杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30).
从财务数据中可以观察到，该公司在过去六年的财务表现呈现出多方面的变化。首先，资产收益率（ROA）整体表现出逐步上升的趋势，从2020年第一季度的15.55%逐步攀升至2023年第三季度的21.62%，显示公司在资本利用效率方面取得了持续改善。这一增长可能反映出公司的盈利能力增强，资产管理效率得到提升。此外，2019年之前的ROA数据缺失，之后逐步填补，建议公司开始提供更为详细和连续的财务信息，以便更加全面地评估其财务表现。 其次，财务杠杆率在所观察期间整体保持在较低水平，波动较小，介于1.37至1.85之间。尽管在某些时期略有上升（如2019年第三季度达到1.85），但整体杠杆水平显示公司采用较为稳健的融资策略，没有出现明显的高杠杆风险。杠杆率的稳定也暗示公司在负债管理方面保持较好的平衡，为持续盈利提供了财务保障。 此外，股东权益回报率（ROE）在2017年第四季度开始显示显著增长，从2017年年底的12.16%迅速上升至2021年第三季度的30.91%。特别是在2018年第三季度至2019年第二季度期间，ROE保持在较高水平，显示股东回报不断提升。然而，2020年后ROE略有波动，但整体依然处于30%左右的较高水平，表明公司在提升股东价值方面表现优异。 总体而言，公司在2020年以来的财务指标表现出稳步改善，资产利用效率增强，股东回报持续走高，财务风险得到控制。这些趋势表明公司在盈利能力和资本效率方面持续优化，但仍需关注杠杆水平的变化，以避免潜在的财务风险。未来，保持财务信息的连续披露和监控这些关键指标，将有助于进一步评价公司的持续财务健康和发展潜力。
将 ROE 分解为三个组成部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30).
从季度财务数据分析来看，该公司在报告期间内展现出一定的盈利能力和财务稳健性，其净利率比率整体呈现逐步上升的趋势。自2018年第三季度开始，净利率持续改善，从6.01%逐步提升至2023年12月的17.57%，显示公司在运营效率和盈利能力方面不断增强。特别是在2020年第一季度之前，净利率均维持在较低水平，之后出现较为明显的提升，可能与公司内部调整或市场环境改善有关。
资产周转率呈现一定的波动，常见于企业在不同季度调整资产配置或经营策略。数据显示，从2017年9月的高点1.51逐渐波动至2023年12月的1.23，反映资产利用效率在一定时期内有所减少，但整体稳定，说明公司在资产管理方面保持了一定的效率，虽然没有显著提升，但变动幅度较小，表明资产运营相对平稳状态。
财务杠杆率在报告期内表现出一定的波动性。起初公司杠杆水平较高，2017年9月达到1.57的峰值，随后逐步下降，至2023年期间保持在1.45~1.59之间的较为稳定的水平。此趋势表明公司在上升的利润水平下，适度调整了杠杆，控制财务风险。整体来看，财务杠杆的波动反映出公司在融资策略上进行了优化，防范财务风险。
股东权益回报率（ROE）自2018年以来表现出明显的上升趋势，从2018年第三季度的12.16%逐步稳步提升至2023年12月的34.4%，显示公司的盈利质量不断提升。伴随净利率的上升和资产周转率的相对稳定，ROE的增长反映出股东权益的利用效率显著提升，说明公司在股东价值创造方面取得了较好的成绩。此外，ROE的持续增长可能受益于运营效率的提升、盈利能力的增强及财务结构的优化。
综上所述，该财务数据展现出公司在过去几年中逐步改善的盈利能力和财务状况。公司通过提升净利率和优化资本结构，实现了ROE的持续增长。资产效率虽有所波动，但整体保持相对稳定。同时，财务杠杆的适度调整也帮助公司在追求盈利的同时控制财务风险。未来，持续关注资产利用效率和利润增长的可持续性，将有助于公司维持甚至提升其财务表现水平。
将 ROE 分解为五个组成部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30).
