资本回报率 (ROC)
资本回报率是净企业资产的税后回报率。投资资本回报率不受利率或公司债务和股权结构变化的影响。它衡量企业生产力绩效。
投资资本回报率 （ROIC）
UnitedHealth Group Inc., ROIC计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 税后营业净利润 （NOPAT）1 | 15,617) | 18,940) | 26,672) | 22,615) | 18,910) | |
| 投资资本2 | 197,568) | 198,557) | 182,841) | 165,347) | 139,922) | |
| 性能比 | ||||||
| ROIC3 | 7.90% | 9.54% | 14.59% | 13.68% | 13.51% | |
| 基准 | ||||||
| ROIC竞争 对手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 11.39% | 9.22% | 8.87% | 10.96% | 11.30% | |
| Elevance Health Inc. | 8.23% | 8.97% | 9.21% | 10.24% | 11.26% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 26.17% | 28.75% | 22.30% | 22.01% | 37.63% | |
| Medtronic PLC | 7.08% | 5.44% | 5.89% | 7.02% | 5.59% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
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3 2025 计算
ROIC = 100 × NOPAT ÷ 投资资本
= 100 × 15,617 ÷ 197,568 = 7.90%
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以下是对一组财务数据的分析报告。
- 盈利能力
- 数据显示，税后营业净利润（NOPAT）在2021年至2023年期间呈现显著增长趋势。从2021年的18910百万单位增长到2023年的26672百万单位，表明盈利能力持续提升。然而，2024年和2025年，NOPAT出现明显下降，分别降至18940百万单位和15617百万单位，预示着盈利能力可能面临挑战。
- 资本效率
- 投资资本在2021年至2024年期间持续增加，从139922百万单位增长到198557百万单位，表明公司在业务扩张方面进行了大量投资。2025年，投资资本略有下降至197568百万单位。 投资资本的回报率（ROIC）在2021年至2023年期间也呈现增长趋势，从13.51%上升到14.59%，与NOPAT的增长相符，表明投资效率不断提高。然而，ROIC在2024年和2025年大幅下降，分别降至9.54%和7.9%，这与NOPAT的下降趋势一致，表明投资回报率受到影响。
- 整体趋势
- 总体而言，数据显示在初期阶段，公司在盈利能力和资本效率方面均表现出积极的增长态势。然而，从2024年开始，盈利能力和投资回报率均出现显著下降，表明公司可能面临外部环境变化或内部运营挑战。需要进一步分析导致这些下降的原因，例如市场竞争加剧、成本上升或投资策略调整等。
该分析基于提供的数据，并未考虑其他可能影响财务表现的因素。
ROIC的分解
UnitedHealth Group Inc.、ROIC的分解
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 营业利润率
- 数据显示，营业利润率在2021年至2023年期间保持相对稳定，在8.33%至9.14%之间波动。然而，从2023年到2025年，该指标呈现显著下降趋势，从9.14%降至4.54%。这表明盈利能力在后期有所减弱。
- 资本周转率
- 资本周转率在2021年至2024年期间相对稳定，在1.95至2.04之间小幅波动。2025年，该比率显著提升至2.25，表明资产利用效率有所提高。这可能意味着公司在后期更有效地利用其资本来产生收入。
- 有效现金税率
- 有效现金税率在观察期内保持在相对较高的水平，在75.96%至79.68%之间波动。虽然存在小幅波动，但整体趋势较为平稳，表明公司在税务方面的负担相对稳定。
- 投资资本回报率
- 投资资本回报率在2021年至2023年期间呈现上升趋势，从13.51%增长至14.59%。然而，从2023年到2025年，该指标大幅下降，从14.59%降至7.9%。这与营业利润率的下降趋势相符，表明投资回报能力在后期显著减弱。这种下降可能需要进一步调查以确定根本原因。
总体而言，数据显示在观察期后期，盈利能力和投资回报能力均出现明显下降。虽然资本周转率有所提高，表明资产利用效率有所改善，但未能抵消盈利能力下降的影响。需要进一步分析以了解这些趋势背后的驱动因素，并评估其对公司长期财务状况的影响。
营业利润率 （OPM）
