资产收益率（ROA）
自 2005 年以来

Medtronic PLC、 ROA、长期趋势计算

	ROA	=	100	×	归属于美敦力的净利润¹	÷	总资产¹
2026年4月24日	5.16%	=	100	×	4,801)	÷	93,028)
2025年4月25日	5.09%	=	100	×	4,662)	÷	91,680)
2024年4月26日	4.09%	=	100	×	3,676)	÷	89,981)
2023年4月28日	4.13%	=	100	×	3,758)	÷	90,948)
2022年4月29日	5.54%	=	100	×	5,039)	÷	90,981)
2021年4月30日	3.87%	=	100	×	3,606)	÷	93,083)
2020年4月24日	5.28%	=	100	×	4,789)	÷	90,689)
2019年4月26日	5.16%	=	100	×	4,631)	÷	89,694)
2018年4月27日	3.40%	=	100	×	3,104)	÷	91,393)
2017年4月28日	4.04%	=	100	×	4,028)	÷	99,816)
2016年4月29日	3.55%	=	100	×	3,538)	÷	99,782)
2015年4月24日	2.51%	=	100	×	2,675)	÷	106,685)
2014年4月25日	8.08%	=	100	×	3,065)	÷	37,943)
2013年4月26日	9.95%	=	100	×	3,467)	÷	34,841)
2012年4月27日	10.93%	=	100	×	3,617)	÷	33,083)
2011年4月29日	10.18%	=	100	×	3,096)	÷	30,424)
2010年4月30日	11.03%	=	100	×	3,099)	÷	28,090)
2009年4月24日	9.17%	=	100	×	2,169)	÷	23,661)
2008年4月25日	10.05%	=	100	×	2,231)	÷	22,198)
2007年4月27日	14.36%	=	100	×	2,802)	÷	19,512)
2006年4月28日	12.95%	=	100	×	2,547)	÷	19,665)
2005年4月29日	10.86%	=	100	×	1,804)	÷	16,617)

¹ 以百万计

在分析期间，净利润呈现出整体波动上升的趋势。从2005年的18.04亿增长至2026年预测值的48.01亿，尽管长期趋势向上，但年度间波动较为明显，特别是在2015年出现局部低点，随后在2022年达到峰值50.39亿，之后再次出现波动并于2024年后重新回升。

资产规模演变: 总资产在2005年至2014年间稳步增长，从166.17亿增加至379.43亿。2015年出现了一个极显著的增长跳跃，资产规模从379.43亿骤增至1066.85亿。此后，总资产规模进入平台期，在899.81亿至1066.85亿之间小幅波动，显示出资产扩张阶段后进入了相对稳定的维持期。
资产回报率（ROA）分析: ROA在2015年之前保持在较高水平，区间分布在8.08%至14.36%之间，反映了早期的资产利用效率较高。然而，随着2015年资产规模的大幅扩张，ROA出现剧烈下滑，当年降至2.51%的最低点。此后，ROA在3%至5.5%的较低区间内波动，未能恢复至扩张前的水平。
盈利与效率的关系: 数据的模式表明，资产规模的激增导致了盈利效率的结构性下降。尽管净利润在2015年后继续增长并创下新高，但由于分母（总资产）的基数大幅提高，ROA的提升幅度受到限制。近年来的净利润增长在一定程度上带动了ROA的小幅回升，但整体仍处于较低的效率区间。

综上所述，该财务周期可分为两个阶段：第一阶段是以资产稳步增长和高资产回报率为特征的增长期；第二阶段是以大规模资产扩张为转折点，进入资产规模高位平台期且回报率中枢下移的成熟期。

Medtronic PLC、 ROA、长期趋势，与竞争对手的比较

	Medtronic PLC	Abbott Laboratories	Elevance Health Inc.	Intuitive Surgical Inc.	UnitedHealth Group Inc.
2026年4月24日	5.16%	—	—	—	—
2025年4月25日	5.09%	7.52%	4.66%	13.96%	3.89%
2024年4月26日	4.09%	16.46%	5.12%	12.39%	4.83%
2023年4月28日	4.13%	7.82%	5.50%	11.64%	8.18%
2022年4月29日	5.54%	9.31%	5.86%	10.19%	8.19%
2021年4月30日	3.87%	9.40%	6.26%	12.58%	8.15%
2020年4月24日	5.28%	6.20%	5.28%	9.50%	7.81%
2019年4月26日	5.16%	5.43%	6.21%	14.17%	7.96%
2018年4月27日	3.40%	3.53%	5.24%	14.37%	7.87%
2017年4月28日	4.04%	0.63%	5.45%	11.46%	7.59%
2016年4月29日	3.55%	2.66%	3.79%	11.34%	5.71%
2015年4月24日	2.51%	10.72%	4.15%	12.00%	5.22%
2014年4月25日	8.08%	5.53%	4.14%	10.58%	6.50%
2013年4月26日	9.95%	6.00%	4.18%	16.99%	6.87%
2012年4月27日	10.93%	8.87%	4.50%	16.18%	6.83%
2011年4月29日	10.18%	7.84%	5.09%	16.16%	7.57%
2010年4月30日	11.03%	7.78%	5.75%	15.97%	7.35%
2009年4月24日	9.17%	10.96%	9.10%	12.85%	6.47%
2008年4月25日	10.05%	11.51%	5.15%	13.86%	5.33%
2007年4月27日	14.36%	9.08%	6.43%	13.90%	9.14%
2006年4月28日	12.95%	4.75%	5.98%	10.72%	8.61%
2005年4月29日	10.86%	11.57%	4.79%	18.77%	7.98%

Medtronic PLC、 ROA、长期趋势，与工业部门的比较：医疗保健设备与服务

Medtronic PLC、 ROA、长期趋势，与行业比较：保健

Medtronic PLC (NYSE:MDT)