从该公司的季度财务数据来看，整体趋势表现出一定的波动性，但也揭示出一些关键的变化轨迹。以下为具体分析：
- 税负率
- 该指标在报告期间总体呈现增长趋势，从2018年第三季度的约0.52逐步上升至2023年末的约0.78，显示公司税负水平逐渐提高，可能反映税务政策变化或利润结构调整。期间也存在短期波动，但整体上推升趋势明显。
- 利息负担率
- 该比率保持在较高的水平（接近或等于1），意味着公司利息支出占利润的比例较大，几乎每个季度都非常接近1。这表明公司的债务负担较重，财务杠杆作用显著，风险管理尤为关键，但也可能通过债务融资支持扩张或运营优化。
- 息税前利润率（EBIT Margin）
- 该指标显示较为明显的增长趋势，从2018年第二季度的约11.84%逐步提升至2023年末的约22.64%，中间经历波动，但整体呈上升态势。这暗示公司盈利能力逐渐增强，成本控制有所改善，或销售盈利贡献提升，盈利水平持续改善。
- 资产周转率
- 该比率在整个分析期间表现出波动，但整体变化趋于平稳，绝大部分时间维持在1.08至1.42之间。虽然存在波动，但没有明显减弱的趋势，表明资产利用效率总体稳定，未发生显著的效率变动。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在较高水平浮动，最高接近1.85，最低则在1.37左右。总体来说，公司的财务杠杆保持在较高范围，表明其相对依赖债务融资，但也显示出在不同经济周期中财务结构的调整和优化努力。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- 该指标表现出明显的逐步提升，从2018年约12.16%逐步增长至2023年的约34.4%。特别是在2019年中后期及2021年，ROE显著攀升，反映公司盈利能力和股东回报水平的提高。2022年和2023年，ROE持续居于较高水平，表明股东价值不断增强，盈利质量稳步改进。
综述来看，该公司在2020年前后经历了利润和股东回报的显著增长，显示出盈利能力的持续改善。与此同时，财务结构保持高度杠杆化，税负及盈利率的提升表明公司运营逐渐向更高效率转变。未来持续关注财务杠杆风险和利润增长的可持续性，将是评估公司长期价值的关键因素。
将 ROA 分解为两个部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30).
从财务数据的趋势来看，该公司在分析期间内展现出一定的盈利能力提升和资本利用效率的波动。 首先，净利率比率显示出持续增长的态势，从2018年第二季度开始呈逐步上升趋势，尤其是在2019年到2023年期间，净利率稳步提高，最高达到17.57%，反映出公司盈利水平逐步改善，利润空间扩大。这一趋势表明公司在成本控制和收入增长方面不断取得有效进展，从而增强盈利能力。
资产周转率在分析期内呈现出一定的波动。数据中没有早期的详细数据，但可以观察到在2018至2023年期间，资产周转率保持相对稳定，变动范围较小，波动在1.08至1.42之间。这表明公司资产利用效率保持相对稳定，能较好地将资产投入转化为销售收入，未出现明显的低效或过度扩张迹象。
资产收益率（ROA）方面，整体呈现逐步优化的趋势。从2018年起，ROA值逐步上升，尤其是在2020年到2023年，ROA持续保持在较高水平（20%以上），最高达21.62%。这一表现说明公司在提升盈利能力的同时，也在有效利用资产创造价值，财务表现较为稳健。值得注意的是，即使在波动期间，ROA仍保持较高的水平，提示公司具有较强的盈利质量和资产管理能力。
总体来看，公司的财务表现展现出盈利能力不断增强、资本效率较为稳健的特征。净利率的持续提升与ROA的稳定改善相互印证，反映出公司在经营效率和管理水平上取得了积极进展。资产周转率的稳定，则表明公司资产利用的效率得以维持，没有出现显著的资产闲置或低效问题。这些因素结合起来，展现出公司财务状况在分析期内的整体改善和健康发展态势。
将 ROA 分解为四个组成部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30).
