益率 7.80% 8.09% 7.90% 6.90% 5.78%

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

财务比率 描述 公司
调整后的净利率 盈利能力指标，以调整后的净收入除以总收入得出。 从2018年到2019年以及从2019年到2020年，联合健康集团公司的调整后净利润率有所提高。
调整后的财务杠杆比率 财务杠杆的一种度量，计算方式为调整后的总资产除以调整后的总权益。
财务杠杆是公司可以通过使用债务来影响普通股收益率的比例变化的程度，该比例变化大于给定的营业收入比例变化。		 UnitedHealth Group Inc.的调整后财务杠杆比率从2018年至2019年有所增加，但从2019年至2020年略有下降。
调整后的股东权益回报率 以调整后的净收入除以调整后的股东权益计算的获利率。 联合健康集团公司的调整后股东权益回报率从2018年至2019年有所改善，但随后从2019年至2020年略有下降，未达到2018年的水平。
调整后的资产收益率 利润率计算为调整后的净收入除以调整后的总资产。 UnitedHealth Group Inc.的调整后资产收益率从2018年至2019年有所改善，但从2019年至2020年则显着下降。

UnitedHealth Group Inc.，财务比率：已报告与已调整

调整后的净利率

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整前
选定的财务数据 (百万美元)
联合健康集团普通股股东应占净收益 15,403  13,839  11,986  10,558  7,017 
营业额 255,639  240,269  224,871  200,136  184,012 
盈利率
净利率1 6.03% 5.76% 5.33% 5.28% 3.81%
调整递延税后
选定的财务数据 (百万美元)
调整后的归属于联合健康集团普通股股东的净利润 15,395  14,069  12,028  9,593  7,098 
营业额 255,639  240,269  224,871  200,136  184,012 
盈利率
调整后的净利率2 6.02% 5.86% 5.35% 4.79% 3.86%

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 净利率 = 100 × 联合健康集团普通股股东应占净收益 ÷ 营业额
= 100 × 15,403 ÷ 255,639 = 6.03%

2 调整后的净利率 = 100 × 调整后的归属于联合健康集团普通股股东的净利润 ÷ 营业额
= 100 × 15,395 ÷ 255,639 = 6.02%

盈利率 描述 公司
调整后的净利率 盈利能力指标，以调整后的净收入除以总收入得出。 从2018年到2019年以及从2019年到2020年，联合健康集团公司的调整后净利润率有所提高。

调整后的财务杠杆比率

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整前
选定的财务数据 (百万美元)
总资产 197,289  173,889  152,221  139,058  122,810 
归属于联合健康集团的股东权益 65,491  57,616  51,696  47,776  38,274 
偿付能力比率
财务杠杆率1 3.01 3.02 2.94 2.91 3.21
调整递延税后
选定的财务数据 (百万美元)
总资产 197,289  173,889  152,221  139,058  122,810 
归属于联合健康集团的调整后股东权益 68,858  60,609  54,170  49,958  41,035 
偿付能力比率
调整后的财务杠杆比率2 2.87 2.87 2.81 2.78 2.99

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 归属于联合健康集团的股东权益
= 197,289 ÷ 65,491 = 3.01

2 调整后的财务杠杆比率 = 总资产 ÷ 归属于联合健康集团的调整后股东权益
= 197,289 ÷ 68,858 = 2.87

偿付能力比率 描述 公司
调整后的财务杠杆比率 财务杠杆的一种度量，计算方式为调整后的总资产除以调整后的总权益。
财务杠杆是公司可以通过使用债务来影响普通股收益率的比例变化的程度，该比例变化大于给定的营业收入比例变化。		 UnitedHealth Group Inc.的调整后财务杠杆比率从2018年至2019年有所增加，但从2019年至2020年略有下降。

调整后的股东权益回报率 (ROE)

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整前
选定的财务数据 (百万美元)
联合健康集团普通股股东应占净收益 15,403  13,839  11,986  10,558  7,017 
归属于联合健康集团的股东权益 65,491  57,616  51,696  47,776  38,274 
盈利率
ROE1 23.52% 24.02% 23.19% 22.10% 18.33%
调整递延税后
选定的财务数据 (百万美元)
调整后的归属于联合健康集团普通股股东的净利润 15,395  14,069  12,028  9,593  7,098 
归属于联合健康集团的调整后股东权益 68,858  60,609  54,170  49,958  41,035 
盈利率
调整后的股东权益回报率2 22.36% 23.21% 22.20% 19.20% 17.30%

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 ROE = 100 × 联合健康集团普通股股东应占净收益 ÷ 归属于联合健康集团的股东权益
= 100 × 15,403 ÷ 65,491 = 23.52%

2 调整后的股东权益回报率 = 100 × 调整后的归属于联合健康集团普通股股东的净利润 ÷ 归属于联合健康集团的调整后股东权益
= 100 × 15,395 ÷ 68,858 = 22.36%

盈利率 描述 公司
调整后的股东权益回报率 以调整后的净收入除以调整后的股东权益计算的获利率。 联合健康集团公司的调整后股东权益回报率从2018年至2019年有所改善，但随后从2019年至2020年略有下降，未达到2018年的水平。

调整后的资产收益率 (ROA)

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2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
调整前
选定的财务数据 (百万美元)
联合健康集团普通股股东应占净收益 15,403  13,839  11,986  10,558  7,017 
总资产 197,289  173,889  152,221  139,058  122,810 
盈利率
ROA1 7.81% 7.96% 7.87% 7.59% 5.71%
调整递延税后
选定的财务数据 (百万美元)
调整后的归属于联合健康集团普通股股东的净利润 15,395  14,069  12,028  9,593  7,098 
总资产 197,289  173,889  152,221  139,058  122,810 
盈利率
调整后的资产收益率2 7.80% 8.09% 7.90% 6.90% 5.78%

资源： UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) | Analysis of income taxes (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 ROA = 100 × 联合健康集团普通股股东应占净收益 ÷ 总资产
= 100 × 15,403 ÷ 197,289 = 7.81%

2 调整后的资产收益率 = 100 × 调整后的归属于联合健康集团普通股股东的净利润 ÷ 总资产
= 100 × 15,395 ÷ 197,289 = 7.80%

盈利率 描述 公司
调整后的资产收益率 利润率计算为调整后的净收入除以调整后的总资产。 UnitedHealth Group Inc.的调整后资产收益率从2018年至2019年有所改善，但从2019年至2020年则显着下降。