Stock Analysis on Net
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Paycom Software Inc. (NYSE:PAYC)

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自 2023 年 11 月 2 日以来未更新。

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Paycom Software Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年9月30日 23.85% = 8.79% × 2.71
2023年6月30日 22.46% = 8.00% × 2.81
2023年3月31日 23.14% = 7.28% × 3.18
2022年12月31日 23.79% = 7.21% × 3.30
2022年9月30日 23.24% = 7.55% × 3.08
2022年6月30日 22.97% = 4.67% × 4.92
2022年3月31日 22.13% = 4.10% × 5.40
2021年12月31日 21.93% = 6.09% × 3.60
2021年9月30日 20.80% = 4.07% × 5.11
2021年6月30日 21.30% = 5.22% × 4.08
2021年3月31日 19.46% = 4.26% × 4.57
2020年12月31日 21.88% = 5.50% × 3.98
2020年9月30日 26.01% = 6.62% × 3.93
2020年6月30日 30.06% = 9.17% × 3.28
2020年3月31日 32.73% = 8.50% × 3.85
2019年12月31日 34.29% = 7.26% × 4.72
2019年9月30日 35.08% = 10.47% × 3.35
2019年6月30日 35.93% = 8.55% × 4.20
2019年3月31日 35.93% = 6.94% × 5.18
2018年12月31日 40.95% = 9.01% × 4.55
2018年9月30日 — = — × 4.07
2018年6月30日 — = — × 4.30
2018年3月31日 — = — × 4.83

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

从资产收益率（ROA）角度来看，数据在2018年3月至2019年初缺失，之后的时间段显示出波动性较大。2019年第三季度至2023年第三季度，ROA整体呈现出一定的波动趋势，没有明显的持续上升或下降。虽有个别季度的ROA较高（如2022年第三季度和2023年第三季度均达7.21%以上），但整体水平维持在较为平稳的范围内，显示公司在资产运用效率方面保持一定的稳定性，尽管存在略微波动的情况。

关于财务杠杆率，该指标在整个观察时期内波动较大。2018年季度至2019年四季度，杠杆率多在4左右，随后在2020年第三季度骤降至3.28，之后逐渐回升，并在2021年末达到5.11的高点。进入2022年至2023年后，杠杆率普遍呈下降趋势，最低达2.71。在整体趋势上，杠杆率的变化反映出公司财务杠杆水平存在一定的调整，可能是根据资本结构策略的变化或风险控制的需要，整体趋于降低财务杠杆水平，有利于减轻财务风险。

股东权益比率回报率（ROE）在观察期内整体表现为逐步下降然后趋于稳定的趋势。2019年之后，ROE从较高的40%附近逐渐下降到2020年中期的20%左右，之后维持在20%以上，波动较小。此指标的变化表明，公司盈利能力在过去几年虽有所波动，但整体保持较高水平，特别是在2022年和2023年，仍维持在20%左右的水平，说明公司对股东权益的回报较为稳健，投资回报能力未出现明显恶化。

综上所述，该公司在财务运营方面表现出一定的稳健性，但也存在一定的波动，尤其是在财务杠杆率方面的调整，可能反映出公司在风险管理和资本结构优化方面所采取的策略。资产回报率的波动和ROE的逐步下降，提示公司在提高资产和股东权益的盈利能力方面还有提升空间。未来，若能在保持财务稳健的同时提升资产利用效率，可能会带来更好的财务表现和更高的投资回报水平。

