Stock Analysis on Net

UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

杜邦分析: ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

将 ROE 分解为两个组成部分

UnitedHealth Group Inc.,ROE的分解

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆比率
2021年12月31日 24.09% = 8.15% × 2.96
2020年12月31日 23.52% = 7.81% × 3.01
2019年12月31日 24.02% = 7.96% × 3.02
2018年12月31日 23.19% = 7.87% × 2.94
2017年12月31日 22.10% = 7.59% × 2.91

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是以资产回报率(ROA)衡量的盈利能力增加。


将 ROE 分解为三个组成部分

UnitedHealth Group Inc.,ROE的分解

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆比率
2021年12月31日 24.09% = 6.06% × 1.34 × 2.96
2020年12月31日 23.52% = 6.03% × 1.30 × 3.01
2019年12月31日 24.02% = 5.76% × 1.38 × 3.02
2018年12月31日 23.19% = 5.33% × 1.48 × 2.94
2017年12月31日 22.10% = 5.28% × 1.44 × 2.91

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是以资产周转率衡量的效率提高。


将 ROE 分解为五个组成部分

UnitedHealth Group Inc.,ROE的分解

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆比率
2021年12月31日 24.09% = 0.79 × 0.93 × 8.25% × 1.34 × 2.96
2020年12月31日 23.52% = 0.76 × 0.92 × 8.62% × 1.30 × 3.01
2019年12月31日 24.02% = 0.79 × 0.91 × 8.03% × 1.38 × 3.02
2018年12月31日 23.19% = 0.77 × 0.92 × 7.54% × 1.48 × 2.94
2017年12月31日 22.10% = 0.77 × 0.92 × 7.47% × 1.44 × 2.91

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是税收负担比率衡量的税收效应的增加。


将 ROA 分解为两个组成部分

UnitedHealth Group Inc.,ROA的分解

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转率
2021年12月31日 8.15% = 6.06% × 1.34
2020年12月31日 7.81% = 6.03% × 1.30
2019年12月31日 7.96% = 5.76% × 1.38
2018年12月31日 7.87% = 5.33% × 1.48
2017年12月31日 7.59% = 5.28% × 1.44

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

资产回报率(ROA)比2021年增加的主要原因是资产周转率的增加。


将 ROA 分解为四个部分

UnitedHealth Group Inc.,ROA的分解

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2021年12月31日 8.15% = 0.79 × 0.93 × 8.25% × 1.34
2020年12月31日 7.81% = 0.76 × 0.92 × 8.62% × 1.30
2019年12月31日 7.96% = 0.79 × 0.91 × 8.03% × 1.38
2018年12月31日 7.87% = 0.77 × 0.92 × 7.54% × 1.48
2017年12月31日 7.59% = 0.77 × 0.92 × 7.47% × 1.44

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,资产回报率(ROA)增加的主要原因是以税负比率衡量的税收效果增加。


净利润率分解

UnitedHealth Group Inc.、净利润率分解

Microsoft Excel
净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2021年12月31日 6.06% = 0.79 × 0.93 × 8.25%
2020年12月31日 6.03% = 0.76 × 0.92 × 8.62%
2019年12月31日 5.76% = 0.79 × 0.91 × 8.03%
2018年12月31日 5.33% = 0.77 × 0.92 × 7.54%
2017年12月31日 5.28% = 0.77 × 0.92 × 7.47%

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-31), 10-K (报告日期: 2020-12-31), 10-K (报告日期: 2019-12-31), 10-K (报告日期: 2018-12-31), 10-K (报告日期: 2017-12-31).

与2021年相比,净利润率上升的主要原因是以税负比率衡量的税收效果增加。