UnitedHealth Group Inc., OPM计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 税后营业净利润 （NOPAT）1 | 15,617) | 18,940) | 26,672) | 22,615) | 18,910) | |
| 更多： 现金营业税2 | 4,531) | 5,994) | 6,936) | 6,851) | 4,823) | |
| 税前营业净利润 （NOPBT） | 20,148) | 24,934) | 33,608) | 29,466) | 23,733) | |
| 收入、客户 | 443,647) | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | |
| 更多： 未实现收入的增加（减少） | 96) | (38) | 280) | 504) | (271) | |
| 调整后收入、客户 | 443,743) | 395,038) | 367,813) | 322,636) | 285,002) | |
| 利润率 | ||||||
| OPM3 | 4.54% | 6.31% | 9.14% | 9.13% | 8.33% | |
| 基准 | ||||||
| OPM竞争 对手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 19.53% | 17.09% | 16.84% | 20.24% | 20.37% | |
| Elevance Health Inc. | 4.19% | 5.46% | 5.32% | 5.64% | 6.58% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 33.47% | 32.39% | 28.14% | 26.19% | 33.56% | |
| Medtronic PLC | 19.14% | 17.14% | 19.63% | 19.15% | 16.48% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
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2 现金营业税. 查看详情 »
3 2025 计算
OPM = 100 × NOPBT ÷ 调整后收入、客户
= 100 × 20,148 ÷ 443,743 = 4.54%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 税前营业净利润（NOPBT）
- 数据显示，税前营业净利润在2021年至2023年期间呈现显著增长趋势。从2021年的23733百万单位增长到2023年的33608百万单位。然而，2024年和2025年则出现了明显的下降，分别降至24934百万单位和20148百万单位。这表明在盈利能力方面，后期出现了逆转的趋势。
- 调整后收入、客户
- 调整后收入、客户数据持续增长，从2021年的285002百万单位增长到2025年的443743百万单位。这种持续增长表明公司在扩大收入规模方面表现出较强的能力。增长速度在各期间略有不同，但总体趋势是积极向上的。
- 营业利润率（OPM）
- 营业利润率在2021年至2023年期间相对稳定，并略有上升，从2021年的8.33%上升到2023年的9.14%。然而，2024年和2025年营业利润率大幅下降，分别降至6.31%和4.54%。这与税前营业净利润的下降趋势相符，表明尽管收入在增长，但盈利能力正在受到影响。利润率的下降可能源于成本上升、定价压力或其他运营因素。
总体而言，数据显示收入规模持续扩大，但盈利能力在后期有所减弱。需要进一步分析导致利润率下降的具体原因，以评估其可持续性以及对未来业绩的影响。
资本周转率（TO）
UnitedHealth Group Inc., TO计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 收入、客户 | 443,647) | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | |
| 更多： 未实现收入的增加（减少） | 96) | (38) | 280) | 504) | (271) | |
| 调整后收入、客户 | 443,743) | 395,038) | 367,813) | 322,636) | 285,002) | |
| 投资资本1 | 197,568) | 198,557) | 182,841) | 165,347) | 139,922) | |
| 效率比 | ||||||
| TO2 | 2.25 | 1.99 | 2.01 | 1.95 | 2.04 | |
| 基准 | ||||||
| TO竞争 对手3 | ||||||
| Abbott Laboratories | 0.71 | 0.70 | 0.67 | 0.71 | 0.69 | |
| Elevance Health Inc. | 2.44 | 2.24 | 2.44 | 2.33 | 2.14 | |