将 ROE 分解为三个组成部分

Paycom Software Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年9月30日 23.85% = 20.80% × 0.42 × 2.71
2023年6月30日 22.46% = 20.28% × 0.39 × 2.81
2023年3月31日 23.14% = 20.96% × 0.35 × 3.18
2022年12月31日 23.79% = 20.46% × 0.35 × 3.30
2022年9月30日 23.24% = 19.40% × 0.39 × 3.08
2022年6月30日 22.97% = 18.85% × 0.25 × 4.92
2022年3月31日 22.13% = 19.64% × 0.21 × 5.40
2021年12月31日 21.93% = 18.57% × 0.33 × 3.60
2021年9月30日 20.80% = 17.31% × 0.24 × 5.11
2021年6月30日 21.30% = 18.11% × 0.29 × 4.08
2021年3月31日 19.46% = 16.65% × 0.26 × 4.57
2020年12月31日 21.88% = 17.05% × 0.32 × 3.98
2020年9月30日 26.01% = 20.21% × 0.33 × 3.93
2020年6月30日 30.06% = 22.23% × 0.41 × 3.28
2020年3月31日 32.73% = 25.16% × 0.34 × 3.85
2019年12月31日 34.29% = 24.48% × 0.30 × 4.72
2019年9月30日 35.08% = 23.99% × 0.44 × 3.35
2019年6月30日 35.93% = 23.93% × 0.36 × 4.20
2019年3月31日 35.93% = 23.38% × 0.30 × 5.18
2018年12月31日 40.95% = 24.20% × 0.37 × 4.55
2018年9月30日 — = — × — × 4.07
2018年6月30日 — = — × — × 4.30
2018年3月31日 — = — × — × 4.83

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

从整体趋势来看，该公司的净利率比率在2018年至2023年期间表现出一定的波动，但整体呈现出逐渐改善的趋势。在2019年第三季度到第四季度，净利率有所上升，随后在2020年达到高点约25.16%。此后，净利率在2021年至2023年间维持在20%至20.9%的区间，显示出较为稳定的盈利水平。值得注意的是，2023年第三季度的净利率略有上升，表现优于前一季度，暗示盈利能力可能有所改善。

资产周转率在观察期内显示较大的波动。2019年第二季度至第四季度期间，资产周转率较低，而从2020年起逐步回升，特别是在2021年第三季度达到最高值0.39。随后，资产周转率在2022年和2023年期间较为稳定，基本维持在0.35至0.42的水平。这表明公司在资产利用效率方面经历了一个由低到高的转变，近期的高水平运营效率可能反映出公司资产管理能力的提升。

财务杠杆率在2018年至2023年间呈现出整体下降的态势，从最高的5.4倍左右逐步降低至约2.7倍。期间出现过一定的波动，但整体趋势表明公司逐渐减少了财务杠杆，可能是为了增强财务安全性，降低财务风险。2023年第二季度及第三季度财务杠杆率继续维持在低水平，显示公司在财务结构方面趋于稳健。

股东权益回报率（ROE）在观察期内虽经历起伏，但整体呈现出缓慢增长的趋势。2018年初的ROE数据缺失，之后在2019年至2023年期间，ROE基本在20%左右波动。尽管存在短期的下降（如2020年第三季度的21.88%降至2020年第四季度的19.46%），但整体来看，ROE在逐步向更高水平靠近，尤其是在2021年到2023年期间，多次达到20%以上，显示公司股东权益的回报逐渐改善，盈利能力有所增强。

综合来看，该公司在过去五年中展现出盈利能力的逐步提升、资产运营效率的改善以及财务杠杆的合理下降。这些变化反映出公司在提升利润率、优化资产管理和调整财务结构方面取得了积极成果，整体财务状况趋于稳健。然而，行业整体环境和公司未来的增长策略仍需持续关注，以评估其持续改善的潜力。

