经营租赁被视为租赁合同。承租人资产负债表上既未报告租赁资产，也未报告相关负债，但权利可能与业主的权利非常相似。承租人仅将租赁付款作为租金费用记录在损益表中。

UnitedHealth Group Inc.、财务报表调整

以百万计

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
对总资产的调整
总资产（调整前）	309,581)	298,278)	273,720)	245,705)	212,206)
更多：经营租赁使用权资产（在采用FASB主题842之前）¹	—)	—)	—)	—)	—)
总资产（调整后）	309,581)	298,278)	273,720)	245,705)	212,206)
对债务总额的调整
债务总额（调整前）	78,389)	76,904)	62,537)	57,623)	46,003)
更多：经营租赁负债（在采用FASB主题842之前）²	—)	—)	—)	—)	—)
更多：流动租赁负债（计入其他流动负债）	1,052)	1,014)	1,038)	997)	870)
更多：非流动经营租赁负债（计入其他负债）	3,563)	3,875)	3,860)	3,833)	3,403)
债务总额（调整后）	83,004)	81,793)	67,435)	62,453)	50,276)

^{1, 2} 等于未来经营租赁付款的总现值。

UnitedHealth Group Inc.、调整后的财务比率

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
总资产周转率¹
总资产周转率（未经调整）	1.43	1.32	1.34	1.31	1.34
总资产周转率（调整后）	1.43	1.32	1.34	1.31	1.34
债务与股东权益比率²
债务与股东权益比率（未经调整）	0.83	0.83	0.70	0.74	0.64
债务与股东权益比率（调整后）	0.88	0.88	0.76	0.80	0.70
资产收益率（ROA）³
资产回报率（未经调整）	3.89%	4.83%	8.18%	8.19%	8.15%
资产回报率（调整后）	3.89%	4.83%	8.18%	8.19%	8.15%

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
收入、客户	443,647)	395,076)	367,533)	322,132)	285,273)
总资产	309,581)	298,278)	273,720)	245,705)	212,206)
活动率
总资产周转率¹	1.43	1.32	1.34	1.31	1.34
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
收入、客户	443,647)	395,076)	367,533)	322,132)	285,273)
调整后总资产	309,581)	298,278)	273,720)	245,705)	212,206)
活动率
总资产周转率（调整后）²	1.43	1.32	1.34	1.31	1.34

2025 计算

¹ 总资产周转率 = 收入、客户 ÷ 总资产
= 443,647 ÷ 309,581 = 1.43

² 总资产周转率（调整后） = 收入、客户 ÷ 调整后总资产
= 443,647 ÷ 309,581 = 1.43

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
总债务	78,389)	76,904)	62,537)	57,623)	46,003)
归属于UnitedHealth Group的股东权益	94,110)	92,658)	88,756)	77,772)	71,760)
偿付能力比率
债务与股东权益比率¹	0.83	0.83	0.70	0.74	0.64
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
调整后总债务	83,004)	81,793)	67,435)	62,453)	50,276)
归属于UnitedHealth Group的股东权益	94,110)	92,658)	88,756)	77,772)	71,760)
偿付能力比率
债务与股东权益比率（调整后）²	0.88	0.88	0.76	0.80	0.70

2025 计算

¹ 债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ 归属于UnitedHealth Group的股东权益
= 78,389 ÷ 94,110 = 0.83

² 债务与股东权益比率（调整后） = 调整后总债务 ÷ 归属于UnitedHealth Group的股东权益
= 83,004 ÷ 94,110 = 0.88

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
归属于UnitedHealth Group普通股股东的净收益	12,056)	14,405)	22,381)	20,120)	17,285)
总资产	309,581)	298,278)	273,720)	245,705)	212,206)
利润率
ROA¹	3.89%	4.83%	8.18%	8.19%	8.15%
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
归属于UnitedHealth Group普通股股东的净收益	12,056)	14,405)	22,381)	20,120)	17,285)
调整后总资产	309,581)	298,278)	273,720)	245,705)	212,206)
利润率
资产回报率（调整后）²	3.89%	4.83%	8.18%	8.19%	8.15%

2025 计算

¹ ROA = 100 × 归属于UnitedHealth Group普通股股东的净收益 ÷ 总资产
= 100 × 12,056 ÷ 309,581 = 3.89%

² 资产回报率（调整后） = 100 × 归属于UnitedHealth Group普通股股东的净收益 ÷ 调整后总资产
= 100 × 12,056 ÷ 309,581 = 3.89%

UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

经营租赁分析