企业价值与 EBITDA 比率 （EV/EBITDA）
息税折旧摊销前利润 （EBITDA）
UnitedHealth Group Inc., EBITDA计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
根据提供的数据，可以观察到投资期间的主要财务指标整体表现出持续增长的趋势，特别是在2020年至2023年期间，相关指标均实现了稳步提升，反映出公司在经营收益和盈利能力方面较为强劲的发展势头。具体而言，税前利润（EBT）、息税前利润（EBIT）以及息税折旧摊销前利润（EBITDA）都显示出逐年上升的态势，尤其在2021年和2022年之间的增长较为显著，显示出公司盈利水平的不断增强。
- 净收益
- 在2020年至2023年期间，净收益由1.5403亿增长至2.2381亿，年复合增长率较高，表明公司盈利能力持续改善。然而，2024年净收益出现明显下降，从2023年的2.2381亿下降至1.4405亿，降幅显著，值得关注。这一变化可能由多种因素驱动，包括市场环境变化、一次性成本或其他特殊因素。
- 税前利润（EBT）
- 备案期内，税前利润由20742百万提升到29112百万，随后在2024年下降至20071百万，整体呈现先升后降的趋势。最高点出现在2023年，表明公司在此期间的税前盈利能力达到高位。2024年的下滑显示出税前利润受到了某些不利因素的影响，与净收益的变动趋势一致。
- 息税前利润（EBIT）
- 该指标由22405百万逐步增加到32358百万，2024年则降至23977百万。整体上，2024年的下降提示公司盈利能力受到一定程度的影响，但仍保持在较高水平，显示其盈利弹性较强。
- 息税折旧摊销前利润（EBITDA）
- 在2020年至2023年期间，EBITDA由25296百万增长至36330百万，说明公司在核心利润方面表现良好。2024年EBITDA降至28076百万，降幅较为显著，反映出运营盈利能力有所减弱，但仍高于2020年水平，代表公司整体盈利能力仍具备一定韧性。
企业价值与 EBITDA 比率当前
UnitedHealth Group Inc., EV/EBITDA计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 328,617) |
| 息税折旧摊销前利润 （EBITDA） | 28,076) |
| 估值比率 | |
| EV/EBITDA | 11.70 |
| 基准 | |
| EV/EBITDA竞争 对手1 | |
| Abbott Laboratories | 21.80 |
| Elevance Health Inc. | 6.34 |
| Intuitive Surgical Inc. | 52.61 |
| Medtronic PLC | 14.95 |
| EV/EBITDA扇形 | |
| 医疗保健设备与服务 | 15.33 |
| EV/EBITDA工业 | |
| 保健 | 19.32 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
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如果公司的EV/EBITDA低于基准的EV/EBITDA，则公司相对被低估了。
否则，如果公司的EV/EBITDA高于基准的EV/EBITDA，则该公司的EV/EBITDA被相对高估。
企业价值与 EBITDA 比率历史的
UnitedHealth Group Inc., EV/EBITDA计算，与基准测试的比较
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 481,999) | 494,200) | 481,109) | 470,898) | 338,798) | |
| 息税折旧摊销前利润 （EBITDA）2 | 28,076) | 36,330) | 31,835) | 27,073) | 25,296) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/EBITDA3 | 17.17 | 13.60 | 15.11 | 17.39 | 13.39 | |
| 基准 | ||||||
| EV/EBITDA竞争 对手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 22.28 | 19.49 | 15.85 | 17.42 | 25.99 | |
| Elevance Health Inc. | 8.15 | 10.24 | 10.26 | 10.05 | 7.57 | |
| Intuitive Surgical Inc. | 63.79 | 53.82 | 41.52 | 44.54 | 59.12 | |
| Medtronic PLC | 14.63 | 15.28 | 14.99 | 24.41 | 17.92 | |
| EV/EBITDA扇形 | ||||||
| 医疗保健设备与服务 | 18.59 | 15.60 | 15.27 | 18.06 | 16.63 | |
| EV/EBITDA工业 | ||||||
| 保健 | 21.04 | 20.28 | 14.00 | 14.33 | 18.21 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
根据提供的财务数据，可以观察到以下几个主要趋势与特征：
- 企业价值（EV）
- 企业价值呈现逐年上升的趋势，从2020年的338,798百万逐步增长至2024年的481,999百万，期间最显著的增长发生在2021年，增长了超过1亿，显示市场对公司的整体估值不断提升。然而，2024年相较于2023年略有下降，表明在该年度，企业价值有所波动，但整体仍高于2020年水平。
- EBITDA（息税折旧摊销前利润）
- EBITDA指标在2020至2023年期间持续增长，从25,296百万增加至36,330百万，显示公司盈利能力在此期间得到提升。然而，2024年EBITDA出现明显下降，降至28,076百万，反映出盈利水平的波动或盈利能力的可能减弱。该趋势提示在近年来，公司盈利能力经历了增长后出现一定的下行压力。
- EV/EBITDA比率
- 该比率在2020年为13.39，随后在2021年上升至17.39，之后逐步回落至2022年的15.11，再到2023年降至13.6，表现出价值评估的变化。2024年该比率回升至17.17，超过2021年的水平。比率的变化表明，虽然在2022和2023年公司估值相对于盈利能力有所降低，但在2024年，估值再次被市场提高，反映对未来增长或盈利前景的重新看好。
总体来看，公司在2020年至2023年期间整体表现出企业价值和盈利能力的增长，然而2024年出现一定的调整和波动。这些趋势可能受到市场环境、行业变化或公司内部调整等多重因素影响。从财务比率角度，估值与盈利的关系在不同年份表现出一定的动态变化，提示投资者应关注公司盈利波动对企业价值的影响以及市场对公司未来发展的信心变化。