将 ROE 分解为五个组成部分

Paycom Software Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负率 × 利息负担率 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年9月30日 23.85% = 0.71 × 0.99 × 29.27% × 0.42 × 2.71
2023年6月30日 22.46% = 0.71 × 0.99 × 28.96% × 0.39 × 2.81
2023年3月31日 23.14% = 0.72 × 0.99 × 29.24% × 0.35 × 3.18
2022年12月31日 23.79% = 0.72 × 0.99 × 28.51% × 0.35 × 3.30
2022年9月30日 23.24% = 0.72 × 1.00 × 26.92% × 0.39 × 3.08
2022年6月30日 22.97% = 0.73 × 1.00 × 25.95% × 0.25 × 4.92
2022年3月31日 22.13% = 0.77 × 1.00 × 25.37% × 0.21 × 5.40
2021年12月31日 21.93% = 0.77 × 1.00 × 24.25% × 0.33 × 3.60
2021年9月30日 20.80% = 0.77 × 1.00 × 22.45% × 0.24 × 5.11
2021年6月30日 21.30% = 0.79 × 1.00 × 22.89% × 0.29 × 4.08
2021年3月31日 19.46% = 0.75 × 1.00 × 22.13% × 0.26 × 4.57
2020年12月31日 21.88% = 0.77 × 1.00 × 22.10% × 0.32 × 3.98
2020年9月30日 26.01% = 0.78 × 1.00 × 25.88% × 0.33 × 3.93
2020年6月30日 30.06% = 0.78 × 1.00 × 28.66% × 0.41 × 3.28
2020年3月31日 32.73% = 0.78 × 1.00 × 32.43% × 0.34 × 3.85
2019年12月31日 34.29% = 0.80 × 1.00 × 30.78% × 0.30 × 4.72
2019年9月30日 35.08% = 0.80 × 0.99 × 30.06% × 0.44 × 3.35
2019年6月30日 35.93% = 0.81 × 0.99 × 29.85% × 0.36 × 4.20
2019年3月31日 35.93% = 0.77 × 0.99 × 30.34% × 0.30 × 5.18
2018年12月31日 40.95% = 0.78 × 1.00 × 30.98% × 0.37 × 4.55
2018年9月30日 — = — × — × — × — × 4.07
2018年6月30日 — = — × — × — × — × 4.30
2018年3月31日 — = — × — × — × — × 4.83

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

从所观察到的财务数据中，可以得出以下几方面的趋势和分析结论：

税负率
税负率在整体上保持相对稳定，波动范围较小，基本稳定在0.7至0.8之间。自2019年第三季度起，税负率略有降低，表明公司可能实现了税务优化或税收政策的变化对其税负影响减轻。这一趋势反映出公司税务管理的持续改善，未出现明显的税负压力。
利息负担率
利息负担率几乎持续在1左右，显示公司财务杠杆使用较为稳定。少数时期略低至0.99，表明公司的债务成本负担基本保持一致，未出现极端变动或债务风险的提升。另外，这也意味着公司大部分财务成本由债务融资所导致，财务结构较为稳健。
息税前利润率（EBIT Margin）
该指标从2018年末的约30.98%逐渐波动至2023年9月的约29.27%，整体保持在较高水平，但存在一定的波动。特别是在2020年和2021年期间，利润率曾有一定下降，但整体仍然处于较高水平，反映盈利能力较为稳定。下降主要集中在2020年中后期，可能受到宏观经济影响或行业竞争加剧的压力所致。
资产周转率
资产周转率表现出一定的波动性，从2018年3月的0.37下降至2021年间的较低值（约0.21到0.25之间），随后逐渐回升至2023年较高的水平（0.39），显示公司在不同时间段资产利用效率存在变化。期间出现明显下降，可能表明资产增加而销售增长未同步，或资产结构调整影响了整体运营效率。
财务杠杆率
财务杠杆率在整个时期内表现出较大波动，从最高的5.4（2022年6月）下降至最低的2.71（2023年9月）。整体趋势显示杠杆在逐步降低，反映公司逐步减少债务负担，可能追求更低财务风险或提升财务稳健性。这种变化亦对ROE产生了显著影响，使其在2020年前后出现波动后逐步趋于稳定。
股东权益回报率（ROE）
ROE从2018年较高的近41%逐步下降至2021年左右的20%左右，之后逐步回升至约23.85%。下降过程可能受到盈利能力下降和财务杠杆率变动的影响，而后续的回升显示公司通过提升盈利或改善财务结构取得一定改善。整体而言，ROE呈现出由高向中的变动趋势，反映出盈利能力的波动以及资本回报的调整。

