损益表结构

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Nike Inc.、合并损益表结构

整体盈利能力在分析周期内呈现出明显的下降趋势，净收入率从2021年的12.86%逐步下滑至2026年的6.7%。

毛利水平分析: 毛利率在2022年达到峰值45.98%，随后进入波动下降通道，至2025年降至最低点42.73%，2026年小幅回升至42.91%。销售成本占收入的比例从2022年的54.02%上升至2026年的57.09%，显示出成本端压力增加，产品获利能力有所削弱。
运营费用趋势: 销售和管理费用呈持续增长态势，从2021年的29.24%上升至2026年的34.73%。其中，需求创建费用增长显著，从起初的6.99%增加至2026年的10.25%，表明市场推广和品牌建设的投入力度加大。运营间接费用则相对稳定，维持在22%至25%之间。
营业利润率波动: 营业收入率经历了显著的压缩，从2021年的15.58%下降到2026年的8.18%。尤其在2024年至2025年期间，营业收入率从12.29%锐减至7.99%，这主要受毛利下降与营销费用增加的双重影响。
非营业损益与净利润: 利息收入净额由2021年的负值（-0.59%）转为正值，并在2024年达到0.31%的高点，对利润提供了小幅支撑。然而，由于营业利润的大幅下滑，所得税前利润率从14.96%降至8.41%。最终净收入率在2021-2022年维持在12.9%左右的高位，但随后逐年走低，至2026年仅为6.7%，整体盈利空间被大幅压缩。