从分析期间的财务数据可以观察到，该公司的税负率在2018年下半年开始逐步上升，2020年后趋于稳定，显示出税务压力相对较为平稳。利息负担率则保持在极高水平，接近于1，表明公司以高比例利用债务融资，利息支出占比较大，可能对财务杠杆和财务费用结构产生影响。
息税前利润率在2018年第四季度开始明显提升，从12.5%左右稳步上升至2020年后期的高点，2023年达到22.64%。此趋势反映出公司盈利能力在不断增强，可能得益于销售增长、成本控制或产品定价策略的改善。此外，股东权益回报率（ROA）在同一期间亦显示出稳步提升，从2017年末的9.09%逐步走高，到2023年末突破21%，证明公司资产利用效率持续改善，盈利能力逐年增强。
资产周转率在大部分时间内表现出一定的波动性，特别是在2020年疫情期间有所下降，反映出在市场环境不确定的时期，公司资产利用效率受到一定影响。但总体趋势显示在2021年之后开始逐步回升，到2023年达到较高水平，表明公司应对市场变化的能力增强，资产调整和资源配置逐步优化。
总体而言，该公司在财务表现上表现出持续的改进迹象，盈利能力增强，资产利用效率得到提升，税负保持相对稳定，债务负担也基本保持在高位，表明其在财务结构方面依然偏向杠杆策略。未来，可以关注其债务管理和效率提升的持续性，以及盈利能力的保持情况，以进行更深入的财务稳定性和可持续发展分析。
净利率比率分列
Deckers Outdoor Corp.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-K (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-K (报告日期： 2019-03-31), 10-Q (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-K (报告日期： 2018-03-31), 10-Q (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30).
从税负率的趋势来看，2018年末起呈现逐步上升的态势，达到0.83，之后略有波动，但整体保持在0.77至0.81之间，表明公司所承受的税负水平在接下来几年保持相对稳定，略有上升的迹象或受税率调整影响。未来的税负比率的变化对公司净利润的影响值得关注，但目前整体趋势趋于稳定。
利息负担率基本保持在接近1的高水平，几乎未出现明显变动，说明公司财务结构中负债规模较大而债务成本稳定，承担较高的利息支出负担。这表明公司在财务杠杆方面采取较为稳健的策略，利息支出对盈利的压力较为显著，但整体财务风险未显著增加。
息税前利润率展现持续上升的趋势，从2017年九月的约12%逐步提升至2023年9月的接近22%。在此期间，公司盈利能力显著增强，反映出经营效率的改善或者成本控制的成效。尤其是在2020年和2021年，息税前利润率达到较高水平，可能受益于市场份额扩大、产品组合优化或成本管理优化，但在2022年稍有回落后，又逐渐回升至更高水平，显示出较强的盈利波动潜力和恢复能力。
净利率比率同样表现出明显改善的趋势，从2017年中期的约6%逐步提高至2023年九月的约17.5%。这一增长趋势表明公司整体盈利水平不断提髙，利润转化效率改善，可能受益于成本控制、收入增长或产品售价提升等多方面因素。此外，净利率的持续上升伴随息税前利润率的增长，显示公司盈利质量得到了增强，而利润率的提升也有助于公司更好地应对财务负担和税收压力。
- 总体趋势总结
- 该公司的财务数据显示，在过去数年中盈利能力有明显改善。息税前利润率和净利率均呈现持续上升的态势，表明经营效率不断提升和成本管控得当。税负率保持相对稳定，财务杠杆较高，但利息负担率接近1，说明债务使用较为稳定。整体来看，公司盈利水平不断增强，但负债水平较高带来的财务成本也需持续关注。未来的财务表现还需关注税负变动和市场环境的变化。