综上所述，该公司在报告期内财务状况表现出一定的稳定性，盈利能力在高位略有波动，但整体维持在较为合理的水平。财务杠杆逐步下降，资产利用效率在逐步改善，税负水平趋于稳定。公司在财务结构优化和盈利能力提升方面似乎采取了积极措施，未来可关注其资产利用效率和盈利持续改善的潜力，以判断其财务状况的可持续性。

将 ROA 分解为两个部分

Paycom Software Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2023年9月30日 8.79% = 20.80% × 0.42
2023年6月30日 8.00% = 20.28% × 0.39
2023年3月31日 7.28% = 20.96% × 0.35
2022年12月31日 7.21% = 20.46% × 0.35
2022年9月30日 7.55% = 19.40% × 0.39
2022年6月30日 4.67% = 18.85% × 0.25
2022年3月31日 4.10% = 19.64% × 0.21
2021年12月31日 6.09% = 18.57% × 0.33
2021年9月30日 4.07% = 17.31% × 0.24
2021年6月30日 5.22% = 18.11% × 0.29
2021年3月31日 4.26% = 16.65% × 0.26
2020年12月31日 5.50% = 17.05% × 0.32
2020年9月30日 6.62% = 20.21% × 0.33
2020年6月30日 9.17% = 22.23% × 0.41
2020年3月31日 8.50% = 25.16% × 0.34
2019年12月31日 7.26% = 24.48% × 0.30
2019年9月30日 10.47% = 23.99% × 0.44
2019年6月30日 8.55% = 23.93% × 0.36
2019年3月31日 6.94% = 23.38% × 0.30
2018年12月31日 9.01% = 24.20% × 0.37
2018年9月30日 — = — × —
2018年6月30日 — = — × —
2018年3月31日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

从财务数据中可以观察到以下几个关键趋势和变化特征：

净利率比率（Net Profit Margin）
2018年4季度尚未提供数据，至2019年第一季度开始，净利率即处于较高水平（约23%至24%之间），整体呈现一定的波动。从2020年起，净利率整体呈逐步下降的趋势，最低点出现在2021年第三季度（约16.65%），之后逐步回升，至2023年第二季度已恢复至约20.8%。这种变化可能反映了公司在盈利能力上的波动，但整体保持在相对较高的水平ノ，显示其盈利能力具有一定稳定性。
资产周转率（Asset Turnover）
该指标在2018年后逐步显示出明显波动。2018年中期之后，资产周转率经历了一波波动起伏，整体呈现出下降的趋势（最低在2021年第一季度约为0.21）。随后，自2021年第三季度起，资产周转率开始逐步上升，至2023年中已接近0.42。这表明公司在过去几年中，其资产的利用效率整体有所改善，尤其是在2022年之后的快速提升，暗示公司可能在资产管理或经营效率上进行了优化。
资产收益率（ROA）
ROA指示公司资产的整体盈利能力。从2018年到2023年，ROA大致呈现波动态势，尤其在2019年和2020年间出现波动，下行压力较明显，最低点出现在2020年第四季度（约4.07%），随后逐步回升并趋于稳定。2022年和2023年，ROA基本维持在7%左右，显示公司资产的盈利能力在持续改善，并逐步趋于稳定。这可能反映公司在利润增长和资产利用效率方面取得的改善。

综上所述，该企业在过去数年中展现出盈利能力的阶段性波动，但整体具备较强的盈利稳定性和资产利用效率的改善趋势。净利率的稳步回升和资产周转率的逐步增强共同支撑了资产收益率的逐步提升，表明公司的盈利质量和资产管理水平在不断改善，未来有望继续保持稳定增长态势。

