杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Nike Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31).
从资产收益率（ROA）来看，数据在2020年8月后逐渐呈现上升趋势，特别是在2020年夏季达到15.17%的高点，显示公司盈利效率在此期间有所提高。随后在2022年初有所回落，但整体仍保持在较高水平，2024年逐渐下降至接近8.8%。此趋势表明公司在2020年末至2021年期间的盈利能力较强，之后略有减弱，但仍维持一定的盈利水平。
财务杠杆率在观察期内保持相对稳定，波动范围较窄，略高于2.6至3.89之间。2020年5月左右显著上升至3.89，可能是由于财务结构调整或债务增加所致。之后杠杆率逐渐回落至约2.6至2.7水平，表明公司在此期间趋向降低财务杠杆，增强财务稳健性，减少财务风险。
股东权益回报率（ROE）在观察期内整体呈现波动态势。2020年后，ROE明显上升，尤其在2020年5月达到44.86%的高点，显示股东资本的回报率显著增加，可能得益于盈利能力增强或股东权益的优化配置。2021年和2022年期间，ROE保持在较高水平（35%至39%），反映公司当期的盈利能力得到改善。然而，截止2025年初，ROE逐渐下降至24.36%，预示着股东权益的回报逐步减弱，可能受到利润增长放缓或资本结构变化的影响。
综上所述，该企业在2020年左右展现出盈利能力的显著提升，与2020年初的疫情冲击后，公司业绩逐步恢复并表现出较强的盈利效率。财务杠杆的稳中有升及之后的稳步下降，显示公司在财务结构上的调整趋于稳健。股东权益回报率的波动反映了盈利水平的变化，但总体保持在较高的水平，表明企业在提升股东价值方面曾取得显著成效。然而，近期ROE回落趋势提示需关注公司未来的盈利增长势头与资本回报效率。整体来看，该企业的财务表现展现出一定的韧性，但也面临盈利空间缩小的潜在压力，值得持续关注其财务策略调整和盈利能力的持续改善。
将 ROE 分解为三个组成部分
Nike Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31).
从净利率比率的趋势来看，该公司在2019年末到2020年初的财务数据缺失，之后逐步展现出利润率的改善，特别是在2021年第二季度至第二季度，净利率明显提升，达到最高的13.32%。随后净利率逐步回落，2023年和2024年初出现一定的波动，但整体仍维持在较高的水平（在10%左右），显示公司在盈利能力上有一定的稳固性，但存在短期波动的可能性。
资产周转率方面，数据体现出逐步上升的态势。从2020年的1.19逐渐增加到2024年的1.27左右，说明公司在利用资产创造收入方面的效率有所提升。尽管在2020年疫情爆发期间有所波动，但整体保持了上升的趋势，表明公司在资产管理方面表现良好，增强了资产的利用效率。这种趋势表明公司有效提升了运营效率，实现了资产的较好配置与利用。
财务杠杆率表现出一定的波动，但整体保持在较为稳定的范围内（大致在2.6到3.0之间）。在2020年疫情最为严峻的阶段，杠杆率一度上升至3.89，但随即逐步回落，显示公司在财务杠杆管理上趋于稳健。近年来，杠杆率趋于平稳或略有上升，说明公司在保持财务风险的可控范围内，通过合理的债务融资支持业务增长。
股东权益回报率（ROE）在报道期间波动较大。一方面，2021年第二季度至2022年大部分时间内ROE保持在较高水平（在35%至44%之间），反映出公司在盈利能力方面的强劲表现。然而，从2022年末开始，该比例略有下降，特别是2023年底之前逐步下降到24%左右，显示出公司在投資回报率方面面临一定压力或利润率的收窄。整体而言，ROE的变化表明公司在不同周期中盈利能力存在差异，但在2021年表现尤为突出，显示公司在某些时期实现了极佳的股东回报。
综上所述，该公司的财务表现呈现出稳步改善的趋势，尤其是在资产效率和盈利能力方面表现突出。利润率在2021年达到高峰后略有波动，可能与市场环境或公司策略调整有关。财务杠杆保持较为稳定，有利于控制财务风险，而股东权益回报率在部分周期内表现强劲，显示公司具备较好的盈利能力和资金利用效率。然而，利润率的回落和ROE的波动也提示公司仍需关注营运效率和盈利质量的持续提升。
将 ROA 分解为两个部分
Nike Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-Q (报告日期： 2024-11-30), 10-Q (报告日期： 2024-08-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-02-29), 10-Q (报告日期： 2023-11-30), 10-Q (报告日期： 2023-08-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-Q (报告日期： 2023-02-28), 10-Q (报告日期： 2022-11-30), 10-Q (报告日期： 2022-08-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-Q (报告日期： 2022-02-28), 10-Q (报告日期： 2021-11-30), 10-Q (报告日期： 2021-08-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-Q (报告日期： 2021-02-28), 10-Q (报告日期： 2020-11-30), 10-Q (报告日期： 2020-08-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31), 10-Q (报告日期： 2020-02-29), 10-Q (报告日期： 2019-11-30), 10-Q (报告日期： 2019-08-31).
从财务数据趋势可以观察到，公司在2019年8月至2025年2月期间的关键财务指标表现出一定的变化和波动。以下为详细分析：
- 净利率比率
- 在2019年8月至2020年2月期间，净利率缺失相关数据，难以判断其变化趋势。自2020年5月起，净利率逐步上升，从6.79%增长至13.17%，显示公司盈利能力在2020年后期有明显改善。2021年期间，净利率维持在13%左右的较高水平，但出现逐步下降趋势，至2023年8月，降至10.28%，随后在2024年及2025年阶段有反弹及波动，最低点出现在2025年2月（6.95%）。整体来看，净利率在2020年后虽经历波动，但总体呈现出先提升后回落的趋势，反映盈利能力受市场压力或成本结构变化影响。
- 资产周转率
- 资产周转率的数值体现公司资产利用效率。从数据中观察到，从2020年5月开始，该比率逐步上升，从1.19逐渐增加至最高的1.4（2022年5月），随后略有下降，至2025年2月为1.27。整体趋势显示公司资产利用效率在2020年之后逐步改善，并在2022年前后达到了高点，之后略有调整，但整体稳定在较高水平。这表明公司在资产管理方面的效率有所提升，但在2022年后略有收紧。
- 资产收益率（ROA）
-
资产收益率的变化较为明显，自2020年后持续增长，尤其在2020年5月后，从8.1%逐步上升至2021年2月的16.04%，展示了公司盈利能力的显著改善。之后，ROA略有波动，但总体保持在13%到15%的较高水平，2023年及之后略有下降，到2025年2月降至8.8%。
总体而言，2020年和2021年期间，公司的ROA表现出强劲的增长趋势，反映出有效利用资产实现盈利的能力增强。然而，随着时间推移，ROA逐步回落，可能受到市场环境、成本上升或竞争压力的影响。尽管如此，整体现阶段依然保持较高水平，说明公司资产收益能力仍具备一定稳定性。
综上所述，该财务数据显示公司在2020年后经历了盈利能力和资产利用效率的提升，尤其是在2020年到2022年间表现显著。然而，从2023年起，相关指标虽仍保持相对较高水平，但出现了下降的趋势，表明公司面临更大的盈利压力或市场不确定性。未来应关注成本管理、市场扩展以及资产优化等方面的策略调整，以保持盈利能力的持续改善。