| Intuitive Surgical Inc. | 0.89 | 1.07 | 1.00 | 1.16 | 1.27 | |
| Medtronic PLC | 0.48 | 0.47 | 0.44 | 0.46 | 0.42 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 调整后收入、客户
- 数据显示，调整后收入在观察期内呈现持续增长的趋势。从2021年的285002百万单位增长到2025年的443743百万单位，增长幅度显著。增长速度在不同年份略有差异，但总体趋势向上。2022年和2023年的增长率相对稳定，而2024年和2025年的增长率有所加快。
- 投资资本
- 投资资本在2021年至2023年期间持续增加，从139922百万单位增长到182841百万单位。然而，在2024年和2025年，投资资本的增长放缓，甚至在2025年出现小幅下降，降至197568百万单位。这可能表明公司在后期阶段对资本投入更加谨慎，或者进行了资本优化。
- 资本周转率（TO）
- 资本周转率在观察期内波动。2021年的资本周转率为2.04，2022年下降至1.95。随后，在2023年小幅回升至2.01，2024年略有下降至1.99。值得注意的是，2025年资本周转率显著提高，达到2.25。资本周转率的提高通常意味着公司更有效地利用其投资资本来产生收入。2025年的显著提升可能与收入的快速增长以及投资资本增长放缓有关。
总体而言，数据显示公司收入持续增长，但投资资本的增长速度在后期有所放缓。资本周转率的波动反映了公司资产利用效率的变化，2025年的显著提升值得关注，可能预示着运营效率的提高。
有效现金税率 （CTR）
UnitedHealth Group Inc., CTR计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 税后营业净利润 （NOPAT）1 | 15,617) | 18,940) | 26,672) | 22,615) | 18,910) | |
| 更多： 现金营业税2 | 4,531) | 5,994) | 6,936) | 6,851) | 4,823) | |
| 税前营业净利润 （NOPBT） | 20,148) | 24,934) | 33,608) | 29,466) | 23,733) | |
| 税率 | ||||||
| CTR3 | 22.49% | 24.04% | 20.64% | 23.25% | 20.32% | |
| 基准 | ||||||
| CTR竞争 对手3 | ||||||
| Abbott Laboratories | 17.90% | 22.68% | 21.67% | 23.97% | 20.05% | |
| Elevance Health Inc. | 19.66% | 26.66% | 29.13% | 22.01% | 20.22% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 12.30% | 17.42% | 20.94% | 27.40% | 11.76% | |
| Medtronic PLC | 22.38% | 32.75% | 32.28% | 19.53% | 18.59% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 现金营业税. 查看详情 »
3 2025 计算
CTR = 100 × 现金营业税 ÷ NOPBT
= 100 × 4,531 ÷ 20,148 = 22.49%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 现金营业税
- 数据显示，现金营业税在2021年至2022年间显著增长，从4823百万增加到6851百万。随后，该指标在2022年至2023年间小幅增长，达到6936百万。然而，2023年至2025年期间，现金营业税呈现持续下降趋势，分别降至5994百万和4531百万。整体而言，该指标呈现先增长后下降的趋势。
- 税前营业净利润（NOPBT）
- 税前营业净利润在2021年至2023年间持续增长，从23733百万增加到33608百万。2023年至2024年，该指标出现明显下降，降至24934百万。此后，2024年至2025年间继续下降，最终降至20148百万。该指标的变动趋势与现金营业税的趋势相似，均呈现先增长后下降的模式。
- 有效现金税率（CTR）
- 有效现金税率在2021年至2022年间有所上升，从20.32%增加到23.25%。2022年至2023年，该指标略有下降，降至20.64%。随后，2023年至2024年，有效现金税率再次上升，达到24.04%。最后，2024年至2025年，该指标小幅下降至22.49%。该指标的波动相对较小，但整体呈现出一定的周期性变化。
综合来看，税前营业净利润和现金营业税的变动趋势基本一致，表明两者之间存在较强的相关性。虽然税前营业净利润在初期呈现增长趋势，但后期受到多种因素影响，导致利润下降。有效现金税率的波动可能受到税收政策变化或公司税务策略调整的影响。需要进一步分析其他财务数据，才能更全面地了解这些趋势背后的原因。