将 ROA 分解为四个组成部分

Paycom Software Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负率 × 利息负担率 × 息税前利润率 × 资产周转率
2023年9月30日 8.79% = 0.71 × 0.99 × 29.27% × 0.42
2023年6月30日 8.00% = 0.71 × 0.99 × 28.96% × 0.39
2023年3月31日 7.28% = 0.72 × 0.99 × 29.24% × 0.35
2022年12月31日 7.21% = 0.72 × 0.99 × 28.51% × 0.35
2022年9月30日 7.55% = 0.72 × 1.00 × 26.92% × 0.39
2022年6月30日 4.67% = 0.73 × 1.00 × 25.95% × 0.25
2022年3月31日 4.10% = 0.77 × 1.00 × 25.37% × 0.21
2021年12月31日 6.09% = 0.77 × 1.00 × 24.25% × 0.33
2021年9月30日 4.07% = 0.77 × 1.00 × 22.45% × 0.24
2021年6月30日 5.22% = 0.79 × 1.00 × 22.89% × 0.29
2021年3月31日 4.26% = 0.75 × 1.00 × 22.13% × 0.26
2020年12月31日 5.50% = 0.77 × 1.00 × 22.10% × 0.32
2020年9月30日 6.62% = 0.78 × 1.00 × 25.88% × 0.33
2020年6月30日 9.17% = 0.78 × 1.00 × 28.66% × 0.41
2020年3月31日 8.50% = 0.78 × 1.00 × 32.43% × 0.34
2019年12月31日 7.26% = 0.80 × 1.00 × 30.78% × 0.30
2019年9月30日 10.47% = 0.80 × 0.99 × 30.06% × 0.44
2019年6月30日 8.55% = 0.81 × 0.99 × 29.85% × 0.36
2019年3月31日 6.94% = 0.77 × 0.99 × 30.34% × 0.30
2018年12月31日 9.01% = 0.78 × 1.00 × 30.98% × 0.37
2018年9月30日 — = — × — × — × —
2018年6月30日 — = — × — × — × —
2018年3月31日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

财务数据分析报告

从整体来看，公司在最新一个财务周期表现出一定的稳定性和持续性，尤其在息税前利润率和资产收益率方面表现出一定的波动，但整体趋势保持相对平稳。以下是对各项指标的具体分析：

税负率
该指标在分析期间呈现出一定的波动，但整体维持在较为稳定的水平，基本范围在0.71至0.81之间。此波动可能反映出公司税务政策的调整或税务负担的变化，整体税负较为稳定，未显著增加或减少。
利息负担率
该比率在整个期间基本保持在1左右，说明公司在财务结构中债务的使用较为稳定，未显示出明显的负债变化。少部分时期略有下降，可能暗示短期内财务杠杆略有调整，但总体无显著变化。
息税前利润率
此指标稳定波动在22%至31%范围内，显示公司盈利能力整体保持在较高水平。在2018年至2023年期间，略有轻微的波动，2022年和2023年略有上扬，说明利润率逐步改善，盈利效率提升的趋势明显。
资产周转率
该指标表现出较大的波动，从2018年的最高点0.44回落到2021年的最低点0.21，之后逐步回升至0.42。这反映出公司资产使用效率存在一定的变动，可能受到经营策略调整、资本结构变化或行业环境变化的影响。整体趋势显示资产周转率在近期有所改善，具有一定的恢复和提升信号。
资产收益率（ROA）
该指标在分析期间呈现出较为明显的波动，但整体在4%至10%以上的区间，特别在2020年和2021年表现较为突出，达到最大值7.55%和8.79%。这表明公司整体盈利能力在2020年后有所提升，资产利用效率和盈利能力同步改善。2022年至2023年亦保持在较高水平，显示盈利绩效有所巩固。

综上所述，公司在过去数年中表现出一定的盈利能力和资产利用效率，尽管存在一些短期波动，但整体趋势向好。税负和利息负担基本稳定，说明财务结构合理。资产周转率经历起伏后，近期有所改善，资产收益率显示公司盈利水平持续提升。未来，如能持续优化资产管理和提高盈利能力，或将进一步增强公司财务稳健性和市场竞争力。

净利率比率分列

Paycom Software Inc.、净利率率分解（季度数据）

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净利率比率 = 税负率 × 利息负担率 × 息税前利润率
2023年9月30日 20.80% = 0.71 × 0.99 × 29.27%
2023年6月30日 20.28% = 0.71 × 0.99 × 28.96%
2023年3月31日 20.96% = 0.72 × 0.99 × 29.24%
2022年12月31日 20.46% = 0.72 × 0.99 × 28.51%
2022年9月30日 19.40% = 0.72 × 1.00 × 26.92%
2022年6月30日 18.85% = 0.73 × 1.00 × 25.95%
2022年3月31日 19.64% = 0.77 × 1.00 × 25.37%
2021年12月31日 18.57% = 0.77 × 1.00 × 24.25%
2021年9月30日 17.31% = 0.77 × 1.00 × 22.45%
2021年6月30日 18.11% = 0.79 × 1.00 × 22.89%
2021年3月31日 16.65% = 0.75 × 1.00 × 22.13%
2020年12月31日 17.05% = 0.77 × 1.00 × 22.10%
2020年9月30日 20.21% = 0.78 × 1.00 × 25.88%
2020年6月30日 22.23% = 0.78 × 1.00 × 28.66%
2020年3月31日 25.16% = 0.78 × 1.00 × 32.43%
2019年12月31日 24.48% = 0.80 × 1.00 × 30.78%
2019年9月30日 23.99% = 0.80 × 0.99 × 30.06%
2019年6月30日 23.93% = 0.81 × 0.99 × 29.85%
2019年3月31日 23.38% = 0.77 × 0.99 × 30.34%
2018年12月31日 24.20% = 0.78 × 1.00 × 30.98%
2018年9月30日 — = — × — × —
2018年6月30日 — = — × — × —
2018年3月31日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

从财务数据的时间序列来看，该公司在2018年第一季度到2023年第三季度经历了一系列趋势和波动。在税负率方面，数据显示较为稳定，整体保持在0.71至0.81的范围内，反映出公司税务政策或实际负税负担在较长时间内保持相对一致。尤其是在2023年，税负率稳定在0.71左右，表明税务环境较为稳定或企业的税务规划较为有效。

利息负担率则表现出极高的稳定性，几乎持续维持在0.99到1之间，说明公司在不同年度对利息支出的负担极为轻微，或其借款结构使得利息负担保持在较低水平。这可能暗示公司错综复杂的融资策略或者较为优越的信用评级，从而确保了较低的利息成本。

息税前利润率（EBITDA利润率）表现出一定的波动，但整体趋势略呈上升态势。自2018年第一季度的约30.98%起，经过起伏后，到2023年第三季度已提升至29.27%。在2020年期间，利润率曾出现明显下降，可能与市场环境变化或公司运营改善有关。近年来，利润率逐渐回升，显示出公司盈利能力的恢复或增强。这表明公司在成本控制和收入增长方面取得了改善，增强了其盈利水平。

净利率方面，趋势显示出较大的波动，同比变化亦较明显。从2018年第一季度的24.2%起，经过几轮波动后，到2020年中期曾降至16.65%，此后又逐步回升至接近20%的区间。2021年和2022年期间，净利率逐步上涨，最高接近21%，反映出公司在纯利润方面的改善和盈利效率的提升。2023年第三季度的净利率则保持在约20.8%的水平，整体表现稳健，显示公司盈利能力维持在较高水平。

总体看，公司在过去数年中展现了较强的盈利能力和财务稳定性。税负率和利息负担率表现出的低负担支持其财务稳健，利润率指标的改善进一步巩固了盈利能力的增强。虽然存在短期波动，但从长期趋势看，公司在成本管控、收入增长和盈利能力方面均表现出良好的发展态势。这些数据反映出企业在优化财务结构和提升运营效率方面取得了显著成效，为未来的财务表现提供了积极的基础。